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●清算所
清算所(Clearing House),是負責對期貨交易所內(nèi)買賣的期貨合同進行統(tǒng)一交割、對沖和結算的獨立機構。
清算所是隨期貨交易的發(fā)展以及標準化期貨合同的出現(xiàn)而設立的清算結算機構，成為期貨市場運行機制的核心。一旦期貨交易達成，交易雙方分別與清算所發(fā)生關系。清算所既是所有期貨合同的買方，也是所有期貨合同的賣方。其他類型清算所雖服務對象與內(nèi)容各異，但與期貨清算所本質(zhì)相同。
●支付清算系統(tǒng)
支付清算系統(tǒng)（payment and clearing system），也稱支付系統(tǒng)（payment system），是一個國家或地區(qū)對交易者之間的債權債務關系進行清償?shù)南到y(tǒng)。具體來講，它是由提供支付服務的中介機構、管理貨幣轉(zhuǎn)移的規(guī)則、實現(xiàn)支付指令傳遞及資金清算的專業(yè)技術手段共同組成的，用以實現(xiàn)債權債務清償及資金轉(zhuǎn)移的一系列組織和安排。
●資金清算過程
資金清算過程包括兩個基本程序，一是付款行通過支付系統(tǒng)向收款行發(fā)出支付信息；二是付款行和收款行之間實現(xiàn)資金劃轉(zhuǎn)。按照對轉(zhuǎn)賬資金的不同處理方式，銀行同業(yè)間清算可分為差額清算系統(tǒng)與全額清算系統(tǒng)兩種。差額清算系統(tǒng)將在一定時點上收到的各金融機構的轉(zhuǎn)賬金額總數(shù)減去發(fā)出的轉(zhuǎn)賬金額總數(shù)得出凈余額，即凈結算頭寸；而全額清算系統(tǒng)對各金融機構的每筆轉(zhuǎn)賬業(yè)務進行對應結算，而不是在指定時點進行總的借貸方差額結算。目前多數(shù)發(fā)達國家中央銀行經(jīng)營的支付系統(tǒng)即屬RTGS系統(tǒng)（實時全額清算系統(tǒng)）。
●國際著名的清算系統(tǒng)
美國聯(lián)邦資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)(Fedwire)是美國境內(nèi)美元支付系統(tǒng)，是美國支付清算的主動脈。它建立于1913年，歸美聯(lián)儲所有。Fedwire將全美劃分為12個聯(lián)邦儲備區(qū)、25個分行和11個專門的支付處理中心，它將美國聯(lián)儲總部，所有的聯(lián)儲銀行，美國財政部及其他聯(lián)邦政府機構連接在一起，提供實時全額結算服務，主要用于金融機構之間的隔夜拆借、行間清算、公司之間的大額交易結算，美國政府與國際組織的記賬債券轉(zhuǎn)移業(yè)務等。
清算所同業(yè)支付系統(tǒng)(CHIPS)早一個著名的私營跨國大額美元支付系統(tǒng)，于1970年建立，是跨國美元交易的主要結算渠道。該系統(tǒng)對維護美元的國際地位和國際資本流動的效率及安全顯得十分重要。
倫敦票據(jù)交換所銀行同業(yè)制度系統(tǒng)(CHAPS)成立于1984年，是世界上最大的全國性清算系統(tǒng)之一。位列美國Fedwire之后，居于世界第二位。它是銀行間即日電子支付系統(tǒng)，與英格蘭銀行合作提供收付和清算服務。近幾十年來，英鎊在國際支付結算中的使用逐漸減少，所以CHAPS的清算作用比不上CHIPS。
歐元自動撥付與清算系統(tǒng)(TARGET)是由總部設在法蘭克福的歐洲中央銀行推出，用于處理歐元的跨國清算業(yè)務的實時全額清算系統(tǒng)，位于德國法蘭克福歐洲中央銀行總部。它由歐盟成員國的全國實時清算系統(tǒng)和歐洲中央銀行的支付系統(tǒng)組成，彼此間相互連接形成一個公共平臺，以處理跨國境支付。
●中央對手方
中央對手方（central counter party，簡稱CCP），是指在證券交割過程中，以原始市場參與人的法定對手方身份介入交易結算，充當原買方的賣方和原賣方的買方，并保證交易執(zhí)行的實體，其核心內(nèi)容是合約更替和擔保交收。合約更替是指買賣雙方的原始合約被買方與CCP之間的合約以及賣方與CCP之間的合約所替代，原始合約隨之撤銷；擔保交收，是指CCP在任何情況下必須保證合約的正常進行，即便買賣中的一方不能履約，CCP也必須首先對守約方履行交收義務，然后再向違約方追究違約責任。上海清算所即是中央對手方。
●場外市場
場外市場，其實是在全球范圍內(nèi)連接證券商及其他客戶的計算機和遠程通信系統(tǒng)，又稱柜臺交易市場，是在交易所以外進行證券交易的網(wǎng)絡。場外市場的特點包括：通過通信網(wǎng)絡和柜臺進行交易；主要交易未在證券交易所上市的證券；可通過經(jīng)紀人，也可由交易雙方直接交易；價格由交易雙方協(xié)商議定，也可公開競價。以前，我國一般實施“雙邊清算”，上海清算所成立后，實施“中央清算”，相當于在“雙邊”之間加了一個“老娘舅”，將有利于保證場外交易的履約，從而推動場外市場發(fā)展。
《國際金融報》 (2009-11-30 第06版)
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