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（一）清算、結(jié)算與支付概述

外匯交易生命周期分為交易前（Pre-trade）,交易執(zhí)行（Trade Execution）和交易后（Post-trade）三個(gè)階段[1]。清算和結(jié)算是交易后階段中的兩個(gè)重要環(huán)節(jié)。根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）的定義，清算包含了交易雙方交換交易信息（交易清分、數(shù)據(jù)收集等）、保證金計(jì)算和管理、計(jì)算雙方待結(jié)算債權(quán)等。結(jié)算指的是所有交易相關(guān)債權(quán)債務(wù)的完成，即所有支付成功完成，頭寸結(jié)清合約關(guān)閉。結(jié)算過(guò)程是完成債權(quán)最終轉(zhuǎn)移的過(guò)程，它包括收集待結(jié)算債權(quán)（現(xiàn)金流）并進(jìn)行完整性檢查、保證結(jié)算資金具有可用性、結(jié)清相關(guān)債權(quán)債務(wù)、記錄并通知有關(guān)各方。當(dāng)我們說(shuō)到外匯結(jié)算時(shí)通常意味著支付，即付款人向收款人轉(zhuǎn)移可接受的貨幣債權(quán),貨幣債權(quán)一般以現(xiàn)金或是金融機(jī)構(gòu)及央行的存款余額的形式體現(xiàn)。交易執(zhí)行并確認(rèn)后，進(jìn)行清算產(chǎn)生待結(jié)算債權(quán)債務(wù)，最后通過(guò)結(jié)算完成債權(quán)轉(zhuǎn)移。機(jī)構(gòu)之間的大量交易，經(jīng)過(guò)清算后可能只有幾筆待結(jié)算債權(quán)債務(wù)需要結(jié)清。

（二）外匯交易的清算和結(jié)算模式

國(guó)際外匯市場(chǎng)多種清算、結(jié)算模式并存。清算模式主要包括雙邊清算和中央對(duì)手清算，結(jié)算模式主要有全額結(jié)算、凈額結(jié)算以及同步交收（Payment versus Payment，PVP）等。

1. 外匯市場(chǎng)清算模式

雙邊清算又稱雙邊自行清算，指交易雙方自行對(duì)達(dá)成的交易進(jìn)行清算，是全球外匯交易的主要清算模式。交易雙方主要通過(guò)各貨幣所在國(guó)家代理結(jié)算銀行完成資金支付。

中央對(duì)手清算是指通過(guò)中央對(duì)手方（CCP）作為第三方來(lái)完成清算的清算方式，國(guó)際外匯市場(chǎng)較少采用。CCP自身介入一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)中已經(jīng)成交合約的交易雙方之間，成為每個(gè)賣(mài)方的買(mǎi)方和每個(gè)買(mǎi)方的賣(mài)方，并據(jù)此確保履行所有敞口合約。

2. 外匯市場(chǎng)的結(jié)算模式

全額結(jié)算也稱為逐筆結(jié)算，是指按每筆交易全部?jī)r(jià)值逐筆對(duì)轉(zhuǎn)讓指令或其他債務(wù)進(jìn)行結(jié)算。實(shí)時(shí)全額結(jié)算（RTGS）對(duì)交易雙方的資金量、系統(tǒng)處理能力和自動(dòng)化程度要求較高。

凈額結(jié)算是指交易當(dāng)事方對(duì)它們之間的頭寸或債務(wù)進(jìn)行的合意抵銷(xiāo)。凈額結(jié)算降低了結(jié)算過(guò)程中所需的流動(dòng)性和結(jié)算成本，提高了資金運(yùn)用效率，一定程度降低了外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，但可能導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)敞口不透明引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

同步交收(PVP)是指確保當(dāng)且僅當(dāng)一種或者多種貨幣的最終轉(zhuǎn)移發(fā)生時(shí)，另一種貨幣才發(fā)生最終轉(zhuǎn)移的機(jī)制。同步交收的本質(zhì)是通過(guò)將一種貨幣和另一種貨幣的最終結(jié)算關(guān)聯(lián)，確保多種貨幣資金足額相互支付,消除本金風(fēng)險(xiǎn)，兩種貨幣債務(wù)的結(jié)算可以在逐筆全額或凈額的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)最終結(jié)算。

（一）國(guó)際外匯市場(chǎng)清算結(jié)算的現(xiàn)狀與特點(diǎn)

金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際外匯市場(chǎng)交易通常由交易雙方自行開(kāi)展雙邊清算，其中有近一半的交易在結(jié)算環(huán)節(jié)采用同步交收安排。

1. 國(guó)際外匯市場(chǎng)主要采用雙邊清算模式

從國(guó)際外匯市場(chǎng)的發(fā)展歷程看，雙邊清算一直是廣泛采用的清算機(jī)制，特別是在傳統(tǒng)的外匯即期、遠(yuǎn)期和掉期市場(chǎng)，雙邊清算在效率和成本方面具有較大優(yōu)勢(shì)，占比較高。據(jù)BIS 2019年統(tǒng)計(jì)，國(guó)際外匯市場(chǎng)超過(guò)90%的外匯交易通過(guò)雙邊清算完成。

2. 部分外匯衍生品采用中央對(duì)手清算但占比較低

2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，考慮到外匯市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品較長(zhǎng)的生命周期以及存在的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)監(jiān)管部門(mén)持續(xù)推動(dòng)場(chǎng)外衍生品CCP清算快速發(fā)展。國(guó)際外匯市場(chǎng)CCP清算主要應(yīng)用于非交割遠(yuǎn)期外匯交易（NDF），但占比極低。根據(jù)BIS統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月底，CCP清算的外匯交易名義本金份額僅占4％（圖1）。外匯衍生品的CCP清算占比較低主要是因?yàn)槠浯蟛糠譃榭山桓詈贤?，涉及本金交換，要求CCP儲(chǔ)備多種貨幣資金，因此并不適合于CCP清算。美國(guó)、歐洲等監(jiān)管要求也將外匯遠(yuǎn)期、掉期豁免強(qiáng)制CCP清算。

圖1  2014-2019年非強(qiáng)制CCP清算產(chǎn)品的CCP清算率

資料來(lái)源：www.bis.org

3. 同步交收機(jī)制是消除外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的重要安排

1974年赫斯塔特銀行倒閉事件及其后續(xù)影響引起了人們對(duì)外匯交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的極大關(guān)注。此后，BIS牽頭各國(guó)央行，就如何解決外匯交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展論證，指出應(yīng)由整個(gè)行業(yè)提供降低風(fēng)險(xiǎn)的多幣種結(jié)算服務(wù)。1996年，BIS在《外匯交易中的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)》報(bào)告中結(jié)合外匯市場(chǎng)實(shí)踐首次明確提出了同步交收的概念，并進(jìn)一步論證PVP機(jī)制對(duì)于外匯交易結(jié)算的重要性。2010年，美國(guó)外匯市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布《同步交收結(jié)算服務(wù)實(shí)務(wù)指引》，隨后其他國(guó)家也紛紛出臺(tái)有關(guān)PVP機(jī)制的監(jiān)管要求，促進(jìn)了該機(jī)制的進(jìn)一步推廣。2012年BIS發(fā)布PFMI，其中原則12明確要求，如果FMI結(jié)算的交易（如外匯交易）涉及兩項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)的貨幣債務(wù)結(jié)算，應(yīng)該通過(guò)恰當(dāng)?shù)腜VP機(jī)制以消除本金風(fēng)險(xiǎn)?！度蛲鈪R市場(chǎng)準(zhǔn)則》和《中國(guó)外匯市場(chǎng)準(zhǔn)則》也均有類(lèi)似規(guī)定?？梢?jiàn)，PVP機(jī)制對(duì)降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的作用已經(jīng)成為外匯市場(chǎng)推薦操作以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共識(shí)。據(jù)BIS統(tǒng)計(jì)，國(guó)際外匯市場(chǎng)約50%交易實(shí)現(xiàn)同步交收。

（二）國(guó)際外匯市場(chǎng)主要清算、結(jié)算及支付設(shè)施

外匯交易雙方需在起息日（含）前通過(guò)結(jié)算行或相關(guān)支付系統(tǒng)進(jìn)行資金支付以完成結(jié)算，處理流程涉及多個(gè)國(guó)際外匯市場(chǎng)的清算、結(jié)算和支付設(shè)施，如SWIFT作為金融信息傳輸系統(tǒng)，將全球外匯市場(chǎng)設(shè)施、市場(chǎng)參與者連接起來(lái)，為外匯交易信息傳遞、交易要素確認(rèn)、支付指令發(fā)送提供服務(wù)。各同步交收設(shè)施和主要貨幣的支付結(jié)算系統(tǒng)為外匯交易最終結(jié)算提供了基礎(chǔ)保障。

1. SWIFT廣泛連接全球外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和市場(chǎng)參與者

環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，簡(jiǎn)稱SWIFT）提供國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化金融報(bào)文服務(wù)，通過(guò)MT0xx至MT9xx等10類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)格式報(bào)文支持客戶匯款、金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)賬、外匯買(mǎi)賣(mài)、證券市場(chǎng)、大宗商品、跟單信用證及保函等業(yè)務(wù)，覆蓋從貿(mào)易結(jié)算、融資、金融交易前中后臺(tái)處理、現(xiàn)金管理到支付等金融領(lǐng)域，在外匯交易等全球金融交易中發(fā)揮重要作用。SWIFT為每個(gè)參與機(jī)構(gòu)設(shè)置唯一的業(yè)務(wù)識(shí)別代碼（Business Identifier Code,簡(jiǎn)稱BIC），聯(lián)結(jié)了全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1.1萬(wàn)多家金融和非金融機(jī)構(gòu)，建立起集報(bào)文交互、產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)則制定、標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施、技術(shù)支持、信息共享、金融監(jiān)管于一體的生態(tài)圈（即SWIFT社區(qū)），已成為全球重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施之一。

SWIFT作為信息傳輸通道與支付系統(tǒng)等相關(guān)設(shè)施緊密聯(lián)系，為全球105個(gè)支付系統(tǒng)提供信息傳遞、連接和通用信息標(biāo)準(zhǔn)，如歐元支付系統(tǒng)TARGET2。即便有的支付系統(tǒng)（如CHIPS）擁有自己的信息傳輸渠道，參與者之間的跨境信息仍通過(guò)SWIFT傳遞。SWIFT通過(guò)其網(wǎng)絡(luò)將外匯市場(chǎng)主要清算、結(jié)算和支付設(shè)施及市場(chǎng)參與者連接起來(lái)，成為國(guó)際外匯市場(chǎng)設(shè)施的重要組成部分。

2. 同步交收設(shè)施在防范外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮重要作用

自我國(guó)香港地區(qū)2000年在全球率先推出美元對(duì)港幣同步交收服務(wù)以來(lái)，國(guó)際外匯市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展逐步形成了全球性和區(qū)域性兩類(lèi)同步交收設(shè)施，前者以CLS為代表，后者以我國(guó)香港地區(qū)為主要代表，對(duì)防范外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)起到了重要作用。

全球性同步交收設(shè)施CLS。連續(xù)聯(lián)接結(jié)算設(shè)施（Continuous Linked Settlement，簡(jiǎn)稱CLS）成立于2002年，支持18種貨幣的即期（T 1/T 2）、遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)、貨幣掉期及部分貨幣的場(chǎng)外信用衍生產(chǎn)品交易。CLS有超過(guò)70個(gè)結(jié)算會(huì)員和3萬(wàn)個(gè)第三方參與者，日均結(jié)算額超過(guò)6萬(wàn)億美元。CLS通過(guò)同時(shí)借貸記結(jié)算會(huì)員在CLS銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)不同貨幣之間的同步收付，使市場(chǎng)參與者在支付應(yīng)付資金（如美元）同時(shí)收到該筆交易對(duì)應(yīng)貨幣應(yīng)收資金（如歐元），通過(guò)與各結(jié)算貨幣發(fā)行國(guó)（或地區(qū)）的央行支付系統(tǒng)連接，在各支付系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)時(shí)間內(nèi)完成CLS系統(tǒng)與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)之間的資金收付，消除了外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)BIS統(tǒng)計(jì)，超過(guò)40%的國(guó)際外匯交易經(jīng)由CLS實(shí)施同步交收。

以我國(guó)香港和臺(tái)灣地區(qū)為代表的區(qū)域性同步交收設(shè)施。香港地區(qū)同步交收服務(wù)中港幣依托香港金管局RTGS支付系統(tǒng)(港幣CHATS）完成支付，其他貨幣通過(guò)指定結(jié)算行轉(zhuǎn)賬或?qū)釉搰?guó)央行支付系統(tǒng)完成支付，目前共支持美元對(duì)港幣、歐元對(duì)港幣、人民幣對(duì)港幣、美元對(duì)林吉特等9個(gè)貨幣對(duì)。2012年，BIS在《香港支付清算與結(jié)算系統(tǒng)》中指出香港的PVP機(jī)制實(shí)現(xiàn)了美元對(duì)港幣的同時(shí)支付，是全球首個(gè)真正意義上的PVP機(jī)制。臺(tái)灣地區(qū)同步交收設(shè)施于2013年建成并上線運(yùn)營(yíng)，先后推出美元、人民幣、日元、歐元和澳元的結(jié)算業(yè)務(wù)，其中外幣由指定結(jié)算行進(jìn)行結(jié)算并提供相關(guān)流動(dòng)性，新臺(tái)幣結(jié)算通過(guò)“中央銀行”的同資系統(tǒng)結(jié)算。

3. 主要貨幣支付系統(tǒng)為外匯清算結(jié)算提供基礎(chǔ)保障

美元跨境支付系統(tǒng)CHIPS。清算所銀行間支付系統(tǒng)（Clearing House Interbank Payment System，簡(jiǎn)稱CHIPS）是全球最大的私營(yíng)美元支付系統(tǒng)，由紐約清算所協(xié)會(huì)運(yùn)營(yíng)，主要進(jìn)行跨境美元交易的支付結(jié)算。截至2022年1月，CHIPS共有43家參與者，包括美國(guó)的商業(yè)銀行和外國(guó)銀行在美國(guó)的銀行類(lèi)獨(dú)立實(shí)體。參與者需開(kāi)立CHIPS賬戶，并在每個(gè)結(jié)算日通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)Fedwire向其CHIPS賬戶注資，完成注資后可直接通過(guò)CHIPS系統(tǒng)進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。非清算用戶必須在清算用戶開(kāi)立代理結(jié)算賬戶以實(shí)現(xiàn)資金清算。CHIPS處理全球95%左右的跨境美元交易，日均結(jié)算量超過(guò)1.8萬(wàn)億美元，是全球美元結(jié)算的核心設(shè)施。

歐元支付系統(tǒng)TARGET2。泛歐實(shí)時(shí)全額自動(dòng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)（Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system 2，簡(jiǎn)稱TARGET2）是歐元實(shí)時(shí)全額結(jié)算支付系統(tǒng)，由歐元體系（Eurosystem）管理和運(yùn)營(yíng)。TARGET2基于意大利、法國(guó)和德國(guó)央行開(kāi)發(fā)的單一共享平臺(tái)建立，參與者包括歐元區(qū)各央行和商業(yè)銀行。2022年全球超過(guò)5.2萬(wàn)家銀行和相關(guān)客戶使用該系統(tǒng)，是全球歐元支付結(jié)算的核心設(shè)施。直接參與者包括歐洲各央行及注冊(cè)地為歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的信貸機(jī)構(gòu)，可在TARGET2開(kāi)立賬戶并直接或授權(quán)其分支機(jī)構(gòu)發(fā)起支付。間接參與者只能選擇一家直接參與者開(kāi)立賬戶，通過(guò)直接參與者進(jìn)行資金收付。

4. 交易結(jié)算直通處理設(shè)施嶄露頭角

近年來(lái)隨著金融科技的廣泛應(yīng)用，國(guó)際外匯市場(chǎng)主流平臺(tái) 不斷整合交易及交易后處理環(huán)節(jié)，持續(xù)推動(dòng)了交易結(jié)算直通處理設(shè)施發(fā)展，在極大促進(jìn)外匯交易和清算、結(jié)算處理效率的同時(shí)，也顯著降低了外匯市場(chǎng)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)成本。

路孚特旗下外匯交易平臺(tái)FXall建立結(jié)算中心（SC）模塊，為外匯市場(chǎng)提供交易確認(rèn)、結(jié)算指令傳輸、交易軋差、第三方結(jié)算通知、交易拆分等一站式直通處理服務(wù)。交易結(jié)算直通處理主要功能包括代理會(huì)員收發(fā)MT300報(bào)文并進(jìn)行匹配，匹配后直接由SC發(fā)送第三方結(jié)算指令（MT543、MT202等）至托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行DVP處理或至CLS進(jìn)行PVP處理，幫助交易雙方高效完成交易結(jié)算。全球主要多銀行多資產(chǎn)交易平臺(tái)360T通過(guò)與明訊銀行Liquidity Hub Collect連通，推出三方回購(gòu)交易直通處理服務(wù)，可安全高效地完成交易結(jié)算和抵押品管理（抵押品分配、優(yōu)化和替換等）。全球主要利率與匯率平臺(tái)彭博與明訊銀行合作實(shí)現(xiàn)交易、交易確認(rèn)、抵押品托管結(jié)算等環(huán)節(jié)無(wú)縫銜接，開(kāi)展三方回購(gòu)交易指令自動(dòng)化代發(fā)服務(wù)，以提升外幣回購(gòu)交易處理效率，成為彭博STP方案的重要組成部分。

隨著我國(guó)外匯市場(chǎng)的不斷發(fā)展，外匯交易、交易后處理以及清算結(jié)算等設(shè)施建設(shè)日益完善?？稍谏钊胙芯繃?guó)際外匯市場(chǎng)清算、結(jié)算和支付設(shè)施發(fā)展特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，不斷吸收金融科技發(fā)展成果，通過(guò)加強(qiáng)自身設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步降低外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、提升自動(dòng)化處理效率，形成并推廣應(yīng)用相關(guān)金融標(biāo)準(zhǔn)。

（一）加強(qiáng)同步交收設(shè)施建設(shè)有效防范外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

2017年，中國(guó)外匯交易中心（以下簡(jiǎn)稱交易中心）經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)推出人民幣對(duì)外幣同步交收服務(wù)。同步交收機(jī)制依托人民幣大額支付系統(tǒng)高效連通人民幣外匯交易設(shè)施、交易后處理設(shè)施和外匯結(jié)算行，相關(guān)交易進(jìn)入結(jié)算日后只需數(shù)秒即可完成人民幣對(duì)外幣資金的同步交割，在消除外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)極大提升了業(yè)務(wù)處理效率。同步交收服務(wù)開(kāi)展以來(lái)持續(xù)安全穩(wěn)健運(yùn)行，成功應(yīng)對(duì)了特定外幣匯率雙向?qū)挿鹗幒蜆O端流動(dòng)性沖擊的挑戰(zhàn)，牢牢守住了外匯交易結(jié)算安全底線，實(shí)踐證明是一項(xiàng)符合國(guó)際規(guī)范且具備我國(guó)市場(chǎng)特色的同步交收安排。當(dāng)前，推動(dòng)實(shí)施外匯市場(chǎng)同步交收已成為全球共識(shí)，也是《全球外匯市場(chǎng)準(zhǔn)則》和《中國(guó)外匯市場(chǎng)準(zhǔn)則》倡導(dǎo)的最佳市場(chǎng)實(shí)踐，建議市場(chǎng)參與各方共同關(guān)注并合力推進(jìn)。

（二）進(jìn)一步提升外匯交易結(jié)算直通處理效率

交易中心經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)于2013年在外匯市場(chǎng)推出交易確認(rèn)服務(wù)，采用的集中確認(rèn)方式較傳統(tǒng)外匯交易的SWIFT報(bào)文匹配更為高效，逐步得到市場(chǎng)會(huì)員的廣泛認(rèn)可，在此基礎(chǔ)上通過(guò)推廣API接口應(yīng)用實(shí)現(xiàn)交易確認(rèn)服務(wù)與會(huì)員內(nèi)部系統(tǒng)及業(yè)務(wù)流程的無(wú)縫對(duì)接，目前通過(guò)接口自動(dòng)化處理的確認(rèn)交易占全部外匯交易的七成以上，主要市場(chǎng)會(huì)員依托接口設(shè)施可以做到行內(nèi)系統(tǒng)調(diào)用接口下行的已確認(rèn)報(bào)文自動(dòng)觸發(fā)支付指令，已基本實(shí)現(xiàn)從外匯交易到支付結(jié)算的直通處理。同時(shí)，交易中心借鑒國(guó)際外匯市場(chǎng)主要設(shè)施交易結(jié)算直通處理經(jīng)驗(yàn)，積極探索通過(guò)與境內(nèi)外托管設(shè)施和外幣結(jié)算設(shè)施連接，嘗試推出了外幣回購(gòu)和外幣拆借代收發(fā)指令業(yè)務(wù)。后續(xù)可進(jìn)一步研究支持多幣種、連接多結(jié)算行和托管機(jī)構(gòu)的直通處理模式，不斷提升從交易執(zhí)行、交易確認(rèn)到資金支付（債券交割）環(huán)節(jié)的全流程直通處理效率，以大幅度降低人工操作風(fēng)險(xiǎn)和外匯交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

（三）以標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)為抓手推動(dòng)各項(xiàng)設(shè)施可持續(xù)發(fā)展

市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)是系統(tǒng)建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)處理優(yōu)化的重要規(guī)范和依據(jù)，也是推動(dòng)外匯市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化和直通處理的重要基礎(chǔ)。近年來(lái)，交易中心會(huì)同主要市場(chǎng)參與者建立外匯市場(chǎng)交易確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)工作組，充分利用工作組機(jī)制凝聚市場(chǎng)共識(shí)、依靠市場(chǎng)力量，陸續(xù)發(fā)布了外匯交易集中確認(rèn)、雙邊確認(rèn)、結(jié)算賬戶管理等6項(xiàng)交易后領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)并推進(jìn)落實(shí)，以標(biāo)準(zhǔn)為紐帶帶動(dòng)外匯市場(chǎng)交易后設(shè)施生態(tài)圈建設(shè)。同時(shí)，著眼于接軌國(guó)際金融標(biāo)準(zhǔn)治理，在國(guó)際金融市場(chǎng)率先注冊(cè)發(fā)布了外匯交易確認(rèn)等7條ISO20022報(bào)文。今后可在此基礎(chǔ)上不斷融合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)落地應(yīng)用，進(jìn)一步提升交易后各項(xiàng)設(shè)施的發(fā)展質(zhì)量。

[1] 交易后處理階段包含多個(gè)環(huán)節(jié)，如交易獲取（Trade Capture）、交易核實(shí)（Trade Verification）、交易確認(rèn)（Trade Confirmation）、清算（clearing）、結(jié)算(settlement)、組合對(duì)賬、交易沖銷(xiāo)、交易終止、合約更新等。