“機器人幫我理財？真的靠譜嗎？”面對近期大熱的機器人理財，相信許多個人投資者都有類似疑問：智能理財會不會只是個噱頭？專家和業(yè)內(nèi)人士指出，盡管國內(nèi)的金融市場成熟度、投資者屬性和金融監(jiān)管方式有較大區(qū)別，智能理財發(fā)展方向與國外并不相同，但毫無疑問，國內(nèi)這一市場的潛力巨大。目前商業(yè)模式大致可分為資產(chǎn)配置模式和投資策略模式，隨著相關(guān)監(jiān)管細(xì)則進(jìn)一步明確，智能理財市場將走向差異化、專業(yè)化。
潛在市場巨大
業(yè)內(nèi)人士介紹，“智能投顧”即Robo-Advice，也可被稱作為機器人投顧、智能理財、自動化理財?shù)?。就是投資者直接把錢交給專業(yè)機器人去打理，或是機器人結(jié)合投資者的年齡、風(fēng)險偏好、理財目標(biāo)等，通過已搭建的數(shù)據(jù)模型和后臺算法，為投資者提供相關(guān)的理財建議。真融寶董事長吳雅楠說，智能投顧或者說是機器人投顧的發(fā)展壯大，源自于普通投資者對專業(yè)投資顧問需求的“渴望”。傳統(tǒng)投資顧問服務(wù)的“高門檻”，把大多數(shù)普通投資者排除在外。而機器人投顧的出現(xiàn)，讓普通人能夠享受到個人理財定制服務(wù)，收獲大類資產(chǎn)配置帶來的收益。
花旗集團近日發(fā)表報告指出，在未來十年，機器人顧問管理下的資產(chǎn)有望達(dá)到5萬億美元。川財證券分析人士指出，智能投顧在國內(nèi)發(fā)展空間廣闊。智能投顧是自動化、基于算法的投資管理服務(wù)，顛覆了傳統(tǒng)投資管理服務(wù)模式，具有費用低、便利性強、效率高、個性化的特點，擴大了投資理財服務(wù)的受眾人群，代表著金融服務(wù)行業(yè)的發(fā)展方向。
近段時間，智能理財?shù)阮愃聘拍顚覍页蔀闊狳c話題，不少機構(gòu)正積極布局。智能理財平臺神仙有財技術(shù)團隊開發(fā)了一款智能理財引擎——嘯天犬，號稱通過大數(shù)據(jù)優(yōu)選、智能匹配和分散化投資等三個步驟為投資者完成投資。
挖財方面稱將把流水賬與資產(chǎn)賬融合在一起，打造國內(nèi)在智能投顧方向上布局最完整、進(jìn)展最快的資產(chǎn)管理平臺。挖財“錢管家”負(fù)責(zé)人程理明舉例，通過記賬數(shù)據(jù)，挖財會發(fā)現(xiàn)處于無孩、嬰兒、小童、中學(xué)生、大學(xué)生及成年子女等不同階段的家庭，對現(xiàn)金流的要求是不一樣的，其對理財、投資的需求和策略必然是不一樣的。根據(jù)自身獨有的優(yōu)勢，挖財推出了具實操性的智能投顧路徑，會根據(jù)用戶記賬數(shù)據(jù)描繪的用戶畫像、資產(chǎn)數(shù)據(jù)還原的資產(chǎn)現(xiàn)狀，加上風(fēng)險偏好測試和資產(chǎn)診斷，從6個維度通過大數(shù)據(jù)運算形成個性化的資產(chǎn)配置建議，再通過產(chǎn)品優(yōu)選和策略再平衡，為用戶提供實時、便捷、專業(yè)及持續(xù)的資產(chǎn)配置指導(dǎo)和服務(wù)。
國內(nèi)多是玩概念
專家和部分業(yè)內(nèi)人士指出，“看上去很美”的智能投顧市場目前在我國國內(nèi)還停留在概念階段。網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿表示，智能投顧更多是針對不同客戶類型的資產(chǎn)配置，談不上真正意義上的智能投顧。智能投顧一定要實現(xiàn)對細(xì)分產(chǎn)品的量化。美國的智能投顧市場基礎(chǔ)是有龐大的ETF市場，目前中國ETF市場份額很小，可選標(biāo)的有限，所以說目前中國并沒有智能投顧發(fā)展的土壤，更多是一種概念上的炒作。
吳雅楠表示，美國智能投顧的資產(chǎn)管理規(guī)模正在快速上升，Wealthfront、Betterment、SigFig、Personal Capital、Future Advisor等智能投顧創(chuàng)業(yè)公司，正在從傳統(tǒng)的私人銀行手中分走一杯羹。同時，高盛、花旗等全球資產(chǎn)管理龍頭公司紛紛通過自己開發(fā)、外部合作或收購的方式推出相關(guān)服務(wù)。吳雅楠說，“由于法律限制，我們不可能照搬美國那一套?！睋?jù)了解，我國《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中明確規(guī)定：向客戶提供證券投資顧問服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問。那么作為虛擬存在的智能投顧或機器人投顧，顯然不符合現(xiàn)行法律法規(guī)。吳雅楠認(rèn)為，目前很多智能投顧平臺的資產(chǎn)多數(shù)是非標(biāo)資產(chǎn)，未來需要轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，這也是平臺面臨的挑戰(zhàn)。
一位接近監(jiān)管部門的知情人士透露，當(dāng)前國內(nèi)金融監(jiān)管部門在密切關(guān)注智能投顧等科技金融業(yè)態(tài)(FinTech)的發(fā)展，參考相應(yīng)的國際金融監(jiān)管操作慣例，擬定監(jiān)管措施，其中包括三大監(jiān)管原則：一是監(jiān)管一致性原則，防止監(jiān)管套利；二是漸進(jìn)適度原則，在控制風(fēng)險與鼓勵創(chuàng)新之間尋找平衡點；三是注重消費者保護(hù)與合規(guī)銷售。
券商分析人士指出，國內(nèi)金融市場成熟度、投資者屬性和金融監(jiān)管方式有較大區(qū)別，智能投顧發(fā)展方向與國外并不相同。差異化投顧產(chǎn)品是發(fā)展重點，包括量化數(shù)據(jù)分析、客戶行為分析、自動交易系統(tǒng)等將成為各家平臺的核心競爭力。
理性投資是“王道”
不少資深投資人士提醒，市場上不少機構(gòu)已經(jīng)在濫用“智能投顧”概念，投資者必須理性進(jìn)行資產(chǎn)配置、切勿盲目相信機構(gòu)或他人。
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，目前許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺標(biāo)榜自己為一站式大眾(理財)資產(chǎn)配置平臺，但很多時候是把不同資產(chǎn)進(jìn)行了簡單的“打包”，更不用提滿足客戶要求個性化、多元化、全方面、國際化的需求。
挖財相關(guān)負(fù)責(zé)人直言，多元化配置金融資產(chǎn)，為用戶遴選不同股票與基金，看似風(fēng)險分散，但未必能抵御去年“股災(zāi)”那樣的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，一個完善的智能投顧模式，需囊括盡可能多的投資產(chǎn)品類型，包括信托產(chǎn)品、券商資管計劃、私募基金、PE基金、股票、公募基金、P2P產(chǎn)品等，才能最大限度兼顧風(fēng)險分散與策略再平衡。這些在國內(nèi)目前的政策和市場環(huán)境下要實現(xiàn)，還有很長的路要走。
吳雅楠表示，從國際上看，金融監(jiān)管體系十分完善的美國也沒有對智能投顧平臺建立完善的監(jiān)管體系。通過線上方式如何進(jìn)行代客理財，風(fēng)險怎么鑒別，出現(xiàn)問題誰來承擔(dān)責(zé)任，都沒有定論。這一新興行業(yè)缺乏有效監(jiān)管，相關(guān)政策有待完善，理財機構(gòu)希望能盡快出臺相關(guān)條例，推動行業(yè)健康發(fā)展。
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