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監(jiān)管沙箱(regulatorysandbox)是英國金融行為監(jiān)管局(FCA)針對Fintech等新興產(chǎn)業(yè)提出的項目，意在要營造有利的監(jiān)管環(huán)境。那么什么是監(jiān)管沙箱，對外匯交易等金融科技有著怎樣的創(chuàng)新呢?

何謂監(jiān)管沙箱

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監(jiān)管沙箱最先由FCA提出，擬設(shè)立一個模擬環(huán)境，讓金融科技企業(yè)、產(chǎn)品以及服務(wù)在該模擬環(huán)境內(nèi)試運行。FCA會對參與的企業(yè)、產(chǎn)品等進行篩選，并要求擬參與企業(yè)設(shè)定消費者保護計劃,包括適當?shù)馁r償?shù)?。最?在篩選條件合格的前提下,FCA允許參與實驗的企業(yè)向客戶推出創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù),測試期一般為3-6個月。

金融科技的孵化器

不難看出，監(jiān)管沙箱實際上就是監(jiān)管機構(gòu)主導(dǎo)的金融科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)孵化器。與傳統(tǒng)的企業(yè)孵化器不同的是，監(jiān)管沙箱并沒有天使資金的投入，唯一的區(qū)別就是提供了官方監(jiān)管的支持，有了監(jiān)管機構(gòu)的背書，這使得監(jiān)管沙箱對于許多金融科技公司極具誘惑力。

這對于那些提供流動性解決方案的供應(yīng)商、外匯平臺搭建商以及外匯科技公司無疑是個好消息，因為這些企業(yè)在傳統(tǒng)的金融市場中面臨各種諸多難題：競爭劇烈的行業(yè)、不斷攀升的成本、日益趨嚴的監(jiān)管環(huán)境。監(jiān)管沙箱的推出將允許這些申請企業(yè)在適當寬松的環(huán)境中測試產(chǎn)品，若符合標準，測試結(jié)束，這些企業(yè)可以完全以合規(guī)的狀態(tài)推廣市場。

可以預(yù)見的是，隨著監(jiān)管沙箱的推出，未來金融科技公司特別是流動性提供商等企業(yè)將會像如今經(jīng)紀商獲取監(jiān)管牌照一樣，通過沙箱的測試幾乎就等于獲取監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管牌照，將會給金融科技企業(yè)帶來更多的市場青睞，同時也最大程度地保證了金融科技安全性。

監(jiān)管沙箱的局限

監(jiān)管沙箱的推出也面臨著巨大挑戰(zhàn)，目前，雖然已經(jīng)有多個歐美國家開始推出自己的監(jiān)管沙箱，但由于各國技術(shù)上和法規(guī)上不同，很有可能造成金融科技企業(yè)通過各國不同的標準和門檻進行申請，這無疑將會擾亂行業(yè)監(jiān)管。

另外，監(jiān)管沙箱本質(zhì)上是政府主導(dǎo)的一種企業(yè)創(chuàng)新機制，眾所周知，在企業(yè)創(chuàng)新方面，政府主導(dǎo)的創(chuàng)新一直是雞肋，深受人們詬病。就拿FCA的帥選條件來看，要保證篩選條件完全符合市場自由競爭下的直接結(jié)果難以實現(xiàn)，畢竟需要滿足FCA的各種監(jiān)管條例，篩選過程中就不可避免地帶入了行政因素，市場因素發(fā)揮的作用越來越小。最終可能并不會出現(xiàn)實質(zhì)性的效果。

文|Harry