今年價(jià)值分析似乎非常有市場，畢竟今年的藍(lán)籌股迅猛上漲，給我們大家狠狠地上了一課。再加上證監(jiān)會(huì)也提倡大家長期投資。其實(shí)這是有目的，不好打出啦，不然審核不通過。而價(jià)值投資就是尋找內(nèi)在價(jià)值被低估的股票，通過長期持有。希望價(jià)格能夠向內(nèi)在價(jià)值回歸（被低估）。
不過在這期間（持有的時(shí)間）畢竟有太多的不確定因素，變數(shù)太大。畢竟我們得到的數(shù)據(jù)可能不足或者不準(zhǔn)確，或者上市公司直接財(cái)務(wù)造假（這都是有例子，最近爾康制藥財(cái)務(wù)造假）。都會(huì)造成我們的應(yīng)用效果不好。建議大家可以去讀讀《證券分析》格雷厄姆寫的。對(duì)價(jià)值分析很有借鑒作用。
格雷厄姆提出了一個(gè)神奇指標(biāo)，即10倍市盈率。他說過期望的業(yè)績目標(biāo)是在大多數(shù)年份能夠取得相當(dāng)于債券利率兩倍的股票投資收益率（每股盈利/股價(jià)）。其實(shí)這句話說的非常正確，畢竟股票的風(fēng)險(xiǎn)是大于債券的，如果不能夠在股票上取得收益大于債券上取得的收益，那么還不如去投資債券。目前國債利率以及銀行3A利率。債券（這都是非常安全的）我們?nèi)?.5%-5%。也就是說股票投資收益率最少要9%-10%。市盈率要達(dá)到10倍-11倍左右
這是最簡單的選股方式，一個(gè)傻瓜似的選股,一般人都比較適合。
對(duì)于高速成長型股票，可能市盈率低于10倍，這是不合適的。雖然高速成長股比較少，可能只有百分1到百分3，甚至更少。不過也是可以研究下的。
ROE（凈資產(chǎn)收益率）也是相當(dāng)不錯(cuò)的指標(biāo)。這對(duì)高成長性上市公司，有一定的指導(dǎo)性。其實(shí)凈資產(chǎn)增長速度，即凈利潤/凈資產(chǎn)。當(dāng)然有的公司ROE特別高，不過要注意，人家可能是出售資產(chǎn)導(dǎo)致凈利潤大增，是一錘子買賣。不能長久。因此我們要剔除這一因素。即剔除利潤表中投資收益。當(dāng)然單單運(yùn)用這一指標(biāo)是不可能的。因?yàn)檫@指標(biāo)是為了顯示高速成長。因此必須要借鑒一下營業(yè)收入同比增長。畢竟高速增長的公司，營業(yè)收入同比增長也是要有的。營業(yè)收入同比增長是一個(gè)非常重要的數(shù)據(jù)，這關(guān)乎該企業(yè)是否處于高速增長中。給大家看幾組數(shù)據(jù)
老板電器為啥這幾年暴漲，因?yàn)橛袠I(yè)績支撐以及近幾年三聚環(huán)保大家可以自己查查，還有我們通常說的云南白藥十幾年增長。還有大華股份（大華股份在2009-2013年大幅度上漲，近期漲勢也不錯(cuò)）等，因此考慮一家公司是否高速增長，既要營業(yè)收入同比增長20%以上。而且ROE也要10%以上。（畢竟債券利率為4.5%-5%。凈資產(chǎn)收益沒有債券的2倍，也不好意思說高速增長）這就說明公司屬于壟斷企業(yè)，不是靠低價(jià)來增大收入。
今天給大家講了下格雷厄姆10倍市盈率的選低估股，這種選股方式只適合那些公司業(yè)績比較穩(wěn)定，增長速度放緩，爆發(fā)性比較小的。已經(jīng)屬于成熟期的個(gè)股。
而高成長性個(gè)股，市盈率可能比較高，不過可以參照營業(yè)收入同比增長以及ROE。高速增長的股票相對(duì)少，而且難判斷。不過大家可以參照這兩個(gè)指標(biāo)來選擇高成長性股票
由于篇幅所限，我就稍微說一下，價(jià)值投資本來就是投資的是預(yù)期，與其等上幾年而且中間變數(shù)大，我覺得可以參照物價(jià)上漲這項(xiàng)指標(biāo)（這里不是說CPI，個(gè)人消費(fèi)指數(shù)。而是公司生產(chǎn)的產(chǎn)品）。非常有用。例如今年石墨電極暴漲，帶動(dòng)了方大炭素大漲。例如紙價(jià)格大漲，帶動(dòng)了造紙業(yè)股價(jià)大漲。例如前幾年環(huán)保帶動(dòng)了化工類業(yè)績大增。因此我們要關(guān)注物價(jià)上漲這項(xiàng)指標(biāo)。這項(xiàng)指標(biāo)非常有用。具體情況我會(huì)在我的文章里好好給大家寫完
好了，今天給大講了兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是適合穩(wěn)定的增長速度慢的選股（市盈率），一個(gè)是高速增長選股方式（ROE以及營業(yè)收入同比增長）。不過我覺得物價(jià)指標(biāo)最有效，見效快
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