轉(zhuǎn)一股友周末總結(jié)的分析，語言生動(dòng)，言簡(jiǎn)意賅，詼諧易懂。
（1）什么是分級(jí)基金
有個(gè)基金叫做申萬證券基金。這個(gè)基金大致就是說大家拿了錢可以去申購，基金經(jīng)理拿了大家的錢，就去買股票。從基金的名字上不難看出來，這個(gè)基金只買證券股票，簡(jiǎn)單來說基本上持有的都是券商股。如果持有的股票漲了，每一份基金的凈值就會(huì)增加；反之則減少。持有這個(gè)基金的同學(xué)們可以隨時(shí)申請(qǐng)贖回。以上規(guī)則想必同學(xué)們都是熟悉的。
但是有某些事兒逼想出了一種新的玩法。就叫做分級(jí)基金。
玩法如下，申萬證券基金被叫做母雞（母基金），這個(gè)母雞下了兩個(gè)蛋分別叫做A類和B類。
下蛋規(guī)則如下：
每2份母基金可以拆分為1份A類和1份B類。這個(gè)拆分是隨時(shí)的，任何一個(gè)持有母基金的人都可以拆。反過來，假如有人同時(shí)持有A類和B類基金，也隨時(shí)可以合并。
這樣，我們所陌生的申萬證券基金都被某些別有用心的人拆分為默默無聞的證券A和讓無數(shù)人熱血沸騰的證券B。證券A和證券B都可以分別在市場(chǎng)上交易。
A和B之間的關(guān)系的本質(zhì)就是B向A借錢炒股，B每年向A支付固定的利息。由于規(guī)則的設(shè)定，A和B的總份數(shù)必然是相等的。每年母基金的收益，不論正負(fù)，全部歸B所有，但是B要向A支付固定的利息，通常是當(dāng)年銀行一年期定期利率+3個(gè)點(diǎn)，目前來說是6個(gè)點(diǎn)左右。
也就是說，當(dāng)行情好的時(shí)候，B每年賺大錢，給A喝口湯。行情不好的時(shí)候，B每年要虧很多錢，而且還要去賣血把利息錢給A?？偠灾?，B是風(fēng)險(xiǎn)偏好型的，A是固定收益型的。
（2）如何保證B每年都給A錢
A和B的關(guān)系，其實(shí)和現(xiàn)實(shí)世界里某些同學(xué)借錢炒股道理是一樣。行情好的時(shí)候，當(dāng)然B肯定能還得出錢，但是當(dāng)行情不好的時(shí)候，B會(huì)不會(huì)連老本都虧掉，根本還不出錢呢？
這個(gè)問題是不用擔(dān)心的，因?yàn)橛幸惶字贫仍O(shè)計(jì)，保證了B能給利息。這個(gè)規(guī)則就叫做低折。
所謂低折，就是指當(dāng)B虧到一定程度的時(shí)候，確保還A錢的制度。
如前所述，A和B一開始的價(jià)格都是1元，而是份數(shù)全部相等。
可能遇上了行情不好，B一直跌。那么當(dāng)?shù)鼓硞€(gè)交易價(jià)格的時(shí)候，比如0.5元（這個(gè)是例子，不一定和現(xiàn)實(shí)規(guī)定一樣），就會(huì)觸發(fā)低折。
低折的規(guī)則說起來比較復(fù)雜，但本質(zhì)其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是縮減母基金的份額。在這個(gè)縮減中確保持有A的人本金和利息不變，并逼著持有B的這個(gè)傻逼割自己的肉進(jìn)行瘦身。高知論壇的同學(xué)們，大家一起來復(fù)習(xí)一下小學(xué)的應(yīng)用題即可。
假設(shè)低折前我持有10000份A，你持有10000份B，觸發(fā)低折時(shí)母基金每份價(jià)值為0.8，也就是可恥輸?shù)袅?0%
則母基金份數(shù)從20000份縮為16000份。然后拆分出8000份A和8000份B。注意這時(shí)候A和B又各值1元了。
然后給我的就是8000份A和2000份B，給你的就是6000份B。
兄弟，哭吧。對(duì)了，還有一個(gè)壞消息，你還要把屬于我的那份利息給我。不過這個(gè)就不細(xì)算了。
總之，A的安全一定是能夠保證的。B就自求多福吧。
（3）重點(diǎn)：A和B的相愛相殺
A和B按道理說關(guān)系好的不能再好了，都是一個(gè)媽生的。但是大家都知道，如果當(dāng)媽的分財(cái)產(chǎn)分得不公正，兄弟都會(huì)反目。而根據(jù)我們前面所介紹的規(guī)則，A和B簡(jiǎn)直是一對(duì)上輩子的仇家化身的雙胞胎。
某些高知說了，A走A的陽光道，B走B的獨(dú)木橋，干嘛這哥兩總對(duì)著干呢？這個(gè)問題就出在我們前面介紹的那個(gè)蛋疼的事兒逼搞出來的拆分與合體規(guī)則上。
為了說清楚這個(gè)事情，要先說凈值和市值的問題。
A的凈值是很好算的。起始1元，然后每天算利息。假設(shè)現(xiàn)在銀行存款利息3個(gè)點(diǎn)，那么一般來說年利率6個(gè)點(diǎn)。也就是你拿滿一年，連本帶利1.06元。當(dāng)然這里還有個(gè)定期折算的問題，等下再說。
B的凈值就是2份母基金的凈值-A的凈值。假設(shè)現(xiàn)在行情好，申萬證券的凈值是1.5。那么1份B的凈值就是
1.5*2-1.06（假設(shè)拿了一年的證券A了）=1.94.
但是凈值不等于市值。就拿現(xiàn)在來說，證券B天天漲停，其市值（交易價(jià)格）必然是高于其凈值的。那么其市值就是2塊多。
這個(gè)時(shí)候證券A的市值必然會(huì)跌破凈值。道理很簡(jiǎn)單，如果A不跌破凈值，隨便哪個(gè)土豪去買一只母雞，然后逼著母雞下一只A蛋，一只B蛋，這個(gè)錢就白來了。因?yàn)橘I母雞的時(shí)候是按照母雞的凈值買的，賣的時(shí)候是按照市值賣的。別看土豪小學(xué)沒畢業(yè)，這個(gè)帳還是能算出來的。
（4）A和B到底誰先動(dòng)的刀子？
圣經(jīng)里有個(gè)很有名的故事，講亞當(dāng)（就是夏娃的老公）有兩個(gè)兒子，一個(gè)叫亞伯，一個(gè)叫該隱。該隱看亞伯不順眼，一刀把自己兄弟給殺了。
那么A和B雖然互相看不順眼，到底誰動(dòng)先的刀子呢？
我的不成熟的看法是：牛市B殺A，熊市A殺B
B殺A剛才介紹過了。B使勁漲，拼命漲，無邏輯漲。很多土豪一看我擦這錢不賺白不賺，就去買了好多只老母雞，逼著他們下蛋。下完蛋就把B蛋賣出，賺了好多錢。這時(shí)候手里留一堆A蛋，反正閑著也是閑著，統(tǒng)統(tǒng)打折出售，這下A蛋就不值錢了。明明凈值是一塊多，市場(chǎng)上也只能賣到9毛多、8毛多，甚至某些黑心小販坐等收7毛多的。
到了熊市就反過來了。土豪們一看我擦A不錯(cuò)么，每年還能保證我6個(gè)多點(diǎn)收益，總比虧了好吧。也去買了好多母雞，把A蛋留著每年賺這6個(gè)多點(diǎn)，B蛋留著也是賠錢貨，趕緊打折賣了。這就是A殺B了。
當(dāng)然了，A和B的故事比較復(fù)雜，各種因素很多，拉偏架的七大姑八大姨也很多。但總的來說，理解到這個(gè)程度我覺得是夠了。
（5）B為何會(huì)無節(jié)操上漲
既然現(xiàn)在是牛市，小B就占了上風(fēng)咯，所以作為眼光雪亮的群眾，我們主要關(guān)注的就是B殺A的作案動(dòng)機(jī)和作案意圖了。首先就是B為何回漲。
最典型的的就是證券B，證券股天天漲，證券B自然也要漲，這是最好理解的邏輯。因?yàn)槌嗣磕暌oA的利息以外，1份B可以賺2份母雞的錢。我數(shù)學(xué)差，具體賺到什么程度就不算了。
那么為什么會(huì)產(chǎn)生溢價(jià)呢？一開始的原因在于預(yù)期。就是大家估計(jì)券商股票會(huì)接著漲，那就先走一步搶籌碼。雖然表面上看起來是買貴了，但是由于證券B跑的比券商自己快，所以后面的收益是很可觀的。
但是，某些B類就沒法用這個(gè)方法解釋了。比如創(chuàng)業(yè)板B，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌的時(shí)候照樣漲，還常常來個(gè)花樣漲停之類的。總不能說土豪們的預(yù)期強(qiáng)到創(chuàng)業(yè)板還會(huì)來一輪和本次券商一樣的上漲吧？
因此，唯一的解釋就是：這個(gè)上漲是一個(gè)驚天大陰謀
（6）是誰讓B天天高潮不斷的？
大家都知道，高潮是要有的，但是天天高潮也是不對(duì)的，尤其當(dāng)身子虛的時(shí)候，天天高潮會(huì)要人命的。
而諸如創(chuàng)業(yè)板B之類的B們，明明最近身子骨不好，體重直線下降，但是B還是天天爽到高潮不斷，那必然是被人下藥了。
誰有下藥動(dòng)機(jī)呢？很簡(jiǎn)單，誰獲得了最大好處，誰就是下藥的。
除了土豪以外，還有一種人是精英。精英和土豪的區(qū)別在于，土豪看到有錢賺就感覺上，精英們卻能為自己創(chuàng)造賺錢的機(jī)會(huì)。
創(chuàng)業(yè)板B上漲符合價(jià)值規(guī)律么？絕對(duì)不！
那誰在推高創(chuàng)業(yè)板B？精英和傻逼
精英是誰？那些利用局勢(shì)為自己創(chuàng)造套利機(jī)會(huì)的人。
傻逼是誰？我都懶得說他們是誰。
誰先讓創(chuàng)業(yè)板高潮的？精英
誰是接盤俠？傻逼
（7）精英們的計(jì)劃
第一步：買一大堆母雞
第二步：利用市場(chǎng)的狂歡，推高B
第三步：逼母雞生蛋，拆分出一堆A和B
第四步：逐步拋售B，讓接盤俠接盤
第五步：當(dāng)B背離凈值到一定程度的時(shí)候，用手中最后的B砸盤，天天封跌停
第六步：砸盤中慢慢出清B，反正成本低，無所謂
第七步：B一天天跌，壓制不了A，A開始反彈，所以精英們手中留著的A也賺錢了
七劍，只用七劍，完成了收割傻逼的過程
(8)怎樣與精英共舞
狂熱的牛市氛圍和無知的熱錢是整個(gè)陰謀形成的環(huán)境；
精英們的陰線狠毒則是事件推進(jìn)的主線。
高知如你我，既然知道了精英們的計(jì)劃，應(yīng)該做些什么呢？
對(duì)策有三條：
第一，堅(jiān)決買入B，日后再說。萬花叢中過，片草不沾身。
風(fēng)險(xiǎn)：你知道哪天就跌停么？
第二，一起買母雞，賣B留A，實(shí)施和精英一樣的計(jì)劃。
優(yōu)勢(shì)：B可賣在高點(diǎn)，不用自己砸盤，多賺了好多錢哦
風(fēng)險(xiǎn)：從買母雞到賣B，要4個(gè)交易日，精英還會(huì)留給你4天時(shí)間么？
第三，買入A，B的暴利不賺了，專門去賺精英們最后一步的錢
優(yōu)勢(shì)：穩(wěn)妥，幾乎無風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)：萬一精英們?cè)冶P日期延后，抱著一堆失去流動(dòng)性可能還會(huì)天天跌一個(gè)點(diǎn)的A，只能孤獨(dú)地哭泣
（9）以下全是胡說八道
精英們何時(shí)才會(huì)砸盤？精英自己也不知道。
精英們會(huì)主動(dòng)砸盤還是被動(dòng)砸盤？都有可能。
什么是主動(dòng)砸盤？看看本周五，2014年12月5日，就是精英們一次主動(dòng)砸盤的嘗試。
為什么他們會(huì)選擇周五？看看周一B類的那根陰線（或者滯漲）。
為什么周一B類會(huì)有陰線？因?yàn)橐淮瓮暾馁I雞賣B過程需要4天，砸盤必然是第五天。
五天很重要么？一周交易時(shí)間是5天。如果選擇別的時(shí)候動(dòng)手，周末2天資金就擱置了，沒產(chǎn)生新的價(jià)值。
那以后會(huì)維系這個(gè)周一買母雞，周五砸盤的規(guī)律么？我又不是股神，怎么知道哦。
什么是被動(dòng)砸盤？也許是大媽們都覺得錢燒手了，也許是一紙紅頭文件，火上澆油總是容易的。
B類最多會(huì)溢價(jià)多少？在天朝，一切皆有可能
我應(yīng)該用哪種方法來擼精英們的陰謀？一二三寫的很明白了，你能承擔(dān)哪種程度的風(fēng)險(xiǎn)，就選擇哪種。
那些未來會(huì)死傷遍地的傻逼怎么辦？人笨死了，只能怪爹媽基因不好和自己不學(xué)習(xí)。
傻逼都賺錢了，你賺錢了么？我沒賺錢，我是最大的傻逼。
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