買基金的姿勢(shì)有很多種：看業(yè)績(jī)、看基金經(jīng)理、看基金名稱、看行情……

在市面上，還流傳著一種"跟著機(jī)構(gòu)買基金"的說(shuō)法。我們一直聽(tīng)到的"機(jī)構(gòu)"到底是誰(shuí)呢？

首先讓我們來(lái)了解下，什么是基金的持有人結(jié)構(gòu)？

基金的持有人結(jié)構(gòu)一般包含三類，分別是個(gè)人投資者、內(nèi)部持有者和機(jī)構(gòu)投資者。

個(gè)人投資者：個(gè)人投資者很簡(jiǎn)單，我們大多數(shù)普通投資者其實(shí)都屬于個(gè)人投資者的范疇。

內(nèi)部持有者：內(nèi)部持有者指的是基金管理公司內(nèi)部持有基金份額的從業(yè)人員。

機(jī)構(gòu)投資者：最后，我們來(lái)看機(jī)構(gòu)投資者。在中國(guó)，所謂的機(jī)構(gòu)投資者主要是指政府機(jī)構(gòu)和一些金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、保險(xiǎn)公司、投資信托公司、信用合作社、國(guó)家或團(tuán)體設(shè)立的退休基金等組織。

為什么會(huì)有這么多人選擇跟隨機(jī)構(gòu)投資者選基金呢？

理由很簡(jiǎn)單，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)力雄厚，通常被認(rèn)為是聰明的專業(yè)投資者，他們?cè)谶x基金的時(shí)候程序嚴(yán)格，維度多樣，具有相對(duì)較強(qiáng)的擇基能力。大機(jī)構(gòu)如果要買基金，那就是要求業(yè)績(jī)穩(wěn)健，具有可持續(xù)性，投資風(fēng)格一如既往的基金。

而基金的機(jī)構(gòu)資金占比越高，就代表機(jī)構(gòu)對(duì)這只基金的認(rèn)可度越高?？?jī)優(yōu)的基金中機(jī)構(gòu)投資者也通常較多，雖然大機(jī)構(gòu)"財(cái)大氣粗"，但是作為專業(yè)的投資者，大機(jī)構(gòu)畢竟都是逐利的，如果基金表現(xiàn)不好的話機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)更換投資標(biāo)的。

基金機(jī)構(gòu)投資者持有比例在哪里看？

基金的定期報(bào)告中可以看到基金機(jī)構(gòu)投資者持有比例，比如基金的中報(bào)和年報(bào)，而季度報(bào)告中只能看到持有或者變動(dòng)比例超過(guò)20%的機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者。

跟著機(jī)構(gòu)投資者買基金，就一定靠譜嗎？

一只基金如果有機(jī)構(gòu)投資者的入駐是一件好事，這在某種程度上說(shuō)明這只基金受到了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。然而，機(jī)構(gòu)資金占比與基金的業(yè)績(jī)并沒(méi)有必然的關(guān)聯(lián)，反而要特別留意，那些機(jī)構(gòu)持有占比過(guò)高的基金。

警惕機(jī)構(gòu)投資者占比高的基金

機(jī)構(gòu)持有比例過(guò)高，不是一件好事。

原因在于：通常一只基金產(chǎn)品存在機(jī)構(gòu)持有人占比達(dá)到較大的比重，大額申贖的概率就會(huì)大幅提高。大規(guī)模的機(jī)構(gòu)資金若是在較短時(shí)間內(nèi)申贖，可能會(huì)給基金經(jīng)理帶來(lái)流動(dòng)性的壓力、增加布局的難度，比如需要預(yù)留現(xiàn)金、提前兌付債券應(yīng)對(duì)贖回等等；而機(jī)構(gòu)大額資金的贖回費(fèi)按一定比例計(jì)入基金資產(chǎn)，可能將對(duì)基金的業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致基金暴漲暴跌。如果投資者看到一只基金凈值一夜暴漲，甚至超過(guò)10%，那很有可能是由于大額贖回導(dǎo)致的，大額贖回很有可能觸發(fā)基金延遲支付、甚至?xí)和ＺH回的情況。

并且對(duì)于規(guī)模較小的基金來(lái)說(shuō)，一旦占過(guò)比高的機(jī)構(gòu)投資者贖回基金后，若基金規(guī)模低于五千萬(wàn)則會(huì)觸發(fā)基金清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，機(jī)構(gòu)占比過(guò)高也會(huì)造成基金經(jīng)理的"機(jī)構(gòu)包袱"，因?yàn)楣芾磉\(yùn)作的好壞會(huì)關(guān)系到公司的業(yè)績(jī)和聲譽(yù)，在操作上可能也會(huì)更加保守。

因此，跟著機(jī)構(gòu)買基金，并不總是有肉可吃，但是機(jī)構(gòu)占比這個(gè)指標(biāo)值得我們關(guān)注。一般來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)占比穩(wěn)定在30%-60%為佳，如果機(jī)構(gòu)投資者占比超過(guò)60%，就要特別留意了。