各國不同的融資租賃方式都是和各國自身的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及各種優(yōu)惠性政策相關(guān)，然而分別又有不同的特點。本章針對世界上發(fā)展飛機(jī)融資租賃先進(jìn)國家的融資租賃主要模式和政策支持進(jìn)行分析和探討。
一、 美國的飛機(jī)融資租賃
1、美國飛機(jī)融資租賃的主要模式。
美國是信貸擔(dān)保下的融資租賃模式，它是由美國國內(nèi)的專門銀行直接給本國的航空公司或者本國飛機(jī)制造商提供低于市場利率的由政府貼息的信貸和擔(dān)保。它必須滿足出口的設(shè)備以及零件是由美國制造的這個條件。這樣，航空公司只需要付飛機(jī)全部價款的10-15%,剩下的資金由不同的融資渠道來解決。
?。?）債券融資的方式。美國銀行為航空公司提供擔(dān)保后，航空公司還能夠在國際債券市場上用公募或者私募來發(fā)行債券，用以籌集資金。這種融資手段的稅收。
（2）銀行借款的方式。航空公司不僅能通過美國進(jìn)出口銀行進(jìn)行融資，而且能在進(jìn)出口銀行擔(dān)保下，與其他商業(yè)銀行申請利率比較低的貸款。
2、美國飛機(jī)融資租賃的政策措施
美國政府為了激勵其金融租賃業(yè)的發(fā)展，在很多方面給予了寬松優(yōu)惠政策的支持，這些政策措施主要有：
（1）信貸政策
美國實行托拉斯租賃。這種租賃下，由很多個出租人一起組成一個代理公司來開展需要投入很多資本的項目，通過這種租賃方式，很多投資者會給代理公司投入資本，這就解決了融資租賃資本不足，飛機(jī)等大型設(shè)備就可以通過融資租賃的形式進(jìn)行交易。托拉斯形式的租賃在很大程度上拓寬了資金來源的融資渠道。
?。?）保險政策
美國政府制定了一系列風(fēng)險控制制度，以提升本國租賃公司的競爭力：首先，美國政府利用“海外私人投資公司”為在國外開展租賃業(yè)務(wù)的公司提供政治風(fēng)險保15險；其次，由美國進(jìn)出口銀行提供出口信貸及擔(dān)保。
?。?）稅收政策
美國在融資租賃方面的稅收優(yōu)惠主要有：1）投資減稅，政府給予出租人在出租的設(shè)備成本中享受一定比例的稅收優(yōu)惠；2）加速折舊，企業(yè)能夠?qū)ζ渥赓U的設(shè)備用加速折舊法。這樣不僅使出租人得到比較多的稅收優(yōu)惠，而且加大了出租人對融資租賃業(yè)的熱情。
再美國最早出現(xiàn)融資租賃，一直以來處于世界融資租賃發(fā)展的主導(dǎo)地？
國的市場機(jī)制已經(jīng)很成熟，所以美國實行以市場調(diào)控為主的融資租賃監(jiān)管模式，政府對融資租賃市場不進(jìn)行任何監(jiān)管，完全是開放的，不僅沒市場準(zhǔn)入的行政審批，而且沒設(shè)最低的資本金。這樣可以將融資租賃的風(fēng)險分散到資本市場或者金融行業(yè)，以降低金融風(fēng)險。
二、 日本的飛機(jī)融資租賃
1、日本飛機(jī)融資租賃的主要模式
1985年日本杠桿租賃出現(xiàn)，這種租賃模式是一種新的飛機(jī)融資租賃模式。這種交易中的購機(jī)款包括：飛機(jī)價格20%的投資人股權(quán)投資，這部分投資款一般采用日元；飛機(jī)價格的80%的貸款，這部分貸款一般采用美元貸款。
日本杠桿融資租賃模式包含：出租人，是在日本注冊的特殊目的公司；投資人，投資人要成為經(jīng)濟(jì)受益人并且享有減稅的經(jīng)濟(jì)利益，最少需要投資飛機(jī)價值的20%;貸款人，提供飛機(jī)總價80%的貸款。
在日本飛機(jī)融資租賃模式下，日本的航空公司將飛機(jī)賣給SPV（特殊目的公司），之后用融資租賃租回該飛機(jī)，飛機(jī)的租期大概是10-12年，但折舊是以飛機(jī)的法定使用年限8-10年實行余額遞減。這樣就使得航空公司能夠得到稅務(wù)局的稅務(wù)補(bǔ)貼，同時日本投資人也能夠得到全部的稅務(wù)補(bǔ)貼，使得承租人與出租人都能夠獲益。這種融資租賃模式曾在全球飛機(jī)租賃市場廣泛應(yīng)用。
2、日本飛機(jī)杠桿租賃中的相關(guān)法律文件
為了保證飛機(jī)杠桿租賃活動中各方主體的正當(dāng)合法權(quán)益的實現(xiàn)，日本對飛機(jī)杠桿租賃業(yè)務(wù)的開展設(shè)定了相關(guān)的法律文件要求：1）主要文件包括：租賃協(xié)議、抵押轉(zhuǎn)讓協(xié)議以及貸款協(xié)議等；2）補(bǔ)充文件包括：租賃的補(bǔ)充協(xié)議、提款通知書以及接受證書等；3）法律意見包括：制造商的法律意見書、承租人律師的法律意見書；4）購買文件包括：購機(jī)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、購買協(xié)議、購機(jī)轉(zhuǎn)讓認(rèn)可書；5）公司文件包括：出租人的公司文件、安排人的權(quán)利以及承租人的公司文件等；6）批準(zhǔn)、保險和其他證書包括：保險單、預(yù)扣稅的免征書以及外匯批準(zhǔn)書等；7）注冊文件包括：出口適航證、飛機(jī)注冊證書抵押注冊書。
3、日本飛機(jī)融資租賃的政策措施
1. 信貸政策
日本實行“制度租賃”,其具體做法是日本的金融機(jī)構(gòu)直接給日本開發(fā)銀行融資，之后日本開發(fā)銀行對符合政策的租賃公司提供優(yōu)惠貸款。
2. 財政補(bǔ)貼政策
租賃公司把指定的設(shè)備按照政策需要租賃給特定企業(yè)后，政府將給于租金補(bǔ)貼。這樣承租人的租賃成本就能夠降低。
3. 保險政策
日本采用的是租賃信用保險方案。1970年的《機(jī)械類租賃信用保險制度》規(guī)定日本租賃公司開展有較大風(fēng)險的租賃項目時，可以先與“小商業(yè)信用保險公司”簽訂合同，在承租人不能夠償還租金時，“小商業(yè)信用保險公司”來償還50%的租金給租賃公司，減少了租賃公司的信用風(fēng)險。這就提高了中小企業(yè)更新設(shè)備的積極性，保障了租賃公司利益。
4. 稅收政策
日本的《關(guān)于租賃交易的法人稅和所得稅的處理》規(guī)定，租賃出租人享有稅收的減免權(quán)，并給一些設(shè)備的承租人發(fā)補(bǔ)讓金。
三、法國的飛機(jī)融資租賃
1、法國飛機(jī)融資租賃的主要模式
法國的稅務(wù)租賃是一種比較流行的飛機(jī)融資租賃方式，與美國的信貸擔(dān)保相比，這種融資租賃模式結(jié)構(gòu)簡單而且租金低，租賃的各個參與者都能從中獲取更多優(yōu)惠。法國的稅務(wù)租賃案例分析，例如一家航空公司要引進(jìn)10架飛機(jī)，中標(biāo)的代理行就會在法國注冊10家特殊目的公司與銀行借款，之后特殊目的公司充當(dāng)出租人和航空公司簽訂飛機(jī)租賃協(xié)議并向制造商購買飛機(jī)。每架飛機(jī)都要單獨簽訂融資合同并在每份融資租賃合同執(zhí)行的當(dāng)日，出租人獲得航空公司給每架飛機(jī)價格15%的出資額。各次級參與行和借款人簽訂次級的參與協(xié)議。中標(biāo)的銀團(tuán)在每一份融資租賃合同開始執(zhí)行當(dāng)日，給出租人提供每架飛機(jī)價格的85%的金額，承租人每半年支付一次本息。
飛機(jī)融資租賃中特殊目的公司擁有飛機(jī)的所有權(quán)，飛機(jī)以加速折舊的方式計算折舊是特殊目的公司的資產(chǎn)。因為租金收入小于折舊和利息支出，所以特殊目的公司在前幾年會處于虧損的狀態(tài)。但是外資銀行與特殊目的公司可以利用集團(tuán)合并來做會計報表，把特殊目的公司的虧損作稅前列支，這樣就可以合理的避稅。法國的稅務(wù)租賃對飛機(jī)期末殘值的要求不高，航空公司在期末只需支付很低的價錢就可以得到飛機(jī)的所有權(quán)，這就可以減輕航空公司在租賃期末的資金壓力。
2、法國飛機(jī)融資租賃的政策措施
法國調(diào)節(jié)本國的飛機(jī)融資租賃活動主要是通過稅收政策來實現(xiàn)。
1.公司所得稅及折舊的有關(guān)規(guī)定
法國稅法規(guī)定，公司的所得稅標(biāo)準(zhǔn)稅率是33.33%.依照稅法規(guī)定，能夠從應(yīng)納稅所得額之中被扣除出去的項目有：（1）折舊，不同設(shè)備的折舊可采取不同的折舊法，折舊是能夠從應(yīng)納稅所得額中被扣除的，新飛機(jī)的加速折舊額大于直線法的折舊額時，按比例實行加速折舊；（2）免稅所得。
2. 集團(tuán)納稅
依據(jù)法國稅收合并法律，法國本土公司和由其控股達(dá)95%的本土子公司可以合并申報繳納企業(yè)的所得稅。所以，法國的特殊目的公司一般在法國境內(nèi)注冊。此外，為了降低資產(chǎn)證券化成本，法國對于特殊目的公司這類的公司制定了專門的稅收優(yōu)惠政策。
四、愛爾蘭的飛機(jī)融資租賃
愛爾蘭是全球主要的飛機(jī)租賃企業(yè)注冊集聚地之一，其中奇龍航空租賃就在愛爾蘭。至少有1300家跨國公司從愛爾蘭為他們的歐洲市場服務(wù)，這就是說，很多跨國企業(yè)是通過愛爾蘭而進(jìn)入歐洲市場的。到2009年底，全球從事航空金融租賃的公司有350多家，其中有37加就在愛爾蘭。如今，全球航空金融租賃公司注冊時都首選愛爾蘭。
1、愛爾蘭飛機(jī)融資租賃的主要模式
愛爾蘭利用稅收優(yōu)惠政策、優(yōu)越的地理學(xué) SPV模式來實現(xiàn)。特殊目的公司（SPV），SPV 是Special Purpose Vehicle的簡稱，在飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)中，租賃企業(yè)通過第三方或者由自己在某一國家設(shè)立SPV,SPV是作為一個特殊機(jī)構(gòu)而存在的，然會以SPV和銀行進(jìn)行融資，用來支付飛機(jī)制造商的購機(jī)。 SPV在取得所租的飛機(jī)后，擁有飛機(jī)的所有權(quán)和抵押權(quán)，并以租金收入來支付飛機(jī)的融資。 SPV作為租賃機(jī)構(gòu)和廠商的中介，這就使得飛機(jī)的所有權(quán)以及很大一部分風(fēng)險都轉(zhuǎn)移到了SPV,租賃公司和所租的飛機(jī)相對隔離。
飛機(jī)融資租賃中，SPV發(fā)揮著很重要的作用。首先SPV從制造商那里獲得飛機(jī)并擁有所有權(quán)。這樣，飛機(jī)融資租賃就能和投資人相隔離，以降低租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險，其次，租金收入的穩(wěn)定減小了SPV破產(chǎn)成本，最后，SPV在國際避稅方面也能發(fā)揮很大作用。
2、愛爾蘭飛機(jī)融資租賃的政策措施
愛爾蘭飛機(jī)融資租賃迅速發(fā)展的有利條件：
金融市場發(fā)達(dá)，愛爾蘭處于歐洲發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，有著非常發(fā)達(dá)的金融市場以及便利的資金融通條件。因為飛機(jī)融資租賃需要充足的資金作保障，所以融資租賃公司經(jīng)常需要不同的融資方式來融資，這樣使得租賃市場形成一定規(guī)模。飛機(jī)融資租賃只有在金融市場發(fā)達(dá)，融資方式多樣化以及資金供給充足的情況下，資金的來源才會有保證，飛機(jī)租賃才能夠順利地開展。這就對愛爾蘭的金融市場提出了很高的要求。愛爾蘭的金融市場非常發(fā)達(dá)，這就促進(jìn)了飛機(jī)融資租賃業(yè)的創(chuàng)新，例如推出新的租賃產(chǎn)品、擴(kuò)大規(guī)模以及提供多樣化的服務(wù)。
這就是得他可以將大部分服務(wù)外包，為愛爾蘭發(fā)展航空租賃業(yè)務(wù)提供了得天獨厚的條件。
因此愛爾蘭政府在政策上也十分支持航空租賃業(yè)的發(fā)展，這些政策主要體現(xiàn)在稅收方面，體現(xiàn)在稅負(fù)減免上。愛爾蘭對協(xié)定伙伴或歐盟免除預(yù)提所得稅。
五、 總結(jié)
本章節(jié)分析了國際飛機(jī)融資租賃的主要模式。首先對在歐美、日本等發(fā)達(dá)國家流行的飛機(jī)融資租賃方式以及發(fā)展的現(xiàn)狀作了闡述，通過對不同國家飛機(jī)融資租賃方式比較詳盡的分析，可找出飛機(jī)租賃發(fā)展的關(guān)鍵因素，在這些分析的基礎(chǔ)上，總結(jié)國外飛機(jī)融資租賃發(fā)展的先進(jìn)經(jīng)驗，為之后的探討做準(zhǔn)備。
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