上市公司融資渠道分為外源融資和內(nèi)源融資兩種
一、主要融資方式
（一）外援性融資渠道
增發(fā)
股票增發(fā)屬于再融資，是指上市公司向特定投資者或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式。股票增發(fā)主要包括定向增發(fā)和公開增發(fā)，我們這里主要研究定向增發(fā)。顧名思義，定向增發(fā)是指針對'特定投資者'募集資金的行為，'特定投資者'是由上市公司自主決定的數(shù)目較少的群體，可以是大股東、機(jī)構(gòu)投資者或者風(fēng)投，但是，定增不涉及二級市場融資，散戶是無法參與的。
配股
配股是上市公司向已持有公司股票的全體股東按照一定比例配售新股、籌集資金的行為。與增發(fā)一樣，配股也屬于再融資形式的一種，投資者只要在配股的股權(quán)登記日當(dāng)天收市后持有該股票，則自動享有配股權(quán)，可自由選擇是否參與配股。不同于增發(fā)，配股的對象覆蓋全體股東，中小散戶可以自由參與。
銀行貸款
銀行貸款是指商業(yè)銀行根據(jù)國家的法規(guī)政策，按照一定的利率將資金貸給資金需求者，并約定未來一定時期還本付息的經(jīng)濟(jì)行為。上市公司雖然可以在多層次的資本市場募集資金，融資選擇比較寬泛，但是銀行貸款依然是其債權(quán)融資的最常見方式，是生存和發(fā)展過程中不可或缺的融資手段。銀行貸款可以有效提高資金的使用效率，表面上看，沒有貸款的企業(yè)負(fù)債率較低，但是站在經(jīng)濟(jì)學(xué)角度考慮，負(fù)債低的企業(yè)在財務(wù)管理方面并沒有最大化的合理利用資源，也就是沒有達(dá)到'帕累托最優(yōu)狀態(tài)'。
公司債券
公司債券是公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券融資即上市公司通過發(fā)行公司債券的方式籌集資金，一般情況下，上市公司債券融資的期限會比較長，在一定時期內(nèi)可以獲得穩(wěn)定的資金來源，且融資成本較低，可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，還保證了股東的控制權(quán)，有利于企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)布局。
可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券（ConvertibleBond）是債券的一種，投資者可以在一定時期內(nèi)按一定'比例'或'價格'將之轉(zhuǎn)換成股票的債券，簡單理解就是符合一定條件的'債轉(zhuǎn)股'。可轉(zhuǎn)換債券是非常靈活的融資方式，也是上市公司融資的重要選擇。相比較定增和配股，首先可轉(zhuǎn)債對每股盈利的稀釋效應(yīng)比較緩和；其次，可轉(zhuǎn)債的票面利率非常低，企業(yè)融資成本很小，屬于低息融資；最后，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后相當(dāng)于公開增發(fā)，間接滿足了上市公司的融資目標(biāo)，一舉兩得。
（二）內(nèi)源性融資渠道
內(nèi)源融資是指上市公司通過生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生并積累的資金進(jìn)行融資的方式。說白了，內(nèi)源融資來源是企業(yè)自有資金，主要包括留存收益、折舊和資本金。上市公司內(nèi)源融資自主性較強(qiáng)，只需要股東或董事會批準(zhǔn)，而且融資成本最低，抗風(fēng)險能力最強(qiáng)，也符合'優(yōu)序融資理論'的融資順序，因此是企業(yè)資金的重要來源之一。
二、上市公司融資渠道的優(yōu)劣比較
（一）融資成本比較
融資成本是影響上市公司融資渠道選擇的重要因素之一。通常情況下，實際融資成本的高低決定了上市公司可以籌集到的資金數(shù)量，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)具有深遠(yuǎn)的影響。根據(jù)實際情況而言，企業(yè)融資成本由低到高分別是'內(nèi)源融資'、'債權(quán)融資'和'股權(quán)融資'。究其原因，主要是內(nèi)源融資是來源于企業(yè)不斷積累的閑置資金，不需要支付利息或者股息，沒有產(chǎn)生直接的融資費(fèi)用。至于債權(quán)融資和股權(quán)融資相比，債權(quán)融資的利息可以在稅前抵扣，因此債權(quán)融資的成本要低于股權(quán)融資。
（二）融資規(guī)模比較
上市公司的融資規(guī)模是由實際資金需求量決定的，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。如果資金籌集不足，不能充分滿足企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需要，業(yè)務(wù)就無法順利開展，日常運(yùn)營也會難以維系。比較內(nèi)源融資、債權(quán)融資和股權(quán)融資不難發(fā)現(xiàn)，內(nèi)源融資來源單一，規(guī)模有限，如果僅依靠自有資金融資將很難實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)。債權(quán)和股權(quán)融資作為外源融資的主要方式，拋開融資環(huán)境因素的影響，提供的資金數(shù)量通?？梢詽M足上市公司的經(jīng)營和戰(zhàn)略需求。
（三）融資風(fēng)險比較
上市公司選擇不同的融資方式，面臨的融資風(fēng)險大小也不盡相同，風(fēng)險是融資過程中必須要關(guān)注和控制的。內(nèi)源融資來源于企業(yè)自身，既穩(wěn)定又可靠，風(fēng)險幾乎是零；股權(quán)融資相當(dāng)于上市公司獲得的一筆長期自主使用的資金，既提高了公司資本實力，還不存在固定的股利支付負(fù)擔(dān)，風(fēng)險比較??；債權(quán)融資無論企業(yè)經(jīng)營狀況如何，都要定期支付利息，償還期限也比較短，還容易受到市場環(huán)境和利率調(diào)控的影響，風(fēng)險相對較大。
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