1、想在證券市場取得投資成功，第一要正確思考，第二要獨立思考。
2、在你得不到你想要的東西時，你得到的是經(jīng)驗。
3、最有價值的經(jīng)驗是在困難時期學(xué)到的。
4、你必須要有耐心，給自己足夠的時間——你要的不是短期暴利，而是長期穩(wěn)定的收益。
5、你不可能在和他人做著相同的事情期待勝出，突破常規(guī)本身不是目的，但它是一種不錯的思維方式。
6、心理因素是控制投資者行為的主導(dǎo)因素。在決定證券價格方面，心理因素和基本面價值同樣重要，甚至更為重要。
7、人類不是冰冷的機器，大多數(shù)人會受貪婪、恐懼、嫉妒及其他破壞客觀性、導(dǎo)致重大失誤的情緒驅(qū)動。
8、如果投資者想取得勝利，那么在基本過程市場缺陷和錯誤定價中，必須存在可以利用的無效性。
9、最好的投資課程要叫號兩件事：如何估計投資的價值以及如何看待市場價格走勢。
10、無法永久持續(xù)的東西必將終結(jié)。
11、預(yù)見未來比看清現(xiàn)在更加困難。
12、在投資領(lǐng)域里，正確并不等于正確性能夠立即被證實。
13、除非你是真正的抄底，否則在進行投資之后的某個時刻，你終將經(jīng)歷下跌。
14、當周圍的人都在炒股賺錢的時候，他們不可能懂得：股票價格已經(jīng)過高，因此要抵制進場的誘惑。市場自由落體的時候，他們也不可能有堅定地持有股票或以極低價格買進股票的自信。
15、事實屢次證明，無論多好的資產(chǎn)，如果買進價格過高，那么都會變成失敗的投資。
16、漂亮50泡沫：20世紀60-70年代，美國紐約證券交易所50只最流行的大市值成長性股票被機構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場狂熱追捧，平均市盈率一度漲到60多倍，最后1973年開始暴跌，最后恢復(fù)到平均市盈率9倍的水平，跌幅80%以上。
17、再沒有比在崩盤期間從不顧價格必須賣出的人手中買進更好的事了。
18、投資者心理幾乎可以導(dǎo)致證券在短期內(nèi)出現(xiàn)任何定價，而無論期基本面如何。
19、投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的。
20、最安全，獲利潛力最大的投資，是在沒人喜歡的時候買進。假以時日，一旦證券受到歡迎，那么它的價格就只可能向一個方向變化：上漲。
21、某種東西價格上漲時，人們的喜愛程度會下降，但在投資中，他們的喜愛程度往往會加深。
22、所有泡沫都是從重要的事實開始的：郁金香魅力而罕見（在17世紀的荷蘭），互聯(lián)網(wǎng)將改變世界，房地產(chǎn)能抵御通貨膨脹，并且可以永久居住。
23、最危險的投資狀態(tài)通常源于過于樂觀的心理。因此，損失的發(fā)生未必源于基本面的惡化，下調(diào)投資者的預(yù)期即可避免。高階往往會因自重而崩潰。
25、未來有多種可能性，但結(jié)果卻只有一個。
26、風(fēng)險意味著即將發(fā)生的結(jié)果不確定，以及不利結(jié)果發(fā)生時損失改了的不確定。
27、無論基本面有多好，人類的貪婪與犯錯傾向都會把事情搞得一團糟。
28、最大的風(fēng)險并不是來自低質(zhì)量或高波動性，而是來自買價過高。
29、買價過高即加大了風(fēng)險又降低了收益。
30、過高的價格源于投資者過于樂觀的預(yù)期，投資者過于亢奮的情緒往往是由于缺乏風(fēng)險規(guī)避的意識。
31、普遍相信沒有風(fēng)險本身就是最大的風(fēng)險，因為只有當投資者適當規(guī)避風(fēng)險時，預(yù)期收益中才會有包含風(fēng)險溢價。
32、認為風(fēng)險已經(jīng)消失的看法是最危險的風(fēng)險源頭之一，也是促成泡沫的主要因素。
33、投資風(fēng)險主要源自過高的價格，過高的價格往往來自過度樂觀、懷疑不足以及風(fēng)險規(guī)避不足。
34、承當風(fēng)險而不自知，可能會鑄成大錯，但這正是人們在買進風(fēng)靡一時、備受推崇以及“絕不可能出問題”的證券時不斷在重復(fù)的事。
35、在整個投資生涯中，大多數(shù)投資者取得的結(jié)果將更多地取決于致敗投資的數(shù)量及程度，而不是致勝投資的偉大。良好的風(fēng)險控制是優(yōu)秀投資者的標志。
36、堅持以今天的事情推測未來是對投資者的投資活動最大的危害。
37、我們永遠不知道未來會發(fā)生什么，但是我們可以為可能性做好準備，減少它們所帶來的痛苦。
38、最壞的貸款出現(xiàn)在最好的時候。
39、了解市場具有周期性規(guī)律且最終會自我修正的道理，可以在市場暴跌后尋找低價股保持些許樂觀清晰。
40、當形式良好、價格高企時，投資者迫不及待地買進，把所有謹慎都拋之腦后。隨后當周圍環(huán)境一片混亂，資產(chǎn)廉價待沽?xí)r，他們又完全喪失了承當風(fēng)險的意愿，迫不及待地賣出。永遠如此。
41、當投資者對風(fēng)險容忍過度時，證券價格體現(xiàn)的是更高的風(fēng)險而不是收益。當投資者過度規(guī)避風(fēng)險時，價格體現(xiàn)出來的收益高于風(fēng)險。
42、我最近將投資的主要風(fēng)險歸結(jié)為兩個：虧損的風(fēng)險和錯失機會的風(fēng)險。大幅消除其中任何一個都是有可能的，但兩者是不可能被同時消除的。理想狀態(tài)下，投資者會使兩者達到平衡。
43、在經(jīng)濟前景黯淡的情況下進行新的投資者是困難的。然而，正是這樣的時刻才會帶來最高的潛在收益。
44、當投資者相信情況只會越來越好的時候，就進入了最危險的階段。
45、重大底部出現(xiàn)在人人都忘記潮水仍會上漲的時候。那就是我們期望的時機。
46、理論上，恐懼與貪婪是兩個極端，多數(shù)時候鐘擺應(yīng)處于兩級之間，但它在中點停留的時間并不長。
47、貪婪與樂觀相結(jié)合，令投資者一次又一次地追求低風(fēng)險高收益策略，高價購進熱門股票，并在價格已經(jīng)過高時抱著增值期望，繼續(xù)持股不放。到時候人們才發(fā)現(xiàn)問題所在：期望是不切實際的，風(fēng)險被忽略了。
48、自欺欺人是最簡單的，因為人總是相信他所希望的。
49、在別人沮喪地拋售時買進，在別人興奮地買進時拋售都需要最大的勇氣，但它能帶來最大的收益。
50、美國科技泡沫：1992年美國納斯達克指數(shù)487點，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展納斯達克指數(shù)一路暴漲，到2000年最高達到5132點，隨后泡沫破裂到2002年底納斯達克指數(shù)跌到1200點左右，平均跌幅80%，絕大部分科技股跌幅90%以上。
51、市場可以被高估，也可以被低估，并且能夠?qū)⑦@種狀態(tài)維持一段時間甚至若干年。
52、我發(fā)現(xiàn)投資最有趣的一件事是它的矛盾性，最顯而易見、人人贊同的事，最終往往被證明是錯誤的。
53、多數(shù)人傾向于認為，迄今為止的優(yōu)異表現(xiàn)能預(yù)示未來的優(yōu)異表現(xiàn)。事實上，迄今為止的優(yōu)異表現(xiàn)往往是因為借用了未來的概念，因此它預(yù)示著較差的未來表現(xiàn)。
54、作為逆向投資者，我們的任務(wù)就是盡可能謹慎熟練地接住下落的刀子。
55、在大多數(shù)人不愿做的事情中，通常能夠發(fā)掘出最佳機會。
56、一個不斷重復(fù)的現(xiàn)象是，大多數(shù)投資者會根據(jù)以往的業(yè)績而不是更可靠的均值回歸來預(yù)測未來趨勢。
57、等待投資機會到來而不是追逐投資機會，你會做得更好。在賣家積極賣出的東西中挑選，而不是固守想要什么才買什么的觀念，你的交易往往會更加劃算。
58、進行有效的客觀管理的關(guān)鍵總是在于：減低他們的期待。
59、堅持追求高收益是最愚蠢的做法——這個過程會榨干你的利潤。愿望不會憑空創(chuàng)造機會。
60、企圖賺取高額收益不僅無法使你盈利，還會以類似于提高風(fēng)險的方式，使你經(jīng)歷短期的損失和下跌，這無疑使你雪上加霜。
61、過早的善意提醒會帶來過于超前的痛苦。即便如此，2005年5月的過早離場，也遠遠好過在2007年5月時仍然滯留。
62、買入的絕佳機會出現(xiàn)在資產(chǎn)持有者被迫賣出的時候，在經(jīng)濟危機中，這樣的人比比皆是。
63、我們有兩類預(yù)言家：無知的和不知道自己無知的。
64、賠錢的人有兩種：一無所知的和無所不知的。
65、人類不是被一無所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。
66、正確認識自己的可知范圍——適度行動而不冒險越界——會令你受益匪淺。
67、忘記過去的人注定重蹈覆轍。
68、你真正要做的是在市場過熱時測量市場溫度，并在它持續(xù)升溫時離場。
69、在繁榮期，承擔(dān)最高風(fēng)險的人往往能夠獲得最高收益，但這并不意味著他們就是最好的投資者。
70、有時會“幸運的傻瓜”看起來就像專業(yè)的投資者。
71、出奇好的收益往往是出奇壞的收益的另一面。某一年的好收益可能會夸大投資經(jīng)理的能力，掩蓋他所承擔(dān)的風(fēng)險。
72、適度尊重風(fēng)險，知道未來不能預(yù)知，明白未來是呈改了分布的并相應(yīng)地進行投資。堅持防御型投資，強調(diào)避免錯誤的重要性。在我看來，這就是有關(guān)聰明投資的一切。
73、如果我們能夠在繁榮期跟上市場表現(xiàn)，并在衰退期超越市場表現(xiàn)。那么在整個市場周期中，我們就會以低于平均水平的波動取得高于平均水平的業(yè)績，我們的客戶也會在別人痛苦時享受快樂。
74、在投資中，所有的東西都是雙刃劍。選擇承擔(dān)更高風(fēng)險、以集中化代替多元化、利用杠桿放大收益都各有利弊。
75、敬畏投資能避免自大、令你保持警惕和大腦活躍；能令你堅持充足的安全邊際，提高投資組合應(yīng)對惡劣形勢的能力。如果不犯錯誤，那么制勝投資自然會來。
76、投資者幾乎無須做對什么事，他只需能夠避免犯重大錯誤。
77、在我看來，設(shè)法避免錯誤比爭取偉大的成功更加重要。
78、市場就是課堂，每天在傳授著各種經(jīng)驗教訓(xùn)。投資成功的關(guān)鍵在于觀察和學(xué)習(xí)。
79、在市場繁榮期，人們擔(dān)心的是錯過投資而不是資金損失。
80、市場最終會使自己回歸正常。在短期內(nèi)，心理和技術(shù)因素使得等待長期效益十分痛苦。不過，這通常是絕佳機會的來源
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