再堅(jiān)持幾個小時，中秋假期馬上到啦！各位小伙伴假期有什么計(jì)劃呢？假期其實(shí)也是回顧市場、復(fù)盤投資操作的良機(jī)。今年的市場風(fēng)格千變?nèi)f化，題材、成長、價值、周期……震蕩與分化成為今年市場主基調(diào)，而那些今年依然堅(jiān)持定投的人值得“32個贊”！今天咱們就來聊聊很多小伙伴的疑惑——為什么市場下跌是造就定投“微笑曲線”的必要條件？特別的日子，小夏為大家準(zhǔn)備了特別的中秋紅包，一定要認(rèn)真聽到最后哦~
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“微笑曲線”，定投最理想的狀態(tài)
定投這種策略大家都很熟悉，就是定期、定額買入固定金額基金的一種投資策略。現(xiàn)在基金公司和第三方平臺一般都有自動定投功能，只要設(shè)置開始定投的日期、定投頻率、每期扣款金額等，就能輕松開啟定投之旅。
大家可能經(jīng)常聽到這么一句話：“如果不知道怎么投了，那就定投吧！”為什么這么說呢？因?yàn)?/span>定投是一種能夠“同甘共苦”的投資方式：1、定投不擇時，不需要我們?nèi)ヅ袛嗟撞亢挖厔荩?、定投能夠有效分散投資風(fēng)險，尤其是當(dāng)市場震蕩下跌時，能更有效地降低持倉成本，一旦當(dāng)市場回暖時，能更快回本進(jìn)而獲得收益；3、定投能夠幫助我們克服“追漲殺跌”的人性，無論市場行情如何，只要遵守定投紀(jì)律，堅(jiān)持定投，就能避免“一跌就想走”這類非理性行為。
而了解定投的人都知道，“微笑曲線”可以說是定投最理想的狀態(tài)。“微笑曲線”指的是，在市場走出一波“先下跌后回升”的行情時，投資者如果一直堅(jiān)持基金定投，那么在市場低迷時將可以以較低的成本獲取籌碼，攤薄成本。當(dāng)市場回升時，投資者會獲得更高的盈利，也就是一個“開始→虧損→收益→收獲”的過程。如果將每個定投扣款日的基金凈值與最后獲利止盈時的基金凈值用曲線連接起來，就形成了一條兩端朝上的弧線，形狀像人的笑臉，這就是基金定投的“微笑曲線”。
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沒有經(jīng)歷下跌的“微笑曲線”是不完整的
但你知道嗎？市場下跌是造就定投“微笑曲線”的必要條件，如果缺失了市場下跌的過程，往往就無法達(dá)到定投的理想狀態(tài)。
我們以滬深300指數(shù)為測算標(biāo)的，假設(shè)每月定投和一次性投入兩種情況進(jìn)行對比看結(jié)果會如何？提醒一下，結(jié)合圖表來看會更清晰哦～
第一種情況，在2015年6月12日高點(diǎn)入市，一買入就遭遇下跌，此后指數(shù)回升，到2021年12月31日，每月定投1000元的定投收益率為28.81%，而一次性投資滬深300指數(shù)的總收益率為-7.09%。也就是說，我們通過定投分散了買入成本，即使在這段時間內(nèi)指數(shù)累計(jì)收益依然為負(fù)，但定投卻收獲了28.81%的正收益。圖中代表定投收益的綠色曲線，雖然曲折不斷，但從整體形態(tài)來看也是一個“微笑曲線”。
（定投計(jì)算器：烏龜量化定投計(jì)算器https://wglh.com/tool/dingtou/，模擬指數(shù)：滬深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投開始日為每月扣款日（非交易日順延））
第二種情況，我們跳過前半段下跌的部分，直接從2019年1月4日市場低點(diǎn)開啟定投，結(jié)果又會怎樣呢？同樣到2021年12月31日，每月定投的收益率為14.95%，而一次性投資同期滬深300指數(shù)的總收益率為62.73%。也就是說，錯過前半段的市場下跌之后，定投收益不僅大幅降低，還跑輸了一次性投資同期指數(shù)的累計(jì)漲幅。圖中代表定投收益的綠色曲線，表現(xiàn)為一個蜿蜒向上的形態(tài)，缺失了“微笑曲線”左半邊向下的弧度，并沒有發(fā)揮到定投“平滑風(fēng)險、降低成本”的核心優(yōu)勢。
（定投計(jì)算器：烏龜量化定投計(jì)算器https://wglh.com/tool/dingtou/，模擬指數(shù)：滬深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投開始日為每月扣款日（非交易日順延））
這時候，也許有人會說，如果買在市場最低點(diǎn)，一次性投資不是比定投收益率更高嗎？但獲得這個高收益的前提是，要十分準(zhǔn)確地在2019年1月4日低點(diǎn)全倉買入，也就是，要精準(zhǔn)地“擇時”買入。有一定經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，擇時非常難，在某一天、某個點(diǎn)位擇時買入更是難上加難，就連巴菲特的老師、被譽(yù)為“華爾街教父”的格雷厄姆，也是因?yàn)椤皳駮r”失敗而破產(chǎn)的。對于缺乏專業(yè)投研能力的普通投資者而言，擇時更像是一場危險的“賭博”，賠率雖然高，但是勝率非常低，這樣的非理性投資行為要不得。
03
“定投在手，凈值無憂”
讓我們回到今天的主題——定投，為什么缺席了市場下跌的過程，會讓定投在收益率上有如此大的差距呢？
舉個簡單的例子，假設(shè)張三和李四同時在2022年1月1日購買一只凈值為1元的基金，李四一次性買入，而張三在市場下跌過程中持續(xù)每個月定投，2月1日，基金凈值跌到0.8元、3月1日基金凈值跌到0.6元，此后，基金凈值開始反彈。這時候，張三持有的基金成本就變成0.8元，而李四的基金成本依然是1元。
由此可見，張三因?yàn)?/span>在市場下跌周期堅(jiān)持定投，他購買基金的成本被持續(xù)拉低，相當(dāng)于用便宜價格收集了不少便宜籌碼。當(dāng)行情開始反彈時，由于持倉成本已經(jīng)在此前的下跌中被有效攤薄，定投能夠更快回本，進(jìn)而獲得更高的收益，收獲更完美的“微笑曲線”。而李四錯過了收集便宜籌碼的機(jī)會，因此收益也不如張三。對比張三和李四的持基成本來看，“定投在手，凈值無憂”的說法有一定的道理，因?yàn)閺埲龂?yán)格遵守了定投紀(jì)律，根本不擔(dān)心基金凈值成本會比別人高。
定投盈利的本質(zhì)在于拉低平均成本，而市場下跌恰恰是攤低成本和積累更多份額的好機(jī)會。切記，不經(jīng)歷下跌周期，“微笑曲線”既不完整，更不“完美”哦。但是，在市場下跌時堅(jiān)持定投就像“逆水行舟”，逆向投資本就是知易行難，祝愿大家在未來的投資之路上都能多一份從容和堅(jiān)定，一起收獲定投的“微笑曲線”吧～
接下來，是中秋節(jié)寵粉紅包環(huán)節(jié)，今天的問題是“定投最理想的狀態(tài)是什么？”在文末鏈接處輸入文中提到的四字詞語，即可參與搶紅包，中秋紅包數(shù)量有限，先到先得，大家快來參與吧~
最后，再次祝愿大家中秋節(jié)快樂！人月兩團(tuán)圓，千里共嬋娟~
定投特有風(fēng)險提示：定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
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