在上一篇文章中，我們?yōu)榇蠹医榻B了以發(fā)行主體劃分的債券種類，包括政府債券、金融債券、企業(yè)債券以及公司債券四大類。今天，就讓我們一起了解債券分類中其他的劃分標(biāo)準(zhǔn)以及對(duì)應(yīng)的債券品種。
按照付息方式分類，我國債券品種可分為貼現(xiàn)債券、零息債券、付息債券以及固定利率債券。
（一）貼現(xiàn)債券
貼現(xiàn)債券指的是債券券面上不附有息票，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券，期限通常在1年以內(nèi)。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。
（二）零息債券
零息債券指的是債券到期時(shí)和本金一起一次性付息、利隨本清，也可稱為到期付息債券。付息特點(diǎn)一是利息一次性支付，二是債券到期時(shí)支付。
零息債券通常低于面值折價(jià)發(fā)行，到期按面值一次性償還，期限在1年以上。例如一張零息債券票面價(jià)格為100元，發(fā)行價(jià)為98元，到期兌付100元，之間的2元差額便相當(dāng)于利息。
（三）附息債券
附息債券指的是債券券面上附有息票的債券，是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號(hào)碼等內(nèi)容。持有人可從債券上剪下息票，并據(jù)此領(lǐng)取利息。例如一張附息債券發(fā)行價(jià)格為100元，到期還本付息102元，之間的2元差額相當(dāng)于附息債券的利息。附息國債的利息支付方式一般是在償還期內(nèi)按期支付，如每半年或一年付息一次。
其中，附息債券又可以劃分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。固定利率債券就是在償還期內(nèi)利率固定的債券。而浮動(dòng)利率債券是發(fā)行時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期浮動(dòng)的債券。這種債券的利率確定與市場(chǎng)利率掛鉤，通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一定的利差來確定，一般高于市場(chǎng)利率。在實(shí)際操作中，浮動(dòng)利率債券往往是中長(zhǎng)期債券。由于利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率形式的債券可以有效地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。
按照債券形態(tài)分類，我國債券品種可分為實(shí)物債券、憑證式債券以及記賬式債券。
（一）實(shí)物債券
實(shí)物債券是以實(shí)物債券的形式記錄債權(quán)，券面標(biāo)有發(fā)行年度和不同金額，可上市流通。實(shí)物債券由于其發(fā)行成本較高，將會(huì)被逐步取消。
（二）憑證式債券
憑證式債券是一種儲(chǔ)蓄債券，通過銀行發(fā)行，采用“憑證式國債收款憑證”的形式，從購買之日起計(jì)息，但不能上市流通。
（三）記帳式債券
記帳式債券指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，以記帳方式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。由于記帳式國債發(fā)行和交易均無紙化，所以交易效率高，成本較低，是未來債券發(fā)展的大方向之一。
按照募集方式分類，我國債券品種可分為公募債券、私募債券。
（一）公募債券
公募債券指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場(chǎng)上公開發(fā)行的債券。這種債券的認(rèn)購者可以是社會(huì)上的任何人。發(fā)行者一般有較高的信譽(yù)。除政府機(jī)構(gòu)、地方公共團(tuán)體外，一般企業(yè)必須符合規(guī)定的條件才能發(fā)行公募債券，并且要求發(fā)行者必須遵守信息公開制度，向證券主管部門提交有價(jià)證券申報(bào)書，以保護(hù)投資者的利益。常見的公募債券包括短融、中票、企業(yè)債、公募公司債等。
（二）私募債券
私募債券指面向特定的少數(shù)投資者發(fā)行的債券，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能公開上市交易。常見的私募債券包括PPN、非公開公司債等。
按照擔(dān)保性質(zhì)分類，我國債券品種又可以分為有擔(dān)保債券和無擔(dān)保債券。
（一）有擔(dān)保債券
有擔(dān)保債券指的是以特定財(cái)產(chǎn)作為抵押資產(chǎn)而發(fā)行的債券，一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難，則出賣這部分財(cái)產(chǎn)以清償債務(wù)。例如以不動(dòng)產(chǎn)如房屋等作為抵押資產(chǎn)，則稱為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券；以有價(jià)證券如股票及其他債券作為擔(dān)保品的，則稱為證券信托債券。
（二）無擔(dān)保債券
無擔(dān)保債券也被稱為信用債券，指的是不提供任何形式的擔(dān)保，僅憑籌資人信用發(fā)行的債券。這種債券由于其發(fā)行人的絕對(duì)信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性，例如政府債券等。除此之外，一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公司債。與有擔(dān)保債券相比，無擔(dān)保債券的持有人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而往往要求較高的利率。但為了保護(hù)投資人的利益，發(fā)行這種債券的公司往往受到種種限制，只有信譽(yù)卓著的大公司才有資格發(fā)行信用公司債。
（三）質(zhì)押債券
質(zhì)押債券是指以其有價(jià)證券作為擔(dān)保品所發(fā)行的債券。我國的質(zhì)押債券通常包括由政府、中央銀行、政策性銀行等部門和單位發(fā)行，在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司托管的政府債券、中央銀行債券、政策性金融債券，以及經(jīng)人民銀行認(rèn)可、可用于質(zhì)押的其他有價(jià)證券等。
聯(lián)系客服
