對財務(wù)人來說，財務(wù)報表這四個字并不陌生。財務(wù)分析是重中之重，在對一家企業(yè)進行財務(wù)分析的過程中，可以從企業(yè)的3個能力著手，償債能力、營運能力和盈利能力。財務(wù)三大報表：利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表，是展示一個公司財務(wù)狀況最為主要的幾個報表。
很多人對企業(yè)財務(wù)報表不屑一顧，他們根本不明白企業(yè)財務(wù)報表對規(guī)避一些風(fēng)險的重要性。下面我們就來分析一下，財務(wù)報表的秘密。
一、利潤表秘密
1、市銷率：相對于市盈率來說，該指標(biāo)是上市公司股票市值跟該公司銷售收入的比率。根據(jù)國外統(tǒng)計，通常情況下市銷率等于1是最合適的。而在這個指標(biāo)里，銷售收入是最重要的，如果一個企業(yè)銷售收入不斷增長而利潤沒有增長，這個企業(yè)的價值就要重估了。一般情況下，企業(yè)都是先出現(xiàn)收入的改進，后出現(xiàn)利潤的增長，所以收入比利潤更真實、市銷率比市盈率更有效、收入比利潤更快反映企業(yè)狀況。
2、毛利率:就是銷售毛利潤除銷售收入。要跟蹤毛利率的變化，要看歷史上的情況，毛利率過高的現(xiàn)象不會持續(xù)（壟斷行業(yè)例外），過低的現(xiàn)象也不會持續(xù)。
3、三費操縱：所謂三費，即銷售費用、管理費用和財務(wù)費用（三費也可稱為期間費用），從理論上來說，銷售費用很難操縱，而管理費用可操縱的貓膩最多，管理費用中最可以操縱的就是“計提”。三項費用變化無窮，一家好企業(yè)，一般會保持三項費用的相對穩(wěn)定。正常的企業(yè)，三項費用與銷售收入成正比而且比例會低一些（表述不清楚！應(yīng)該是期間費用與銷售收入成正比變化并保持合理遞增速度）。企業(yè)在擴張的同時，三項費用沒有同步增加，就是企業(yè)挖潛的結(jié)果，這樣的企業(yè)才有價值。
二、資產(chǎn)負(fù)債表秘密
資產(chǎn)負(fù)債表就是關(guān)于資產(chǎn)與負(fù)債的表，包括兩大部分，第一部分是資產(chǎn)，第二部分是負(fù)債。其中，資產(chǎn)分流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，負(fù)債也分流動負(fù)債和非流動負(fù)債。在資產(chǎn)負(fù)債表中有六個指標(biāo)需要關(guān)注。
1、資產(chǎn)負(fù)債率：是總負(fù)債除以總資產(chǎn)。通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不能過高（也不可以過低?。话阋?0% （實踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高于100%就要警惕了）左右比較合適。就是說，企業(yè)的凈資產(chǎn)是1億元，那么，它同時有1億元對外的負(fù)債，相當(dāng)于運用2億元資產(chǎn)。當(dāng)然，這應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的不同情況來確定。
2、凈資產(chǎn)收益率：就是凈利潤與凈資產(chǎn)的比值，它反映了一個企業(yè)運用凈資產(chǎn)賺錢的能力。凈資產(chǎn)收益率必須大于銀行貸款利率至少二成以上（廢話?。?。不過該私募建議關(guān)注總資產(chǎn)收益率，就是凈利潤除以總資產(chǎn)的值，它更準(zhǔn)確地反映了企業(yè)運用全部資產(chǎn)的能力。如果凈資產(chǎn)收益率超過銀行同期貸款的利率，那么，舉債對它就肯定是有利的。另外，有的企業(yè)負(fù)債率如果達到99%，它的凈資產(chǎn)收益率很高，還有的企業(yè)凈資產(chǎn)是負(fù)數(shù)，看這個指標(biāo)就沒有意義了，反而用總資產(chǎn)收益率去算，就比較可靠。（補充一下，凈資產(chǎn)收益率一定要和該公司的歷史同期比較，并且和同行業(yè)公司比較，比較能準(zhǔn)確反映其在該市場內(nèi)部的行業(yè)地位和競爭實力）
3、流動比率和速動比率：流動比率就是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債，反映了一個企業(yè)資產(chǎn)的安全性，這個比率不能低于1，最好大于2 （沒聽說過！），相當(dāng)于它應(yīng)付短期負(fù)債的水平足夠大。速動比率就是流動資產(chǎn)減去存貨之后再除以流動負(fù)債，速動比率一般不能低于1。（這段說法大致沒問題，關(guān)鍵是從什么角度來看待企業(yè)資產(chǎn)的安全性和成長性，有時會有一定的矛盾，過于安全就意味成長性不夠，所以銀行等債權(quán)人比較喜歡這個指標(biāo)偏大，而股東和上級主管部門或投資者比較喜歡偏小，這是利益取向的選擇。）
4、存貨周轉(zhuǎn)率：是主營業(yè)務(wù)成本除以存貨的結(jié)果（會計學(xué)上是以銷貨成本÷存貨平均余額來計算，如果公司的業(yè)務(wù)比較單一，基本上其銷貨成本可以用主營業(yè)務(wù)成本代替），其中，存貨的數(shù)據(jù)一般用年初和年末的平均數(shù)。這個指標(biāo)不直觀，該私募使用的方法是期末存貨金額除以當(dāng)年的銷售收入。這個數(shù)字，不能超過20%。也就是說，企業(yè)的存貨額，大約相當(dāng)于兩個多月的銷售額比較合適。太多了，說明產(chǎn)品積壓、資金占用過大，可能是企業(yè)的預(yù)警信號。最好是，無論是產(chǎn)成品半成品還是原材料，都不能超過一個月的銷售收入。
5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：一般用銷售收入除以應(yīng)收賬款。這個比率當(dāng)然越高越好。如果要判斷一家企業(yè)的應(yīng)收賬款多少，主要看它占銷售收入的比重，不要超過20%最佳（越少越好?。?。
三、現(xiàn)金流量表秘密
來源：學(xué)會計有方法（ID：cykuaijicom）
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