a公司是一家基金公司，2019年準(zhǔn)備投資一個(gè)混泥土項(xiàng)目，預(yù)計(jì)前期投入500萬(wàn)元，投資期限為10年，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流如下圖所示，現(xiàn)需使用excel財(cái)務(wù)函數(shù)快速計(jì)算該投資項(xiàng)目指標(biāo)，判斷該項(xiàng)目是否可行？
1、凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值（net present value（以下簡(jiǎn)稱：npv））是指未來資金（現(xiàn)金）流入（收入）現(xiàn)值與未來資金（現(xiàn)金）流出（支出）現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值大于零，則方案可行，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)，投資效益越好。
凈現(xiàn)值的公式為npv=∑(ci-co)/(1+i)^t
在excel中，計(jì)算npv可使用財(cái)務(wù)函數(shù)npv(rate,value1,value2, ...)，rate為某一期間的貼現(xiàn)率，是一固定值；value1, value2, ...為 1 到 29 個(gè)參數(shù)，代表支出及收入。該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值=npv(b6,d3:m3)+c3=3,415,391.40元，如下圖所示：
2、內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率（internal rate of return (簡(jiǎn)稱：irr)），是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它是一項(xiàng)投資可望達(dá)到的報(bào)酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，該項(xiàng)目是可行的。如果不使用電子計(jì)算機(jī)，內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率，計(jì)算比較繁瑣。
在excel中，計(jì)算irr即可直接使用財(cái)務(wù)函數(shù)irr(values,guess)，values：為數(shù)組或單元格的引用，包含用來計(jì)算返回的內(nèi)部收益率的數(shù)字；guess：為對(duì)函數(shù) irr 計(jì)算結(jié)果的估計(jì)值；values 必須包含至少一個(gè)正值和一個(gè)負(fù)值，以計(jì)算返回的內(nèi)部收益率。多數(shù)情況下，不必為 irr 計(jì)算提供 guess 值。 如果省略 guess，則假定它為 0.1 (10%)。該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率=irr(c3:m3)=16.19%，如下圖所示：
3、投資回收期
投資回收期共分為兩種：靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期。靜態(tài)回收期不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，動(dòng)態(tài)回收期也稱現(xiàn)值投資回收期，克服傳統(tǒng)的靜態(tài)回收期不考慮時(shí)間因素的缺點(diǎn)，計(jì)算也就較為繁瑣，但評(píng)價(jià)項(xiàng)目參考價(jià)值更高。評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行對(duì)比，如果投資回收期小于或等于基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目能在要求的時(shí)間內(nèi)收回投資，是可行的。
（1） 靜態(tài)投資回收期=(累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量
a、match函數(shù)用于在指定區(qū)域內(nèi)按指定方式查詢與指定內(nèi)容所匹配的單元格位置，函數(shù)語(yǔ)法為：match(lookup_value, lookup_array, match_type)，函數(shù)解釋：第一個(gè)參數(shù)查找的內(nèi)容，第二個(gè)參數(shù)數(shù)據(jù)區(qū)域，第三個(gè)參數(shù)查詢的方式。match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)，解釋為：if函數(shù)表示如果數(shù)據(jù)區(qū)域d4:m4滿足數(shù)值>0時(shí)則顯示為1，match表示查找1（第一個(gè)參數(shù)），第二個(gè)參數(shù)數(shù)據(jù)區(qū)域d4:m4滿足數(shù)值>0時(shí)出現(xiàn)的單元格位置，第三個(gè)參數(shù)0表示精確，最后返回為7。即累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)為7年。
b、index函數(shù)是指返回?cái)?shù)組中指定的單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值，函數(shù)語(yǔ)法為：index(array，row_num，column_num)
c、abs(<數(shù)值表達(dá)式>)是絕對(duì)值函數(shù)
通過match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1 獲取查找值對(duì)應(yīng)的列號(hào)為6，再用這個(gè)位置號(hào)，通過index函數(shù)找到與匹配值對(duì)應(yīng)的關(guān)聯(lián)值為-936,663.00，即上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值為abs(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=936,663.00。
同理可知，出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量為(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,
1,0),0))-index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=975896.28元
綜上所述，該投資項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1+abs(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))/(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0))-index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=7-1+936,663.00/975,896.28=6.96年，如下圖所示：
（2）動(dòng)態(tài)回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
第一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值設(shè)置公式為npv($b$6,$d$3:d3)+$c$3，其中“$”為絕對(duì)引用，在復(fù)制公式時(shí)，絕對(duì)引用就絕對(duì)不變化。如下圖所示：
參考靜態(tài)回收期利用match函數(shù)、index函數(shù)以及abs函數(shù)的計(jì)算方式，可以得知該投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期=match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1+abs(index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1))/(index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0))-index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1))=8.56年，如下圖所示：
綜上所述，該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3,415,391.40元，內(nèi)部報(bào)酬率為16.19%，靜態(tài)回收期為6.96年，動(dòng)態(tài)回收期為8.56年，相對(duì)而言，基準(zhǔn)收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為10年，該項(xiàng)目是可行的。
靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)函數(shù)，不僅省時(shí)省力、準(zhǔn)確率高，還可以將財(cái)務(wù)人員從繁雜的手工勞動(dòng)中解放出來，把更多的時(shí)間投入到專業(yè)的思考和判斷上。
附表：項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表
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