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上海人，工商管理碩士（MBA），1999年進入股票市場，2006年進入外匯市場，目前專職外匯交易。以日內波段交易為主，中長線布局，現逐漸從手工交易向程序化交易轉型。曾創(chuàng)造2個月460倍收益；2015年6個月盈利30倍，最大回撤15%；2016年各賬戶收益數倍不等（各賬戶采用不同量化策略）
外匯市場需要足夠的杠桿，股票需要足夠的時間。
套利十年沒出事，出一次事就全完了。
基本面或者說消息面的東西基本上沒必要去看，至少在那個時點上你的反應是完全不如其他人的。當你看明白這個消息時，你也無法做出反應。
基本面是非常重要的，但是一定要結合技術面。當基本面違背技術面的時候，我首先還是會看技術面。
無論從技術面還是消息面來看，最近中短線做空美股都是有機會的。
全球市場已經處于一個需要利率回歸正?；倪^程。
華爾街有一句叫“十年遇一次危機”，十年賺到足夠的錢趕緊離場。
做空歐美股市在今后三個月至半年，甚至更長時間，是一個比較好的交易機會。
程序化當中最大的陷阱就是網格交易和馬丁格爾策略。
作為一個交易員，我每天早上進入辦公室的第一件事情就是把盤面全部理一遍，找到適合自己交易的技術切入點。
交易盤中，第一，我們不會有交易方向的變化，第二，會嚴格執(zhí)行策略。
外匯市場最大的優(yōu)勢就是門檻低。
股票是小學生做的，期貨是初中生或高中生做的，外匯是大學生做的。
職業(yè)交易員研究的方向與散戶思考的方向相反。
交易非常殘酷的，我們一定不能比對手簡單。
外匯市場最大的一個誘惑就是杠桿。
我們最喜歡外匯市場的“垃圾時間”，這些“垃圾時間”對職業(yè)交易員來說是機會。
國內投資者做外匯虧損的比例超過90%，甚至95%，但是在國外比較成熟的平臺上，他們投資贏利的客戶大概接近60%，這是一個非常巨大的差異。
本身不存在價值，銀行外匯交易存在的意義并不大。
人民幣國際化這條道路肯定是必須要走下去的，只是可能走得沒有大家想的那么順利。
歐元從多年的底部起來之后或許能抵充掉美元多年強勢的態(tài)勢，配置歐元和美元本身差異已經不大了。
看多、看空其實不重要，重要的是你的策略是如何的，如何應對才是你交易的核心。
你的賬戶開倉之后往盈利的方向走才是順勢，而不是看市場的走勢。
杠桿和倉位是沒有必然關系的，杠桿可以讓你增加很多策略。
今年下半年到明年上半年歐元和英鎊還是會有比較好的投資空間。
看和做是兩碼事。
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陳吉明：大家好。我是2005年去國外留學接觸到外匯，當時大家都是邊打工邊學習。突然有個朋友說他在做外匯，一個月做得好能賺兩千美金，比打工好一些，我就開始對外匯產生了一些興趣。但是那會兒主要精力還是在做股票，正好是那波牛市剛起來的時候。留學回來后進入一家做外匯的公司，剛好那會兒公司出現了些變動，我們大約十個人的一個小團隊便出來自己開了工作室。這群朋友里也有做股票、做期貨的，但是大家都對外匯有興趣，就在一起學習，互相交流，比如像每天交易之前開會議，大家把每天的消息面、技術面都做一下分析，然后就開始用自己資金投資嘗試。差不多經歷了3個月到半年，這個團隊就很難維持下去了。主要原因是大家都是自有資金在做，正好碰到了金融危機，很多人也是經驗不足，在那波行情中虧了不少，工作室形式就很難繼續(xù)了。因為我個人對此還是相當感興趣，就在2006年年底用在前一波牛市中賺到的錢自己開了公司。主要把國外一些正規(guī)經紀商、平臺介紹到國內來，還有個人交易技術的培訓、理財這些項目。過程中存在很多波折，邊做交易邊經營一家公司的難度是相當大的，成本的消耗，客戶的維護等等，就是不斷堅持。前五年從交易的角度來說，沒有虧錢，但是經營上也沒有賺錢。到了第六年，通過不斷的學習積累，也是碰到了一波像樣的行情，賬戶資金翻了十倍，就給自己換了輛車子。我覺得這是蠻開心的事情，錢賺到就要花掉。這是很多投資者不能想明白的事情，包括我們現在做培訓的時候，都是建議學員把賬戶拆分成幾個小賬戶，運用不同的策略交易，在交易的時候不太容易產生思路上的沖突，這樣交易結果會相對比較客觀和冷靜。發(fā)展之路總體來說不平坦，但也沒有碰到過難以為繼的情況。
陳吉明：因為當時去留學讀了個學位還是不錯的，對自己的要求也有提高，從交易的角度獲取的收入是完完全全不如找一份工作來的穩(wěn)健、踏實，讀了那么多年書也不甘心只在家做個盤手。而且在家做盤手，做了三年，如果失敗了的話，三年青春就沒了。所以我們不太建議做職業(yè)交易員的一個重要原因就是累積時間非常長，像我做外匯前做了十幾年股票，有這么一段經歷之后我才清楚我后面要做什么。我也有朋友1000美金的賬戶三個月可以賺到10萬美金，他想把工作辭了專職做交易，結果第二個月全部虧完，還是繼續(xù)上班，所以我們還是希望大家對交易能保持一份理性。
陳吉明：是的，因為剛開始再怎么樣都是很難的，我當初就不斷去國外的網站學習，國外的網站無論是交易理念、方法、嚴謹度都要比國內成熟。那時正好也有一位老師來我們工作室做過指導，分享一些交易思路，比如時間周期對于外匯的重要性，到現在為止這個邏輯我也是根深蒂固。
陳吉明：從個人角度來說，也就是10%-15%的資金配置在外匯，35%的資金在股票，其他一些以現金為主。因為外匯市場需要足夠的杠桿，股票需要足夠的時間。像大家做股票半倉操作，我的另外半倉在場外，等待更好的機會。像2015年，我4000點就離場了，2007年大概是5700點離場，正是因為2000年牛轉熊的時候我被套牢了，一套就是七八年，吸取了慘痛的經驗教訓，所以對于風險的意識要比一般投資者強一些。有時候獲取的利潤沒有散戶多，但是從資金回撤角度來說，控制的相對還算合理。
陳吉明：主要還是A股市場，因為海外那些公司其實沒有太多公開的東西，對我們來說是沒有什么太多的投資價值。至少國內公司你還能看到經營狀況、品牌、背景、發(fā)展，但是海外的公司我們不夠了解。像阿里巴巴從增值的角度來說，其實收益也沒有大到超過A股牛市的時候，所以也沒特地去涉及國外的股票。
主持人：商品這塊有涉及嗎？
陳吉明：我之前做過商品期現套利，但是我有個身價百億的客戶說，套利十年沒出事，出一次事就全完了。套利我也做過一段時間，確實半年不到就完了，發(fā)現了這是不長久的事情。
陳吉明：從我做了這么多年的經驗來說，基本面或者說消息面的東西基本上沒必要去看，至少在那個時點上你的反應是完全不如其他人的。當你看明白這個消息時，你也無法做出反應。像今天晚上（7月7日）可能“非農”會對市場產生一些影響，除非你預先做出判斷，對交易會做出一些措施，但是對于我們職業(yè)做交易的人來說，或者對程序化來說，大家都會屏蔽這些事件，因為市場很可能因此帶來一個無序的波動，這是非常不利的。這對我們來說是個風險事件，從交易的角度應該完全屏蔽，而不是像“非農”一個月一次，大家就等在電腦前準備搏一把，這種心態(tài)就是不利于做交易的。
陳吉明：基本面是非常重要的，但是一定要結合技術面。當基本面違背技術面的時候，我首先還是會看技術面。如果技術面發(fā)出的信號和基本面吻合，處于一個相對高位或者低位，那我就會比較有把握地提示一些交易信號。我之前輔導學員的時候，美/日在117.50附近，在三重頂的位置，當時基本面也有利空消息，我和同學們說可以做空，像這樣提示一些比較好的交易機會。所以基本面還是非常重要的，但是一般人看不懂。前段時間有個高盛的外匯分析師離職了，因為他分析的都是錯的，你看在高盛做了十多年的外匯分析，他看基本面得出來的交易結果還都是錯的，一般投資者本身也沒有金融基礎，對基本面和信息面的理解完全是不夠的，所以不建議看基本面，規(guī)避消息。市場如果沒有消息，按照我們做技術面的來說是很簡單的。
陳吉明：上周一開始我一直提示同學們，對歐美股市保持看空的方向，結果第二天財經媒體就說美股開始大跌，之前從歐美股市K線來看，美股都是以陰線收尾，其實已經說明了歐美投資者對他們的股市已經不看好了，從上周一到今天（7月7日），只有兩天時間美國股指是上漲的，其他將近9個交易日都是處于賣出信號。所以我一直跟同學們來說，無論從技術面還是消息面來看，最近中短線做空美股都是有機會的。自從去年美國加息之后，近期歐洲央行也開始發(fā)現沒有低利率的德國國債可以買了，最近德國國債又創(chuàng)出一月以來利率的新高，包括英國央行、加拿大央行都表示了未來加息的可能性，全球市場已經處于一個需要利率回歸正?；倪^程。對于風險資產來說，包括美聯儲主席耶倫也對股市提出一些風險過高的評論，所以從各方基本面來看，今后三個月之內我們對歐美指數的看法還是偏空的。從2008年金融危機以來，歐美股市一直保持向上的形態(tài)，將近十年，華爾街有一句叫“十年遇一次危機”，十年賺到足夠的錢趕緊離場。所以到這樣一個時間點和位置的時候，那么多央行都表示了對市場風險過高的看法，我們認為做空歐美股市在今后三個月至半年，甚至更長時間，是一個比較好的交易機會。
陳吉明：這個不能馬上做判斷，但是從風險資產的角度來說，需要一個價值回歸的過程，這是一個可以確定的事情。但是危機未必像2008年那樣的危機，對于歐美股市來說下跌20%就是危機，已經接近熊市的技術位了。從最近和即將可能發(fā)現的事里我們能得到一些交易提示，并不能判斷金融危機。
陳吉明：在外匯市場，有一個特點，就是雙頂，或者三重頂、頭肩頂，這種形態(tài)非常有用，特別是雙底。我記得在2008年的時候，原油最高是147，跌到100以下，又漲到147，然后一口氣跌到30，這一波行情就是典型的雙底。通過技術分析來預測市場是比較客觀的，當然，還需要結合一些基本面，裸K結合基本面，才能抓住一些比較大型的頭部或底部。
上周我們說做空歐美股市，美股在本周創(chuàng)出一波小的新高，但從技術面走勢來說，我們還是保持做空，雖然有些頭寸被止損保護打掉了，但是我們繼續(xù)以空頭做交易。而且，美股短期內可能破21000，過了夏天之后，破20000點都有可能。包括歐洲股市，德國、法國之類的股市已經先行了，從均線角度來說，已經形成空頭了。
主持人：您目前使用程序化交易在做外盤，您也表示過，外匯市場是最適合用程序化交易的，今天借此機會，也想請您談一談針對外匯交易，您的策略是怎樣制定的？
陳吉明：外匯交易有一個特點，相關性非常強，比如非美和美元、加元和澳元，包括歐系貨幣，歐元、瑞郎、英鎊，它們之間的相關性是非常強的，我們就可以利用套利。雙品種的價差套利是一個非常好的方法，還可以通過程序化的方式，當它的價差達到一定程度的時候，可以做一個價差的交易，并且因為它占的保證金非常低，所以這種套利的安全性相當高。對技術面有一定的判斷之后，只要基本面大幅的變化，這種方式非常容易獲利。
陳吉明：程序化當中最大的陷阱就是網格交易和馬丁格爾策略，傳統一些的，比如賭博式策略、翻倍加倉等，市面上90%不太明白這些道理的同學都會用，不是這個東西不好，而是對這種原理不懂的話，所面臨的風險是不清楚的。今年有很多朋友用這個策略做歐元，損失非常慘重，包括去年英國脫歐的事件，不懂的同學在運用這一套策略時，損失也非常慘重。所以，我覺得這個策略還是要在合適的時間、合適的角度或者合適的切入點去用。很多同學不明白，覺得這個東西放在一旁就能賺錢，突然間發(fā)生風險，反彈結束，這樣結果就不太好了，所以還是需要多學習一下。
陳吉明：其實我們是不討論行情的，作為一個交易員，我每天早上進入辦公室的第一件事情就是把盤面全部理一遍，找到適合自己交易的技術切入點。我比較偏重于指標型交易，對于圖形結構，我可能偏重于頭部和頂部的交易，我們也有交易員偏重于圖形結構的上升趨勢三角形整理，然后每天篩選一遍，花1-2小時的時間，從20個品種里面篩選2-3個合適的、概率高的品種。這些品種要達到一定的盈虧比，至少是1:1，甚至是1:2，然后進行操作。交易盤中，第一，我們不會有交易方向的變化，第二，會嚴格執(zhí)行策略，我們盈利之后會有一些保護動作，使用一些交易技巧來提升盈利或規(guī)避一些風險。
主持人：您除了程序化交易以外，我們了解到您還通過主觀交易尋找市場的拐點，請問怎么去判斷是否已經形成拐點？
陳吉明：我覺得判斷拐點，從分析的角度來說，通常是右側下單，很少會左側判斷，但是從我做交易來說，我是左側判斷，左側進場，右側加倉。大家也注意到，我以前做交易在2個月時間內翻了400多倍，做的是德指，做了一個相當于最高的點位，然后一波行情10倍，第二波行情可能又10倍，這是一個非常需要左側交易和判斷的一個點位。這次也是一個相對比較合理的點位，包括前段時間我做德指賺了500點左右，而道指，不斷的從頭部建倉，跌下來平倉，又頭部再去建倉，加倉減倉的過程也獲利不少。
陳吉明：從程序化的角度來說，我們有一套5%的固定止損，主觀交易和程序化交易是兩套不同的風險管理模式，是不沖突的。程序化不用管，它可以自己跑，主觀策略還是按主觀策略的角度執(zhí)行，其實并不沖突，這樣反而風險是分割的。我們之所以需要不同策略的交易員，就是從風險分割的角度來考慮的。很多同學說，我一個人能操盤200萬美金，但是可能他忘記了，他只是一個人，同一個風格在操作，風險沒辦法規(guī)避，當發(fā)生風險的時候，風險是100%的，如果我們用20套以上的策略來做，風險只有5%。
陳吉明：其實外匯市場最大的優(yōu)勢就是門檻低，當初我之所以做外匯，沒有做股票，就是因為外匯的門檻低，并且因為它的杠桿高，投入的資金不需要太多，又可以分割賬戶風險。它不像股票套牢了，要么砍倉，要么繼續(xù)持有，這個過程是非常漫長的，而外匯市場，如果一個策略執(zhí)行失敗了，可以用第二個賬戶來執(zhí)行另外一個策略，彌補虧損的速度是非?？斓摹?/p>
陳吉明：對的，有這樣一句話，股票是小學生做的，期貨是初中生或高中生做的，外匯是大學生做的。外匯這個市場，或者說全球金融衍生品市場，從事的投資者和交易員都是非常專業(yè)的，包括我以前在英國，職業(yè)的交易員，必須是金融碩士畢業(yè)，他們進入投行之后還要進行2年的培訓，培訓完之后，再做2年的分析師，才有資格做一些賬戶。職業(yè)交易員研究的方向與散戶思考的方向相反，反方向來運作，他們是這樣的邏輯，而我們的邏輯或者說我們書本的邏輯都是滯后的，他們利用書本上的一些東西來造成散戶或者普通投資者虧損，然后獲取利益。所以普通投資者一定要多讀書，但是不能執(zhí)著于書本上的內容，因為書本上的內容可能大部分都是對的，但是只要錯了10%，就可能滿盤皆輸。對職業(yè)交易員來說，他們只需要利用10%的錯誤就能拖垮散戶，其實交易非常殘酷的，我們一定不能比對手簡單。
陳吉明：最大的一個誘惑就是杠桿，我們的交易員曾經都有上百倍的獲利的經歷，但是普通投資者通常說前段時間我爆倉了，但是我獲利了大概10倍或者5倍，獲利非常豐厚，本來想把工作辭了。作為職業(yè)操盤手，我建議不要做這樣的事情，你可以買一輛好車，剩下的錢繼續(xù)交易，但千萬不要把工作辭了，因為暫時的勝利迷惑了你，讓你認為自己是適合做外匯交易的。隨便一個普通投資者到外匯市場交易，只要放10個賬戶，一樣有幾個賬戶能夠翻上3倍或5倍，當然這也是一個風險管理過程，但是對普通投資者來說，爆倉之后的感覺是很難忍受的。我記得我們有一個交易員曾經在一個晚上虧了5萬美金，他拿香煙燙自己的手，但是第二次還是繼續(xù)犯錯，所以對于普通投資者來說，非常不適合外匯市場。
主持人：您之前也指導過一批學員，您在指導他們的過程中，發(fā)現這些普通投資者在外匯市場最容易犯的錯誤是什么？
陳吉明：風控，他們的資金管理非常差，其實他們的交易技術還不錯。有一位交易學員曾告訴我，他的交易技術成功率高達90%，但是他沒有做到嚴格的資金管理。我把我一些資金管理的方法、心得體會告訴他，讓他明白如何堅持自己的原則。其實他對自己的交易技術或判斷非常自信，他只需要一個點來彌補所有可能犯的錯誤。
對于技術，我認為只要買10本書，基本上都能看到所有的技術，接下來就是反復運用的過程。我們可以通過一些模擬盤，或者一些復盤軟件來加速學習的過程，讓我們在短時間內，甚至花2-3個月的時間，體驗到外匯市場10年的波動，這是非?？斓耐緩?。
陳吉明：我用軟件來加速復盤，復盤軟件用完之后，可以做模擬盤提高自己的交易頻率，來過濾一些不好的交易習慣，找到適合自己交易的方法。我大概在兩年的時間內，篩選了幾百種交易指標，把這些指標組合起來，形成自己的一套交易習慣，里面可能融合了不同成功交易員的交易理念，形成交易系統后，之后就是重復運用的過程。
陳吉明：其實我們最喜歡外匯市場的“垃圾時間”，外匯市場的“垃圾時間”應該不止80%，可能有90%，甚至95%，這些“垃圾時間”對職業(yè)交易員來說是機會。我們可以通過傳統期貨當中的高頻交易或者外匯當中的炒單來做這些“垃圾時間”，因為它的走勢是非常有規(guī)律的，通過時間周期，指標共振來尋找一個買入點和賣出點，是非常好用的一些時間。我們的虧損通常發(fā)生在那5%的活躍時間上，90%以上的時間我們可以正常獲利，可能對職業(yè)投資者來說，是這樣的想法，而對于業(yè)余的投資來說，他們覺得行情越大越是好機會，特別像今天晚上非農的情況。但是我記得有一位50多歲的學員，他做了8年的外匯，他說他只在非農賺過錢，我就讓他只做非農，因為每個人的交易方法最終是不一樣的。
陳吉明：用程序，比如說雙貨幣的對沖套利，類似一些像期貨雙品種的跨期套利，包括白銀和黃金、股指之間、歐式貨幣之間、商品貨幣之間，它們的相關性都可以用來做一些套利，或者可以適當用一些馬丁的策略。在美國盤休市，亞洲人上班之前的大概5個小時左右可以做一些偏馬丁的策略，這種策略可能收益不是特別高，但是每天都可以看到。其實我們大多數時間都是賺錢的，但是賺錢的速度遠沒有普通投資者想象的那樣多。前段時間資管公司聯系我，他們要求一年2倍的收益，20%的回撤，普通的很多投資也過來說只想每個月30%的收益，20%的回撤，我一概拒絕，因為做不到，就算是做到了，在他們看來是應該的。金融市場不可能做到這么高的收益，這是不合理的，包括前段時間IGOFX卷款跑人，通過不合理的高收益來吸引人，達到一個永續(xù)存在的過程，其實都是旁氏騙局，所以普通投資者對收益的預期要降低，風險也會跟著降低。
陳吉明：我做了這么多年交易，國內投資者做外匯虧損的比例超過90%，甚至95%，但是在國外比較成熟的平臺上，他們投資贏利的客戶大概接近60%，這是一個非常巨大的差異，當然，它們對于收益的預期也沒有大家想的那么高，但是他們都是在收益。
陳吉明：應該不是，國外市場其實基本上不太存在普通投資者，主要還是機構投資者之間的博弈。通常來說他們做量化、程序化交易有60%-70%是盈利的，剩下那部分則是剛剛進入這個行業(yè)，那肯定就是老人賺新人的錢。
陳吉明：我認為對中國投資者而言外匯不是一件非常好的事情，因為它的杠桿太高。我記得2007年、2008年的時候國內很多銀行都開放了將近30倍的杠桿甚至更高，按照我們得到的消息，當時100%的人都是虧損的，主要是兩個原因：1、交易成本非常高；2、當時市場波動大。國家發(fā)現這樣一個現象之后很果斷地把所有銀行的杠桿全部降到了1，我覺得這是一件非常理性的事情。就外匯來說，現在在國內市場很多投資者需要有十萬甚至幾十萬美金才能做交易，適當的杠桿，比如說5-10倍是非常有利于普通投資者參與的。
陳吉明：本身不存在價值，因為按照它的交易成本來說是沒有人可以獲利的，銀行外匯交易存在的意義并不大。當然如果你只是單純從人民幣換美金的角度來說，還是有意義的。外匯一年10%已經是很大的波動了，如果你不帶杠桿，頂到底的距離，一直持有也就是10%，干什么不好？在這里面還要花時間、精力去研究，不值得。
陳吉明：現在可能有幾百家外匯平臺，沒必要去甄別哪一家好壞，你只要做一家好的就可以了。從監(jiān)管來看，瑞士銀行有十萬瑞郎的單個賬戶的保障，這是銀行的賬戶和資質；FC通常來說是五萬英鎊的保障，有一些做得比較好的交易商還會提供100英鎊的額外保險的保障；另外還有澳洲的一些平臺，據說澳洲的監(jiān)管其實比我們還要嚴。你只要從這三個監(jiān)管的角度去找一家適合自己的交易商就可以了。我以前經歷過一家美國交易商的破產，但是他們償付了95%，這也就是為什么要從監(jiān)管角度去選一家好的、有背景的交易商的原因。
陳吉明：按照目前我們做外匯交易的角度來看，人民幣國際化的影響不大。不管是用于做外匯交易還是平衡匯率，通常來說我們是要儲備一定的美金或者歐元的。人民幣國際化這條道路肯定是必須要走下去的，只是可能走得沒有大家想的那么順利。
陳吉明：從交易的角度來說，可能美元的波動性沒有大家想象的那么大，之后歐元從多年的底部起來之后或許能抵充掉美元多年強勢的態(tài)勢，配置歐元和美元本身差異已經不大了。從流通性的角度來說，兩者的差異也不大。從投機角度看待今后美元的行情，不確定因素還是非常之多，包括美聯儲或者歐洲其它央行加息的速度都沒有一個相對的定數，可能中短期走勢會是一個上下震蕩的過程。美元其實也走了好多年的牛市，現在已經處在一個相對高位的盤整階段。
陳吉明：從交易角度來說這些所謂的機會可能都是需要屏蔽掉的。不論是公投也好，蘇格蘭脫離英國也好，它的結果是不確定的，對普通投資者而言，如果你對這種情況不懂的話，是不存在交易機會的。對我們來說，會關注相關的事件，但是在操作上會選擇休息，因為對結果不確定。我們需要賺的是相對確定的錢，不確定的錢通常是看看就好。當然也不是一定不可以做，但是必須要有比較嚴謹的止損策略，而不是簡單的看多、看空。看多、看空其實不重要，重要的是你的策略是如何的，如何應對才是你交易的核心。我前段時間看一篇文章說什么叫順勢，什么叫逆勢，你的賬戶開倉之后往盈利的方向走才是順勢，而不是看市場的走勢，市場走勢是看漲、看跌并不重要。
陳吉明：我個人是使用最大杠桿，但永遠不會滿倉。其實杠桿和倉位是沒有必然關系的，杠桿可以讓你增加很多策略。比如說一萬美金，歐元倉位可能下掉5-6手，如果是500倍杠桿的話可以下10手、20手，所以杠桿在100倍-500倍之間的時候，對交易來說并不是非常非常重要。很多人覺得杠桿越高意味著風險越大，其實這取決于倉位。同樣是一萬美金的賬戶，一手500倍和100倍波動起來的盈虧是一樣的，還是倉位的問題，跟杠桿沒有必然關系。
陳吉明：今天（7月7日）早上日本央行以0.11的利率購入國債以壓低市場利率，因為日本國內通貨緊縮，日本央行對貨幣注入市場或者期望通過通脹來產生社會經濟活躍度是一直在努力的。央行這次出手是為了壓低市場利率，也就意味著它目前的市場利率是在不斷往上走的一個過程。日本央行這種壓低利率的方式是否會被美聯儲視作干預匯率也很難說。如果美國再不斷加息的話，可能美元對日元的匯率會更加不利于美國對日本的出口，這在貿易上會有一些爭端，是美聯儲不愿意看到的，他們也希望美日能夠保持一個合理的、有利于雙方競爭的局面。
陳吉明：我覺得這中間應該存在周期性的問題，可能過幾年這些現象又會好起來。我?guī)缀醪魂P注新興市場，這些新興市場的很多制度還是比較落后的，我們的制度建設要比他們的更加適合投資者做資金的配比，在流動性方面也會強很多。從交易的角度看，如果你對新興市場比較看好的話，可以買一些指數型的產品，對于個股是沒有必要關注的。
陳吉明：我覺得下半年應該從最近就開始做空股市，德國、歐洲已經跌了一波，我預期美國股市還會跌一波，而且對于目前這個操作的點位空間來說也是非常合適的，只要耗費一點時間，對普通投資者來說持倉兩到三個月都會有一波比較不錯的收益。從幣種來看，今年下半年到明年上半年歐元和英鎊還是會有比較好的投資空間，尤其是歐元這次回調的目標還是往1.2方向走，甚至明年可能看到1.2以上。這些都是可以預期的，而且風險比較低，因為下方的空間是1.06。歐元在1.06的時候所有的投行都看空，我們對歐元也有一點看空的想法，但其實從空間角度來說那個地方是不值得做空的，不過沒有一個投行會告訴你，因為他們可以看空但是做多，看和做是兩碼事。
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