什么事不良資產(chǎn)處置？
（1）不良資產(chǎn)處置：是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。大白話就是，變廢為寶或者轉(zhuǎn)廢為寶。
（2）不良資產(chǎn)處置的分類和方式：不同的主體有著各自不同的不良資產(chǎn)處置方式。一般而言，資產(chǎn)處置方式，按照資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括，債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。
自我國四大資產(chǎn)管理公司成立以來，四大資管公司不斷發(fā)展，形成了壟斷優(yōu)勢。而四大國有資產(chǎn)管理公司(AMC)分別是東方、長城、信達(dá)和華融四家。在多年收購不良資產(chǎn)的實(shí)踐中，四大AMC逐漸形成了金控集團(tuán)，旗下包含了銀行、保險、證券、信托、融資租賃等金融機(jī)構(gòu)。
大不良資產(chǎn)處置公司盈利模式
一、傳統(tǒng)收購處置
傳統(tǒng)收購處置是四大AMC最為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式。其投資策略為：在估值核價的基礎(chǔ)上，向金融機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)收購大型不良資產(chǎn)包或者對應(yīng)投資標(biāo)的的小資產(chǎn)包，按照資產(chǎn)的實(shí)際情況進(jìn)行拆包分解后，采用二次出售、自行處置、委托清收等模式，獲得處置收益。這種業(yè)務(wù)模式較為傳統(tǒng)，流程較為標(biāo)準(zhǔn)化，人力成本相對較高。
二、困境企業(yè)重整
困境企業(yè)重整是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的另一個比較有代表性的模式。其投資策略為：在詳細(xì)的盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，選取有階段性還款困難但尚有核心資產(chǎn)的困境企業(yè)，提取出有較大升值空間的生產(chǎn)要素，采用資產(chǎn)重整或債務(wù)重整等綜合手段，獲得增值運(yùn)作收益。這種業(yè)務(wù)模式處置周期較長，方案較為個性化，時間和協(xié)調(diào)成本相對較高。例如，某AMC的S廣場債權(quán)重整案例。2011年，某AMC收購了4家金融機(jī)構(gòu)及4家非金融機(jī)構(gòu)持有的J公司S廣場項(xiàng)目的相關(guān)債權(quán)資產(chǎn)，通過綜合運(yùn)用各種手段，圍繞債權(quán)整合和資產(chǎn)整合，提升資產(chǎn)價值，形成了多方共贏的局面，將S廣場從一個爛尾樓轉(zhuǎn)變?yōu)閆市的標(biāo)志性建筑。
三、違約債務(wù)重組
違約債務(wù)重組是開展較多的一種非傳統(tǒng)處置模式。其投資策略為：在經(jīng)濟(jì)下行階段，挖掘存在流動性困難但仍有發(fā)展價值的企業(yè)，通過債務(wù)更新、債務(wù)合并、以股抵債等方式將信用風(fēng)險化解的關(guān)口前移，幫助企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營，有些資產(chǎn)還可并購重組裝入上市公司。這類業(yè)務(wù)模式運(yùn)用范圍比較廣，與資本市場運(yùn)作的結(jié)合度相對更高。例如，某AMC的某企業(yè)信用債違約救助案例。當(dāng)時，企業(yè)信用債出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，經(jīng)營情況惡化，出現(xiàn)連續(xù)三年虧損，牽涉到近60億的債務(wù)問題。倘若破產(chǎn)清算，大部分的債權(quán)清償率僅為3.95%，AMC采用了“破產(chǎn)重整+資產(chǎn)重組”的交易結(jié)構(gòu)，尋找重整方借殼上市，大幅提升了債權(quán)清償率，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。
四、不良資產(chǎn)投資模式新探索
隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，多重因素促使不良資產(chǎn)規(guī)模攀升，相關(guān)部門開啟了新一輪市場化債轉(zhuǎn)股和不良資產(chǎn)證券化。不良資產(chǎn)證券化采用SPV實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，信貸資產(chǎn)通過結(jié)構(gòu)化債券面向金融市場上的債券投資人，每年的試點(diǎn)規(guī)模約為500億元。雖然規(guī)模尚小，但這可能成為將來主流不良資產(chǎn)處置方式之一。市場化債轉(zhuǎn)股落地雖面臨一系列困難，但隨著有關(guān)規(guī)定的進(jìn)一步明確，未來很可能發(fā)展成為一個新的處置方式。
總的來看，四大資產(chǎn)管理公司先后開展了證券業(yè)余、評級業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等，業(yè)務(wù)范圍越來越廣，盈利空間也越來越大，有的已經(jīng)在申請上市。采用綜合多樣的方法，化解風(fēng)險、獲取收益，已不是簡單的不良資產(chǎn)處置公司。
據(jù)目前數(shù)據(jù)了解，不良資產(chǎn)處置公司已經(jīng)停止注冊，北京只有兩家，上海一家都沒有，其他省份各只有一兩家，有需要不良資產(chǎn)處置公司可以聯(lián)系指航國際客服。
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