?來源：萬得大學(xué)
金融板塊壓力沉重，半年來都萎靡不振，嚴(yán)重影響士氣。在此講價值股投資的壓力很大…
一年前有人說大盤要漲到4000點，一定會被認(rèn)為是神經(jīng)病，今天有人說大盤跌到4000點估計也會被人說是神經(jīng)病。其實調(diào)整對價值投資者而言是極為有利的，雖然暴跌之下都難免受損，但這次調(diào)整過后會改變以往風(fēng)向，風(fēng)口會朝向有利于價值派的一方。
價值股一直很穩(wěn)??？
短期的暴利，運氣和賭博的成分會多一些，最終往往不能夠持續(xù)。那種一買就翻倍暴漲的機會，更不可能是常態(tài)。巴菲特說短期是投票機，長期是稱重機。這不很多人在過期的一個星期把過去三個月賺的錢都虧回去了。
So，投資還是要穩(wěn)健、要看長遠。這不小編通過數(shù)據(jù)瀏覽器（快捷鍵EDE）看幾個大家覺得老掉牙的股票10年漲跌情況…
事實證明大象照樣會跳舞，甚至舞姿還挺美：十年收益最低11.8倍，最高44.6倍，盡管大多數(shù)人不喜歡價值股的。正所謂快就是慢，慢就是快，這個用來形容價值股投資是最合適不過的了。
價值股也要真成長？
其實，所謂投資，沒必要與價值投資分別出來，投資就是價值投資，沒有其他含義，否則，投的是什么呢？一個企業(yè)的內(nèi)在價值的高低受到三方面的因素決定：
1、長期國債水準(zhǔn)（長期趨是利率還要持續(xù)下降）；
2、企業(yè)續(xù)存期（企業(yè)活的越久就有投資價值）；
3、企業(yè)在續(xù)存期的增長率（當(dāng)然也是越高越好）。
所以投資一個公司的要關(guān)注三個話題：
這個企業(yè)50年后還在不在？哪些公司在的概率大呢，例如東阿阿膠、貴州茅臺、云南白藥、五糧液、片仔癀等。而科技類的公司相對不確定可能要大很多了，想想10年前諾基亞還如日中天呢。
相對而言，醫(yī)藥行業(yè)和品牌消費行業(yè)的確定性會強一點。以醫(yī)藥行業(yè)為例，未來行業(yè)集中度會大幅提升，在這一過程中醫(yī)藥行業(yè)中一定會誕生幾家2000億市值的大公司。那么下面你要關(guān)心的就是哪幾家會成為那樣的巨頭。
價值股也要真增長！注意小編這里用了一個“真”，它意味著說不是創(chuàng)業(yè)板的就是成長股，不是貼上了高科技或互聯(lián)網(wǎng)+的就是成長，成長是要真實地體現(xiàn)在業(yè)績上的。有時，真正的成長股可能是大公司。例如五年前的騰訊和格力電器這樣的公司已經(jīng)夠大了吧，但他們在過去的5年里面營收和利潤增長率都平均維持在30%以上。大公司不一定不是高增長，同樣創(chuàng)業(yè)板(小公司)不一定高增長。
像醫(yī)藥公司、品牌消費這些行業(yè)中的好公司似乎從來不便宜的，但是投資價值股的時候還是要注意好股票便不便宜。雖然不能唯市盈率是舉，但是投資者畢竟不是VC，安全邊際還是比較重要的。所以小編忍受的市盈率的極限是70，除非一個公司真的十足的理由讓我忽略市盈率。
一家企業(yè)長期（比如二十年）利潤保持20%增速是極其罕見的，對于這類企業(yè)，除非你50倍PE以上買入，否則想不賺大錢都難，當(dāng)然15倍PE以下買更好。
哪些板塊有價值？
投資者當(dāng)前最該干的就是眼光放長遠，牢牢抓住前景遠大又價錢不算貴的股票不放，忽略市場波動。那么問題來了，哪些行業(yè)在當(dāng)前行情中更有投資價值呢？
小編在板塊數(shù)據(jù)瀏覽器（快捷鍵SEE）中你會發(fā)現(xiàn)這是最能賺錢同時是最便宜的板塊了。但他們目前大多不被投機者歡迎，難怪有人說銀行股目前唯一的出路就是風(fēng)！
還有哪些板塊被低估了呢？小編通過Excel插件中的PE/PB-Bands查了一下發(fā)現(xiàn)07年上證50最高的時候市盈率是40倍，現(xiàn)在才16倍。滬深300、上證50其實都還比較便宜。
經(jīng)常有人為小編：什么時候牛市結(jié)束？
小編:整個市場的估值全面吹到位，再也找不到一個沒有泡沫的大板塊。
藍籌的問題是他們的體量：中石油2萬億、人壽、平安均6、7千多億，隨便一家商業(yè)銀行均三千億以上，隨便一家大型券商也千億以上。如果他們都搞十倍，可想而知，泡沫比89年的日本還要嚴(yán)重。
從行業(yè)方面看，小編通過專題統(tǒng)計-二級市場（快捷鍵SSM）-估值分析-行業(yè)估值比較發(fā)現(xiàn)制造業(yè)和食品及醫(yī)藥的估值是差不多的，這個顯然是不太科學(xué)的。消費醫(yī)藥品種雖不是牛市最佳之選，但最大的好處是不怕熊市。今年消費醫(yī)藥尤其是市值較大的消費醫(yī)藥股表現(xiàn)一般，不是企業(yè)不好，而是與行情的所處階段有關(guān)，即牛熊轉(zhuǎn)換期一般以超跌、題材股較為活躍，但消費醫(yī)藥在歷史上包括全球資本市場的歷史上有著優(yōu)異的成績，大牛股的搖籃。
與那些虛幻的創(chuàng)業(yè)板高科技、全球第一的大藍籌相比，小編覺得平日摸得著看得見的消費品牌最讓我睡著覺。小便比較保守，所以就喜歡有利于睡眠的企業(yè)。其實全通教育已經(jīng)變成全民教育（全民風(fēng)險教育），很好地說明了一個道理，牛市只體現(xiàn)價值，不創(chuàng)造價值。
當(dāng)然，新興產(chǎn)業(yè)與垃圾股不能混為一談，大盤藍籌股也不能與價值投資混為一談，實際上，投資成功還是要選真正的成長股，只是A股很容易讓你付出的價格太貴。
有價值的公司怎么找？
有人說價值投資=買便宜股，好的股票可以放寬對市盈率的要求。這個問題就像劉亦菲不需要演技，有那張臉就足夠了，演技什么的是黃渤那種實力派要考慮的。
順便說一句，有人問小編：怎么娶到劉亦菲。
小編的答案是娶個老婆幫她改名…
其實任何投資千萬別想用單一指標(biāo)搞定，例如看市盈率買股票什么的。經(jīng)過多年的競爭，國內(nèi)一些消費品行業(yè)的格局實際上已經(jīng)形成了壟斷或寡頭格局，中國13億人口已經(jīng)創(chuàng)造一群全球市值排得上號的金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為什么不能創(chuàng)造幾家全球市值排進前十的消費、醫(yī)藥企業(yè)呢？
要知道，雀巢市值今年最高達到16000億。現(xiàn)在國內(nèi)最大的消費股也不過千億市值，醫(yī)藥股才幾百億。中國人多嘴多，未來酒、藥、品牌食品、旅游的巨無霸公司都有望在A股誕生。
至于怎么選擇價值股，使用條件選股（快捷鍵EQS）一個工具就足以。具體使用方法可以參見小編之前寫的另一篇文章《怎么投資成長股？》一文，請點擊下方的閱讀原文。
下面重要的是7月份的各公司財報要出來了，同志們可以通過股票專題統(tǒng)計-公司財務(wù)-業(yè)績預(yù)告先了解各個公司的經(jīng)營情況。
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