大盤震蕩持續(xù)3個月了，什么策略適合這樣的行情呢？魯迅曾說，震蕩市看高股息策略。（好吧，其實是我說的）什么是高股息策略？使用高股息策略的基金能投嗎？敬請收看今日的小樂基金頻道。

什么是高股息策略？

所謂股息，就是股票的利息，廣義上的分紅，公司賺錢了之后分給股東的收益。

可能有人會問，紅利和股息到底有什么區(qū)別呢？狹義上，股息是派給優(yōu)先股的，有剩再派給普通股，因此有人將普通股的收益稱為紅利、優(yōu)先股的收益稱為股息，兩者合稱為股利。

股息率就是股息與股價之間的比率。股息越高，一般說明公司的賺錢能力越強，而股息率，由于有“股價”作為分母，股息相同的情況下，分母（股價）越小、股息率越高，因而此時股息率越高的股票、價值應該是被低估了的。

簡單總結的話，高股息策略就是以高股息作為選股標準的策略。

1. 高股息策略有效嗎？

從長期數(shù)據(jù)來看，它是有效的。畢竟，能賺錢的公司才有錢分紅。（這個道哥以前寫過一篇：盤點一些大概率賺錢的基金策略 有寫到過。）

先跟小樂一起看看中證高股息精選指數(shù)與滬深300的歷史走勢對比吧~可以看到近10年來，前者是跑贏后者不少的。

事實上，紅利指數(shù)也能算高股息策略指數(shù)，兩者實際的歷史表現(xiàn)差不多，不過今天就不展開了，只看高股息策略。

下面來看看高股息公司的具體數(shù)據(jù)，來自廣證恒生的研報《高股息策略，不確定中尋找確定性》。數(shù)據(jù)樣本為2010-2017年、年度累計股息率大于等于3%的股票。

可以看到出，高股息公司大多數(shù)分布在銀行、交通運輸、公共事業(yè)、地產(chǎn)、汽車等成熟型的行業(yè)。這些行業(yè)技術成熟度較高，利潤率水平也比較穩(wěn)定。

從板塊分布來看，主板公司居多，占約66%。從市值分布來看，超過半數(shù)的高股息公司市值在100億以上，這個策略在大盤股和中小盤股上的分布還是比較均衡的。

高股息公司板塊分布圖

高股息公司市值圖

再看下圖，從盈利能力來看，高股息公司中ROE大于8%的公司占比為91.44%，即表示高股息公司具備較好的盈利能力。

注：ROE即凈資產(chǎn)收益率，是公司稅后利潤/凈資產(chǎn)。該指標越高，說明投資帶來的收益越高。

92%的高股息公司 ROE 大于8%