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上上周分析了今年大家都看好的中證500指數(shù)以及要跟蹤中證500指數(shù)可以選擇的基金。
這周來看看滬深300指數(shù)。
一、首先提取幾個關(guān)鍵詞介紹下滬深300
1、規(guī)模最大
滬深 300 指數(shù)是由滬深 A 股中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的 300 只股票組成，綜合反映滬深 A 股市場整體表現(xiàn)。
2、交易型指數(shù)
滬深300指數(shù)以規(guī)模和流動性作為選樣的兩個根本標準，并賦予流動性更大的權(quán)重，符合該指數(shù)定位于交易指數(shù)的特點。
3、盈利能力強
滬深300指數(shù)成分股的資產(chǎn)質(zhì)量極佳，盈利能力較強，分紅與股息收益高于市場平均水平，以市盈率和市凈率看，成分股估值水平低于市場平均水平。能夠反映市場主流投資的收益情況，是整個市場的中流砥柱。
二、來看看關(guān)于滬深300的幾個數(shù)據(jù)
1、賺錢能力比較強——ROE
數(shù)據(jù)來自choice
橫向?qū)Ρ?，滬?00的ROE優(yōu)于同時間的中盤股中證500和小盤股中證1000，滬深300成分股是各行業(yè)的龍頭，穩(wěn)健運營、模式成熟，盈利能力強。
但從時間的縱向?qū)Ρ?，?007年到2017年，ROE一直在下降，從17%下降到2017年的9%。也就是說2007年以1倍PB花100塊錢投資這些企業(yè)，一年之后的收益是17塊錢，到2017年，同樣的100塊錢只能賺9.48塊。
為啥下降呢？這受宏觀經(jīng)濟發(fā)展影響，中國經(jīng)歷過去10多年經(jīng)濟的極速發(fā)展，GDP增長從2007年的14.2%下降到2016年的6.7%。
企業(yè)的發(fā)展是緊密貼合國家的發(fā)展的。歐美等發(fā)達國家的經(jīng)濟增長更慢，他們整體企業(yè)的ROE也更小。所以，多么希望我們親愛的，偉大的祖國能繼續(xù)繁榮發(fā)展，投資權(quán)益類資產(chǎn)，能非常好的分享到國家發(fā)展的紅利。
2、盈利增速變強——凈利潤增速
數(shù)據(jù)來自choice
滬深300盈利增速2015、2016年的負增長，2017年3季報的12%的增長，從這個數(shù)據(jù)可以看到企業(yè)盈利開始變好，說明企業(yè)的基本面開始變好，對我們投資來說這是個好消息，只有企業(yè)賺錢了，推動盈利的增長，才能推送整個經(jīng)濟的發(fā)展。這是好的訊號。
3、指數(shù)估值——PE
數(shù)據(jù)來自choice
1月23日滬深300指數(shù)PE估值是15.6，位于67.4%歷史百分位。也就是說從2007年以來，有67.4%的時間比現(xiàn)在的估值低。
1、pe的絕對值和其他幾個指數(shù)的市盈率比起來算很低的；
2、pe位于歷史百分位67%，和自己的歷史值比起來看其實是比較高的。
三、滬深300指數(shù)還值得投資么？
從下面幾個角度嘗試衡量投資滬深300的性價比。
1、從盈利收益率角度看
這個是判斷標準借鑒于格雷厄姆，對于盈利穩(wěn)定的寬基指數(shù)，滿足兩個條件可以投資：1、盈利收益率大于10%；2、盈利收益率大幅高于市場無風險利率。
滬深300的盈利收益率大概是1/15=6.7%（市盈率的倒數(shù)），并不大于10%，我們按十年期過債收益率5%來算，6.7%的盈利收益率也沒有大幅高于這個值。
2、從歷史估值水平來看
pe值位于百分位的67%，不算低估的。
3、從PEG的角度估算
我們認為PEG=1是比較正常的估值，估算滬深300的peg=15.7/12=1.3，也不算低。
四、是不是滬深300指數(shù)就不值得投資了呢？
是否值得投資，其實是根據(jù)自己的預(yù)期收益和自己設(shè)置的安全墊來判斷的，從目前數(shù)據(jù)看，直接投資指數(shù)不算是很好的選擇，有其他更好的品種可以替代。
但是滬深300代表了中國上市的最牛的一批藍籌企業(yè)的發(fā)展，如果不想錯過這些企業(yè)，也可以從下面幾個思路挑選品種，今天胃疼，先把思路列出來，后面再找時間分析買點賣點：
1、指數(shù)增強
下面是對比市場上做的比較好的滬深300指數(shù)增強基金，最后一個嘉實滬深300可以看成滬深300的基準。
增強效果最好的是景順長城滬深300增強(000311)，基金經(jīng)理黎帥超級帥喲。
2、策略指數(shù)跟蹤
跟蹤300價值（000919）的申萬菱信滬深300價值指數(shù)(310398)
跟蹤財富大盤指數(shù)（000940）的泰達宏利財富大盤指數(shù)(162213)
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