雖然2014年鋼鐵行業(yè)上游原材料如鐵礦石、煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，但鋼鐵企業(yè)并未因此出現(xiàn)明顯回暖，鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)寶鋼股份 (600019.SH) 率先披露的2014年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年公司整體凈利潤(rùn)同比僅微增0.08%，這一成績(jī)大大低于市場(chǎng)預(yù)期。
有業(yè)內(nèi)人士指出，寶鋼股份的成本控制在行業(yè)中居于領(lǐng)先地位，但業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)還不到千分之一，說明鋼鐵企業(yè)的生存壓力還是非常大。
受去年四季度業(yè)績(jī)拖累
記者注意到，寶鋼股份1月15日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2014年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)76.3億元，同比下降0.7%，其中歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)58.23億元，同比僅微增了0.08%。但在2014年前三季度，寶鋼股份歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為50.10億元，同比增加7.94%，但經(jīng)過第四季度，全年凈利的同比增幅便大幅縮水。
中金公司發(fā)布研報(bào)表示，其中去年四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約 8.1 億元，同比下滑 31%。而業(yè)內(nèi)則指出，這是2009年二季度以來單季度最差的業(yè)績(jī)(剔除2012年四季度減值的影響).
寶鋼股份在這份業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，高爐及主要生產(chǎn)線設(shè)備年修和寶通鋼鐵經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等因素是影響公司業(yè)績(jī)的主要原因之一?！霸摷径葘氫搶?duì)高爐進(jìn)行了維修，導(dǎo)致該季度鋼材銷量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)四季度公司四號(hào)高爐大修影響產(chǎn)銷量約40萬-50萬噸?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，“拖累寶鋼股份去年四季度業(yè)績(jī)的另一重要因素是，子公司寶通鋼鐵由于連年虧損，在四季度全面停產(chǎn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行減值，并對(duì)安置人員支付遣散費(fèi)，2014年寶通鋼鐵影響損益7.9億元，且主要發(fā)生在四季度?！?/p>
南通寶鋼鋼鐵有限公司是寶鋼股份在2007年通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以競(jìng)買方式向控股股東寶鋼集團(tuán)有限公司收購所得，最終成交價(jià)格為掛牌價(jià)6.01億元人民幣。截至2014年6月30日，寶鋼股份擁有其95.82%的股權(quán)，該公司主要經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)銷售螺紋鋼、圓鋼、型鋼、鋼鐵半成品(包括鋼坯、鋼錠等)以及其他鋼鐵制品和副產(chǎn)品等。
截至2014年6月30日，該公司總資產(chǎn)為18.3億元，凈資產(chǎn)為-1.7億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.9億元。
此外，如年底費(fèi)用的集中計(jì)提、設(shè)備年修高峰需要支出費(fèi)用以及此前的高價(jià)鐵礦石存貨跌價(jià)的損失，也都對(duì)寶鋼股份去年第四季度的業(yè)績(jī)有所影響。
“寶鋼股份在2012年完成不銹鋼、特鋼事業(yè)部等資產(chǎn)處置后，業(yè)績(jī)回歸平穩(wěn)，2014年、2013年兩年的凈利相比沒有太大變化，主要是鋼鐵行業(yè)整體沒有太大回暖情況?！蔽鞅拘赂删€高級(jí)研究員邱躍成表示。
多家機(jī)構(gòu)表示很失望
在2014年鋼鐵行業(yè)原材料價(jià)格大幅下跌的背景下，寶鋼股份交出的業(yè)績(jī)讓很多研究機(jī)構(gòu)失望，中金公司出具的研報(bào)顯示，寶鋼股份凈利大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的34%。
邱躍成介紹，“2014年鐵礦石價(jià)格基本呈單邊下跌走勢(shì)，供大于求及鐵礦石融資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)共同促成礦價(jià)暴跌，截至12月31日，普氏鐵礦石指數(shù)從年初的134.75美元/噸跌至71.75美元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)46.75%?！?/p>
但寶鋼股份顯然并未從原材料大幅下跌中明顯獲益，除了上述設(shè)備年修和寶通鋼鐵經(jīng)濟(jì)運(yùn)行外，寶鋼股份表示，“公司經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要是受產(chǎn)品銷售價(jià)格下降影響?！?/p>
本報(bào)記者整理寶鋼股份2014年出廠價(jià)發(fā)現(xiàn)，2014年寶鋼股份主要產(chǎn)品出廠價(jià)只有3個(gè)月是上調(diào)，4個(gè)月持平，5個(gè)月度下調(diào)，其中熱軋累計(jì)下調(diào)出廠價(jià)幅度約為380元/噸，冷軋約為550元/噸。
分析人士指出，為應(yīng)對(duì)去年四季度的下游需求轉(zhuǎn)弱，寶鋼股份在四季度對(duì)冷、熱軋產(chǎn)品出廠價(jià)分別下調(diào) 200 元/噸和 100 元/噸，幅度大于市場(chǎng)價(jià)格跌幅。
而長(zhǎng)江證券則表示，簡(jiǎn)單測(cè)算寶鋼股份噸鋼凈利潤(rùn)約270 元，同比增長(zhǎng)1.86%，處于近 10 年低位。
邱躍成對(duì)記者表示，2014年鋼價(jià)仍然持續(xù)下跌，并且幅度加大，主要原因是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入中高速增長(zhǎng)階段，投資增速下滑是鋼價(jià)下跌的主要原因。
此外，全球鐵礦石產(chǎn)能進(jìn)入投放高峰期，鐵礦石價(jià)格下跌，也加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)鋼價(jià)下調(diào)的預(yù)期。
2015年有利好
多位行業(yè)人士對(duì)記者表示，鐵礦石等大宗原材料價(jià)格將持續(xù)保持低位，而國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的調(diào)整正在為寶鋼這樣的國(guó)企釋放利潤(rùn)空間，行業(yè)利潤(rùn)有望整體提升。
齊魯證券分析師指出，“受國(guó)家產(chǎn)能控制政策、資金政策及環(huán)保政策影響，鋼鐵產(chǎn)能收縮周期仍將在中長(zhǎng)期內(nèi)發(fā)酵，存量產(chǎn)能開工率將繼續(xù)上升并逐步逼近供需平衡的臨界點(diǎn)，行業(yè)利潤(rùn)彈性有望提升?！?/p>
此外，上述分析師還指出，寶鋼股份湛江鋼鐵項(xiàng)目計(jì)劃2015年四季度部分投產(chǎn)，完全建成后項(xiàng)目將形成鐵水產(chǎn)能823萬噸、鋼水892.8萬噸、連鑄坯874.9萬噸、鋼材689萬噸。項(xiàng)目臨近港口、消費(fèi)地，且定位高端，在生產(chǎn)銷售成本及產(chǎn)品附加值上有望處于行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，且鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能已進(jìn)入收縮周期，板材供需環(huán)境正在改善之中，湛江項(xiàng)目未來投產(chǎn)時(shí)的噸盈利情況可能優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。
此外，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過最近4年的持續(xù)下跌，目前鋼價(jià)已經(jīng)跌至歷史低位，市場(chǎng)悲觀預(yù)期已得到充分釋放，2015年鋼價(jià)有望在目前價(jià)格水平上溫和回升。
“支撐鋼價(jià)溫和回升的因素之一，是從2013年以來我國(guó)粗鋼產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)明顯放緩，2014年新增產(chǎn)能從之前的6000萬-8000萬噸下降到2400萬噸，2015年預(yù)計(jì)只有2200萬噸?！鼻褴S成表示。
而在銀行方面來看，鐵礦石原材料價(jià)格將維持弱勢(shì)格局，2015年鐵礦石價(jià)格仍將維持在成本價(jià)附近，并經(jīng)歷較長(zhǎng)的筑底過程，這是由于力拓、必和必拓、FMG以及淡水河谷四大礦商延續(xù)增產(chǎn)趨勢(shì)，憑借低成本搶占市場(chǎng)，而國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)低迷進(jìn)一步降低了鐵礦石運(yùn)輸成本，中國(guó)監(jiān)管層嚴(yán)控鐵礦石貿(mào)易融資擠出了鐵礦石市場(chǎng)中的投機(jī)套利資金，助推了鐵礦石價(jià)格的下跌。
除了市場(chǎng)層面有望改善外，寶鋼股份自身也存在提振業(yè)績(jī)的因素。中金公司認(rèn)為，隨著虧損資產(chǎn)減值計(jì)提的完成，寶鋼股份2014 年業(yè)績(jī)的低基數(shù)將為2015 年的增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)，而在汽車等下游需求仍相對(duì)溫和增長(zhǎng)的背景下，由高端產(chǎn)品和 EVI 服務(wù)模式所建立起來的核心競(jìng)爭(zhēng)力將保證公司盈利的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
在國(guó)企改革的大背景下，2015 年或是寶鋼股份推進(jìn)國(guó)企改革的重要年份，在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，國(guó)資不再設(shè)置持股比例限制，這為公司引入戰(zhàn)略投資者(如電商業(yè)務(wù))、海外上市提供支持；混合所有制改革中，若管理層股權(quán)激勵(lì)的限制措施放寬，將有利于進(jìn)一步釋放管理動(dòng)力，提升經(jīng)營(yíng)效率。
(責(zé)任編輯：DF143)
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