｜經(jīng)濟(jì)學(xué)｜《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》（7）匯率制度理論
匯率制度是貨幣制度的重要組成部分，是指一個(gè)國(guó)家、一個(gè)經(jīng)濟(jì) 體、一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)域或國(guó)際社會(huì)對(duì)于確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、 方法、方式和機(jī)構(gòu)等所作出的系統(tǒng)規(guī)定。
1、匯率理論
1）國(guó)際借貸說(shuō)，也稱國(guó)際收支說(shuō),是在金本位制度盛行時(shí)期流行的一種闡 釋外匯供求與匯率形成的理論。由于存在鑄幣平價(jià)，所以該學(xué)說(shuō)專注 于外匯供求。外匯供求狀況取決于由國(guó)際商品進(jìn)出口和資本流動(dòng)所引 起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系 國(guó)際收支。當(dāng)一國(guó)的流動(dòng)債權(quán), 即外匯應(yīng)收，多于流動(dòng)負(fù)債,即外匯應(yīng)付時(shí)，外匯的供 給大于需求，因而外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。 2）購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)，是一種有很長(zhǎng)歷史且影響深遠(yuǎn)的匯率理論。其中 心思想是，人們所以需要外國(guó)貨幣，無(wú)非是因?yàn)橥鈬?guó)貨幣具有在國(guó)外購(gòu) 買商品的能力。而貨幣購(gòu)買力實(shí)際上是物價(jià)水平的倒數(shù)，所以，匯率實(shí) 際是由兩國(guó)物價(jià)水平之比決定的。這個(gè)比被稱為購(gòu)買力平價(jià)這一學(xué)說(shuō)核心的矛盾是:其成立的前提條件以兩國(guó)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消 費(fèi)結(jié)構(gòu)以及價(jià)格體系大體相仿為限制條件。具備這些條件，兩國(guó)貨幣 購(gòu)買力的可比性較為充分;否則可比性則較小。 3）匯兌心理說(shuō)，是從人的主觀心理 角度對(duì)匯率進(jìn)行分析。這一學(xué)說(shuō)提出，在經(jīng)濟(jì)混亂的情況下，匯價(jià)變動(dòng) 與外匯收支、與購(gòu)買力平價(jià)的變動(dòng)并不一致；這時(shí)，決定匯率的最重要 因素是人們的心理判斷及預(yù)測(cè)。人們心理預(yù)期確有一定的影響作用， 不過(guò)過(guò)分強(qiáng)調(diào)主觀心理因素，則失之于偏頗。貨幣分析說(shuō)，貨幣分析說(shuō)認(rèn)為匯率要受兩國(guó)貨幣供給量的制約，從而把匯 率與貨幣政策聯(lián)系起來(lái)。這一學(xué)說(shuō)強(qiáng)調(diào)貨幣的供求對(duì)于決定貨幣購(gòu)買 力的作用，因此有一定意義，但失之于過(guò)分依賴貨幣數(shù)量理論。 5）金融資產(chǎn)說(shuō)，闡述了金融資產(chǎn)的供求對(duì)匯率的決定性影響，認(rèn)為一國(guó)居民可持有三種資產(chǎn)，即本國(guó)貨幣、本國(guó)債券和外國(guó)債券，其總額應(yīng)等于本國(guó)所擁有的資產(chǎn)總量。當(dāng)各種資產(chǎn)供給量發(fā)生變動(dòng)，或者居民對(duì)各種資產(chǎn)的需求量發(fā)生變動(dòng)時(shí)，原有的資產(chǎn)組合平衡就被打破，這時(shí)居民就會(huì)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)組合進(jìn)行調(diào)整使其符合自己的意愿持有量，達(dá)到新的資產(chǎn)市場(chǎng)均衡。在對(duì)國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)持有量進(jìn)行調(diào)整的過(guò)程中，本國(guó)資產(chǎn)與外國(guó)資產(chǎn)之間的替換就會(huì)引起外匯供求量的變化，從而帶來(lái)外匯匯率的變化。 1）浮動(dòng)匯率是指貨幣行政當(dāng)局 對(duì)外匯市場(chǎng)很少干預(yù)，匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定。浮動(dòng)匯率制度可以發(fā)揮匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，減少國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況變化和外國(guó)經(jīng) 濟(jì)政策的影響，降低國(guó)際游資沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。其特點(diǎn)是發(fā)揮“市場(chǎng)修正 市場(chǎng)”的作用，讓市場(chǎng)參與者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。但是，匯率的頻繁、劇烈 波動(dòng)所帶來(lái)的不確定性，也會(huì)給本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響。 2）固定匯率是貨幣行政當(dāng)局把本國(guó)貨幣對(duì)其他貨幣的匯率基本固 定，將波動(dòng)幅度限制在較小的范圍之內(nèi)。固定匯率制度避免了匯率頻繁的劇烈波動(dòng)，給市場(chǎng)提供了一個(gè)明 確的價(jià)格信號(hào)，穩(wěn)定了預(yù)期，有利于對(duì)外貿(mào)易結(jié)算和資本的正常流動(dòng)。其特點(diǎn)是發(fā)揮政府主導(dǎo)市場(chǎng)的作用，由政府來(lái)承擔(dān)市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)。但是，市場(chǎng)參與者則喪失了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，并容易誘導(dǎo)短 期資本大量流入。在資本大量流入的情況下，往往迫使貨幣行政當(dāng)局 對(duì)貨幣實(shí)行升值或貶值政策，引發(fā)金融動(dòng)蕩。 3）有管理的浮動(dòng)匯率是貨幣行 政當(dāng)局通過(guò)各種措施和手段干預(yù)市場(chǎng)，使匯率向有利于本國(guó)的方向浮 動(dòng)，或維持在對(duì)本國(guó)有利的水平上。有管理的浮動(dòng)匯率制度，它兼 顧了固定匯率和浮動(dòng)匯率的優(yōu)點(diǎn)，匯率由市場(chǎng)供求關(guān)系生成，基本上能 夠克服固定匯率制度的缺陷，使本國(guó)保持相對(duì)獨(dú)立的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。同時(shí)，當(dāng)匯率嚴(yán)重偏離經(jīng)濟(jì)基本面并給本國(guó)帶來(lái)的不確定性和交易成 本上升時(shí)，該制度又保留了政府對(duì)“市場(chǎng)缺陷”及時(shí)進(jìn)行糾正的權(quán)利， 避免了匯率波動(dòng)過(guò)大對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)造成損害。但是，這種匯率制度既要 固定，又要浮動(dòng)，在操作中有一定難度。①選擇題（名詞）：匯率制度、浮動(dòng)匯率制度、固定匯率制度。
②簡(jiǎn)述題：簡(jiǎn)述國(guó)際借貸說(shuō)的主要思想。
③論述題：試述經(jīng)濟(jì)論關(guān)于匯率制度選擇的分析。
這部分內(nèi)容相對(duì)比較復(fù)雜，也是貨幣銀行學(xué)科的所要考察的重要內(nèi)容之一。一般以考單項(xiàng)選擇題、名詞、簡(jiǎn)述題或論述題的形式進(jìn)行考察。復(fù)習(xí)方式：閱讀考綱+理解記憶+舉例。
關(guān)于簡(jiǎn)（論）述題需要多看書，將書本理論聯(lián)系實(shí)際，多理解多思考，不死記更背。回答問題時(shí)，重要知識(shí)點(diǎn)寫在前面，展開說(shuō)明或是解釋的內(nèi)容寫在后面，注意邏輯關(guān)系，內(nèi)容結(jié)構(gòu)和完整性。
素材來(lái)源 |閆相國(guó)申碩團(tuán)隊(duì)
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