2015年1月，招商基金付斌剛接手公募基金，重倉買入一家上市公司，彼時，這家公司的市值是90億。
2019年11月19日，當(dāng)初重倉被付斌買入的這家公司，市值已經(jīng)突破2000億。
五年不到的時間，這只重倉股，給付斌帶來了超過20倍的收益。
在今年的2月16日，付斌在個人朋友圈發(fā)了一篇《紀(jì)念投資生涯第一只十倍股》的短文，他是這么說的：
2015年1月，做投資伊始，重倉買入，彼時公司90億，今天，公司900億，感慨良多，發(fā)文紀(jì)念。首先，與好公司為伍，真乃幸事。優(yōu)秀甚至說卓越的企業(yè)家和管理層，讓我們省卻很多跟蹤和驗證的煩惱，每年更新一下公開數(shù)據(jù)就行了。其次，相信真成長的力量，2015年上半年，無數(shù)股票被貼上成長股的標(biāo)簽，而公司因為沒有任何概念而備受冷落，時至今日，那些所謂的成長股跌得七零八落，公司高盈利高增長終被市場認(rèn)可。再次，耐得住寂寞才能守得住繁華。事后看，所有這些都是短期擾動，時間會證明一切，市場會合理定價，我要做的是守候內(nèi)心最核心的邏輯，避免隨波逐流。付斌朋友圈
付斌，現(xiàn)任招商基金投資四部總監(jiān)助理，11年投資研究經(jīng)驗，價值成長的投資風(fēng)格，自2015年接管公募產(chǎn)品以來，付斌的產(chǎn)品投資績效穩(wěn)定在同類前20%的水平，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀，無論熊市、牛市、震蕩市，均顯著跑贏指數(shù)。
11月16日，晨星基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，招商基金權(quán)益五星基金經(jīng)理付斌，管理的2只偏股型基金年初以來收益均超56%。
本周一起，付斌的最新力作，招商核心優(yōu)選股票基金【A類008075、C類008076】正式開始募集。
招商核心優(yōu)選股票基金【A類008075、C類008076】是一只股票型基金。該基金投資組合中股票資產(chǎn)比例不低于80%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)50%。該基金將秉承付斌“價值挖掘+精選個股”的投資理念，充分發(fā)揮過往的價值成長牛股投資經(jīng)驗，全方位優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)定、增長確定、估值合理的核心上市公司。
站在當(dāng)前，無論從A股市場投資布局的角度、還是從績優(yōu)管理人的角度，選擇付斌的招商核心優(yōu)選都是不錯的選擇。
今年上證指數(shù)的漲幅不足20%，而公募基金的主動股票型和偏股混合型收益率平均近40%，相信今年很多的人的感受是炒股不如買基金。其實從2017年以來，“炒股不如買基金”開始得到逐步應(yīng)驗：2017-2019年，上證指數(shù)年度漲幅分別為：6.5%、-24.5%、18.8%，而同期偏股基金的年度漲幅分別為：14.1%、-23.5%、39.0%。三年累計下來，偏股基金累計跑贏上證指數(shù)超過30%。如果再考慮到偏股型基金指數(shù)成分基金之間的差異，優(yōu)秀偏股基金相對上證指數(shù)則有更大的超額收益。
A股市場自2015年股市泡沫以來，經(jīng)歷多輪暴跌股災(zāi)，市場風(fēng)險已經(jīng)有效釋放。立足三年維度，來自于資金面、政策面等的驅(qū)動因素有望推升A股的估值水平，市場的beta行情也值得期待。
基金經(jīng)理維度
基金經(jīng)理是股票型基金能否取得超越市場指數(shù)回報的關(guān)鍵，作為招商基金價值成長投資風(fēng)格的新銳基金經(jīng)理，付斌的招商核心優(yōu)選alpha收益能力也值得期待：
1、基金經(jīng)理付斌的alpha收益能力歷經(jīng)市場檢驗，連續(xù)多年取得了超越指數(shù)的市場表現(xiàn)，有望在未來的結(jié)構(gòu)性行情中受益。
付斌從2015年1月開始管理招商先鋒這只偏股混合型基金，后續(xù)又主要接管了招商穩(wěn)健優(yōu)選、招商豐韻等產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，付斌的過往產(chǎn)品全部取得了正收益，短、中長期業(yè)績穩(wěn)定在同類前20%。以基金經(jīng)理管理時間最長的招商先鋒（管理時間接近5年）為例，與最近幾年最強(qiáng)勢的滬深300指數(shù)相比，招商先鋒持續(xù)取得了大幅超越滬深300指數(shù)的收益。
從2015年股災(zāi)以來至2019年三季度末，招商先鋒的凈值已經(jīng)創(chuàng)出股災(zāi)以來新高。也即，客戶在2015年股災(zāi)5178點的最高點買入，持有到現(xiàn)在也已經(jīng)解套盈利12.81%，而同期上證指數(shù)較股災(zāi)高點仍下跌-42.81%?？梢钥吹?，付斌的過往業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀、凈值管理能力十分突出。所以，買入優(yōu)秀基金經(jīng)理，就好比買入優(yōu)秀上市公司：當(dāng)優(yōu)秀基金經(jīng)理的凈值出現(xiàn)下跌時，反而是絕佳的加倉機(jī)會。因為即使下跌也不用擔(dān)心，優(yōu)秀基金經(jīng)理的凈值會漲回去并創(chuàng)出新高。
2、付斌主要做成長股投資，但市面上熱門的成長股又不會買，因為付斌更多立足于基本面選股，可以概括為“價值成長投資風(fēng)格”。
市面上標(biāo)榜價值投資的人很多，但真正踐行價值投資、有成功經(jīng)驗、和成熟方法論的人并不多。從2015年接管公募產(chǎn)品以來，付斌起初也是嘗試了各種方法論，并通過不斷做減法和優(yōu)化，精煉出一套自己能夠駕馭的價值投資方法論，并且持續(xù)取得了盈利。
他長期配置食品飲料、農(nóng)林牧漁等業(yè)績穩(wěn)定成長的行業(yè)。階段配置電子計算機(jī)、醫(yī)藥生物等業(yè)績高增長的行業(yè)。行業(yè)分布一般不會少于5個，前十大重倉股穩(wěn)定在40%左右，換手率也逐年下降，最近一個季度換手率13.7%。
以三年維度的業(yè)績來看，付斌所管理招商先鋒取得了52.63%的業(yè)績，在老揭看來，他的管理能力并不輸給一些基金公司的明星基金經(jīng)理。我們有理由相信，在當(dāng)前3000點附近布局優(yōu)秀的股票型基金，在未來將能夠收獲市場beta和基金經(jīng)理alpha的雙重收益。這樣一位，能抓到20倍股的明星基金經(jīng)理操刀的產(chǎn)品，你值得關(guān)注。
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