前首富如日中天之時(shí)，輕描淡寫小目標(biāo)，壯志豪云“要讓上海迪士尼20年盈不了利”。萬(wàn)達(dá)“出事”這一年，不要說(shuō)王健林，連王思聰都低調(diào)又乖巧。
2017年7月19日，萬(wàn)達(dá)索菲特大酒店的密室里究竟發(fā)生了什么？外人至今未解詳情。爭(zhēng)吵？摔杯？發(fā)布會(huì)的背景板將富力的名字換下又換上，這些花絮至今成為萬(wàn)達(dá)與融創(chuàng)、富力交易的最佳注腳。
當(dāng)日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)宣布整體出售旗下文旅和酒店業(yè)務(wù)，總金額達(dá)600多億。其中，旗下13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)以438.44億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，77個(gè)酒店以199.06億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給富力地產(chǎn)。而在此前公布的方案中，這些資產(chǎn)原定由融創(chuàng)全部吃下。
富力接手萬(wàn)達(dá)酒店資產(chǎn)的價(jià)格比原定給融創(chuàng)的價(jià)格打了六折，即少了136億。這也讓富力背上了“趁火打劫”的罵名，也讓交易當(dāng)日會(huì)議室摔杯的細(xì)節(jié)更顯真實(shí)。
王健林在此之前沒有這么狼狽過(guò)。2017年之前，他已經(jīng)連續(xù)三年成為中國(guó)的首富，萬(wàn)達(dá)一直保持高歌猛進(jìn)的姿態(tài)，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、萬(wàn)達(dá)城在國(guó)內(nèi)一家接一家開工，國(guó)外的收購(gòu)?fù)顿Y布局涉及地產(chǎn)物業(yè)、影視娛樂(lè)甚至足球。
直到銀監(jiān)會(huì)要求銀行系統(tǒng)排查萬(wàn)達(dá)、海航等海外并購(gòu)明星企業(yè)授信及風(fēng)險(xiǎn)，一切戛然而止。
王健林當(dāng)機(jī)立斷出售了負(fù)債沉重又回收緩慢的重資產(chǎn)：文旅和酒店?！?017年是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)歷史上難忘的一年，萬(wàn)達(dá)經(jīng)歷了風(fēng)波，承受了磨難。”王健林后來(lái)總結(jié)到。2017年初9000億資產(chǎn)目標(biāo)的豪邁已成過(guò)往，王健林在這一年里失去的不只是首富的名頭。
萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)型
2018年的萬(wàn)達(dá)年會(huì)上，萬(wàn)建林除了坦誠(chéng)經(jīng)歷風(fēng)波，同時(shí)繼續(xù)表態(tài)，將繼續(xù)降低企業(yè)負(fù)債，采用一切資本運(yùn)作手段，降低企業(yè)負(fù)債。包括出售非核心資產(chǎn)、控股情況下出售股權(quán)、合作等。萬(wàn)達(dá)將清償全部海外有息負(fù)債，計(jì)劃用2-3年時(shí)間，將負(fù)債降至絕對(duì)安全水平。
2017年后半段開始之時(shí)，王健林已經(jīng)意識(shí)到，2400多億的海外投資以及萬(wàn)達(dá)全球化的戰(zhàn)略布局已成萬(wàn)達(dá)“心病”。
“世紀(jì)大并購(gòu)”發(fā)布會(huì)隔天，王健林對(duì)外表示，“積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，我們決定把主要投資放在國(guó)內(nèi)?！?/p>
最先出售的是萬(wàn)達(dá)所持的萬(wàn)達(dá)·倫敦ONE項(xiàng)目60%的股份。這是萬(wàn)達(dá)在海外的首個(gè)項(xiàng)目，彼時(shí)萬(wàn)達(dá)曾宣稱，這是集團(tuán)高檔酒店全球化布局的開始。出售項(xiàng)目所得款項(xiàng)也確實(shí)用于償還負(fù)債，根據(jù)萬(wàn)達(dá)當(dāng)時(shí)公告，出售項(xiàng)目所獲得的款項(xiàng)凈額將用于償還萬(wàn)達(dá)香港的貸款和利息，同時(shí)為公司物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)及發(fā)展提供資金。接盤方正是此前買下萬(wàn)達(dá)77座酒店的富力。
此后，萬(wàn)達(dá)又以約3.15億澳元（相當(dāng)于19.19億港元）現(xiàn)金出售位于澳大利亞的若干物業(yè)項(xiàng)目，買方還需代澳洲公司償還債務(wù)款項(xiàng)約8.15億澳元。
不久前，萬(wàn)達(dá)再次向獨(dú)立第三方出售萬(wàn)達(dá)國(guó)際地產(chǎn)投資有限公司60%的股份，代價(jià)3560.93萬(wàn)英鎊（約3.74億港元）。并且，買方已同意代表目標(biāo)公司向公司償還債務(wù)（現(xiàn)時(shí)預(yù)期約1.60億英鎊，相當(dāng)于約16.75億港元）。萬(wàn)達(dá)可從中獲得4.34億港元的收益。
王健林在接受《財(cái)新》專訪時(shí)如此解釋賣產(chǎn)的原因，“去杠桿、降負(fù)債不僅是國(guó)家政策，企業(yè)尤其是大企業(yè)更應(yīng)該積極行動(dòng)起來(lái)。”
“世紀(jì)大并購(gòu)”對(duì)于萬(wàn)達(dá)而言，清償債務(wù)是一方面原因，另一方面，這與萬(wàn)達(dá)面向輕資產(chǎn)的路徑保持了一致。
實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型并非是從2017年后半段開始。從2015年初，王健林就宣布萬(wàn)達(dá)要開始進(jìn)行第四次轉(zhuǎn)型。王健林提出，萬(wàn)達(dá)要從走出大連、轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)、進(jìn)入文化旅游產(chǎn)業(yè)再進(jìn)一步，變成一家以服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。他喊出新口號(hào)，“我希望三到五年之內(nèi)把‘地產(chǎn)’去掉，變成商業(yè)發(fā)展公司或者商業(yè)服務(wù)公司?！?/p>
在2017年初的萬(wàn)達(dá)年會(huì)上，王健林還曾宣布萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)型基本成功。他明確提出，不僅萬(wàn)達(dá)集團(tuán)不是地產(chǎn)企業(yè)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)也不再是地產(chǎn)企業(yè)了。
萬(wàn)達(dá)面向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型在2018年繼續(xù)加碼。只是在時(shí)局與政策之下，王健林的縱橫捭闔之勢(shì)收斂了不少。變賣部分重資產(chǎn)之外，萬(wàn)達(dá)商業(yè)陸續(xù)引入新的股東。
1月29日，萬(wàn)達(dá)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元人民幣，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。這將是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實(shí)體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。
引入新戰(zhàn)略投資者后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)更名為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)，1至2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，萬(wàn)達(dá)商管今后不再進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)，各方將推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)盡快上市。這一舉措與王健林在今年年會(huì)上宣稱的戰(zhàn)略相符。年會(huì)上，王健林曾透露稱，新的商管集團(tuán)將是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的核心企業(yè)。
加速轉(zhuǎn)型的壓力或許還來(lái)自于萬(wàn)達(dá)的回A計(jì)劃。
就在最近，萬(wàn)達(dá)完成了?？?、紹興、柳州等7家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資公司，及4家區(qū)域地產(chǎn)公司、1家酒店管理公司合計(jì)12家公司的內(nèi)部騰挪。期間，萬(wàn)達(dá)將這12家公司的股東由萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)變更為萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)。
萬(wàn)達(dá)甩賣資產(chǎn)包時(shí)，就有業(yè)內(nèi)人士分析，出售重資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)也是為萬(wàn)達(dá)回A上市增加砝碼。
自2016年從香港退市后，萬(wàn)達(dá)商管一直在排隊(duì)A股IPO，近期排序還又倒退了幾位。
在《萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化投資基金推介說(shuō)明書》里，明確了萬(wàn)達(dá)商業(yè)回A時(shí)限，及未能成功回A應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。說(shuō)明書顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)必須在2018年9月前完成A股上市，否則萬(wàn)達(dá)集團(tuán)或其指定第三方提供以10%每年(單利)回購(gòu)(由萬(wàn)達(dá)集團(tuán)提供回購(gòu)保證)。如未能成功IPO，扣除各項(xiàng)稅費(fèi)后投資者預(yù)期可獲得最高不超過(guò)5.5%的收益。
此外，若萬(wàn)達(dá)商業(yè)成功私有化之后未能如約在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將會(huì)以每年10%向基金回購(gòu)全部股權(quán)，費(fèi)用前總回報(bào)約為20%，而需扣除主要費(fèi)用，如利息、過(guò)橋、承諾函、2年管理費(fèi)及通道管理費(fèi)等開支，預(yù)計(jì)扣除費(fèi)用總計(jì)約為16.5%-20%。
如今，時(shí)間已經(jīng)不多了。
買家富力融創(chuàng)
在接手萬(wàn)達(dá)77家酒店（后變?yōu)?3家）之后，富力順勢(shì)成為“全球最大的豪華酒店業(yè)主”。
從始至終，富力在這筆交易中都是賺的。與萬(wàn)達(dá)的這筆交易成為富力地產(chǎn)2017年年報(bào)中的重點(diǎn)書寫對(duì)象，財(cái)報(bào)顯示，公司2017年年度合并利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)190%。增長(zhǎng)的原因主要是由于收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店資產(chǎn)帶來(lái)的收益。此次收購(gòu)也被富力定位為“在鞏固酒店發(fā)展策略上邁出的重要一步”。
富力在財(cái)報(bào)中稱，二零一七年最重要的業(yè)績(jī)回顧，當(dāng)為按賬面凈值大幅折讓收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司的酒店資產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，此次并購(gòu)中，每間酒店支付的簡(jiǎn)單平均價(jià)格約為人民幣2.55億元，其價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于本集團(tuán)現(xiàn)有每間酒店的成本人民幣4.3億元。
王健林在交易之初就表示，“放眼全球，這樣低價(jià)的收購(gòu)機(jī)會(huì)百年難遇?！?/p>
目前，多數(shù)萬(wàn)達(dá)酒店的名稱前面已經(jīng)冠上了“富力”的名字，改稱“富力萬(wàn)達(dá)**酒店”。
這次“世紀(jì)大并購(gòu)”不是融創(chuàng)、富力與萬(wàn)達(dá)合作的終點(diǎn)。此次交易一個(gè)月后，富力又和中渝置地聯(lián)合接手了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)此前欲在英國(guó)倫敦購(gòu)入的九榆樹廣場(chǎng)地塊。再加上富力前文所述富力接手的萬(wàn)達(dá)·倫敦ONE項(xiàng)目股權(quán)，富力在三次接手萬(wàn)達(dá)的項(xiàng)目上累計(jì)斥資約228億元。
相較于富力，融創(chuàng)接盤13座萬(wàn)達(dá)文旅城遠(yuǎn)沒有想象中順利。
2017年10月11日之前，13座萬(wàn)達(dá)文旅城中的8個(gè)項(xiàng)目就已經(jīng)完成資產(chǎn)交割，但另外5個(gè)項(xiàng)目的交割事宜卻在此后屢次延期，一直拖到6月底才交割完畢。
這其間波折很大一部分來(lái)自地方政府關(guān)系。有媒體報(bào)道稱，在萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)達(dá)成最終交易協(xié)議三天之后，王健林前往濟(jì)南市拜訪相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)。目前，看來(lái)，雙方關(guān)系或已捋順。6月22日，濟(jì)南歷城潘田片區(qū)出讓13宗萬(wàn)達(dá)城二期用地，最終濟(jì)南萬(wàn)達(dá)城建設(shè)有限公司以底價(jià)58.17億元攬下。
融創(chuàng)公告中稱，13個(gè)萬(wàn)達(dá)城91%權(quán)益對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值約為人民幣670億元，高于本次交易的438.44億元的代價(jià)。也就是說(shuō)，融創(chuàng)稱僅此次交易即獲利213.56億元，承擔(dān)酒店資產(chǎn)折讓多付的140多億也算賺了回來(lái)。
不止于此。融創(chuàng)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅通函中顯示，截至去年底，13個(gè)萬(wàn)達(dá)文旅結(jié)算收入355億，收入增長(zhǎng)90%，稅后利潤(rùn)52億，增長(zhǎng)150%。
對(duì)于與大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)就13個(gè)文旅項(xiàng)目的合作，融創(chuàng)在2017年年報(bào)中稱，這一合作高起點(diǎn)完成了文旅板塊的布局,未來(lái)將有望成為中國(guó)最大的高品質(zhì)文旅地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商之一。再進(jìn)一步，融創(chuàng)表示未來(lái)將成立文旅集團(tuán)。
在融創(chuàng)的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，孫宏斌除了談及與樂(lè)視的糾葛，也提到了投資萬(wàn)達(dá)文旅城的事宜，“文化是詩(shī)，旅游是遠(yuǎn)方，我們投資（萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目）的是詩(shī)和遠(yuǎn)方?！?/p>
相較于富力與萬(wàn)達(dá)的地產(chǎn)項(xiàng)目交易，融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)的合作則要更為深入。
今年5月，融創(chuàng)出資人民幣95億元或者等值港幣，購(gòu)買大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)股東持有的約3.91%的股份。與此同時(shí)，融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)在文旅產(chǎn)業(yè)方面的繼續(xù)進(jìn)一步合作。
此前一個(gè)月，萬(wàn)達(dá)出售給融創(chuàng)資產(chǎn)包中的青島東方影都城開業(yè)了。王健林與孫宏斌共同現(xiàn)身，不過(guò)，5年前啟動(dòng)儀式上星光云集的盛大場(chǎng)面，已成過(guò)去。
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