美女视频下载app下载,私密美女视频网站免费不遮掩,美女视频大全美女视频

巴菲特的信：1969年，合伙公司走到盡頭，巴菲特告別基金經(jīng)理生涯

坤鵬論 >《待分類》

2020.09.02

關(guān)注

雖然在此之前，巴菲特已經(jīng)說過有計(jì)劃結(jié)束合伙公司的運(yùn)營，但真到了要關(guān)閉的時(shí)候，還是讓很多人感到意外。

一、1969年致股東信要點(diǎn)速覽

1. 巴菲特在1969年5月29日、10月9日、12月5日和12月26日共計(jì)寫了四封信給他合伙公司的投資人，闡述了自己結(jié)束合伙公司的做法，也給投資人提供了退出方案。

2. 巴菲特向他的投資人推薦了同為格雷厄姆學(xué)生的投資經(jīng)理比爾·瑞恩以及他正在成立的新基金——紅杉基金。

不過這個(gè)紅杉基金與現(xiàn)在大家耳熟能詳?shù)耐顿Y基金——紅杉資本并不是一回事。

3. 合伙公司在1969年的主要工作之一就是各種清算，包括出售持有的投資股票。

4. 巴菲特建議合伙人可以投資債券，債券的收益跟股票的未來收益幾乎持平，略遜于表現(xiàn)優(yōu)異管理上佳的股票基金。

二、今年的收益

與以往年份不同，1969年致股東的信中巴菲特并沒有提及收益情況。

他更多地介紹了合伙公司要關(guān)閉，以及關(guān)閉后的資產(chǎn)處理事宜。

坤鵬論查了很多資料，終于找到一個(gè)數(shù)據(jù)：

當(dāng)年巴菲特合伙公司的收益是7%，超過道瓊斯18個(gè)百分點(diǎn)。

也就是說，道瓊斯1969年下跌了11%。

如果在1957年投資巴菲特合伙公司，13年來，扣除支付給巴菲特的管理費(fèi)，當(dāng)年的1萬美元會(huì)產(chǎn)生150,270美元利潤。

同樣的時(shí)間、同樣的金額如果投資道瓊斯指數(shù)，得到的利潤將是15,260美元。

也就是說，13年間，巴菲特合伙公司的收益能力幾乎是道瓊斯指數(shù)的10倍。

有人可能會(huì)問，不對(duì)呀，巴菲特合伙公司在1968年的累計(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到2610.6%，而同一時(shí)期道瓊斯指數(shù)的增長(zhǎng)率才是185.7%。

大家要明白一點(diǎn)，巴菲特并不是義務(wù)為投資人工作，他相當(dāng)于基金經(jīng)理，是要收取管理費(fèi)用的，這個(gè)在第一年的信中就清楚地提到了。

管理費(fèi)多少取決于當(dāng)年收益率。

多年超高收益率早已將巴菲特身價(jià)抬到千萬美元級(jí)別。

更確切地說，是2650萬美元。

1966年，巴菲特在合伙公司中的股份占比是19%。

隨著1966年之后不接受新的資金進(jìn)入，巴菲特自己的資金通過分紅再投資，資產(chǎn)凈值翻成4倍，達(dá)到2650萬美元。

在合伙公司中的占比也從19%漲到26%。

三、合伙人的選擇

在1969年，合伙公司控股伯克希爾·哈撒韋公司和多元零售公司。

可能會(huì)有人有疑問：1967年巴菲特不是還投資了國民賠償公司嗎？怎么沒提呢？

國民賠償公司并不是合伙公司投資的，而是伯克希爾·哈撒韋公司投資的，所以不能直接算在合伙公司旗下。

在1969年初，合伙公司可以提供56%的現(xiàn)金給投資人，如果等到1969年底，合伙公司處理一些資產(chǎn)后，會(huì)超過56%。

另外還有相當(dāng)于投資額30-35%的伯克希爾和多元零售公司股票。

如果投資人不愿意持有這兩家公司的股票，巴菲特愿意自己出錢收購。

這樣投資人就可以全部以現(xiàn)金形式退出。

截止到1969年底，巴菲特自己持有伯克希爾·哈撒韋公司18%股份，持有多元零售公司20%股份以及1600萬美元現(xiàn)金。

伯克希爾·哈撒韋公司當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的股票共有983582股，其中合伙公司擁有691441股。

而其業(yè)務(wù)主要分為三部分：

紡織業(yè)務(wù)
保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（國民賠付公司和國民火災(zāi)及海事保險(xiǎn)公司）
銀行業(yè)務(wù)（伊利諾亞國民銀行和伊利諾亞羅科福德信托公司）

多元零售公司是當(dāng)年為了收購科恩百貨公司而成立的，合伙公司擁有80~100萬已發(fā)行股份。

本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊舉報(bào)。

打開APP，閱讀全文并永久保存查看更多類似文章

巴菲特解散公司，究竟發(fā)生了什么？

巴菲特為什么比芒格更牛？

價(jià)值投資者為什么要洞悉人性？

結(jié)束是為了更好的開始：巴菲特解散合伙公司始末

急流勇退

巴菲特1966年年中股東信1966年7月12日

更多類似文章 >>

中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频