什么是美債美債也就是美國國債，通常指的就是由美國財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國家公債，以美國國家信譽作為保證，通常被認為是信用風險較小的投資工具。其實每個國家都會發(fā)行自己的國債公債，面相社會去募集資金，承諾按一定利率支付利息償還本金，本質上他是一種債券債務憑證，但因為有國家背書，所以相對來說風險較小，收益也教穩(wěn)定，算是一個比較不錯的投資產(chǎn)品。
美債類型通常我們根據(jù)美債到期償還期限的不同分為以下三類，一般來說期限越長收益越高，不過也會有收益倒掛的情況出現(xiàn)。1. 短期國庫券（Treasury Bills，T-Bills）：短期國庫券或者說短期美債通常是指到期期限有幾個月不足一年，比如4周、8周、13周、26周和52周。短期美債一般在發(fā)行時以折扣價出售即貼現(xiàn)發(fā)行，到期時按面值支付，不支付利息。2. 中期國庫票據(jù)（Treasury Notes，T-Notes）：中期國庫票據(jù)或者說中期美債通常是指到期期限為2年、3年、5年、7年或10年。中期美債一般半年支付一次固定利息，并在到期時償還本金。其中10年期美債在市場上是最活躍的，其收益率被廣泛認定為“無風險利率”，也被稱為“全球資產(chǎn)定價之錨。 3. 長期國庫債券（Treasury Bonds，T-Bonds）：長期國庫債券或者說長期美債，與中期美債區(qū)別主要在時間上，一般長期美債到期期限在10年以上。實際上除了上述常見的3類，其實還有通脹保值型國債（Treasury Inflation-Protected Securities , 簡稱TIPS）以及浮動利率國債（Floating Rate Notes，簡稱 FRNs），大家感興趣可以單獨了解一下，這里我們重點還是以上面那三類為主。
美債收益構成投資一個產(chǎn)品最重要的就是看他的收益了，那么美債的收益主要是由兩部分組成：一部分是本身的利息收益，簡單理解就是他會有一個固定的票面利率，就像平時買銀行定存一樣；另一部分是交易價差，因為他是可以在二級市場交易的，所以就像大家買賣股票一樣有價差就會有收益產(chǎn)生。
美債利率、收益率、成交價關系購買美債一定要注意的一點就是：美債的票面利率或者說名義利率并不等于你最終的收益率即實際收益率。正如前面我們提到了美債的收益由兩部分組成，那么這里面的利率、交易的成交價格以及成交價差產(chǎn)生的收益率分別有什么關系呢？美債的利率是固定的：張三買了10萬美元票面利率2%的美債，一年后無論美國經(jīng)濟發(fā)生什么變化，他都能固定拿到2000美元的利息，因為美債的利率是固定。美債的收益率是浮動的：雖然美債的利率是固定的，但是美債收益率并不是固定的而是浮動的。假如張三因為需要用錢，在買入半年之后就在二級市場就以10.1萬的價格賣出自己持有的美債，轉給了李四。而李四買入后等到6個月后到期，他能拿到10萬本金外加2000利息，再減去前面買入張三所花費的10.1萬成本，他的總收益就等于10.2-10.1=0.1萬美金。因此李四購買這張國債的最終的收益率是0.1萬/10.1萬x2=1.98%，很明顯是與票面利率2%不一樣的。美債的成交價與收益率成負相關：假如張三是10.09萬賣給李四，那么李四最終收益就是0.11萬美金，這時候他的年化收益率就變成了0.11萬/10.09萬x2=2.18%，高于票面的2%。結合前面10.1萬賣給李四，李四的收益率是1.98%可以得出，美債的成交價格越高，那么美債的收益率就越低，反之，成交價格越低則收益率越高。這個如果用供需關系來解釋，就是想買國債的人變多了，那么國債的需求量就會增加，大家為了買到國債，價格就會越報越高，那么債券的成交價格就會上漲，所以收益率也就降低了。反之，想買國債的人少了，需求降低了，那格就會下跌，收益率自然而然也就會提高了。
美債與加息降息關系從去年到今年一直存在的一個話題就是美聯(lián)儲什么時候停止加息，或者說啥時候才會開始降息呢？那么這里道提到加息和降息對美債又有什么影響呢？什么是加息與降息：加息簡單理解就是提高市場基準利率，那么降息對應的就是降低市場基準利率，而市場基準利率與美債收益率是成正相關的，而收益率我們前面提到與價格是成負相關的。加息降息與美債關系：總結來說就是加息導致基準利率提高，美債收益率也會提高，美債價格就會下跌；降息導致基準利率下降，美債收益率也會下降，美債價格就會上漲。不過還有一點就是，基準利率的變化影響比較大的其實是中短期的美債，長期的雖然也會受影響，但還要看整體市場經(jīng)濟環(huán)境的變化，受多方面因素的影響。降息周期美債有何影響：那么現(xiàn)在加息基本已經(jīng)進入尾聲，今年最早2季度還是有可能進入降息周期的，那如果降息的話，美債會怎么樣呢？前面我們提到降息的話，那美債的收益率就會下降，新發(fā)行的國債利率就會下降，隨之而來因為舊債的利率高，大家會爭相去買舊債，帶來的就是債券價格的上漲，而價格的上漲帶來的就是最終到期收益率的下降。而新發(fā)行的國債因為利率下降買的人少，價格自然就下降，那么收益率也就自然上漲了。所以長期來說，降息前后發(fā)行的同時期美債券收益率和價格都是會趨同的，只有這樣新債才會有人愿意去買。
現(xiàn)階段是否適合美債投資雖然前面提到新舊美債長期的價格收益率會趨同，但我們也知道美債可以在二級市場交易，并且非?；钴S，那么假設降息開啟后，新發(fā)行的美債利率是會比舊債低，帶來的固定利息也就變少，那么大家就會想去買舊債，而目前降息周期還未到來，美債的利率水平還算處于歷史高位，現(xiàn)在買入美債一方面如果持有到期可以鎖定一個比較不錯的利息，另一方面如果未來降息導致價格上漲的話，直接從二級市場賣出也可以獲取一定的交易利差。因此，現(xiàn)階段其實還是比較適合進行美債投資的。
如何投資美債-ETF關于投資美債一般常見的就兩種，一種就是直接買美債，另一種就是買美債ETF。先說一下ETF，下面這些都是美債相關ETF，大家使用港美股券商就可以直接購買，如果沒有券商賬戶的可以查看這篇文章《內陸開戶港美股，看這一篇就夠了！》，或者關注公眾號，在菜單欄咨詢我。1、長期美債ETF：TLH：美國10-20年國債指數(shù)TLT：美國國債20 年做多VGLT：美國長期國債EDV：美國超長期國債TBF：美國國債20 年做空2、中短期國債ETF：BIL：美國國債1-3月SGOV：0-3月國庫券債券SHV：美國短期國債1-12個月做多SHY：美國國債1-3年做多IEI：美國國債3-7年做多IEF：美國國債7-10年做多TBX：美國國債7-10年做空GOVT：核心美國國債3、杠桿類美債ETF：PST：2倍做空7-10年期國債TBT：2倍做空20 年國債TYD：3倍做多7-10年期國債TYO：3倍做空7-10年期國債TMF：3倍做多20年期以上國債TMV：3倍做空20年期以上國債如果感覺選擇太多，那么長期主要就看TLT、中期就IEI和IEF、短期就BIL和SHV、另外還有一個GOVT安碩的核心美債ETF。
如何投資美債-直接購買目前常用的直接購買美債通常有以下3種方式，大家可以根據(jù)自己實際情況進行選擇。1、通過美國財政部購買：進入美國財政部官網(wǎng)www.treasurydirect.gov注冊個賬號，綁定好自己的銀行卡就可以購買，不過前提你要有SSN，因此如果你不是美國身份的話可能就沒辦法使用該方式。2、通過銀行購買：大型銀行其實也是有提供債券購買服務的，一般需要大家先開通銀行的投資賬戶，然后利用投資賬戶去購買美債，例如匯豐的投資賬戶，信銀國際的智投360賬戶等等3、通過券商購買：這種算是比較常用的方法，只需要你開一個港美股賬戶，諸如盈透、富途、老虎、華盛等等都是支持美債購買的。需要注意的是美債是1000到面值起購，如果首次購買一般會要求進行風險問卷然后開通債券賬戶。
美債交易規(guī)則交易時間：休市日除外北京時間交易日9:00-17:30交易數(shù)量：1000美金起購，100美金遞增，也有一些1000遞增交易規(guī)則：資金T 1交收，債券T 2交割，T 3可賣出，賣出后T 2完成交割派息規(guī)則：一般在派息日后7個工作日內會把利息派發(fā)到賬戶上兌付規(guī)則：一般在到期日后7個工作日會兌付到賬戶上交易傭金：0.08%*交易面值/筆托管費：0.08%*收盤市值*持有天數(shù)/365平臺費：0.04%*交易面值/筆不同券商平臺可能略有不同，但大體差異不大，大家可以在各券商的債券交易界面去查看對應的具體細則。
