根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的成為債券型基金。債券基金是基金中的一大分支。與股票基金相比，債券基金的投資風險通常較小，但資本增值能力和投資投資回報率業(yè)比股票基金低。債券基金除了具有分散投資、專業(yè)管理、收益共享等一般基金所共有的特征外，還具有自身的特點。債券基金基本上屬于收益型投資基金，通常會定期派息，收益比較穩(wěn)定，具有風險低且收益穩(wěn)定的特點，一般不會出現(xiàn)大起大落的情況。此外，債券基金還具有良好的安全性，大多數(shù)國家政府的債券和公司債券，都具有良好的信譽，基本上不存在違約風險。不過，債券基金投資還是有一些風險。
一、利率風險利率漲了，價格跌了
利率與債券價格的關系比較難理解，我們先講個小故事。
戴某向朋友姜女士借了10萬元，說借一年，年利息6%，等來年年終獎發(fā)下來，就連本帶利歸還。(有借款需求)
姜女士盤算了一下：“銀行的一年期理財產(chǎn)品收益才4%，6%的收益還不錯呀?！庇谑蔷痛饝?，戴某寫給姜女士一張借條。(相當于一張債券)
沒想到3個月后，姜女士的媽媽生病急需用錢，家里唯一值錢的就是戴某那張借條了。于是，姜女士找到鄰居老楊，希望能將借條轉讓給他。(有債券轉讓需求)
老楊聽完事情的來龍去脈，翻出最新的消息：利率漲了，銀行的一年期理財產(chǎn)品收益也漲到了6%。(無風險利率漲了)
這樣比起來，姜女士借條的收益也沒有什么優(yōu)勢，為了促成這樁買賣，于是咬咬牙：“按說已經(jīng)過去了3個月，你應該給我10.15萬元，但我確實急用錢，現(xiàn)在你就給我10萬吧，這樣九個月后你能拿到十萬零六千，回報還是比銀行高?！?債券價格跌了)
鄰居老楊覺得有利可圖，于是答應了。(債券轉讓成功)
這個故事告訴了我們利率和債券價格的關系。
債券的價格和市場利率的變動是密切相關的，而且呈現(xiàn)出反方向變動的趨勢。當市場利率上升，大部分債券價格會下降，如此一來，債券型基金可能會出現(xiàn)負的回報;當市場利率降低，債券價格一般會上升，此時投資債券型基金將可能得到較為好的回報。
二、信用風險借錢不還，投資受損
關于信用風險，我們也有一個小笑話。
老師對全班說：胖虎家要擴大生產(chǎn)，這次要發(fā)行債券，票面利率5.6%，歡迎大家認購!
小明：不買。
老師：胖虎這次發(fā)債有他媽媽的豆腐鋪作為擔保，安全系數(shù)高!
小明：不買。
老師很生氣：小明，你不懂債券!
小明笑了：老師，你不懂胖虎。
故事中的小明為什么不買胖虎家的債券?
因為小明很了解胖虎，他很有可能“借錢不還”，這就是債券的信用風險。
信用風險，又稱為“履約風險”，指交易對方不履行到期債務的風險，當發(fā)行機構的信用發(fā)生危機時，債券價格也會造成波動。
債券按照信用風險大小，分為“三六九等”。信用等級越高，說明發(fā)生風險預期小，給的利率越低;信用等級越差，說明發(fā)生風險預期大，為了吸引投資人來購買，就會給出比較高的利率。
三、通貨膨脹風險跑贏通脹，才是真收益
通貨膨脹風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。
例如，某投資者買了一張年利率為8%的債券，其名義收益率為8%。
當年通貨膨脹率為3%，投資者的實際收益率為5%;
當年通貨膨脹率為8%時，投資者的實際收益率為0;
當年通貨膨脹率超過8%時，投資者不僅沒有得到收益，反而有所虧損。
看起來，只要是投資都可能受到“通貨膨脹”的影響，但其實通貨膨脹風險對不同證券的影響是不同的。
對部分普通股股票來說通貨膨脹風險相對較小。
當發(fā)生通貨膨脹時，由于公司產(chǎn)品價格的上漲，股份公司的名義收益會增加。特別是當公司產(chǎn)品價格的上漲幅度大于生產(chǎn)費用的漲幅時，公司凈盈利增加，此時股息會增加，股票價格也會隨之提高。普通股股東可得到較高收益，可部分減輕通貨膨脹帶來的損失。
最容易受其損害的是固定收益證券，比如債券。因為債券的名義收益率是固定的，當通貨膨脹率升高時，其實際收益率就會明顯下降。此外，同樣是債券，長期債券的購買力風險又要比短期債券大。
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