無論二級市場熱點怎樣變化，電網(wǎng)板塊始終是電力設(shè)備行業(yè)重要的一環(huán)。為方便投資者及時更新板塊變化，長江電新團隊通過每季報告形式定期對電網(wǎng)招標進行跟蹤。本次我們本次發(fā)布系列報告第四篇（2016Q4）《2016全年國網(wǎng)招標總結(jié)及2017年展望》。
輸電：2016年國網(wǎng)輸電設(shè)備招標量維持穩(wěn)中微降的趨勢與符合預(yù)期。預(yù)計2017招標量仍將保持平穩(wěn)。去年由于審計及人事調(diào)整等非市場因素影響，行業(yè)普遍出現(xiàn)交貨延遲，進而導(dǎo)致2015Q1-3板塊業(yè)績大幅下滑，2016同期又顯著增長的波動。從2016年年報起這一因素的影響將逐步消退。
配電：招標量出現(xiàn)回落，以配電變壓器為例，全年共招標34.8萬臺，同比下滑27%。判斷主要是2015年完成一輪農(nóng)網(wǎng)集中改造后，工作重點轉(zhuǎn)向城網(wǎng)。但當前城市配網(wǎng)邊際投資效用低，電網(wǎng)公司改造的積極性較差。
2017年配網(wǎng)投資不排除再次提升的可能，核心關(guān)注點主要有兩個:1)電網(wǎng)公司新管理層上任后，是否會將配網(wǎng)建設(shè)當成一項政治任務(wù)去強力推進。
這點可以參考即將召開的國網(wǎng)2017年度工作會議上的表述；2）伴隨電力改革推進，105個增量配網(wǎng)改革試點2017年將開始陸續(xù)進入建設(shè)環(huán)節(jié)，社會資本涌入可能帶來超前于用電負荷增長的網(wǎng)外配網(wǎng)投資提升。
智能電表：2016年共招標智能電表6570萬只，同比下降27%。目前電網(wǎng)公司下轄范圍內(nèi)智能表計覆蓋率已接近90%，判斷本輪改造周期接近尾聲。目前國網(wǎng)已基本完成新一代智能電表的通信規(guī)約測試，同時考慮到表計正常更替年限為7-8年，判斷未來會開展再一輪電表改造。不過在這個階段中，判斷有2年左右的招標滑坡。
特高壓：上市企業(yè)在特高壓市場的新增訂單在2015下半年及2016年明顯放量（其中交流高點預(yù)判為2015年，直流為2015年底至2016年），項目新核準量開始減少，全年1交1直。判斷未來直流項目新核準量維持年均2-3條（國內(nèi)），交流項目則會比較零散。整體而言，我們判斷特高壓行業(yè)交貨量會在2017年接近高點。
充電樁：2016年國網(wǎng)充電樁招標金額約14億，低于預(yù)期。此外，供貨商數(shù)量大幅擴容，中標份額依舊高度集中于電網(wǎng)公司關(guān)聯(lián)企業(yè)中。
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