時間：2016-09-12 20:18 來源：股竄網(wǎng) 作者：股竄網(wǎng) 閱讀： 368次
經(jīng)濟(jì)政策是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，也是影響股價的要素。主要的經(jīng)濟(jì)政策有貨幣政策、財政政策以及股市的調(diào)控政策。
（一）貨幣政策
貨幣政策是指政府為實現(xiàn)穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。
貨幣政策是由中央銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢，采取適當(dāng)?shù)恼叽胧┱{(diào)控貨幣量和信用規(guī)模，使之達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，并以此影響運行經(jīng)濟(jì)的政策。中央銀行主要運用利率、公開市場業(yè)務(wù)政策目標(biāo)，并以此影響運行經(jīng)濟(jì)的政策。中央銀行主要運用利率、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金等手段來調(diào)節(jié)貨幣供給量，對股票市場與股票價格的影響非常大。
1.貨幣政策的分類
貨幣政策可以分為緊縮的貨幣政策和寬松的貨幣政策。
（1）如果市場物價上漲、需求過度、經(jīng)濟(jì)過度繁榮，被認(rèn)為是社會總需求大于總供給，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱的時候，為減少需求，中央銀行會采取緊縮的貨幣政策，如調(diào)高利率、提高銀行法定準(zhǔn)備金率、收緊商業(yè)銀行持未到期的票據(jù)向中央銀行融資的條件規(guī)定、在金融市場上出售所持有的有價證券，從而減少貨幣供應(yīng)量，也就是平時所說的“緊縮銀根”。
（2）如果社會需求不足，經(jīng)濟(jì)衰退，中央銀行會采取較寬松的貨幣政策，如調(diào)低利率、降低銀行法定準(zhǔn)備金率、放松再貼現(xiàn)條件、在金融市場購買有價證券，從而擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，以增加需求，刺激經(jīng)濟(jì)回升。
2.貨幣政策對股票市場的影響
貨幣政策對股票市場的影響是通過影響投資者和上市公司來實現(xiàn)的。
（1）寬松的貨幣政策一方面為企業(yè)發(fā)展提供了充足的資金，另一方面擴(kuò)大了社會總需求，刺激了生產(chǎn)，提高了上市公司的業(yè)績，增加了居民的收入，剩余部分的社會購買力就會投入到股市，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場交易，通常會帶動股價的上升。
（2）緊縮的貨幣政策使上市公司的運營成本上升，社會總需求不足，上市公司業(yè)績下降，居民收入下降，消費者信息下降，市場資金吃緊，股市資金流出，將帶來股價的下跌。
3.貨幣調(diào)控手段
和股市聯(lián)系最緊密的貨幣調(diào)控手段就是利率和存款準(zhǔn)備金率。
（1）利率與股價運動在通常情況下呈反向變化，但不能絕對化。在股市發(fā)展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當(dāng)形勢看好，股票行情暴漲的時候，利率的調(diào)整對股價的控制作用就不會很大。
（2）存款準(zhǔn)備金是銀行經(jīng)常保留在中央銀行的，用來應(yīng)付存儲戶提取存款和資金清算需要的一定存款金額。儲戶可以隨時提取存款，但很少會出現(xiàn)所有儲戶在同一時間取走全部存款的現(xiàn)象，所以銀行可以把絕大部分存款用來從事貨款或購買短期債券等盈利行為，只需要留下一部分存款作為應(yīng)付提款需要的準(zhǔn)備金就可以了。這種準(zhǔn)備金在存款中應(yīng)當(dāng)占的比率是由政府（具體由中央銀行代表）規(guī)定的，即法定存款準(zhǔn)備金率。政府采取緊縮的貨幣政策，中央銀行就會提高存款準(zhǔn)備金率，間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量，抑制貨幣信貨過快增長，銀行客戶取得信貨變得困難了，投入股市的資金也相應(yīng)縮減；反之，亦然。
（二）財政政策
財政政策是政府制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。財政政策的手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補(bǔ)貼、財政管理體質(zhì)、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。
財政政策包括擴(kuò)張性財政政策、縮進(jìn)性財政政策和中性財政政策。
實行擴(kuò)張性的財政政策，增加財政支出，減少財政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績上升，經(jīng)營風(fēng)險下降，居民收入增加，對股市來講是利好因素。
實行緊縮性財政政策則與之相反，減少財政支出，增加財政收入，可減少社會總需求，使過熱的經(jīng)濟(jì)受到抑制，從而使得公司業(yè)績下滑，居民收入減少，這樣，股票價格就會下跌。
（三）國家對股市的調(diào)控政策
在我國，國家對股市的調(diào)控政策對股價產(chǎn)生較大的影響，其中調(diào)整證券交易印花稅是一個重要手段。在股市低迷的時候，下調(diào)印花稅，鼓勵人們投資于證券：股市暴漲的時候，上調(diào)印花稅，防止股市泡沫。
比如2007年5月30日，當(dāng)財政部宣布將證券（股票）交易印花稅稅率從千分之一上調(diào)到千分之三，提高印花稅，提高交易成本，每天都要多從市場抽取幾億元資金。上證指數(shù)當(dāng)日以4087.41點開盤，收于4.53.09點，跌281.83點，跌幅6.5%；深證成指以1265.20點開盤，收于12627.15點，跌829.45點，跌幅6.16%。當(dāng)時財政部調(diào)高證券交易印花稅，就是直接針對股市的降溫措施，人們從中看出了政府調(diào)控的決心。
其實印花稅的升降不僅僅是一個經(jīng)濟(jì)政策，投資者更關(guān)注的是調(diào)整印花稅背后政府的態(tài)度。
聯(lián)系客服
