在股市里面，有不少的投資者都是價(jià)值投資者，價(jià)值投資的買賣主要是看股票的安全邊際，安全邊際和估值有關(guān)。
但是安全邊際的確認(rèn)是非常困難的，有不少的投資者喜歡用市盈率來(lái)去衡量一只股票的安全邊際，但是市盈率不是萬(wàn)能的。
有些股票的市盈率雖然很低的，但股價(jià)的下跌幅度卻沒(méi)有減弱，這就陷入了所謂的“價(jià)值陷阱”。明明是市盈率很低的股票，為什么還是持續(xù)下跌或者是無(wú)法持續(xù)上漲呢？
常見的價(jià)值陷阱主要有五類：
第一類是高新技術(shù)企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)的市盈率普遍都很高。市盈率無(wú)法去衡量股票的安全邊際，之所以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的市盈率很高，很大原因在于這個(gè)行業(yè)變化太大，無(wú)法做到緊跟市場(chǎng)的步伐。
第二類就是重資產(chǎn)類的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)?？匆恢还善钡某砷L(zhǎng)主要是看他的現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)以及股票的成長(zhǎng)能力，如果一只股票的資產(chǎn)過(guò)重，而它的利潤(rùn)和現(xiàn)金流不能夠出現(xiàn)持續(xù)性的增長(zhǎng)，那么他的價(jià)值就沒(méi)有辦法得以體現(xiàn)。
資產(chǎn)雖然是衡量?jī)r(jià)值投資的一個(gè)重要指標(biāo)，但是更為重要的是，這些資產(chǎn)必須要產(chǎn)生源源不斷地的利潤(rùn)，從而推動(dòng)股價(jià)的上漲。
如果一筆資產(chǎn)無(wú)法產(chǎn)生持續(xù)不斷的收益，那么這筆資產(chǎn)的價(jià)值為零。
第三類是周期性的行業(yè)，這類行業(yè)的股票和市盈率的高低影響幾乎為零。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)候，低估值的周期性股票是非常好的標(biāo)的。
比如之前的水泥行業(yè)，房?jī)r(jià)大幅上漲的時(shí)候，各地的基建動(dòng)工，進(jìn)而推動(dòng)周期性行業(yè)的股價(jià)的上漲，當(dāng)房地產(chǎn)供過(guò)于求的時(shí)候，周期性的行業(yè)受到供求關(guān)系的影響就會(huì)出現(xiàn)大跌，不管你市盈率高還是低的行業(yè)，周期性的行業(yè)總是出現(xiàn)大幅上漲或者是大幅下跌。
鋼鐵煤炭水泥等行業(yè)周期性的表現(xiàn)比較強(qiáng)，消費(fèi)類周期性的表現(xiàn)比較弱。
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