美國(guó)為什么執(zhí)意廢除金本位？
本章導(dǎo)讀：
l 最早提出“特里芬難題”的原來(lái)不是特里芬？
l 創(chuàng)設(shè)“特別提款權(quán)”的最初目的是什么？
l 什么是壓垮金本位的最后一根稻草？
l 美國(guó)廢除金本位是被逼無(wú)奈，還是有意為之？
1． 最早提出“特里芬難題”的原來(lái)不是特里芬？
二戰(zhàn)之后，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得很快。發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要錢，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)必然伴隨著貨幣需求的高速增長(zhǎng)。在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，他們以美元為儲(chǔ)備發(fā)行自己的本國(guó)貨幣，大量的貨幣需求使得美元被大量輸出到歐洲和日本?？陀^地講，戰(zhàn)后美元的大量輸出，一方面促進(jìn)了世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與增長(zhǎng)，另一方面美國(guó)則獲取了巨額的鑄幣稅。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，只要源源不斷地印刷美元就可以從世界各地“買”回巨額實(shí)物財(cái)富。
在初期，布雷頓森林體系還比較穩(wěn)定。世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，美元發(fā)行規(guī)模也相應(yīng)地出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但黃金增長(zhǎng)非常有限，也就是說(shuō)美元的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了黃金的增長(zhǎng)。因此，美元應(yīng)當(dāng)相對(duì)于黃金貶值，但是布雷頓森林體系又要求美元必須保持穩(wěn)定與堅(jiān)挺。
1960年，美國(guó)耶經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬（Robert Triffin）在其《黃金與美元危機(jī)——自由兌換的未來(lái)》一書(shū)中指出：“由于美元與黃金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論。” 這一內(nèi)在矛盾在經(jīng)濟(jì)學(xué)界被稱為“特里芬難題(Triffin Dilemma)”。
但事實(shí)上，美國(guó)政府對(duì)此早就清楚了，1944年凱恩斯向美國(guó)推銷清算同盟方案的時(shí)候已經(jīng)給他們講清楚了。1956年美國(guó)決策集團(tuán)就研究了美元作為世界貨幣的快速增長(zhǎng)，必然導(dǎo)致美元與黃金比值的變化，否則就會(huì)出現(xiàn)黃金流失，并由此制定了美國(guó)利益最大化條件下的對(duì)策。
對(duì)于特里芬難題，美國(guó)置若罔聞。1958年以后，美國(guó)持續(xù)的收支赤字導(dǎo)致美元在世界各地泛濫成災(zāi)，引起了許多國(guó)家的不滿，其中尤以法國(guó)總統(tǒng)戴高樂(lè)的言辭最為激烈，他批評(píng)美元享有“過(guò)份的特權(quán)”。但美國(guó)依然對(duì)發(fā)行美鈔樂(lè)此不疲，因?yàn)橹灰層♀n機(jī)開(kāi)足馬力，不但能夠輕而易舉地抹平赤字，而且其他國(guó)家的商品和勞務(wù)也可以滾滾而來(lái)。美元貶值動(dòng)搖了人們對(duì)美元的信心，紛紛拋出美元買入黃金，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備大量外流，對(duì)外短期債務(wù)激增。到1960年，美國(guó)的短期債務(wù)已經(jīng)超過(guò)其黃金儲(chǔ)備，當(dāng)年10月爆發(fā)了戰(zhàn)后第一次大規(guī)模拋售美元、搶購(gòu)黃金的美元危機(jī)。
2． 給金本位打補(bǔ)丁
為了抑制金價(jià)上漲，保持美元匯率，減少黃金儲(chǔ)備流失，美國(guó)聯(lián)合英國(guó)、瑞士、法國(guó)、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)八個(gè)國(guó)家于1961年10月建立了黃金總庫(kù)，八國(guó)央行共拿出2.7億美元的黃金，由英格蘭銀行作為黃金總庫(kù)的代理機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)維持倫敦黃金價(jià)格，并采取各種手段阻止外國(guó)政府持美元外匯向美國(guó)兌換黃金。
60年代中期越戰(zhàn)爆發(fā)，美國(guó)的國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，美元危機(jī)再次爆發(fā)。到1968年3月，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備已降至120億美元，只有其短期債務(wù)的三分之一。結(jié)果在倫敦、巴黎和蘇黎士黃金市場(chǎng)上，爆發(fā)了空前規(guī)模的黃金搶購(gòu)風(fēng)潮，在半個(gè)月內(nèi)美國(guó)的黃金儲(chǔ)備又流失了14億美元，僅3月14日一天，倫敦黃金市場(chǎng)的成交量就達(dá)到了350～400噸的破記錄數(shù)字，黃金市場(chǎng)價(jià)一度漲至44美元／盎司，比官方定價(jià)35美元／盎司高出26%。
在這種情況下，美國(guó)政府要求英國(guó)關(guān)閉倫敦黃金市場(chǎng)，在與黃金總庫(kù)成員國(guó)協(xié)商后，宣布不再按每盎司35美元的官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)按供求關(guān)系自由浮動(dòng)，但各國(guó)中央銀行之間然維持35美元／盎司的官價(jià)，從此黃金開(kāi)始了雙價(jià)制階段。黃金雙價(jià)制是美國(guó)為了維護(hù)美元的世界貨幣地位，給布雷頓森林體系打的第一個(gè)大補(bǔ)丁。
實(shí)行黃金雙價(jià)制的表面原因就是黃金相對(duì)不足，對(duì)此，美國(guó)早在實(shí)行雙價(jià)制之前就聯(lián)合英國(guó)提出了對(duì)策——由多國(guó)聯(lián)合起來(lái)發(fā)行一種新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的分配按各國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確定比例，完全與黃金脫鉤，這樣就可以彌補(bǔ)黃金的不足。顯然，美國(guó)此次提出的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣正是1944年被美國(guó)人否決的凱恩斯計(jì)劃中的Bancor，只不過(guò)被他們改名換姓后拿了出來(lái)。同樣的方案，在1944年在美國(guó)擁有巨額黃金時(shí)會(huì)損害美國(guó)的利益，而到了60年代中后期，美國(guó)濫發(fā)美元收取巨額鑄幣稅，從而導(dǎo)致大量外流時(shí)，這套方案就符合了美國(guó)的利益。
美國(guó)和英國(guó)的提議遭到了以法國(guó)為首的西歐六國(guó)的強(qiáng)烈反對(duì)。他們認(rèn)為，并不是國(guó)際流通手段不足，而是“美元泛濫”，通貨過(guò)剩。因此他們反對(duì)創(chuàng)設(shè)新的不受黃金約束的儲(chǔ)備貨幣，主張建立一種以黃金為基礎(chǔ)的儲(chǔ)備貨幣單位，以代替美元與英鎊，而這顯然是英美兩國(guó)所不可能接受的。1964年4 月，比利時(shí)提出了一種折衷方案：增加各國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織的自動(dòng)提款權(quán)，而不是另外創(chuàng)造新的儲(chǔ)備貨幣來(lái)解決問(wèn)題。這種增加的提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)（Special Drawing Right ，縮寫(xiě)SDR）。
國(guó)際貨幣基金組織中的“十國(guó)集團(tuán)”采納了這一接近于美、英的比利時(shí)方案，并在1967 年9月的年會(huì)上獲得通過(guò)。1968 年3 月，由“十國(guó)集團(tuán)”提出了特別提款權(quán)的正式方案，但由于法國(guó)拒絕簽字而被擱置起來(lái)。頻繁爆發(fā)的美元危機(jī)和美國(guó)宣布實(shí)行黃金雙價(jià)制，實(shí)際上損害了其他各國(guó)的利益，如果美元喪失國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，在此時(shí)沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家的貨幣可以取代美元，那最終會(huì)造成世界貨幣體系的紊亂，世界各國(guó)的利益都會(huì)遭受損失。美國(guó)一手導(dǎo)演了愈演愈烈的美元危機(jī)，并利用危機(jī)脅迫各國(guó)接受特別提款權(quán)方案。因此，在1969年的國(guó)際貨幣基金組織年會(huì)上正式通過(guò)了“十國(guó)集團(tuán)”提出的特別提款權(quán)方案。
1970年，IMF發(fā)行了最早的特別提款權(quán)。最初，每一單位的特別提款權(quán)被定義為0.888671克純金的價(jià)格，也就是當(dāng)時(shí)的1美元。特別提款權(quán)被提供給全體會(huì)員國(guó)，作為一種國(guó)際貨幣儲(chǔ)備單位，可以在一定程度上補(bǔ)充黃金不足以保持外匯市場(chǎng)主要是美元的穩(wěn)定。
特別提款權(quán)是美國(guó)人繼“黃金雙價(jià)制”之后，給布雷頓森林體系打的又一個(gè)大補(bǔ)丁。當(dāng)然了，從一開(kāi)始，美國(guó)人就不允許特別提款權(quán)發(fā)揮過(guò)大的作用，美國(guó)只是希望借助于特別提款權(quán)擺脫黃金對(duì)美元的束縛，真正的主角，還得是美元。因此，從一開(kāi)始特別提款權(quán)就只能用于各國(guó)央行之間的結(jié)算，不能被直接使用，發(fā)展到今天，特別提款權(quán)早就不再和黃金掛鉤，而是和主要的四種貨幣（美元、英鎊、歐元、日元）掛鉤。
3． 補(bǔ)無(wú)可補(bǔ)，無(wú)須再補(bǔ)
和黃金雙價(jià)制一樣，特別提款權(quán)也不可能從根本上解決特里芬難題，這兩個(gè)大補(bǔ)丁在時(shí)間上無(wú)非是使得布雷頓森林體系茍延殘喘而已，但在功能上卻一點(diǎn)一點(diǎn)地解開(kāi)了束縛在美元上的黃金繩索。
1970年，通過(guò)IMF發(fā)行了特別提款權(quán)，美國(guó)心滿意足，繼續(xù)開(kāi)足馬力印鈔票。1971年夏天，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備只剩下102億美元，而短期外債為520億美元，黃金儲(chǔ)備只相當(dāng)于短期外債的1／5。各國(guó)政府無(wú)力回天，為了對(duì)沖手中美元的貶值風(fēng)險(xiǎn)，紛紛用美元向美國(guó)財(cái)政部?jī)稉Q黃金，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備持續(xù)減少。
1971年8月9日，英國(guó)經(jīng)濟(jì)代表親自登門拜訪美國(guó)財(cái)政部，要求將持有的30億美元兌換成黃金，按照當(dāng)時(shí)的官價(jià)，兌換的黃金數(shù)量高達(dá)2600多噸。這成了壓死駱駝的最后一根稻草，財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利立即向總統(tǒng)尼克松進(jìn)行了報(bào)告。13日，星期五，尼克松突然下令16位制定經(jīng)濟(jì)政策的主要內(nèi)閣成員，與他一起乘坐直升機(jī)前往戴維營(yíng)召開(kāi)緊急會(huì)議。為了確保會(huì)議不會(huì)被泄密，尼克松切斷了所有與會(huì)者的對(duì)外通訊。在會(huì)議上，針對(duì)英國(guó)政府的巨額黃金兌換要求，所有與會(huì)者一致同意關(guān)閉黃金窗口，即拒絕向任何國(guó)家兌換黃金。8月15日，星期天，尼克松在晚間黃金時(shí)段發(fā)表電視講話，宣布美國(guó)實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，其核心內(nèi)容就是美元與黃金脫鉤，美國(guó)不再向任何國(guó)家兌換黃金。
尼克松的電視講話震驚了全世界，1944年由多國(guó)政府共同簽署的貨幣協(xié)定，美國(guó)在沒(méi)有任何預(yù)告的情況下突然就單方面撕毀了，這激起了西方國(guó)家的極大憤慨。第二天，美國(guó)的“新經(jīng)濟(jì)政策”成了全世界的頭條新聞，引起軒然大波。受此影響，美國(guó)債券價(jià)格大幅飚升，股票市場(chǎng)更是大漲了近4%，華爾街的證券交易所成了一片歡樂(lè)的海洋。與美國(guó)相反，其他國(guó)家的證券市場(chǎng)則出現(xiàn)了暴跌。日本所受沖擊最為嚴(yán)重，因?yàn)槿毡俱y行在8月初買進(jìn)了45億美元，這相當(dāng)于此前日本所有的儲(chǔ)備。整個(gè)東京證券交易所籠罩在一片恐慌之中，就像《紐約時(shí)報(bào)》描述的那樣：“不計(jì)代價(jià)的賣單，使得市場(chǎng)價(jià)格飛流直下”，日本人因此將其稱為尼克松沖擊。一位美國(guó)人想在巴黎買一條面包，當(dāng)他將1美元遞給面包師的師傅，被告知“1美元已經(jīng)不再像以前那樣值錢了”。
尼克松的“新經(jīng)濟(jì)政策”，是美國(guó)戰(zhàn)后的第一次單邊主義，它切斷了黃金對(duì)美元捆綁，布雷頓森林體系自此名存實(shí)亡。
4． 和尚打傘，無(wú)法無(wú)天
在布雷頓森林體系中，美元就好比是挾天子以令諸侯的“宰相”，而黃金就是被挾持的“天子”。無(wú)論“宰相”的權(quán)力有多大，氣勢(shì)有專橫跋扈，但畢竟“相權(quán)”還要受到“皇權(quán)”的制約，哪怕這種制約僅僅只是形式上的。“黃金雙價(jià)制”和“特別提款權(quán)”就是將“皇權(quán)”一步一步轉(zhuǎn)移給“相權(quán)”，而尼克松總統(tǒng)的“新經(jīng)濟(jì)政策”則是宣布廢除黃金“帝位”、美元登基繼“皇帝”位的詔書(shū)。當(dāng)然了，直爽的美國(guó)人并沒(méi)有像中國(guó)人那樣搞“禪讓”，而是直截了當(dāng)?shù)剡M(jìn)行了“篡位”。
無(wú)論是之前的英鎊，還是布雷頓森林體系時(shí)期的美元，都要受到黃金的制約，但在尼克松宣布美元與黃金脫鉤之后，就再也沒(méi)有什么力量可以阻止美元的膨脹。伴隨著美元膨脹的，便是美元的不斷貶值。1971年12月，美國(guó)宣布美元對(duì)黃金貶值7.89%，將黃金官價(jià)從每盎司35美元提高到38美元；1973年2月12日再次宣布美元貶值10%，黃金官價(jià)增至每盎司42.22美元。3月，因?yàn)槊涝馁H值，歐洲爆發(fā)第8次美元危機(jī)，人們紛紛拋售美元、搶購(gòu)黃金，倫敦金價(jià)一度漲到96美元/盎司，西歐和日本外匯市場(chǎng)不得不關(guān)閉了17天。瘋狂貶值的美元給世界各國(guó)造成了巨大的損失，經(jīng)過(guò)磋商最后達(dá)成協(xié)議，其他國(guó)家放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率。布雷頓森林貨幣體系歷時(shí)27年，終于壽終正寢。
布雷頓森林體系從1944年建立，到1973年的全面崩潰解體，在此期間，美國(guó)人獲得了貨幣領(lǐng)域的全面勝利。最初是挾天子以令諸侯，擊敗英鎊奪得號(hào)令天下貨幣的權(quán)力，中間是狂印美元從全球攫取巨額鑄幣收益，最后是謀朝篡位，廢除黃金的貨幣帝位，美元取代黃金成為不受自然約束的貨幣之皇。
5． 美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行的地下密室
在華爾街的美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行，建有世界上最大的金庫(kù)。這是個(gè)真正的金庫(kù)，因?yàn)樗挥脕?lái)存放黃金。目前保管著大約60個(gè)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備和國(guó)際組織大約三分之一的黃金儲(chǔ)備，重達(dá)8273噸，總價(jià)值約3000億美元。
整個(gè)金庫(kù)有半個(gè)足球場(chǎng)那么大，分成122間密室，差不多每間密室中存放著一個(gè)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備。至于哪個(gè)國(guó)家的黃金存放在哪間密室，這是最高機(jī)密，連金庫(kù)的工作人員也一無(wú)所知。其中的816號(hào)密室，是專供人們參觀的，這間密室中存放著5160塊金磚，價(jià)值8800萬(wàn)美元。這只是較小的密室之一，最大的密室可以存放10.7萬(wàn)塊金磚。
為什么這么多國(guó)家把黃金儲(chǔ)備存放在美國(guó)呢？這是因?yàn)樵诿涝H值的過(guò)程中，為了阻止黃金外流，美國(guó)出臺(tái)了一個(gè)法案，禁止黃金離開(kāi)美國(guó)本土，但是當(dāng)時(shí)美國(guó)并不方便拒絕其他國(guó)家用美元向其兌換黃金。為了解決這個(gè)問(wèn)題，美國(guó)人將外國(guó)政府持有的黃金存放在紐約聯(lián)邦銀行的地下金庫(kù)，并且免收存放費(fèi)用。
1973年，陳云向中央提議購(gòu)買黃金進(jìn)行外匯保值，他的提議經(jīng)研究后得到時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理的李先念的支持，經(jīng)中央批準(zhǔn)，中國(guó)購(gòu)買了600噸黃金，這就是2003年以前中國(guó)600噸黃金儲(chǔ)備的最初來(lái)源。因此，中國(guó)的這600噸黃金儲(chǔ)備也存放在美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的地下金庫(kù)中，并非存放于中國(guó)境內(nèi)。當(dāng)然了，有人宣稱這是1990年被從國(guó)內(nèi)偷運(yùn)到美國(guó)，這就是無(wú)稽之談了。
2009年4月，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉的發(fā)言稱，自2003年起，中國(guó)通過(guò)國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式，增加了454噸黃金，中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到1054噸，排名世界第五。這新增加的454噸黃金來(lái)源于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，應(yīng)該存放于境內(nèi)保管。
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