農(nóng)歷年前小孬發(fā)表了一篇《如果通縮來了，你應(yīng)該如何資產(chǎn)配置》，文中介紹2019年經(jīng)濟大概率處于“雙寬”周期。在農(nóng)歷新年的開工首日，總理在召開的國務(wù)院常務(wù)會議中提出支持商業(yè)銀行多渠道補充資本金，并具體由四條措施。由此可見，也應(yīng)征了小孬之前的預(yù)想，2019年的資金面將更加寬松，將出現(xiàn)寬利率、寬信用的周期。那么如果處于這種經(jīng)濟周期的情況下，債券無疑會處于牛市，小孬建議可以通過配置債券類基金跑贏理財收益。 債券類基金品種何其多，那么該如何做投資選擇呢？小孬將在本文和大家一一道來。首先按照投資范圍來分類，債券類基金可以劃分為純債、一級債和二級債。其中純債基金，是指僅投資于固定收益類金融工具，不能投資于股票市場。而一級債基金和二級債基金分別都可以用不超過20%的倉位投資于股票市場。而小孬在前文中所指的配置利率債和信用債均屬于純債范疇，一二級債基金不在小孬配置的考慮范圍內(nèi)。 那什么叫利率債？什么叫信用債呢？這里是按照發(fā)型主體劃分：在中國，利率債主要包括國債、地方政府債券和政策性銀行債；信用債可分為企業(yè)債和公司債。 信用債和利率債比較，一般情況下，信用債的風險要大于利率債的風險，利率債的信用等級比信用債高。信用債相對利率債流動性要差些，風險也要高，為了補償流動性差和風險大的缺點，信用債的收益一般高于利率債，利率債的利率一般低于信用債，所以在沒有信用風險時，投資信用債的收益要大于利率債。而信用債類基金，企業(yè)債占比需超過50%。比如廣發(fā)純債A270048，博時信用純債A050027等。并且小孬建議在寬信用周期下，信用債與利率債基金的配比可以達6：4，信用債基金配比可適當超配以博取超額收益的可能。
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