美
國政府可能會在未來數(shù)月提高能夠抵御通貨膨脹風(fēng)險的債券發(fā)行規(guī)模，擴(kuò)大當(dāng)前的債券發(fā)行組合，為其規(guī)模龐大的刺激計劃融資。
包括一級交易商在內(nèi)的許多市場人士表示，他們預(yù)計財政部(Treasury Department)在周三公布8月份再融資公告時，將表明其擴(kuò)大通貨膨脹保值國債(Treasury inflation-protected security, 簡稱：TIPS)計劃的意圖。
TIPS不同于其他美國國債，其本金和利息支付會根據(jù)消費者價格指數(shù)(CPI)的變化而變化。由于通貨膨脹會逐漸侵蝕名義國債的利息支付，因此投資者對這種提供額外保護(hù)的債券十分歡迎。
財政部官員上周分別會見了一些一級交易商，就TIPS計劃的一些方案征求意見。這些會談是監(jiān)管當(dāng)局了解季度借款需求意見工作的一部分。
一家出席會議的一級交易商的美國國債主管交易員稱，財政部的確提到擬議增加TIPS規(guī)模、支持該計劃的意圖，而且有傳聞稱政府考慮推出30年期TIPS之類的更長期債券。
財政部周二未對此作出回應(yīng)。
美國政府于1997年啟動TIPS計劃，目前拍賣的TIPS期限為5年期、10年期和20年期。在過去10年，這一市場已經(jīng)顯著增長，但相對于規(guī)模龐大的政府債券市場來說，其規(guī)模仍不足道。截至周一，TIPS已發(fā)行量為5,660億美元，僅為市場上流通的美國國債總量的9.5%。
由于政府的財政和貨幣刺激計劃龐大，一些投資者擔(dān)心當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時可能會帶來通貨膨脹壓力，因此增加TIPS的發(fā)售將有助于滿足那些投資者不斷增加的需求。
作為最大的美國國債持有國，中國已經(jīng)日益擔(dān)憂美元疲軟和美國通貨膨脹預(yù)期對其投資安全的威脅。
上周的2年期和5年期債券拍賣遭遇市場疲弱需求，這發(fā)出一個警告信號，表明需求可能無法跟上供給快速增加的步伐，令人擔(dān)心政府借款成本將提高。
一位熟悉情況的消息人士周二對道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)稱，在上周于華盛頓舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話(Strategic and Economic Dialogue)上，
美國政府向中國承諾將繼續(xù)發(fā)行TIPS。
有跡象表明這一承諾將很快兌現(xiàn)。
一級交易商巴克萊(Barclays Capital Inc.)駐紐約的利率策略師Michael Pond稱，財政部最近傳遞出有關(guān)TIPS計劃承諾的強(qiáng)烈信息，預(yù)計周三的再融資公告中將透露這一點。巴克萊是世界上最大的通貨膨脹相關(guān)債券交易機(jī)構(gòu)之一。
Pond指出，具體的變化可能會在11月的再融資中出現(xiàn)，可能會包括增加TIPS拍賣規(guī)模，尤其是10年期TIPS的規(guī)模，并可能會重啟2001年中斷的30年期TIPS的拍賣。
但也有一部分人士認(rèn)為財政部不會這么快宣布上述調(diào)整。Wrightson ICAP LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louis Crandall表示，財政部最早在明年1月發(fā)售新的10年和20年期TIPS之前，沒有機(jī)會實施TIPS計劃的重大改革。
今年市場對TIPS拍賣的需求十分強(qiáng)勁，上周重開的60億美元20年期TIPS拍賣獲得了2年來最多的認(rèn)購。TIPS不但吸引傳統(tǒng)的美國國債投資者，而且還對那些股市和商品投資者也具有吸引力。
