大家好，歡迎大家關(guān)注財(cái)商保典。讓我們一起聊聊家庭理財(cái)、財(cái)富傳承、婚姻商法、保障規(guī)劃。凡是都有偶然的湊巧，結(jié)果卻又如宿命的必然。財(cái)商保典，為您守護(hù)今天，預(yù)見未來。前言：12月17日，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合五礦國際信托有限公司在京發(fā)布《家族企業(yè)更迭風(fēng)險(xiǎn)、對沖策略與家族精神——家族財(cái)富管理調(diào)研報(bào)告（2019）》。報(bào)告指出，家族企業(yè)主對個人、家庭和企業(yè)的諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致其家族企業(yè)發(fā)生更迭。有效對沖上述風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)策略是家族精神，最優(yōu)工具是家族信托，最優(yōu)組織則是家族辦公室。2019年6月5日，貝恩公司和招商銀行在深圳聯(lián)合發(fā)布《2019中國私人財(cái)富報(bào)告》。報(bào)告指出：2018年中國個人可投資資產(chǎn)1000萬人民幣以上的高凈值人群規(guī)模達(dá)到197萬人，全國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)到190萬億人民幣，雖然中國私人財(cái)富市場增速較往年放緩，但仍具增長潛力，預(yù)計(jì)到2019年底將突破200萬億大關(guān)。然而，在中國富豪群體財(cái)富體量不斷增加的同時(shí)，個體家庭財(cái)富的流失現(xiàn)象也愈發(fā)嚴(yán)重。近年來，企業(yè)因舉債過高或被他人牽連而導(dǎo)致破產(chǎn)，企業(yè)家跑路，突遇雙規(guī)或因意外導(dǎo)致生命驟然離去等突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，成了富裕人群最大的噩夢。根據(jù)麥肯錫發(fā)布的研究報(bào)告顯示，全球范圍內(nèi)家族企業(yè)的平均壽命只有24年，其中，僅有約30%的企業(yè)可以傳承到第二代，不到13%的企業(yè)可以傳承到第三代，只有5%的企業(yè)傳承到第三代還能繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。而華人家族企業(yè)的代際傳承8年下來平均財(cái)產(chǎn)流失率高達(dá)60%，企業(yè)的創(chuàng)立者如費(fèi)時(shí)5年將每股價(jià)值100元的股權(quán)進(jìn)行傳承，在傳承3年后每股平均價(jià)值竟只剩下40元。這說明了在家族的發(fā)展和傳承過程中，必然會面臨各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)，家族財(cái)富流失的速度超乎我們的想象，如果不通過各種防御或者控制手段達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的目的，可能給家族造成毀滅性的災(zāi)害。導(dǎo)致家族財(cái)富流失的幾大風(fēng)險(xiǎn)1、家（家族）企（企業(yè)）資產(chǎn)的混同風(fēng)險(xiǎn)很多企業(yè)都是白手起家，創(chuàng)業(yè)時(shí)全部家業(yè)都傾注其上，財(cái)務(wù)投入、支出都比較隨性，使用公司還是個人名義進(jìn)行融資、擔(dān)保、外借、訂立合同都沒有特別注意，如果發(fā)生經(jīng)營危機(jī)，往往需要個人承擔(dān)無限責(zé)任，資產(chǎn)因沒有依法隔離，一旦企業(yè)經(jīng)營有風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致家庭資產(chǎn)損失。一些企業(yè)家基于多年商界積累的自信、自有信息源的建議、其他人轉(zhuǎn)型的示范、財(cái)富增值的壓力等原因，往往有投資其他領(lǐng)域的沖動，在做出投資決策時(shí)往往忽視了風(fēng)險(xiǎn)。因抵擋不住高回報(bào)的誘惑，而把多數(shù)財(cái)力傾囊而出重壓在某個特殊行業(yè)或項(xiàng)目上，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)問題，投出去的本金便打了水漂，最終資金鏈斷裂。自古以來，中國人諱言生死。大多數(shù)富人不愿在自己健在之時(shí)便考慮身后之事。但對于一個龐大的家族來說，家長往往是整個家族的精神領(lǐng)袖，相當(dāng)于家族的“立法者”和“執(zhí)法者”。有效的家族傳承，需要生前安排身后事，若不對家族的人事及財(cái)務(wù)及早安排，一旦發(fā)生意外，家族傳承就會出現(xiàn)僵局，甚至引發(fā)慘烈的家族紛爭。婚姻風(fēng)險(xiǎn)包括兩方面：一是企業(yè)家自身婚姻風(fēng)險(xiǎn)；二是子女婚姻風(fēng)險(xiǎn)。中國婚姻法采取夫妻共同財(cái)產(chǎn)制，故一旦夫妻雙方婚姻破裂時(shí)，將需面對夫妻共同財(cái)產(chǎn)分割的風(fēng)險(xiǎn)。子女通過傳承獲得家族企業(yè)的股權(quán)，有可能會變成夫妻共同財(cái)產(chǎn)。如果發(fā)生婚變，將會導(dǎo)致子女配偶對家族企業(yè)的股權(quán)提出分割要求。另外，中國的家族企業(yè)繼承人大多數(shù)有海外留學(xué)的經(jīng)歷，這就使得這個群體中涉外婚姻的比例很高。有的是在境外登記結(jié)婚，有的配偶是外國人。涉外婚姻將會導(dǎo)致多個國家法域管轄問題出現(xiàn)。稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于中國民營企業(yè)來說并不陌生，但是這并不意味著高凈值人群能夠區(qū)分合法避稅與逃稅的不同。相對歐美富豪企業(yè)家多具有一套合法合理的省稅計(jì)劃,不少中國富豪對于稅務(wù)安排往往缺乏整體規(guī)劃，而且采取能避則避的僥幸心理。中國很可能會在未來推出遺產(chǎn)稅，這意味著未來在發(fā)生財(cái)產(chǎn)繼承的時(shí)候，繼承人需先繳納接近50%的遺產(chǎn)稅才能完成資產(chǎn)的過戶，同時(shí)將導(dǎo)致財(cái)富大幅縮水。6、家族企業(yè)傳承風(fēng)險(xiǎn)由于多年前中國實(shí)行計(jì)劃生育政策，很多家族企業(yè)的創(chuàng)始人只有一個繼承人。而且當(dāng)前民營企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)制造業(yè)，年輕一代對于父輩的產(chǎn)業(yè)既缺乏興趣，又缺乏經(jīng)驗(yàn)。加上兩代人完全不同的生活方式和價(jià)值觀念，如果家族企業(yè)的二代不愿接父輩的班，家族企業(yè)就會面臨無人可傳的問題。這種情況民營企業(yè)家會面臨兩個選擇：一是將企業(yè)的股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)獲利；二是將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)委托給職業(yè)經(jīng)理人，將企業(yè)的股權(quán)所有權(quán)交給二代。這就形成了企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的局面。但是，目前中國沒有一個成熟的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，也沒有一個完善的職業(yè)經(jīng)理人信用體系。相比家族內(nèi)部的其他風(fēng)險(xiǎn)而言，家族治理的缺乏是更為全局性和長遠(yuǎn)性的風(fēng)險(xiǎn)。（1）家族企業(yè)運(yùn)營不夠透明、權(quán)力過于集中；（2）缺乏未來共同愿景、未有合理的股權(quán)保護(hù)結(jié)構(gòu)；（3）缺乏清晰的決策流程、因每代分支家庭成員數(shù)不一而導(dǎo)致投票權(quán)分配不公；（4）上下兩代間，經(jīng)營與非經(jīng)營者之間的沖突；（5）企業(yè)缺乏良好退出機(jī)制等各方面。如未進(jìn)行良好治理，將導(dǎo)致家族成員之間難以建立信任，家族內(nèi)部意見分歧；家族成員如因缺乏對于未來的共同愿景，或價(jià)值觀不一致，將使得企業(yè)未來方向不明確，家族成員很可能感到家族事業(yè)是負(fù)擔(dān)而非榮耀長存。這些情況除不利于家族的長期發(fā)展，亦可能導(dǎo)致意見分歧難以化解而導(dǎo)致家族分崩離析。家族企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)？“一代傳財(cái)，三代樹人，十代立魂”。家族企業(yè)應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)有兩方面是需要做好的。一方面要選擇科學(xué)合理的傳承工具，另一方面也是更為重要的是家族精神的延續(xù)。特別是11月14日，最高人民法院發(fā)布了《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性進(jìn)一步得到明確，更是讓一些企業(yè)主們吃了一顆定心丸。家族信托根本目的通常是保證家族或個人的財(cái)產(chǎn)在代際傳遞中不受損失，其實(shí)質(zhì)是一種資產(chǎn)傳承手段。家族信托能為財(cái)富傳承提供一攬子的解決方案，可以實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富長期、持續(xù)、定向傳承的特殊法律架構(gòu)設(shè)計(jì)，家族信托在風(fēng)險(xiǎn)隔離、世代傳承上具備獨(dú)特的優(yōu)勢。家族信托比其他傳承方式具有更高的靈活性、更全的功能性和更好的私密性?？梢酝ㄟ^信托架構(gòu)指定受益人和收益分配規(guī)則，統(tǒng)籌規(guī)劃稅務(wù)和債務(wù)問題，并且可以在委托人生前和身后連續(xù)執(zhí)行。家族信托服務(wù)可以成為保護(hù)民營企業(yè)家財(cái)產(chǎn)安全的重要手段，可以成為信托公司回歸本源的重要路徑，可以成為錘煉信托公司受托能力的重要方法，其未來發(fā)展任重道遠(yuǎn)。
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