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本文來源：上海證券報(bào)

發(fā)展非第一支柱養(yǎng)老金體系的必要性

縱觀中外關(guān)于養(yǎng)老金體系制度的探討，人口老齡化總會(huì)成為高頻詞出現(xiàn)在各分析報(bào)告中。為什么人口老齡化和養(yǎng)老金息息相關(guān)呢？怎樣的養(yǎng)老金體系可以應(yīng)對(duì)養(yǎng)老問題呢？

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的研究認(rèn)為，從長期來看，人口老齡化對(duì)養(yǎng)老金體系的影響是通過平均壽命的延長產(chǎn)生作用的，而其影響程度則是由養(yǎng)老金收入和支出之間的變化來決定的，因?yàn)楫?dāng)前養(yǎng)老金的收入將會(huì)決定未來可支取的養(yǎng)老金額度。當(dāng)退休年齡恒定不變時(shí)，養(yǎng)老金的支出周期占到整個(gè)儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金周期的比例會(huì)越來越高。我們不難想象這一趨勢(shì)將引發(fā)的后果——輕則使養(yǎng)老金支出負(fù)擔(dān)越來越重，個(gè)人繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)金額和時(shí)長都隨之增加，并且個(gè)人工作的年限也將越來越長，從而有可能降低當(dāng)代人民的生活福祉；重則最終導(dǎo)致養(yǎng)老金收小于支，入不敷出，整個(gè)養(yǎng)老金體系無法延續(xù)。許多國家的養(yǎng)老金體系由于人口老齡化、金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)低增長和低利率等諸多因素而面臨挑戰(zhàn)，所以這些國家對(duì)它們的養(yǎng)老金體系進(jìn)行了一系列改革。因?yàn)橹挥型ㄟ^這一部分補(bǔ)充養(yǎng)老金，個(gè)人退休后的養(yǎng)老金收入才有可能相對(duì)充足，因此這些國家選擇了大力支持養(yǎng)老金第二、三支柱的發(fā)展。

國外養(yǎng)老金體系介紹

筆者根據(jù)養(yǎng)老金體系和人口老齡化程度，選取了比較有代表性的五個(gè)國家進(jìn)行比較。它們分別是美國、英國、澳大利亞、法國和日本。這五個(gè)國家的養(yǎng)老金體系究竟是怎樣的呢？筆者將在下文中對(duì)它們一一進(jìn)行介紹。

（一） 美國養(yǎng)老金體系

美國的養(yǎng)老金體系已經(jīng)發(fā)展了200多年，現(xiàn)如今呈現(xiàn)出“三支柱養(yǎng)老金體系”的形態(tài)。作為第一支柱的聯(lián)邦退休金制度也就是從社會(huì)保險(xiǎn)中支取的養(yǎng)老金由政府主導(dǎo)強(qiáng)制征收，個(gè)人必須繳滿十年才能享受的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)。個(gè)人在領(lǐng)取此部分退休金時(shí)，除少數(shù)可領(lǐng)取到高額退休金的人群以外，一般無需繳納任何稅收。不過，這一支柱的整體保障金額并不高。

而作為第二支柱的職業(yè)退休金計(jì)劃，則是由雇主和個(gè)人共同承擔(dān)繳納的養(yǎng)老金方案，一般分為固定收益和固定繳費(fèi)兩種模式。其中，401（K）計(jì)劃是最為常見的模式，雇主會(huì)為個(gè)人建立積累制的養(yǎng)老金賬戶，并按照勞資雙方協(xié)議，為個(gè)人按月繳納一定比例的金額。與此同時(shí)，個(gè)人也將按比例在此賬戶中按月存入一筆金額，且個(gè)人繳納金額每年不得超過一個(gè)上限。401（K）賬戶往往會(huì)被雇主委托給某一基金公司管理，因此，此賬戶的資金往往會(huì)被用來投資股票、債券等。

作為個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃的個(gè)人退休金計(jì)劃（IRA）則為美國養(yǎng)老金體系的第三支柱。IRA賬戶是完全由個(gè)人設(shè)立的補(bǔ)充養(yǎng)老賬戶。只要年薪不超過一定的上限，年齡在16歲到70.5歲的個(gè)人都有資格設(shè)立此賬戶。開戶后，個(gè)人可根據(jù)需求，自由構(gòu)建投資理財(cái)組合。開戶行或者委托的基金公司等也會(huì)向個(gè)人提供投資建議，但個(gè)人需自擔(dān)所有投資風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人在退休或者換工作時(shí)，還可將其401（K）賬戶中的資金轉(zhuǎn)入IRA賬戶，避免一些不必要的損失。

（二） 英國養(yǎng)老金體系

英國現(xiàn)行養(yǎng)老金制度也為三支柱體系。其中，第一支柱為國家養(yǎng)老金計(jì)劃，基本上達(dá)到了全民覆蓋，但是只能保障退休后的基本生活。

作為第一支柱的國家養(yǎng)老金計(jì)劃具有強(qiáng)制性、全民覆蓋和現(xiàn)收現(xiàn)付的特點(diǎn)。它由皇家稅收總署通過保險(xiǎn)稅的方式統(tǒng)一征收，對(duì)雇員、自由職業(yè)者和沒有職業(yè)但自愿繳納的人群均有覆蓋。發(fā)放養(yǎng)老金后剩余的保險(xiǎn)稅將通過國家保險(xiǎn)基金的方式存入銀行或者購買國債。

現(xiàn)行的第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老金（職業(yè)年金）對(duì)于雇主來說具有強(qiáng)制性，英國政府要求所有雇主必須加入職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃并且向其員工提供這一計(jì)劃。對(duì)于雇員來說，只要年收入達(dá)到一萬英鎊及以上且年齡在22歲以上，一般會(huì)被自動(dòng)納入這一計(jì)劃。繳納的職業(yè)養(yǎng)老金將以信托基金的方式由受托方管理。當(dāng)雇員換工作時(shí)，可以選擇加入新的養(yǎng)老金計(jì)劃，或者繼續(xù)按照舊的養(yǎng)老金計(jì)劃繳納費(fèi)用，又或者將新舊計(jì)劃結(jié)合進(jìn)行繳費(fèi)。

而作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃，通常是由個(gè)人通過選擇保險(xiǎn)公司固定繳費(fèi)型退休計(jì)劃產(chǎn)品，來獲取養(yǎng)老收入的一種方式。個(gè)人可以按照自己的意愿選擇產(chǎn)品池或者通過委托投資經(jīng)理來管理其養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。這一部分資金可投范圍很廣泛，幾乎涵蓋了所有的投資標(biāo)的，但個(gè)人房產(chǎn)一般不能被直接納入這一投資范圍。

（三） 澳大利亞養(yǎng)老金體系

澳大利亞養(yǎng)老金體系也遵循了三支柱的原則。個(gè)人的養(yǎng)老金收入主要來源于第一和第二支柱，其未來趨勢(shì)也將是如此。不過，澳大利亞的第一支柱養(yǎng)老金支出比例在OECD國家中并不高。

澳大利亞養(yǎng)老金的第一支柱為國民年金（也稱最低生活保障福利安全網(wǎng)），是為了防止老年貧困的普惠型保障計(jì)劃。這一養(yǎng)老金的發(fā)放并不局限于工作人群，但必須是本國公民或者永久居民（在澳大利亞有十年的居住歷史的合法居民）。它會(huì)通過年齡、居住狀況、收入以及資產(chǎn)（就業(yè)記錄不考慮在內(nèi)）等一系列指標(biāo)來考察是否發(fā)放給個(gè)人和可以發(fā)放的金額。這一支柱下的養(yǎng)老金發(fā)放上限為每14天826.2澳元。但在這一基礎(chǔ)上，個(gè)人也可能會(huì)另外獲得補(bǔ)充養(yǎng)老金和能源補(bǔ)貼，其上限分別為每14天67.3澳元和14.1澳元。

作為第二支柱的超級(jí)年金也為政府強(qiáng)制，目的是向個(gè)人提供比上述養(yǎng)老金更多的退休保障。超級(jí)年金一般由雇員和雇主共同繳納，并且針對(duì)低收入人群，政府也會(huì)幫助繳納一部分。雇員和雇主在簽訂勞動(dòng)合同時(shí)可以達(dá)成協(xié)議，確定雇員愿意繳納的比例。值得注意的是，自由職業(yè)者也可以參加超級(jí)年金計(jì)劃。近年來，在這一體系中，還興起了自管退休金。它是一種由不超過四人一組來自由選擇投資產(chǎn)品的模式，組內(nèi)成員多為家庭成員。

澳大利亞養(yǎng)老金的第三支柱為個(gè)人自愿繳納的額外超年金，也包括其他方面的儲(chǔ)蓄。這一模式也享有稅收優(yōu)惠政策。

（四） 法國養(yǎng)老金體系

法國養(yǎng)老金體系是高福利、覆蓋面廣的普惠型養(yǎng)老制度。由于他單一的運(yùn)作模式，且和通脹率掛鉤，給政府控制財(cái)政赤字帶了不小的壓力。

具體來說，法國養(yǎng)老金體系為強(qiáng)制性基金征收，是由政府統(tǒng)一集中管理、現(xiàn)收現(xiàn)付且收和支互相獨(dú)立運(yùn)作的體系。此體系由兩部分組成，一為基本養(yǎng)老金，二為補(bǔ)充養(yǎng)老金。而在此體系之下，又有四種并行的養(yǎng)老金形式，覆蓋的人群有所不同。作為第一種形式的普通養(yǎng)老金，主要覆蓋的是有勞務(wù)合同的雇員等。在這一形式下，基本養(yǎng)老金由國家養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理，農(nóng)業(yè)就業(yè)人員不在此列。第二種養(yǎng)老金形式則主要覆蓋公務(wù)員和在醫(yī)院工作的從業(yè)人員。第三種養(yǎng)老金形式主要覆蓋非雇員，包括自由職業(yè)者、藝術(shù)家和農(nóng)場(chǎng)主等，并且管理這三類職業(yè)的養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)都不一樣，但同一類職業(yè)的基本養(yǎng)老金和補(bǔ)充養(yǎng)老金是在同一機(jī)構(gòu)下進(jìn)行管理的。第四種養(yǎng)老金形式主要覆蓋國有企業(yè)的員工以及一些特殊職業(yè)者。

（五）日本養(yǎng)老金體系

日本養(yǎng)老金為現(xiàn)收現(xiàn)付的雙層制度。第一層制度為強(qiáng)制性的國家養(yǎng)老金，第二層制度為企業(yè)和雇員共同承擔(dān)的國家強(qiáng)制性雇員養(yǎng)老金計(jì)劃。

第一層制度要求20歲到59歲的合法永久居民每月必須存入16340日元（2018年額度）至養(yǎng)老基金賬戶中，參與者包括雇員、雇員家屬、自由職業(yè)者以及其他人群。自由職業(yè)者和其他人群必須自行在市政廳注冊(cè)加入此養(yǎng)老金計(jì)劃。而對(duì)于雇員來說，由于其雇主必須參與第二層養(yǎng)老金計(jì)劃，一旦雇傭合同生效，雇員將被自動(dòng)納入國家養(yǎng)老金中。

第二層制度也是強(qiáng)制性的，是由企業(yè)和雇員共同承擔(dān)繳納、由企業(yè)為員工申請(qǐng)養(yǎng)老金賬號(hào)的計(jì)劃。并且，由雇員贍養(yǎng)的直系親屬也可以參與這一層保障計(jì)劃。這一計(jì)劃中，養(yǎng)老基金繳納比例全員一致，并不區(qū)別對(duì)待不同收入人群。

結(jié)論

從養(yǎng)老金體系來看，美國、英國和澳大利亞的養(yǎng)老金體系均為三支柱，而法國和日本養(yǎng)老金體系則以依靠第一支柱為主。在這五國中，第一支柱的養(yǎng)老金支出占GDP比例最高的為法國，其次是日本，然后依次是美國、英國和澳大利亞。可見，澳大利亞的養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)相對(duì)來說最輕，而法國最重。不過，三支柱養(yǎng)老體系也存在一些弊端。比如說第一支柱支持力度不夠大，第二、第三支柱覆蓋率不夠廣，不僅不能很好地保障中低收入人群的退休生活，也不能很好地保證人們退休后生活水平。

不過值得注意的是，雖然三支柱體系并非是一勞永逸的解決方案，但面對(duì)人口老齡化的挑戰(zhàn)，單一發(fā)展第一支柱的養(yǎng)老金體系不可持續(xù)。主要依靠第一支柱的養(yǎng)老金體系，不僅有可能給一國社會(huì)帶來沉重的負(fù)擔(dān)，還有可能降低人民生活福祉。而第二、第三支柱不僅可以減輕此負(fù)擔(dān)，還可以補(bǔ)充第一支柱發(fā)放的養(yǎng)老金，更好地保障個(gè)人退休后的生活水平，從而有效地彌補(bǔ)上述不足。由此可見，發(fā)展第二、第三支柱養(yǎng)老金系統(tǒng)是非常有必要的。