來源： 金時投資
資源和社會保障部2016年第三季度新聞發(fā)布會25日召開。人社部新任新聞發(fā)言人李忠介紹了三季度工作進展，并對下一步工作安排做了說明。李忠透露，人社部下一步工作安排包括：加強基金投資和監(jiān)督管理，啟動養(yǎng)老保險基金投資運營，組織第一批委托省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機構(gòu)，落實職業(yè)年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、信息披露、數(shù)據(jù)規(guī)范等操作性文件。
養(yǎng)老金入市對股市四大影響
被譽為全國老百姓“養(yǎng)命錢”的養(yǎng)老金，自去年開始就頻傳“入市”的聲音。繼國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》后，社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算出，養(yǎng)老金可入市資金在3000億至1萬億元之間。
有機構(gòu)分析認為，養(yǎng)老金入市對市場的影響主要是以下四方面：
首先，養(yǎng)老金入市是一個明確信號，即國家發(fā)展資本市場的決心更加堅定，這可以帶動國內(nèi)資金有序進入A股市場。
其次，養(yǎng)老金入市可以帶動相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國已逐漸進入老齡化社會，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有著巨大的發(fā)展空間，這一行業(yè)中的佼佼者將成為市場中資金的追捧對象，當然也包括養(yǎng)老金。
第三，96.5%的養(yǎng)老金原來都存在銀行，在其入市之后配置股息率較高的銀行股應(yīng)該是必選項。養(yǎng)老金入市對相關(guān)銀行是一種刺激，可以促進其經(jīng)營轉(zhuǎn)型。
第四，養(yǎng)老金對股市的市場環(huán)境要求比較高，其入市可以推動股市相關(guān)法律、法規(guī)的修訂，促使其進入健康發(fā)展軌道。
英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示，養(yǎng)老金的保值增值與證券市場的健康發(fā)展密不可分，一個健康強大的的證券市場是養(yǎng)老金保值增值的天然場所，而龐大的養(yǎng)老金也給證券市場帶來穩(wěn)定的資金來源。這是非常重大的利好消息，為推動中國股票市場穩(wěn)定上揚創(chuàng)造了強大的基礎(chǔ)條件。
因此，李大霄認為，一個長期投資價值投資的慢牛階段已經(jīng)到來！
哪些股可能會受益？
養(yǎng)老金進入股市，那么哪些股票可能會成為其喜愛的對象？養(yǎng)老金和社?；鸬男再|(zhì)相同，社?；鸬耐顿Y思路或許就是養(yǎng)老金入市后的選股思路，因此可以參考社?；鹬貍}股來考慮。
下表是社?；鹑径瘸止汕闆r，供大家參考。
上市公司年報顯示，社?；鸪止伞⑿逻M、增持的公司主要分布在醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、有色金屬、環(huán)保、化工、電子等行業(yè)中，而機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工這些傳統(tǒng)行業(yè)的公司占比最多。
我們查詢發(fā)現(xiàn)，中國中鐵、中國電建、葛洲壩、中材國際、上海貝嶺、國藥股份、七匹狼、昆藥集團、富安娜、重慶百貨等都是社?；鸬闹貍}股。
光大證券李家沱營業(yè)部投資顧問李竺松分析認為，養(yǎng)老金如果入市，選股的第一標準應(yīng)該是持續(xù)增長型個股，這也意味著上市3-5年、業(yè)績正向增長的股票會成為其首要考慮對象。
第二條是股票的盤子大小。由于養(yǎng)老金的進場量會比較大，除了金融類股票外，盤子在100-200億之間的股票可能也是其關(guān)注的對象。
招商證券涪陵營業(yè)部投資顧問葉小嘉認為，銀行、保險、券商等股票可能是養(yǎng)老金最青睞的標的，“當然，這些股票必須是各相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的龍頭或潛力股，比如銀行股中的興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行等；保險類則是中國人壽、中國平安；券商股則有中信證券、廣發(fā)證券、海通證券、國泰君安等。”
10月25日上午，人力資源和社會保障部召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人李忠透露了養(yǎng)老金入市新的進展。
李忠表示，將啟動養(yǎng)老保險基金投資運營，組織第一批委托省份和社?；饡炗喓贤?，公告第一批養(yǎng)老基金管理機構(gòu)。
李忠表示，人社部貫徹《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，已經(jīng)會同有關(guān)部門成立了工作小組，制定了相關(guān)方案。人社部會同財政部、社?；鹄硎聲黄鹬贫ǖ奈型顿Y合同目前已經(jīng)印發(fā)。
“目前，部分省份已經(jīng)制定了具體方案，形成了委托投資的計劃。下一步將在年內(nèi)組織第一批委托省份與社?；鹄硎聲炗喓贤?。同時也會由社保基金理事會牽頭組織評審委員會，優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機構(gòu)，正式啟動投資運營工作?！崩钪艺f，會在確保安全的前提下，讓老百姓的養(yǎng)命錢真正得到保值增值。
養(yǎng)老金回報低，多渠道投資勢在必行
2015年，在人社部新聞發(fā)布會上，人社部部長尹蔚民也曾表示，養(yǎng)老保險基金投資運營上采取非常審慎的政策，按照規(guī)定只能購買國債、存銀行。
由于投資保守，養(yǎng)老保險基金的投資收益非常有限。據(jù)華泰證券研究報告，根據(jù)人社部的公布情況、《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》公布的利息收入等信息基本可以推斷，中國基本養(yǎng)老保險基金的投資收益基本維持在2%左右。
若按照2%的投資收益，減去通脹水平，實際收益率基本為負，2000年到2015年間的平均實際投資收益約為-0.25%，年均貶值約為72億，總體來說，基本養(yǎng)老保險基金保值增值的能力較弱。
從社?；饡l(fā)布的2015年度報告中可以看出，山東、廣東已與全國社?；鹄硎聲炇鹆损B(yǎng)老基金的托管協(xié)議。有研究員認為，除了廣東和山東之外，還有7個省市基本養(yǎng)老基金結(jié)余超過千億元，有望相對較早的入市實現(xiàn)投資管理，比如浙江、江蘇等。
養(yǎng)老金入市是一個明確信號，即國家發(fā)展資本市場的決心更加堅定，這可以帶動國內(nèi)資金有序進入A股市場。從全球范圍來看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達10年的大牛市。
不少券商分析師認為，養(yǎng)老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，不過考慮到建倉期及建倉時機選擇，養(yǎng)老金入市短期對大盤的提振作用有限，利好股市的作用將在中長期顯現(xiàn)。
養(yǎng)老金入市安全嗎？
有炒股經(jīng)驗的人都知道，股市是風險較高的市場，養(yǎng)老金進入股市固然有機會提高收益率，但養(yǎng)老金的安全性又如何得以保證？關(guān)于上述問題，《辦法》也設(shè)置了相應(yīng)的硬性要求。
《辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。
截止到2015年底，中國基本養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)規(guī)模為39937億，但在扣除預(yù)留支付資金外，全國可以納入投資運營范圍的資金總計約2萬億元。即便以30%的入市上限計算，最終只有6000億元左右可以入市。
中國財經(jīng)大學保險學院院長表示：
拿出20%-30%的養(yǎng)老基金作為投資，這個投資規(guī)模其實已經(jīng)是相當大了，但真正的入市規(guī)模不會這么大，因為現(xiàn)在行情不好，投資賺錢了還好，如果虧損了，涉及老百姓的養(yǎng)老錢，這是大問題。所以，這也是這么多年養(yǎng)老金入市始終雷聲大雨點小的原因。
郝演蘇同時指出，養(yǎng)老金投資運營要求安全第一，基于此，在資本市場不好的情況下，會有更多的養(yǎng)老金進行保守型投資，進入銀行、國債等領(lǐng)域會相對較多，而不一定就是股市。
養(yǎng)老金入市，這三類人將受影響
參保人：養(yǎng)老錢不再躺在銀行里貶值了
在保證養(yǎng)老金安全的前提下，養(yǎng)老金入市對每一個參保人來說都是個好消息，因為，自己投進去的錢終于不會再躺在銀行里等著貶值了。
股民：養(yǎng)老金入市將在長遠上利好股市
養(yǎng)老金入市，業(yè)內(nèi)人士普遍看好其長遠影響。英大證券研究所所長李大霄表示，養(yǎng)老金與資本市場深度結(jié)合，會大大推動資本市場健康發(fā)展。
金融從業(yè)者：養(yǎng)老金入市帶來新機遇
養(yǎng)老金入市可以打破金融業(yè)近親繁殖的局面，讓更多有能力的私募股權(quán)投資公司參與競爭。
從這個層面上來說，養(yǎng)老金入市將給金融行業(yè)帶來巨大發(fā)展機遇。對于這個領(lǐng)域的從業(yè)者來說，也是大大的好消息。
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