周三，沉寂了三天的美國國債價格再度下挫，推動長期國債收益率至本周最高水平，美國10年期國債收益率飆升10.3個基點，最高逼近1.5%，這不得不讓人想起上周四美國國債市場出現(xiàn)的驚人拋售狀況。
另外，衡量未來通脹預(yù)期水平的美國5年期通脹保值債券（TIPS）盈虧平衡通脹率也漲至2.5%上方，觸及2008年以來的最高水平。
美國國債價格這波跌勢是主要由英國債券帶動的。英國周三宣布，隨著英國經(jīng)濟(jì)擺脫經(jīng)濟(jì)衰退的危機(jī)，它將發(fā)行比預(yù)期更多的債券。此外，美國企業(yè)債券發(fā)行量較大也打壓了美國國債。
在此之前，拜登在周二宣布，美國到5月底將有足夠提供給所有美國成年人的新冠疫苗。周三的一份報告稱，拜登此舉是為了使與疫情相關(guān)的刺激計劃獲得更多的支持。紐約MCAP LLC的執(zhí)行合伙人Michael Franzese表示：
“經(jīng)濟(jì)刺激計劃可能會獲得通過，屆時經(jīng)濟(jì)將重新開放。美聯(lián)儲正努力穩(wěn)定市場，并可能通過減緩?fù)ㄘ浽倥蛎浐徒?jīng)濟(jì)反彈的勢頭，使市場變得更易于管理?！?/p>
資產(chǎn)管理公司Penn Mutual 的首席投資官Mark Heppenstall表示，利率市場尚未完全消化美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的影響，這將導(dǎo)致美國10年期國債收益率回升到1.90%。上一次出現(xiàn)這一水平是在2020年1月，也就是疫情爆發(fā)的前兩個月。
Mark Heppenstall還表示，除了名義利率和盈虧平衡通脹率上升外，經(jīng)通脹調(diào)整的10年期實際收益率也在上升，部分原因是市場在調(diào)整，以消化美聯(lián)儲利率正?；牟椒タ煊陬A(yù)期的影響。
據(jù)Heppenstall，美聯(lián)儲首次加息的影響以及隨后加息的影響都沒有被考慮在內(nèi)，若考慮這些因素，美國國債在未來幾周很可能會繼續(xù)被拋售。
不過在另一個市場上卻出現(xiàn)一個反常現(xiàn)象，全球最大的通脹保值債券交易所交易基金（ETF）出現(xiàn)紀(jì)錄最大規(guī)模的資金流出，表明跨資產(chǎn)通貨再膨脹熱度正在降溫。
市場匯總數(shù)據(jù)顯示，貝萊德旗下規(guī)模達(dá)263億美元的iShares TIPS ETF（TIP）剛遭投資者撤出9.44億美元，這是該產(chǎn)品成立逾17年來規(guī)模最大的資金流出，而該基金旨在幫助國債投資者抵御通脹上升的影響。
今年，全球的通貨再膨脹交易火爆，從小型股和能源股，還有抵御通脹的保值資產(chǎn)，一切都在上漲。但從石油到銅，押注美國經(jīng)濟(jì)將在今年表現(xiàn)火熱的投資策略正失去部分動力。現(xiàn)在，輪到了通脹保值債券ETF。
此前，TIPS ETF的交易價格一度觸及歷史高位，其資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到270億美元的峰值，隨后在2月中旬回落。
不過長期名義債券的跌勢在放緩。根據(jù)市場匯編數(shù)據(jù)，過去三個交易日，iShares 20年期以上美國國債ETF（TLT）新增約7.55億美元資金流入。
聯(lián)系客服
