目前，國內(nèi)保理商所開展的保理業(yè)務(wù)絕大部分均以應(yīng)收賬款融資為主，保理公司主要盈利也來自于其向保理申請人收取的保理手續(xù)費及保理融資利息。圍繞保理的融資功能，目前國內(nèi)保理商探索出了有追索權(quán)明保理、“1 N”反向保理、無追索權(quán)保理、池保理、電商保理等多種業(yè)務(wù)模式。
有追索權(quán)明保理業(yè)務(wù)模式，是指保理公司以受讓應(yīng)收賬款為前提，為保理申請人提供應(yīng)收賬款融資，應(yīng)收賬款到期且寬限期屆滿，債務(wù)人未足額付款時，保理申請人承擔應(yīng)收賬款回購及返還保理融資款義務(wù)的保理業(yè)務(wù)模式。
中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會發(fā)布的《中國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報告2014》顯示，有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)占保理業(yè)務(wù)總量的73.04%。在有追索權(quán)明保理業(yè)務(wù)中，保理公司享有兩方面的追索權(quán)利：一方面，保理公司可基于基礎(chǔ)貿(mào)易合同，要求應(yīng)收賬款債務(wù)人到期付款；另一方面，在債務(wù)人逾期未付款的情況下，保理公司可基于保理業(yè)務(wù)合同，向保理申請人反轉(zhuǎn)讓已受讓但尚未清償?shù)膽?yīng)收賬款，同時收回已發(fā)放的融資款。但是，由于一般保理業(yè)務(wù)主要是為應(yīng)收賬款債權(quán)人提供融資服務(wù)，對債務(wù)人并無直接好處，因此債務(wù)人往往沒有動力配合保理公司開展相關(guān)工作。在業(yè)務(wù)操作過程中，通常存在債務(wù)人資信狀況調(diào)查難、應(yīng)收賬款確權(quán)難、應(yīng)收賬款回款管理難等幾方面的問題。
“1 N”反向保理模式，是指保理公司圍繞一個核心買方企業(yè)，與其簽訂保理業(yè)務(wù)合作協(xié)議，由核心企業(yè)將其上游供應(yīng)商（賣方）推薦給保理公司，保理公司在受讓上游供應(yīng)商對核心企業(yè)應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)上，為賣方提供保理融資服務(wù)。其中“1”是指具有較大業(yè)務(wù)規(guī)模，資信狀況良好，抗風險能力強的核心買方企業(yè)；“N”是指數(shù)量眾多，但業(yè)務(wù)規(guī)模較小，抗風險能力較弱上游供應(yīng)商。
“1 N”反向保理業(yè)務(wù)，與一般的正向保理業(yè)務(wù)相比，兩者最大的區(qū)別在于，應(yīng)收賬款的債務(wù)人采取“主動出擊”的方式，積極參與到保理業(yè)務(wù)當中，將保理視為其提高自身市場競爭力的一種手段。對核心企業(yè)而言，主要能獲得如下幾個方面的利益：首先，以核心買家企業(yè)為主導(dǎo)，甄選出具有長期穩(wěn)定貿(mào)易關(guān)系的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，對其進行扶持和幫助，促進供應(yīng)商壯大發(fā)展，不斷提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，從而實現(xiàn)合作共贏；其次，核心企業(yè)依托自身優(yōu)勢，發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，打造覆蓋各類供應(yīng)商的統(tǒng)一、標準化的融資產(chǎn)品，為供應(yīng)商提供便捷的融資渠道，從而增強核心企業(yè)對供應(yīng)商的吸引力，強化長期合作關(guān)系，從而提高市場競爭力；再次，引入了保理產(chǎn)品，核心企業(yè)還可以適當延長結(jié)算賬期，緩解自身的資金壓力。由于核心企業(yè)不僅為保理公司提供了客戶資源、歷史交易記錄及履約情況、核心企業(yè)自身資信信息，而且還對應(yīng)收賬款進行確權(quán)并承諾到期支付，因此，能夠大大降低業(yè)務(wù)風險和業(yè)務(wù)成本。
無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)模式，是指在保理公司為保理申請人提供應(yīng)收賬款管理、催收及保理融資服務(wù)的同時，還為其提供信用風險擔保服務(wù)，保理公司在信用風險擔保額度范圍內(nèi)對保理申請人不享有追索權(quán)利的保理業(yè)務(wù)模式。
無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)項下，保理公司所擔保的僅是債務(wù)人的信用風險，如債務(wù)人因基礎(chǔ)交易商業(yè)糾紛等其他除信用風險以外原因，未按期足額履行付款義務(wù)的，則保理公司仍然有權(quán)向保理申請人進行追索。保理公司在該種模式下承擔著更大的風險，因此須對項目進行非常全面的盡職調(diào)查，對債務(wù)人及應(yīng)收賬款的質(zhì)量的要求也要更高。此外，由于無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，具有實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移的功能，能夠達到應(yīng)收賬款出表，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進而美化財務(wù)報表的效果，因此，在上市公司年報、季報的報表日臨近期間，上市公司也有非常強烈的意愿與保理公司進行合作，通過辦理無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，實現(xiàn)應(yīng)收賬款變現(xiàn)。
池保理業(yè)務(wù)模式，是指保理申請人將其現(xiàn)有的以及將在未來一定期間持續(xù)形成的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，保理公司以受讓的應(yīng)收賬款及回款資金，建立保理資產(chǎn)池，通過保理資產(chǎn)池資產(chǎn)覆蓋保理融資風險，從而為保理申請人提供較長期限融資的保理業(yè)務(wù)模式。
與單筆保理業(yè)務(wù)相比，池保理業(yè)務(wù)實現(xiàn)了“短資產(chǎn)”與“長資金”的匹配。單筆保理業(yè)務(wù)的融資期限一般為應(yīng)收賬款的賬期加上一個較短的寬限期，應(yīng)收賬款到期且寬限期限屆滿，則保理申請人應(yīng)當與保理公司進行結(jié)算，并返還融資款項。池保理業(yè)務(wù)模式則很好地解決了應(yīng)收賬款期限較短和資金需求期限較長的矛盾。池保理業(yè)務(wù)模式，比較適合于有大量標準化、短賬期、每筆金額適中且在未來一定期限內(nèi)能夠持續(xù)穩(wěn)定形成的應(yīng)收賬款的企業(yè)。
近幾年來，電商保理異軍突起，是商業(yè)保理業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的“亮點”。目前，阿里巴巴、京東、蘇寧、唯品會等國內(nèi)主要的電商平臺均已投資設(shè)立商業(yè)保理公司，依托電商平臺推出保理產(chǎn)品，為平臺商戶提供保理融資服務(wù)，布局供應(yīng)鏈金融。電商保理在基礎(chǔ)資產(chǎn)、風險控制和操作便捷性等方面存在顯著的優(yōu)勢。首先，電商系保理公司依托于各自的電商平臺，以電商平臺日常交易形成的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)，用以開展保理業(yè)務(wù)。該類應(yīng)收賬款存在“單筆金額小”、“數(shù)量多”、“賬期短”及“電子化”等特點，因而不需要依靠傳統(tǒng)的盡職調(diào)查方法來開展業(yè)務(wù)；其次，基于電商平臺在信息與技術(shù)方面優(yōu)勢，電商保理形成了獨具特色的“大數(shù)據(jù)風控模式”；再次，電商保理將遍布于全國每一個角落的買賣雙方聯(lián)系在一起，供應(yīng)商通過任何一個網(wǎng)絡(luò)終端，都可以進行保理業(yè)務(wù)操作，并且能夠在非常短的時間內(nèi)獲得融資。
來源：保理法律研究
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