上海投資者 金偉民：肯定是受游資的影響，拼命拉，130元大概就賣了，賣了以后過了沒多少天，炒作的風下來以后，價格也跌，跌到一百多點的時候，我又買進了 。
金偉民說，4月16日，今飛轉(zhuǎn)債尾盤拉升，他在118元左右又全部出掉，兩次操作賺了40%多，可能是近年來收益最大的。
本來投資可轉(zhuǎn)債，是退可守，進可攻，賺取穩(wěn)定收益，這幾年每年有10%左右的收益，但近期市場火熱，一旦有大漲，他也會趕緊出掉獲利了結(jié)。整體來看，今年的收益非常不錯，他笑稱自己也難得收割了一把游資。
上海投資者 金偉民： 我是堅持自己的原則，正好某個游資踩到我的坑里面，被我收割一把，正常情況下，一年大概賺10%。但今年是比較反常，今年3個月加起來，收益率大概是13%、14%。 從整個可轉(zhuǎn)債市場來看，3月份成交1.1萬億元，同比增長4.3倍，4月份截至22日成交0.7萬億元，同比增長4倍，市場交易活躍。而從個券來看，按年內(nèi)最高價計算，漲幅最大的5只可轉(zhuǎn)債，分別是尚榮、英科、橫河、泰晶和新天，漲幅都在兩倍以上?？傮w看，價格高，轉(zhuǎn)股溢價率高，債券余額較少。
博時可轉(zhuǎn)債ETF基金經(jīng)理 鄧欣雨：存量的規(guī)模相對比較小，絕對價格比較高，當天的換手率會非常大，這也說明了有一部分資金，利用可轉(zhuǎn)債T+0交易的特征，日內(nèi)交易做得非常多，具有一定的炒作成分在里面。
業(yè)內(nèi)人士表示，近期可轉(zhuǎn)債市場交易火爆，主要是部分存量規(guī)模較小的可轉(zhuǎn)債，受到游資炒作。因為T+0和沒有漲跌幅限制，一天換手率可以超過10倍，隨著價格大漲，大量中小投資者進場，成交量放大，同時風險也正在累積。
部分轉(zhuǎn)債價高溢價率高 謹防接最后一棒可轉(zhuǎn)債市場活躍，部分個券漲幅巨大，但很多漲幅巨大的可轉(zhuǎn)債的正股，其實并沒有怎么漲，在這背后，是否隱藏著風險？作為一種較為復雜的投資品，可轉(zhuǎn)債里面，有哪些條款值得注意？投資的時候，又要注意什么？
△央視財經(jīng)《正點財經(jīng)》欄目視頻截至4月22日收盤，A股市場上正在交易的可轉(zhuǎn)債有近240只，其中，轉(zhuǎn)股溢價率超過40%的有75只，超過100%的有12只。轉(zhuǎn)股溢價率是衡量可轉(zhuǎn)債的重要指標，是指可轉(zhuǎn)債價格相對于轉(zhuǎn)換后股票價值的溢價水平。
例如A轉(zhuǎn)債價格150元，約定轉(zhuǎn)股價10元，A證券股價12元，此時一張轉(zhuǎn)債面值100元，按約定價格可轉(zhuǎn)成10股股票，轉(zhuǎn)股價值就是120元，此時轉(zhuǎn)股溢價率就是（150-120）/120=25%。業(yè)內(nèi)人士表示，轉(zhuǎn)債價格較高時，比如超過130元，轉(zhuǎn)股溢價率在20%以內(nèi)相對合理，但50%以上，甚至超過100%，就有較大風險。
博時可轉(zhuǎn)債ETF基金經(jīng)理 鄧欣雨：對于滿足提前贖回條款的這類轉(zhuǎn)債，價格非常高，轉(zhuǎn)股溢價率也很高的話，潛在的風險是非常大的。
在可轉(zhuǎn)債的發(fā)行中，一般都會有提前贖回條款，例如近期漲幅較大的特發(fā)轉(zhuǎn)債，發(fā)行時規(guī)定，A股股票連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價，不低于當期轉(zhuǎn)股價格的130%，公司有權(quán)強制贖回，贖回價格就是本金加相應(yīng)利息。
特發(fā)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價5.61元，2019年2月之后，特發(fā)信息股價都未低于8元，一直高于轉(zhuǎn)股價的130%，早已觸發(fā)提前贖回條款。業(yè)內(nèi)人士表示，一旦公司公告強制贖回，轉(zhuǎn)股溢價率將迅速歸零，也就是價格跌去近一半，風險巨大。上海投資者 金偉民 ：強贖公告一出，無非兩個選擇，第一是轉(zhuǎn)股，根據(jù)轉(zhuǎn)股溢價率完全可以算出損失。第二是死扛，扛到強贖，強贖的價格一般是一百多一點點，損失可能更大。業(yè)內(nèi)人士表示，目前已滿足提前贖回條款，但公司未行使權(quán)利的可轉(zhuǎn)債，至少有13只，大家需要當心。存續(xù)規(guī)模較小的可轉(zhuǎn)債，極易受到游資炒作，價格和轉(zhuǎn)股溢價率都非常高時，風險巨大，投資者應(yīng)仔細甄別，謹防成為最后的接棒者。博時可轉(zhuǎn)債ETF基金經(jīng)理 鄧欣雨：存量規(guī)模是比較低的，但是它當日交易的金額是非常大的。它的單日換手率，動不動有好幾倍，有些十倍以上甚至二十倍，這個我的建議還是盡量不要去碰。富國基金首席策略分析師 馬全勝：大家對未來的轉(zhuǎn)債的上漲，其實有一部分這方面的預(yù)期是透支的。另外一方面，這個階段確實是需要對轉(zhuǎn)債來看的話，要進行個券的發(fā)掘。
