l 重磅！養(yǎng)老金“入市”進(jìn)入倒計(jì)時
今天（10月25日），人力資源和社會保障部（簡稱人社部）召開新聞發(fā)布會，會上，人社部新聞發(fā)言人李忠在介紹三季度工作進(jìn)展情況時，透露了養(yǎng)老金入市新的進(jìn)展。啟動養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營，組織第一批委托省份與社?；饡炗喓贤?，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。李忠上述表態(tài)，意味著養(yǎng)老金投資股市又近了一大步。
國務(wù)院去年印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，李忠在發(fā)布會通報(bào)了相關(guān)工作的進(jìn)度：
我們部已經(jīng)會同有關(guān)部門成立了工作小組，制定了相關(guān)方案，正在積極有序扎實(shí)地推進(jìn)各項(xiàng)工作。
第一，我們會同財(cái)政部、社?；鹄硎聲黄鹬贫宋型顿Y合同，目前已經(jīng)印發(fā)。這是我們做好基金投資管理工作的一個重要的文件。
第二，加快制定一些配套政策，比如抓緊研究制定托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)評審辦法等相關(guān)的配套文件。
第三，做好與地方的對接工作，指導(dǎo)地方根據(jù)自己的實(shí)際做好資金測算，確定投資額度。目前，部分省份已經(jīng)制定了具體方案，形成了委托投資的計(jì)劃。
第四，研究制定基金資產(chǎn)配置、設(shè)計(jì)投資產(chǎn)品、管理投資風(fēng)險相關(guān)預(yù)案。下一步將在年內(nèi)組織第一批委托省份與社?；鹄硎聲炗喓贤Ｍ瑫r也會由社?；鹄硎聲款^組織評審委員會，優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)，正式啟動投資運(yùn)營工作。
l 養(yǎng)老金入市目的：多渠道投資，實(shí)現(xiàn)保值增值
按照此前政策規(guī)定，養(yǎng)老金只能存銀行、買國債，年均投資收益率不足2%，低于同期的年均通貨膨脹率，貶值嚴(yán)重。然而，全國社?；鹄硎聲谕顿Y股市方面取得了較好的成績，2014年，社保基金收益率達(dá)到了11.43%，超過同期通貨膨脹率9.69%；同時，盡管社?；鸬耐顿Y收益率隨市場情況有所波動，但基金自成立以來，其年均投資收益率都高于年均通貨膨脹率。因此，養(yǎng)老金入市有助于達(dá)到保值增值的目的。
l 養(yǎng)老金入市，A股的一劑強(qiáng)心針？
理論上入市規(guī)?？蛇_(dá)萬億
養(yǎng)老金是社?；鸬闹匾M成部分，大約占整個社?；鸬?0%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2015年年末基本養(yǎng)老保險基金累計(jì)結(jié)存39937億元。按照30%的比例，那么理論上，養(yǎng)老基金可以進(jìn)入股市的金額超過萬億元。但考慮到支付預(yù)留、風(fēng)險、實(shí)際操作，分析界認(rèn)為在數(shù)千億規(guī)模就已經(jīng)是個很大的數(shù)字。另外，根據(jù)華泰證券此前測算，基本養(yǎng)老基金初次入市規(guī)模約為4000億元。
政策信號明確
養(yǎng)老金入市是一個明確信號，即國家發(fā)展資本市場的決心更加堅(jiān)定，這可以帶動國內(nèi)資金有序進(jìn)入A股市場。從全球范圍來看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀(jì)80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達(dá)10年的大牛市。
鑒于美國“401K計(jì)劃”的大獲成功，不免會讓人期待國產(chǎn)版的“401K”能否承接股市奇跡，對此，不少券商分析師認(rèn)為，養(yǎng)老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，不過考慮到建倉期及建倉時機(jī)選擇，養(yǎng)老金入市短期對大盤的提振作用有限，利好股市的作用將在中長期顯現(xiàn)。
l 養(yǎng)老金入市，這三類人將受影響
1、參保人：養(yǎng)老錢不再躺在銀行里貶值了
在保證養(yǎng)老金安全的前提下，養(yǎng)老金入市對每一個參保人來說都是個好消息，因?yàn)?，自己投進(jìn)去的錢終于不會再躺在銀行里等著貶值了。
2、股民：養(yǎng)老金入市將在長遠(yuǎn)上利好股市
養(yǎng)老金入市，業(yè)內(nèi)人士普遍看好其長遠(yuǎn)影響。英大證券研究所所長李大霄表示，養(yǎng)老金與資本市場深度結(jié)合，會大大推動資本市場健康發(fā)展。
3、金融從業(yè)者：養(yǎng)老金入市帶來新機(jī)遇
養(yǎng)老金入市可以打破金融業(yè)近親繁殖的局面，讓更多有能力的私募股權(quán)投資公司參與競爭。
從這個層面上來說，養(yǎng)老金入市將給金融行業(yè)帶來巨大發(fā)展機(jī)遇。對于這個領(lǐng)域的從業(yè)者來說，也是大大的好消息。
l 延伸：“養(yǎng)老金入市”方案要點(diǎn)
根據(jù)國務(wù)院去年印發(fā)的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》總體要點(diǎn)如下：
養(yǎng)老基金實(shí)行中央集中運(yùn)營、市場化投資運(yùn)作，由省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委托給國務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營?；鹜顿Y運(yùn)營采取多元化方式，通過組合方案多元配置資產(chǎn)，保持合理投資結(jié)構(gòu)。
投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資可能發(fā)生的虧損。
養(yǎng)老基金投資運(yùn)營必須堅(jiān)持依規(guī)運(yùn)作，公開透明，接受公眾監(jiān)督，對人民和社會負(fù)責(zé)。
養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資，投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國債期貨。
按照公允價值計(jì)算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
（一）投資銀行活期存款，一年期以內(nèi)（含一年）的定期存款，中央銀行票據(jù)，剩余期限在一年期以內(nèi)（含一年）的國債，債券回購，貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品，貨幣市場基金的比例，合計(jì)不得低于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的5%。清算備付金、證券清算款以及一級市場證券申購資金視為流動性資產(chǎn)。
（二）投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單，剩余期限在一年期以上的國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，金融債，企業(yè)（公司）債，地方政府債券，可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債），短期融資券，中期票據(jù)，資產(chǎn)支持證券，固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品，債券基金的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的135%。其中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的40%。
（三）投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。養(yǎng)老基金不得用于向他人貸款和提供擔(dān)保，不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個交易日內(nèi)賣出。
（四）投資國家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。
（來源：人社部、央視財(cái)經(jīng)（ID：cctvyscj）、中金在線（cnfol-com））
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