十年一劫，夢(mèng)魘降臨。
隨著美元強(qiáng)勁飆升，新興市場(chǎng)國(guó)家陷入危險(xiǎn)境地。土耳其、阿根廷、巴西及俄羅斯等國(guó)家貨幣瘋狂貶值，已引發(fā)投資者廣泛關(guān)注。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚呼，市場(chǎng)境況似乎回到2008年，甚至更糟糕。
事實(shí)上，美元匯率對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的影響日益加深，在美元強(qiáng)勢(shì)走升情況下，這些國(guó)家或地區(qū)的股市和貨幣升勢(shì)逆轉(zhuǎn)。美元指數(shù)似乎已經(jīng)替代了VIX指數(shù)，成為新的“恐慌指數(shù)”。
近日，哈佛大學(xué)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Carmen Reinhart警告，“危機(jī)僅是剛剛開始。”目前新興市場(chǎng)國(guó)家狀況比2008年全球金融海嘯時(shí)更糟糕！
她稱，“整體而言，他們現(xiàn)在的狀況比5年前(2013年)更嚴(yán)重，當(dāng)然，在2008年全球金融危機(jī)時(shí)期更是如此，既有內(nèi)憂，又有外患。只要美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策越收緊，能預(yù)見的利率只會(huì)越高，對(duì)新興國(guó)家的影響是幾何級(jí)數(shù)?！?/p>
她又強(qiáng)調(diào)，“如果美聯(lián)儲(chǔ)不斷收緊貨幣政策，而沒(méi)有其他發(fā)達(dá)國(guó)家跟隨，造成的結(jié)果就是美元不斷強(qiáng)勢(shì)，是雙重打擊！更重要的是，新興市場(chǎng)國(guó)家超過(guò)三分之二的債務(wù)是美元計(jì)價(jià)！”換句話說(shuō)，只要美元越強(qiáng)，新興市場(chǎng)負(fù)債就越多，因?yàn)檫@些國(guó)家貨幣貶值。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼（Paul Krugman）同樣警告，新興市場(chǎng)的貨幣危機(jī)令人回想起1990年代末期亞洲金融風(fēng)暴，當(dāng)時(shí)有發(fā)展中國(guó)家貨幣狂貶59%，令政府不得不出手瘋狂加息干預(yù)。
他指出，“目前新興市場(chǎng)國(guó)家危機(jī)起碼有機(jī)會(huì)重演1997-1998年式的亞洲金融風(fēng)暴：即貨幣大幅貶值，造成企業(yè)債務(wù)飆升，繼而影響經(jīng)濟(jì)，再造成貨幣跌得更深?！?/p>
對(duì)于土耳其、阿根廷、俄羅斯3國(guó)貨幣跌幅多于2013年，克魯格曼不確定會(huì)否傳染，導(dǎo)致爆發(fā)全面新興市場(chǎng)危機(jī)。他說(shuō)：“我們是否看到另一場(chǎng)全球金融危機(jī)開始？可能不會(huì)，但我一直說(shuō)沒(méi)有跡象表明這種危機(jī)即將發(fā)生，我不能再這樣說(shuō)了…有些可怕的事到來(lái)?！?/p>
有“新興市場(chǎng)教父”之稱的資深投資者馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）再次警告，新興市場(chǎng)的情況更糟糕！
他警告，目前新興市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)是因?yàn)閴牡那闆r已傳染開了，例如土耳其、阿根廷、巴西情況不妙，令新興市場(chǎng)仍存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也提供機(jī)會(huì)。
數(shù)據(jù)顯示，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)在今年1月創(chuàng)出10年新高后，至今已累計(jì)重挫約11%，主因是美國(guó)國(guó)債收益率及美元飆升，影響了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的追求，政治因素也影響了土耳其及阿根廷貨幣屢創(chuàng)新低。
受美元強(qiáng)勁影響，土耳其似乎已爆發(fā)全面貨幣危機(jī)。該國(guó)貨幣里拉在昨日創(chuàng)下近10年以來(lái)最大跌幅，因交易員押注預(yù)期央行會(huì)加息抑制貨幣貶值。
果不其然，土耳其央行宣布，上調(diào)該國(guó)LLW貸款利率300個(gè)基點(diǎn)，由13.5%升至16.5%，其他利率維持不變。LLW貸款利率是土耳其主要的借貸利率，目前已升至2009年2月以來(lái)最高水平。
TD Securities新興市場(chǎng)策略主管Cristian Maggio表示，央行一定要立即加息，由于該國(guó)已陷入貨幣危機(jī)，里拉無(wú)底可估，最終土耳其居民會(huì)因完全失去信心，加入賣空行列。
事實(shí)上，里拉在5月至今僅3個(gè)交易日上升，目前里拉兌美元累計(jì)跌幅17%左右，為10年以來(lái)表現(xiàn)最差的月份。
美聯(lián)儲(chǔ)隔夜公布5月議息會(huì)議紀(jì)錄顯示，絕大多數(shù)官員均認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景保持不變，盡快加息的行動(dòng)是適宜的，又認(rèn)為通脹溫和地高于當(dāng)局2%的增長(zhǎng)目標(biāo)將有益。
美國(guó)克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席梅斯特（Loretta Mester）表示，今年再加息2-3次，都符合美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息的步伐，其對(duì)經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果美國(guó)通脹未能如預(yù)期復(fù)蘇，貨幣政策可能要更加審慎及保持耐性。
若美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)啟動(dòng)升息周期，相信美元匯率將不斷走高，美元指數(shù)上半年料將突破100水平。
外匯儲(chǔ)備一項(xiàng)被視為抵御“金融大鱷”的重型武器。從目前情況來(lái)看，中國(guó)十分穩(wěn)固，抵抗力異常頑強(qiáng)，不過(guò)阿根廷、印尼、智利等國(guó)家令人堪憂。
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