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股票一般我是做短線、波段多，期貨一般我以長(zhǎng)線為主。
如果說(shuō)掙錢的角度來(lái)講，我比較擅長(zhǎng)期貨，但是如果從撿錢的角度講，其實(shí)做股票更具安全邊際。
我虧錢后我一直在尋找虧錢的原因。
當(dāng)你了解一件事物的時(shí)候，就不會(huì)懷疑更不會(huì)痛恨，反而會(huì)喜歡上它。
撿錢的方法有很多種，既然是撿錢了，基本上就是指這種方式本質(zhì)上不存在風(fēng)險(xiǎn)。
其實(shí)市場(chǎng)中還存在很多撿錢的方法，至少我在用的不下十種，在不同時(shí)期、不同的行情我會(huì)選擇不同的方法去撿錢。
一種方法能夠撿錢之后，隨著方式不斷為人熟知，收益率就會(huì)越來(lái)越低甚至變負(fù)。
我從來(lái)不會(huì)給自己的持倉(cāng)規(guī)定時(shí)間，其實(shí)我是在用巴菲特的價(jià)值投資理念在做期貨。
我會(huì)做空一批價(jià)值高估的品種，做多一批價(jià)值低估的品種。
我只控制倉(cāng)位，幾乎不止損。
我一般期貨總持倉(cāng)不超過(guò)總資金的5%。
看空的品種，我會(huì)逢大陽(yáng)線加倉(cāng)，大陰線減倉(cāng)，看多則反之。
任何一個(gè)品種的走勢(shì)其實(shí)包含三個(gè)因素，價(jià)、量、時(shí)間。我們沒(méi)有能力控制價(jià)和量，所以只能等時(shí)間。
期貨和股票的短線成本過(guò)高，如果每天進(jìn)出的話，一年下來(lái)至少有一半的本金會(huì)繳納手續(xù)費(fèi)。
人比電腦有一點(diǎn)好，就是處理特殊、特別情況時(shí)非常有優(yōu)勢(shì)。
其實(shí)年化的收益率高低往往在于幾次關(guān)鍵的行情能否有關(guān)鍵的操作。
在你看到一次絕佳的撿錢機(jī)會(huì)的時(shí)候，你沒(méi)錢這是一件很痛苦的事情。
如果你有信用，那么只要有機(jī)會(huì)，不存在沒(méi)錢去把握機(jī)會(huì)的問(wèn)題。
我們一般交易的資金不超過(guò)總資金的20%，另外80%基本上是走銀行通道獲取固定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。
我們已經(jīng)耗盡了上一輩幾十年的積蓄來(lái)成就了我們這一輩，等我們這一輩的下一輩再起來(lái)的時(shí)候，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一切都變的異常艱難了。
期貨中國(guó)1、胡乘銘先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。首先祝賀您在2011年9月5日--2012年1月6日的國(guó)海良時(shí)期貨實(shí)盤大賽中以370.6%的收益率獲得亞軍，請(qǐng)問(wèn)這四個(gè)月里，您主要操作了哪幾波行情才得以獲得這么好的收益？
胡乘銘：主要是做了黃金、糖和橡膠的空單。
期貨中國(guó)2、股票和期貨您都有操作，您做股票和期貨的理念是否相同？大概的理念是怎樣的？
胡乘銘：股票一般我是做短線、波段多，主要講究的是強(qiáng)勢(shì)集中小波段，原則上不長(zhǎng)線持有。期貨一般我以長(zhǎng)線為主，講究品種間的組合和對(duì)大市場(chǎng)綜合環(huán)境的判斷，很少會(huì)去做短線。
期貨中國(guó)3、您覺(jué)得自己更擅長(zhǎng)做股票還是做期貨？為什么？
胡乘銘：這個(gè)不好說(shuō)，如果說(shuō)掙錢的角度來(lái)講，我比較擅長(zhǎng)期貨，但是如果從撿錢的角度講，其實(shí)做股票更具安全邊際。股票市場(chǎng)比較龐大，存在很多信息、經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)的不對(duì)稱，利用這種不對(duì)稱可以在市場(chǎng)中撿錢而幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)就比較單一了，沒(méi)有這么多復(fù)雜的不確定因素，做長(zhǎng)線可以掙大錢也可以虧大錢，掙錢還是需要自己的判斷，本質(zhì)上是存在風(fēng)險(xiǎn)的，需要多品種的組合來(lái)降低賬戶的波動(dòng)率。
期貨中國(guó)4、您剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)，在期貨市場(chǎng)虧損較多，有沒(méi)有因此而痛恨期貨或者懷疑期貨市場(chǎng)盈利的可行性？
胡乘銘：期貨原來(lái)虧錢的時(shí)候，還剛畢業(yè)，其實(shí)從現(xiàn)在的角度來(lái)看當(dāng)年，我當(dāng)年什么都不懂，我虧錢后我一直在尋找虧錢的原因，看了很多書，基本上把國(guó)內(nèi)外所有品種的走勢(shì)都做過(guò)了統(tǒng)計(jì)，才大致上了解期貨是怎么一回事了，當(dāng)你了解一件事物的時(shí)候，就不會(huì)懷疑更不會(huì)痛恨，反而會(huì)喜歡上它。
期貨中國(guó)5、您認(rèn)為做股票有“撿錢”的方法，做期貨也有“撿錢”的方法。您說(shuō)的“撿錢”的方法大概是什么意思？“撿錢”是否意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，或風(fēng)險(xiǎn)極低？
胡乘銘：撿錢的方法有很多種，既然是撿錢了，基本上就是指這種方式本質(zhì)上不存在風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)見的撿錢比如期貨的期現(xiàn)套利，股票06、07年的打新等等，其實(shí)市場(chǎng)中還存在很多撿錢的方法，至少我在用的不下十種，在不同時(shí)期、不同的行情我會(huì)選擇不同的方法去撿錢。我講一種原來(lái)09年我朋友靠此發(fā)家的一種撿錢方式，現(xiàn)在已經(jīng)不存在了。09年認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)，行權(quán)價(jià)格和股票價(jià)格有差價(jià)，最大的差價(jià)高達(dá)10%，行權(quán)日期一般又有5個(gè)交易日，所以你在行權(quán)日買進(jìn)權(quán)證，第二天換成股票在二級(jí)市場(chǎng)賣出，然后再買進(jìn)權(quán)證，再賣出，可以做五次，這種方式幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)而且高收益。
期貨中國(guó)6、一般來(lái)說(shuō)只要有“撿錢”的方法，用的人就會(huì)越來(lái)越多，那么這種方法的“撿錢”效率會(huì)不會(huì)逐步下降甚至失效？您覺(jué)得應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？
胡乘銘：一種方法能夠撿錢之后，隨著方式不斷為人熟知，收益率就會(huì)越來(lái)越低甚至變負(fù)，這是一個(gè)趨勢(shì)，所有能夠盈利的模式最終歸宿都是如此，股票這樣，期貨這樣，實(shí)業(yè)也是如此。所以要不斷更新自己的思路，不斷創(chuàng)新，不斷的去深入了解市場(chǎng)。不過(guò)中國(guó)金融市場(chǎng)起步較慢，金融知識(shí)普及不夠，所以一般一套撿錢的思路在國(guó)內(nèi)可以用兩年以上，有兩年的錢可以撿，其實(shí)也夠了。
期貨中國(guó)7、您做期貨做得比較長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)您一筆單子一般持倉(cāng)多長(zhǎng)時(shí)間？
胡乘銘：我從來(lái)不會(huì)給自己的持倉(cāng)規(guī)定時(shí)間，其實(shí)我是在用巴菲特的價(jià)值投資理念在做期貨，可能大家都不怎么認(rèn)同，我確實(shí)是這么做的。我會(huì)做空一批價(jià)值高估的品種，做多一批價(jià)值低估的品種，而且我只控制倉(cāng)位，幾乎不止損。這種方式我不介意其他人用，因?yàn)檫@種做法必須有足夠多元化的個(gè)人收入和后續(xù)資金，不然很難等到回歸的那一刻。另外期貨長(zhǎng)線由于其本身商品不存在增長(zhǎng)價(jià)值，比如股票持有后會(huì)產(chǎn)生股息和紅利，但長(zhǎng)期持有商品不會(huì)有任何多余的產(chǎn)出，一噸銅不會(huì)變成兩噸，所以在期貨做長(zhǎng)線的時(shí)候一定要注意時(shí)間周期不可過(guò)長(zhǎng)，一般不超過(guò)兩年。
期貨中國(guó)8、持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)，行情的波動(dòng)就會(huì)帶來(lái)賬戶資金的上下波動(dòng)，倉(cāng)位控制就顯得很重要，請(qǐng)問(wèn)您如何設(shè)置倉(cāng)位？有沒(méi)有加減倉(cāng)的設(shè)置？您會(huì)在怎樣的情況下加倉(cāng)、減倉(cāng)？
胡乘銘：我一般期貨總持倉(cāng)不超過(guò)總資金的5%，而且是所有品種的組合，不含股指期貨。如果我看空的品種，我會(huì)逢大陽(yáng)線加倉(cāng)，大陰線減倉(cāng)，看多則反之。
期貨中國(guó)9、您主要做哪些品種？您覺(jué)得自己最擅長(zhǎng)的品種是哪一個(gè)或哪幾個(gè)？不同的品種是否和不同的人一樣，有著性格脾氣的不同？
胡乘銘：我主要做農(nóng)產(chǎn)品比較多，因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的周期比較明顯，而且農(nóng)產(chǎn)品是可再生資源，價(jià)值偏離的時(shí)候回歸比較快。但是金屬類的就不一樣，資源的稀缺性注定它的短期和長(zhǎng)期的偏離都是非常劇烈的。我比較注重產(chǎn)品本身的價(jià)值，這個(gè)可能和性格有關(guān)系，我屬于比較保守型的性格，比如對(duì)于目前的黃金價(jià)格，我只做空從來(lái)沒(méi)做過(guò)多單，而對(duì)于目前的股指價(jià)格，我只做多，從來(lái)沒(méi)做過(guò)空單。
期貨中國(guó)10、您認(rèn)為“所有的單子都可以是正確的，唯一可能錯(cuò)誤的是時(shí)間”，請(qǐng)您詮釋一下這句話？
胡乘銘：任何一個(gè)品種的走勢(shì)其實(shí)包含三個(gè)因素，價(jià)、量、時(shí)間。我們沒(méi)有能力控制價(jià)和量，所以只能等時(shí)間。做對(duì)和做錯(cuò)的唯一區(qū)別是，做對(duì)的行情馬上朝做的方向走了，做錯(cuò)的可能暫時(shí)沒(méi)朝自己想要的方向走，但如果你有足夠的耐心，你總能等到自己做對(duì)的時(shí)候。當(dāng)然這一切的前提是你必須評(píng)估商品的價(jià)值，如果本身沒(méi)有價(jià)值你去買進(jìn)，那肯定是錯(cuò)的，所有的商品長(zhǎng)期來(lái)講，應(yīng)該都是上漲的，畢竟錢只會(huì)越來(lái)越不值錢，所以做空也應(yīng)該控制一個(gè)相對(duì)時(shí)間。
期貨中國(guó)11、您不太欣賞短線交易這種模式，為什么？
胡乘銘：期貨和股票的短線成本過(guò)高，如果每天進(jìn)出的話，一年下來(lái)至少有一半的本金會(huì)繳納手續(xù)費(fèi)，巴菲特的收益率也只有20%，所以我不認(rèn)為短線這種方式能夠長(zhǎng)久。除非在極低的交易成本之下，或者短線的交易模式已經(jīng)忽略判斷，而以純概率的方式去做。過(guò)多的短線只會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)資本的過(guò)度流失，不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。
期貨中國(guó)12、現(xiàn)在有些投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人使用程序化交易、量化交易，您對(duì)程序化交易和量化交易是否了解？您對(duì)這種相對(duì)固化的交易模式是否認(rèn)同？
胡乘銘：我其實(shí)很多時(shí)候也在用相對(duì)量化和固化的交易模式，我本人不怎么懂電腦程序，所以這些模式都是人工去操作，人比電腦有一點(diǎn)好，就是處理特殊、特別情況時(shí)非常有優(yōu)勢(shì)，其實(shí)年化的收益率高低往往在于幾次關(guān)鍵的行情能否有關(guān)鍵的操作。
期貨中國(guó)13、您推崇“信用是用不盡的資本”這句話，請(qǐng)您談?wù)剬?duì)這句話的理解？
胡乘銘：交易需要資金這是大家都知道的，而且國(guó)內(nèi)缺乏杠桿手段，往往在你看到一次絕佳的撿錢機(jī)會(huì)的時(shí)候，你沒(méi)錢這是一件很痛苦的事情，但是如果你有信用，那么只要有機(jī)會(huì)，不存在沒(méi)錢去把握機(jī)會(huì)的問(wèn)題。
期貨中國(guó)14、您是甬邦投資的總經(jīng)理，作為公司的經(jīng)營(yíng)者，請(qǐng)您介紹一下甬邦投資的股東背景、公司定位、發(fā)展目標(biāo)？
胡乘銘：投資公司的股東主要是幾個(gè)經(jīng)常一起的朋友，他們都都自己的行業(yè)而且年齡相仿，溝通沒(méi)有代溝。股東公司輻射的產(chǎn)業(yè)有木制品、鋁制品、房產(chǎn)公司、地板、貿(mào)易、包裝等等。投資公司的作用主要是為這些企業(yè)打理閑置資金，更高地提高資金利用效率。我們一般交易的資金不超過(guò)總資金的20%，另外80%基本上是走銀行通道獲取固定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。我們要?jiǎng)?chuàng)造的是一個(gè)平臺(tái)，目前只是對(duì)內(nèi)，如果機(jī)會(huì)合適的話或許也可以擴(kuò)展對(duì)外發(fā)展。
期貨中國(guó)15、寧波是民間資金比較活躍的地方，就您切身感受而言，在實(shí)業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、貿(mào)易、股權(quán)投資、股票期貨投資、民間借貸等領(lǐng)域，目前哪個(gè)板塊的資金引力最大？哪個(gè)板塊的資金引力最??？為什么？
胡乘銘：目前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)固定收益在12%以上，我們一般至少能做到15%以上，在如此高的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益之下，其實(shí)盡可能的降低股票和期貨的參與比例非常關(guān)鍵。
期貨中國(guó)16、有人說(shuō)“房地產(chǎn)的黃金十年早已過(guò)去，金融市場(chǎng)的黃金十年剛剛開啟”，您對(duì)此是否認(rèn)同？
胡乘銘：這一點(diǎn)我認(rèn)同。中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身其實(shí)沒(méi)有太大問(wèn)題，完全可以自我修復(fù)。但是如果政治體制的改革無(wú)法跟進(jìn)的話，那么經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年可能都很難有大的發(fā)展。我們已經(jīng)耗盡了上一輩幾十年的積蓄來(lái)成就了我們這一輩，等我們這一輩的下一輩再起來(lái)的時(shí)候，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一切都變的異常艱難了。
