對(duì)于大多數(shù)人來說，通貨膨脹都是把我們逼上投資之路的第一個(gè)原因，但其實(shí)通貨膨脹是最好理解也最不重要的那個(gè)部分。
對(duì)于投資篇最開始的部分，我們必須搞懂財(cái)富在這個(gè)世界的底層邏輯，牢記財(cái)富的第一性原理：賺錢要靠創(chuàng)造價(jià)值。
今天把通貨膨脹這個(gè)基本概念徹底了解，沒有任何人可以在我們面前玩弄這個(gè)數(shù)字游戲！尤其是以理財(cái)之名行洗腦之實(shí)的自媒體。
貨幣+交易
《用底層思維認(rèn)識(shí)賺錢：不靠認(rèn)知，靠的是創(chuàng)造價(jià)值！》一文中，我們了解到：交易對(duì)雙方都有好處，貨幣充當(dāng)了中間物，極大地促進(jìn)了交易的發(fā)生。
在一個(gè)社會(huì)中，自愿的前提下，交易越多，社會(huì)總剩余越多，整個(gè)社會(huì)的發(fā)展就越好。
所以，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的方式，就是促進(jìn)交易，想盡一切方式，跨越空間、時(shí)間，降低交易成本，改變陳舊觀念，從而促進(jìn)交易。
每次交易，都會(huì)產(chǎn)生貨幣的流動(dòng)，所以交易的繁榮程度，可以由貨幣的流通速度來判斷。
貨幣的流通速度越高的地方，貨幣的效率越高，社會(huì)的經(jīng)濟(jì)也就越繁榮。
貨幣的全部作用就在于流通，我藏在褥子下面的人民幣，如果一輩子不花，那這部分錢就等于退出市場流通了，就等于沒有這部分錢。
顯而易見，發(fā)行的貨幣，和市場上流通的貨幣是兩回事，前者是貨幣，而后者是通貨。
繼續(xù)之前，我們要先了解銀行這個(gè)重要概念。
銀行的原理
銀行是個(gè)好東西，最開始出現(xiàn)僅僅是為了解決異地存錢取款的問題。
重金屬貨幣通行的時(shí)候，上街買倆包子帶幾個(gè)銅板還好，但如果需要做個(gè)大買賣，數(shù)千公里的距離，帶著貨過去帶著錢回來，一路上辛苦還是好的，就怕劫道。
所以就出現(xiàn)了銀行，支持異地存取款，這下商人方便了，每個(gè)大城市都有這家銀行的辦事點(diǎn)，拿著一張沒法偽造的憑據(jù)，就可以取錢。
因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)候，銀行本身有實(shí)體貨幣作為儲(chǔ)備，所以憑據(jù)逐漸變成人人認(rèn)可的一般等價(jià)物，本身就成了貨幣。
光是異地存錢取款、安全儲(chǔ)存的作用，銀行就極大地促進(jìn)了很多以前很難完成的交易，現(xiàn)代社會(huì)的銀行卡、信用卡、網(wǎng)絡(luò)支付，進(jìn)一步促進(jìn)了交易。
提供了方便保證了安全，銀行這個(gè)服務(wù)是不是應(yīng)該收費(fèi)呢？還真有可能，最早的銀行，存款是收費(fèi)的。
但很快，銀行家就發(fā)現(xiàn)，當(dāng)人們習(xí)慣了把錢存在銀行，用的時(shí)候才取出來，存著的這一筆錢就可以去放貸??！
放貸這個(gè)環(huán)節(jié)，直接導(dǎo)致貨幣的流通邏輯全盤變化。
拿來別人的存款，給別人放貸收利息，銀行就賺利息錢，主要的成本是怎么讓別人來存款而不是取款？怎么讓別人來貸款還能順利收回？
銀行的功能也是正面的，我藏在褥子下面的人民幣，如果一輩子不花，那這部分錢就等于退出市場流通了，但如果放到銀行，我也能賺一點(diǎn)利息，這部分錢還能給有本事的人去創(chuàng)造價(jià)值，錢相當(dāng)于還在市面上流通。
賺錢的生意大家都想做，所以很快就有了很多銀行，發(fā)生了競爭，銀行紛紛承諾給存錢的人高利息（高息攬儲(chǔ)），并把存款投資給高風(fēng)險(xiǎn)高收益的人和項(xiàng)目。
咱先不提萬一貸款收不回來的事情，如果銀行全部的錢都被貸出去了，存款人來取錢怎么辦？如果銀行大部分的錢都被貸出去了，很多存款人來取錢怎么辦？如果大家發(fā)現(xiàn)某個(gè)銀行取不出來錢，更多的人來取錢怎么辦？如果大家開始恐慌，所有的銀行都不信任了，都要取錢怎么辦？
銀行必然是要放貸的，任何一個(gè)銀行都經(jīng)不起所有的人都來取錢。
銀行最重要的就是信用和信心，大家按需取錢，銀行可以慢慢調(diào)劑貸款，大家一起來，誰都頂不住，銀行只能破產(chǎn)，貸款也追不回來，大家一起倒霉——這就是金融危機(jī)。
銀行業(yè)摸索著發(fā)展出很多應(yīng)對(duì)方式：同行之間互相幫忙（同行拆借）、維護(hù)信用、保證一定的存款（準(zhǔn)備金）……而最重要的就是央行的無限流動(dòng)性保障。
只要抗住信心不足最初期的取款潮（擠兌），允許銀行慢慢收回貸款，大家的本金利息一分不少，但如果逼著銀行還錢，銀行馬上就死給你看！
央行的無限流動(dòng)性保障也是現(xiàn)代才有的金融手段，只要有一個(gè)最值得信任的機(jī)構(gòu)，既有能力又有意愿，承諾對(duì)某一個(gè)銀行發(fā)生擠兌時(shí)保證提供無限量的流動(dòng)性貨幣支持，大家還有什么好恐慌的，該吃吃該喝喝洗洗睡，也就沒人急著要取錢了。
這樣的保障是為了避免金融危機(jī)，而不是為了銀行家無所顧忌地放貸，所以，也有央行也對(duì)銀行有要求：上繳一定的錢作為準(zhǔn)備金，同時(shí)銀行要滿足自身的錢要不低于一個(gè)比例（巴塞爾協(xié)議），防止盲目擴(kuò)張。
銀行的部分到此為止，我們繼續(xù)梳理貨幣的邏輯。
銀行是貨幣的倍增器
在銀行出現(xiàn)之前，通貨就是所有流通中的貨幣，銀行出現(xiàn)之后，邏輯復(fù)雜了很多！
銀行存款既方便又實(shí)惠，很快大家都習(xí)慣了將錢存在銀行中，銀行付出2~3%的利率，就有權(quán)利把存款貸出去。
假如，A年終獎(jiǎng)發(fā)了一萬塊錢，很快就存銀行了，銀行將這一萬塊錢貸給了B，B去進(jìn)貨把錢給了C，C又存進(jìn)了銀行，銀行繼續(xù)把這一萬塊錢貸給了D，D去買了小車錢給了E，E又存進(jìn)了銀行，銀行繼續(xù)貸給F……
此時(shí)A的一萬塊錢還在嗎？還在，他隨時(shí)可以取出來，銀行有應(yīng)付取款的準(zhǔn)備金。
銀行欠了三萬塊錢，來自A、C、E，同時(shí)又把三萬塊錢貸給了B、D、F，本來只有一萬塊錢，在銀行的魔術(shù)下，市場上多了三萬塊錢，如果這個(gè)循環(huán)一直進(jìn)行下去，理論上可以有無數(shù)的錢。
如果A直接借給B，B付錢給C，C借給D，D付錢給E，E借給F，其實(shí)效果和銀行是一樣的，貨幣也在以驚人的速度流通。
但實(shí)際中很難操作，借錢給別人，需要考慮的事情太多了，不是特別熟悉的人是不敢借的，利息也不好定……這就是交易成本，而銀行作為一個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)，可以統(tǒng)一管理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、放貸、收款……這一系列流程，還記得嗎？專業(yè)的事情讓專業(yè)的人去負(fù)責(zé)，效率就會(huì)大幅提高。
我們有了錢就去存款賺利息，一點(diǎn)都沒有心理負(fù)擔(dān)，但很難做到有了錢借給別人賺利息。
銀行做的事情就是讓貨幣流通的速度巨幅加快，以至于大多數(shù)本來應(yīng)該在床頭、柜腳、鞋盒、保險(xiǎn)柜的貨幣，繼續(xù)在市場上流通，而流通的速度越快，等價(jià)于貨幣越多，讓更多的交易發(fā)生，經(jīng)濟(jì)就會(huì)更繁榮。
M0，M1，M2……
經(jīng)常看到的這幾個(gè)概念就可以順手理解了。
M0：流通中現(xiàn)金，即在銀行體系以外流通的現(xiàn)金；
M1：狹義貨幣供應(yīng)量，即M0+企事業(yè)單位活期存款；
M2：廣義貨幣供應(yīng)量，即M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款。
讓我用人話翻譯一下。
M0，就是不算銀行存款的，實(shí)實(shí)在在的貨幣，因?yàn)榇媪说目睿直汇y行放出去了，銀行在這個(gè)過程中相當(dāng)于透明的，只是一個(gè)借款的中介。
M1，在M0的基礎(chǔ)上加了活期存款，活期存款指不定什么時(shí)候就被拿出去消費(fèi)了，流動(dòng)性很棒，對(duì)于儲(chǔ)戶就和錢基本一樣（只要銀行能兌付）；而因?yàn)閮?chǔ)戶隨時(shí)可能取，所以銀行不敢把太多放出去，必須留下相當(dāng)大的一部分用于應(yīng)付取款，這部分存款的倍增效應(yīng)較差（所以利息也低）。
M1比M0多了更不像錢的活期存款，但這些存款在銀行的操作下確實(shí)也能當(dāng)做錢花，就像剛才的例子，社會(huì)上因?yàn)殂y行的存貸業(yè)務(wù)，錢變多了。
同理，M2多了更更不像錢、花不了的的定期存款，這部分錢銀行可以更放心地多貸出去，但儲(chǔ)戶不能隨心所欲地花了，貨幣在儲(chǔ)戶手上流通出去，變相增加了貨幣的量。
以此類推還有M3、M4、M5，甚至包含債券、房地產(chǎn)、股權(quán)……
數(shù)字越大，代表的貨幣供應(yīng)量越大，同時(shí)流動(dòng)性也越差，實(shí)踐中最常用的最好用的就是M2。
金融危機(jī)
回到現(xiàn)實(shí)，銀行比概念里的更復(fù)雜。
央行規(guī)定，收到的存款，要以一定比例留存下來，交給央行代為保存，用來提供緊急情況下的流動(dòng)性支撐，也避免銀行家為了利益不顧一切，這是法定存款準(zhǔn)備金率。
如果一萬塊錢，在銀行不受節(jié)制地放貸，銀行可以產(chǎn)生一百萬的存款和一百萬的貸款，而銀行手里沒有一分錢，就可以賺一百萬的利息差。
但如果有一個(gè)人想在這個(gè)時(shí)候取錢，銀行一分錢都拿不出來，最終導(dǎo)致破產(chǎn)；而銀行家在這之前早就賺得盆滿缽滿。
出了問題，引發(fā)同業(yè)的恐慌取錢，輕則銀根收緊通貨緊縮，重則嚴(yán)重及對(duì)金融危機(jī)一觸即發(fā)。
我們知道貸款可以將貨幣倍增，同樣，收款也會(huì)將通貨減少
要找央行救市，說“現(xiàn)在不是分責(zé)任的時(shí)候，大家要一起挽救人民的財(cái)產(chǎn)”，央行也只能提供流動(dòng)性，為了避免金融危機(jī)。
銀行業(yè)就是如此，賺了是銀行家的，虧了大家一起買單，過大的銀行甚至到了大而不能倒的程度，倒了就是牽一發(fā)而動(dòng)全身，央行既不想危機(jī)出現(xiàn)，也不想為貪婪的銀行家擦屁股，最好的方式就是：監(jiān)管。
所以我們看到，金融，尤其是銀行，無論是哪個(gè)國家，都是監(jiān)管的重中之重。
通貨的膨脹和緊縮
上文透露出了一些信息，如何讓流通貨幣變多？
讓貸款多一點(diǎn)就好了嘛！
有調(diào)整利率的，利率低了大家就愿意貸款；有調(diào)整準(zhǔn)備金率的，準(zhǔn)備金少了銀行就有能力多貸款；甚至央行給所有銀行下個(gè)文件或者帶個(gè)話，銀行就會(huì)屁顛屁顛去多放貸。
央行也可以親自下場，創(chuàng)造貨幣購買債券和股票，市場的錢就多了。
我們先解決如何衡量通貨量多還是少的問題。
首先，一定不是去判斷貨幣的發(fā)行量，前文提到，貨幣多和通貨多是兩回事。
其次，也不是判斷貨幣的流通數(shù)量和頻率，即使是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，也很難監(jiān)控每一筆交易，從而規(guī)劃出一個(gè)合適的通貨量，但有一個(gè)簡單易行的指標(biāo)。
當(dāng)市場上錢太多的時(shí)候，市場上的人就能感受到，從而影響物價(jià)上漲，同理當(dāng)市場上錢太少的時(shí)候，物價(jià)又會(huì)下跌。
物價(jià)受兩個(gè)因素的影響，一是通貨量，而是商品量；商品量越多，通貨量越少，物價(jià)越低。
通常將物價(jià)上漲視為通貨膨脹，物價(jià)下跌視為通貨緊縮，為什么采取物價(jià)這個(gè)觀察量，我們繼續(xù)探索。
要按照什么標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整通貨呢？
歷史經(jīng)驗(yàn)是3%左右的輕微通貨膨脹，這個(gè)發(fā)現(xiàn)的過程也很有趣。
首先，如果一個(gè)國家的通貨一直不變（或者在減少），隨著社會(huì)進(jìn)步科技發(fā)展，結(jié)果一定是緩慢的通貨緊縮，大量的商品降價(jià)。
明末，流入中國的白銀數(shù)量開始減少，名門望族都喜歡帶著銀子下葬，導(dǎo)致市場的貨幣完全跟不上社會(huì)發(fā)展和科技進(jìn)步，間接導(dǎo)致了社會(huì)動(dòng)亂。
大量的商品降價(jià)難道不是好事嗎？當(dāng)然不是，如果你在一個(gè)商品持續(xù)降價(jià)的社會(huì)，你會(huì)怎么做呢？毫無疑問，把錢藏著不花。
但我們知道，貨幣不流通就等于沒有，通貨越來越少，貨幣相對(duì)商品越來越貴，大家越不想花錢，形成一個(gè)惡性循環(huán)。
而沒有交易，就沒有社會(huì)剩余，經(jīng)濟(jì)就沒法發(fā)展。
美國的大衰退就是一個(gè)絕佳的通貨緊縮的案例，央行不作為導(dǎo)致美國整整五年的經(jīng)濟(jì)衰退，此后，大家都意識(shí)到，要嚴(yán)防死守通貨緊縮。
那嚴(yán)重的通貨膨脹好嗎？社會(huì)上都是錢，充分交易，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展？
如果你在一個(gè)物價(jià)飛漲的社會(huì)，最佳的策略就是一有錢就換成東西，而整個(gè)社會(huì)會(huì)因此迅速交易，按照剛才的說法，難道不是大好事嗎？
可惜別人也不是傻子，你想把錢花出去，但是沒人想要，嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)讓貨幣失去信用，大家不相信它可以儲(chǔ)存價(jià)值，貨幣不會(huì)被接收，最后只能擦屁股。
貨幣不被接受，交易就會(huì)回歸以物易物的原始方式，效率極大降低，社會(huì)動(dòng)亂難以避免。
通貨不能減少、不能不變、不能快速變多，那通貨穩(wěn)定隨著社會(huì)商品的豐富程度增加可以嗎？
理論上可以，但還有問題。
如果整個(gè)社會(huì)有一億貨幣，都被擁有者存在銀行了，然后被貸給了愿意貸款愿意創(chuàng)業(yè)的人。
然后這些人就倒霉了，無論他們再怎么努力，永遠(yuǎn)不可能賺回超過一億的錢，用來還本付息，必然有些人要倒霉，還不上錢，也必然有一些存款拿不到利息……
解決方法也簡單，讓通貨的膨脹速度稍大于存款利息，比如存款利息2%，貸款利息3%，通貨膨脹控制在4%，創(chuàng)業(yè)者總體賺1%，銀行賺1%。（僅為示例）
輕微的通貨膨脹還有其他的好處：
首先刺激消費(fèi)，錢在貶值，促進(jìn)交易的發(fā)生，而又不至于嚴(yán)重到失去貨幣信用的程度。
其次，刺激消費(fèi)就會(huì)刺激生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)就走入了良性循環(huán)。
最后，通貨膨脹畢竟是某種程度的稅收……
而事實(shí)上，適度的通貨膨脹（2~4%）有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已經(jīng)是經(jīng)過驗(yàn)證廣為認(rèn)可的經(jīng)濟(jì)規(guī)律了。
總結(jié)來看，為了促進(jìn)交易，堅(jiān)決不能物價(jià)降低通貨緊縮從，其次也極力避免嚴(yán)重的物價(jià)飛漲通貨膨脹以免失去貨幣的功能，最優(yōu)的方式就是適度通貨膨脹。
最后
現(xiàn)在，我想，大家以后看到很多玩弄數(shù)字游戲的就可以拉黑了。
比如有人說“這些年貨幣總量翻了幾百倍用以論證通貨膨脹的嚴(yán)重”，發(fā)行貨幣量增加≠流通貨幣量增加≠通貨膨脹，至少中間還有銀行的倍增效應(yīng)、社會(huì)總商品的增加、人們的觀念變化、金融工具的發(fā)達(dá)……并不是如此簡單的對(duì)應(yīng)關(guān)系。
我遺漏了什么
這個(gè)邏輯鏈有點(diǎn)太長了，不難理解就是長，核心就是：搞懂，并接受通貨膨脹，這是投資之路的開始。
通脹其實(shí)不是一件壞事情，至少保證了更多的企業(yè)家精神，而這種企業(yè)家精神，才是我們投資的基石。
是的，別人的企業(yè)家精神，是我們的投資基石。
這篇5000字，四小時(shí)，感覺和主線偏離越來越大，吐血。
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