良言：
其實(shí)虧損是每個(gè)人都會(huì)經(jīng)歷的，沒(méi)有人一入市場(chǎng)就贏利，并且持續(xù)贏利下去。
不止損的四個(gè)原因：僥幸，不甘心，無(wú)所謂，放棄。
在投資中僥幸心理就像是掩耳盜鈴。
為了證明自己是對(duì)的就一定要和市場(chǎng)對(duì)著干嗎？
也許你有很多個(gè)上漲的理由，但是既然它跌下來(lái)了，就必然有更多下跌的理由。
“破罐子破摔”不管用在哪里都不是一個(gè)好詞匯，它只是對(duì)失敗的一種固執(zhí)而已。
放棄，只是對(duì)錯(cuò)誤的妥協(xié)、對(duì)失敗的投降而已。
放棄等于是失去了重頭來(lái)過(guò)的勇氣，主動(dòng)丟掉了重新崛起的機(jī)會(huì)。放棄就是承認(rèn)自己以失敗終結(jié)了，不想再做一絲一毫的掙扎了。
即使有人能做到真的放棄，也絕對(duì)不會(huì)是坦然退出，而是帶著悲傷離去。
止損會(huì)痛苦，不止損會(huì)絕望。
把止損看作是獲得新機(jī)會(huì)的開(kāi)始。
不怕錯(cuò)，只怕拖。
市場(chǎng)不是你老爸，它可能會(huì)寬容你一次，但絕不會(huì)一直寬容你。
其說(shuō)僥幸是一種懶惰的希望，還不說(shuō)是一種脫離實(shí)際的奢望。
即使我們的資金只剩下雞肋了，也要保全它，因?yàn)樗菛|山再起的本錢(qián)。
止損必須是嚴(yán)格的，任何不止損的理由都不能用來(lái)對(duì)抗紀(jì)律。
應(yīng)該在你帳戶里的錢(qián)，現(xiàn)在沒(méi)在賬戶里就是虧損。
建倉(cāng)止損和平倉(cāng)止損沒(méi)有差別。
持倉(cāng)錯(cuò)誤了，需要用平倉(cāng)來(lái)止損；空倉(cāng)錯(cuò)誤了，需要用建倉(cāng)來(lái)止損。
你為什么會(huì)虧損？
不管是投資股市還是期市，似乎能贏利的都只是少數(shù)人，而大部分參與者都是虧損的。為什么呢？
市場(chǎng)每時(shí)每刻都在變化，不管是一年、一個(gè)月、一天、一小時(shí)還是一分一秒，只要有成交產(chǎn)生，投資品種的價(jià)格都在發(fā)生變化。就像《期貨兵法》中所說(shuō)的，你無(wú)法預(yù)測(cè)明天的K線是往上走還是往下走，往上走多少還是往下走多少，什么時(shí)候開(kāi)始往上走，以怎樣的速度往上走等等，永恒不變只是：K線是往右走的。
在變幻莫測(cè)的投資市場(chǎng)，在漲漲跌跌的行情走勢(shì)中，如果你不在變化就會(huì)虧損；如果你變化的速度沒(méi)有市場(chǎng)快，那么你可能也是虧損的；或者你變化的方向和行情相反，那么你必定是虧損的。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在無(wú)時(shí)無(wú)刻不在變幻的市場(chǎng)中，當(dāng)你的判斷和市場(chǎng)相反或是跟不上市場(chǎng)時(shí)，你就會(huì)虧損或可能虧損。
其實(shí)虧損是每個(gè)人都會(huì)經(jīng)歷的，沒(méi)有人一入市場(chǎng)就贏利，并且持續(xù)贏利下去。也就是說(shuō)虧損不可避免、虧損也并不可怕，因?yàn)橹灰萌绾螠p少不必要的虧損，并且在不可避免的虧損來(lái)臨時(shí)把損失控制在最小范圍內(nèi)，贏利還是可以期待的。
那么很多投資者從輕微虧損演變?yōu)閾p失慘重，又是什么原因呢？很簡(jiǎn)單，虧損之所以會(huì)從小變大，就是不止損所致。100萬(wàn)的投資，出現(xiàn)2萬(wàn)虧損時(shí)，你不止損虧損可能就變大到5萬(wàn)，你還不止損虧損就會(huì)變大到10萬(wàn)，再不止損就到20萬(wàn)，還不止損就到30萬(wàn)、50萬(wàn)甚至更多，當(dāng)然最終也有可能虧完本金。
有人從虧損走向贏利，是因?yàn)樗眉皶r(shí)止損；而有人從小虧損走向大虧損，是因?yàn)樗欢眉皶r(shí)止損。
其實(shí)，止損的概念不但在投資領(lǐng)域相當(dāng)重要，在生活中、事業(yè)上也同樣適用。凡是你投入了時(shí)間、精力或錢(qián)財(cái)?shù)氖挛?，?dāng)產(chǎn)出是負(fù)數(shù)時(shí)就該及時(shí)止損，如果不止損只會(huì)讓你的損失越來(lái)越大。比如你和朋友合伙做生意，眼看著天天付房租和員工工資，可是訂單卻不見(jiàn)增多，本金變得越來(lái)越少時(shí)，你是坐等虧完本金破產(chǎn)，還是及早結(jié)束合作，止損出局？或者你和戀愛(ài)對(duì)象結(jié)婚后，每天都為一個(gè)夢(mèng)想中的幸福家庭打拼，可是卻發(fā)現(xiàn)不管你怎么努力，對(duì)方都是有意無(wú)意地和你爭(zhēng)吵，不給你安穩(wěn)日子過(guò)、嚴(yán)重影響你的日常情緒、工作表現(xiàn)和身體健康狀況時(shí)，你是繼續(xù)撐下去，還是及早結(jié)束這段婚姻，止損重來(lái)？
所以說(shuō)，不管是在虛擬的資本市場(chǎng)還是在實(shí)實(shí)在在的生活工作中，遇到損失如果不及時(shí)止損，而放任損失擴(kuò)大，最終只能慘敗收?qǐng)?。但為什么還是有很多人在投資中一輸再輸、在生活中狼狽不堪、在事業(yè)上耗費(fèi)青春呢？
人們?cè)诿髅髦罁p失已經(jīng)發(fā)生的情況下，為什么不及時(shí)止損呢？
不止損的四個(gè)原因：僥幸，不甘心，無(wú)所謂，放棄
在筆者自身操盤(pán)和身邊眾多朋友、投資者的投資中，不止損的原因可以歸納為以下四個(gè)：①僥幸，②不甘心，③無(wú)所謂，④放棄。
下面讓我們來(lái)逐一分析這4個(gè)不止損因素的各自表現(xiàn)和危害：
①僥幸心理
你明明做的是短線，到了止損位（比如5%）卻告訴自己應(yīng)該還會(huì)漲上去的，這點(diǎn)損失很快就回來(lái)了，就當(dāng)成是做中線吧；而盤(pán)面很不給你面子，繼續(xù)下跌，等到了中線止損點(diǎn)（比如10%），你又告訴自己它還是應(yīng)該會(huì)漲上去的，反正虧損也不算太大，就當(dāng)成是做長(zhǎng)線吧。在這種一而再再而三的僥幸心理支配下，結(jié)果必然是越虧越多。
確定了自己的交易規(guī)則就要嚴(yán)格執(zhí)行，交易規(guī)則的改變不能是隨意的，而應(yīng)該是堅(jiān)持一段時(shí)間后發(fā)現(xiàn)這個(gè)規(guī)則不能贏利才去放棄，而一旦放棄就應(yīng)該徹底放棄，換成另一種規(guī)則，一種根據(jù)目前市場(chǎng)特點(diǎn)和自身需求相結(jié)合的規(guī)則，一種能贏利的規(guī)則。一虧損就安慰自己換一種交易規(guī)則就不用止損了，只會(huì)越虧越多；另外如果同時(shí)想用幾種交易規(guī)則進(jìn)行交易，除非是幾個(gè)帳戶分別使用，不然也幾乎注定是要虧損的。
在投資中僥幸心理就像是掩耳盜鈴，因?yàn)榧热晃：σ呀?jīng)發(fā)生，就應(yīng)該及時(shí)止損，而如果你不想面對(duì)，只想用各種理由逃避的話，后果只會(huì)讓你后悔不已。
②不甘心心態(tài)
很多人在做股票或其它投資時(shí)，總想向別人證明自己是對(duì)的。所以常?？吹侥承┩顿Y者在少數(shù)幾個(gè)交易日會(huì)手舞足蹈、極其興奮地向大家展示他對(duì)行情判斷的正確性；而在大部分交易日則是深鎖眉頭、垂頭喪氣地呆在一個(gè)角落不說(shuō)話。
證明自己是對(duì)的真的這么重要嗎，為了證明自己是對(duì)的就要忍受帳戶資金的減少而不去及時(shí)糾正自己的錯(cuò)誤嗎？為了證明自己是對(duì)的就一定要和市場(chǎng)對(duì)著干嗎？
在投資中，這種不甘心認(rèn)輸、不甘心承認(rèn)自己在犯錯(cuò)的心態(tài)會(huì)導(dǎo)致在做錯(cuò)方向時(shí)不肯止損。
“根據(jù)我的分析，它一定會(huì)漲上去。”可是它就是跌下來(lái)了，怎么辦呢？也許你有很多個(gè)上漲的理由，但是既然它跌下來(lái)了，就必然有更多下跌的理由，只是你沒(méi)有了解到而已。所以沒(méi)有必要不甘心，因?yàn)槟悴皇巧裣?，不可能每次判斷都是正確的。
要想肯定自己，就用帳戶的最終收益率來(lái)說(shuō)話，而不是一時(shí)一事的和市場(chǎng)賭氣。我們?cè)诒匾臅r(shí)候否定自己是為了讓自己的財(cái)富免受損失。
不要總想證明自己是對(duì)的，因?yàn)榧词鼓闶峭顿Y大師，也不可能是永遠(yuǎn)正確的。如果事實(shí)證明自己是錯(cuò)的，就應(yīng)該欣然接受，快速改正或補(bǔ)救，告訴自己前一次判斷錯(cuò)了是好事，因?yàn)槟憧梢詮闹形〗逃?xùn)，這樣下一次正確的幾率就高了。
錯(cuò)了卻不甘心承認(rèn)自己的失誤、失敗，只會(huì)讓你在下一次類似情形下犯下同樣的錯(cuò)誤甚至更嚴(yán)重的錯(cuò)誤，從而遭受更多的損失。
③無(wú)所謂態(tài)度
有些投資者一旦本金虧了30%，就告訴自己，算了不止損了，反正虧這么多了，看它能跌到那里去。除非真的對(duì)自己的錢(qián)不在乎，否則還是盡早止損，因?yàn)槟艿?0%，或許還能跌40%、50%甚至70%、80%，從6124.04點(diǎn)到1664.93點(diǎn)，大盤(pán)都跌了72.8%，很多個(gè)股恐怕跌得更多（比如000617石油濟(jì)柴，2007年10月17日最高點(diǎn)62.99元跌到2008年10月28日最低點(diǎn)5.19元，跌了91.8%）。不管是否真的無(wú)所謂，資金縮水2/3、4/5、9/10可不是什么好受的事情。
實(shí)際上，很多人對(duì)自己說(shuō)“我虧這點(diǎn)無(wú)所謂”是安慰自己、解脫自己而已；而對(duì)別人說(shuō)“我虧這點(diǎn)無(wú)所謂”則多半是不想在別人面前證明自己太爛了、證明自己輸不起。
虧損之后，如果無(wú)所謂只是自欺欺人、自我安慰和自我逃避的話，那么由這樣的無(wú)所謂造成的不止損，造成的擴(kuò)大虧損一定會(huì)影響你的信心、情緒、工作狀態(tài)和生活質(zhì)量。
④徹底放棄
我們身邊甚至還會(huì)出現(xiàn)這樣的投資者，當(dāng)他的資金縮水一半以上的時(shí)候，他就絕望了，對(duì)市場(chǎng)、對(duì)行情、對(duì)政府、對(duì)自己都絕望了，認(rèn)為自己再也賺不回之前的本金了，不如“破罐子破摔”徹底放棄算了。甚至告訴自己以后大盤(pán)怎么走、自己持有的股票是漲是跌都跟自己沒(méi)關(guān)系了，也不會(huì)再去看盤(pán)了，反正自己已經(jīng)不指望能全身而退了。
但“破罐子破摔”不管用在哪里都不是一個(gè)好詞匯，它只是對(duì)失敗的一種固執(zhí)而已。
當(dāng)你之前由于種種原因不止損，虧了60%之后，你就放棄了嗎？你就可以就當(dāng)沒(méi)有這筆錢(qián)嗎？
放棄，只是對(duì)錯(cuò)誤的妥協(xié)、對(duì)失敗的投降而已，理性的人不會(huì)這么做，有點(diǎn)骨氣的想要東山再起的人更不會(huì)這么做。放棄等于是失去了重頭來(lái)過(guò)的勇氣，主動(dòng)丟掉了重新崛起的機(jī)會(huì)。放棄就是承認(rèn)自己以失敗終結(jié)了，不想再做一絲一毫的掙扎了。我們的內(nèi)心真的做得到嗎？
即使有人能做到真的放棄，也絕對(duì)不會(huì)是坦然退出，而是帶著悲傷離去。離去的時(shí)候，他的背影是惆悵的，他的心是在滴血的。
“僥幸、不甘心、無(wú)所謂、放棄”的遞進(jìn)關(guān)系
以上所說(shuō)的投資者不止損的四大原因即“僥幸、不甘心、無(wú)所謂、放棄”，它們之間存在著遞進(jìn)關(guān)系。也就是說(shuō)剛開(kāi)始虧損時(shí)，多半因?yàn)榇嬖?#8220;僥幸心理”，認(rèn)為只是一個(gè)小回調(diào)，馬上會(huì)重新漲上去而不止損；當(dāng)“僥幸”無(wú)效，行情繼續(xù)下跌，又會(huì)因?yàn)椴辉阜穸ㄗ约?，由?#8220;不甘心心態(tài)”而不止損；當(dāng)“不甘心”無(wú)效，行情還是繼續(xù)下跌時(shí)，又會(huì)由于虧得較多再虧一點(diǎn)也不要緊的“無(wú)所謂態(tài)度”而不止損；當(dāng)“無(wú)所謂”失效，行情還是繼續(xù)下跌時(shí)，虧損已經(jīng)非常嚴(yán)重，由于慘不忍睹，由于認(rèn)為自己再也無(wú)法把虧的錢(qián)贏回來(lái)，只能選擇“徹底放棄” 而不再止損。
在07年10月17日開(kāi)始的暴跌行情中，從6124.04點(diǎn)到1664.93點(diǎn)，不少投資者就經(jīng)歷從“僥幸”到“不甘心”到“無(wú)所謂”到“放棄”的四個(gè)不止損狀態(tài)，帳戶資金也就只剩下1/4、1/5甚至更少了。
要么讓損失終止，要么讓損失放大，你怎么選？
在股市里，很多人把止損叫做“割肉”，既然是“割肉”就必然要流血，必然要忍受疼痛，所以很多人害怕“割肉”。
殊不知止損會(huì)痛苦，不止損會(huì)絕望。
大部分人用于投資的錢(qián)，都是自己辛辛苦苦賺出來(lái)的，在虧損的時(shí)候要親手割掉一點(diǎn)，當(dāng)然是痛苦和不甘心的。但忍受一時(shí)的疼痛，是為了最大限度地保住本金，是為了避免以后割更多的肉，是為了將來(lái)能夠贏回本金、獲取利潤(rùn)；如果不忍一時(shí)之痛，恐怕到最后看著縮水了百分之七八十的資金就會(huì)麻木，就會(huì)絕望。
A股從07年10月17日開(kāi)始的這一波大跌，著實(shí)讓不少股民經(jīng)歷了從懷揣財(cái)富夢(mèng)想到不得不接受絕望的過(guò)程。2008年11月初，我在火車(chē)上碰到一位上海的阿姨，大約是剛退休的年紀(jì)，她和我說(shuō)她是5500多點(diǎn)進(jìn)去的，雖然她買(mǎi)的是好股票，萬(wàn)科和青島啤酒，可是一點(diǎn)也不抗跌。當(dāng)時(shí)，她已經(jīng)3個(gè)多月沒(méi)有看過(guò)帳戶了，因?yàn)樗巡槐魏蜗Ｍ?，害怕看到帳戶里綠色的虧損數(shù)字。
其實(shí)，當(dāng)虧損出現(xiàn)的時(shí)候，是讓損失終止還是繼續(xù)，完全在于自己的選擇，完全控制在自己的手中。我們應(yīng)該把止損看作是獲得新機(jī)會(huì)的開(kāi)始，試想從6124點(diǎn)下來(lái)，如果在5500點(diǎn)止損，到08年底有多大的機(jī)會(huì)?。〖幢阍?500點(diǎn)沒(méi)有止損，在4800點(diǎn)，在4000點(diǎn)也都是好的。
帳戶產(chǎn)生虧損是因?yàn)槟愕囊淮瓮顿Y決策錯(cuò)誤了，但錯(cuò)誤并不可怕，及時(shí)把錯(cuò)誤改正，它就消失了或是縮小了。一位在金融市場(chǎng)從業(yè)20來(lái)年的朋友和我說(shuō)，對(duì)虧損他總結(jié)了6個(gè)字“不怕錯(cuò)，只怕拖”。確實(shí)，任何人都有判斷失誤的時(shí)候，而真正的投資高手無(wú)非就是比普通投資者更加敏銳地發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤、糾正錯(cuò)誤而已。你也會(huì)發(fā)現(xiàn)，身邊的人可能是和你同一個(gè)點(diǎn)位進(jìn)場(chǎng)的，雖然大家都做錯(cuò)了，可由于他較早止損出場(chǎng)，最后他只損失了10%，而你卻損失了50%以上，可想而知下次大機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候誰(shuí)更容易翻本，誰(shuí)更容易贏利。
股市中兩位投資者P/Q，同樣是100萬(wàn)入市，在牛市中資金最高點(diǎn)都到達(dá)了150萬(wàn)，當(dāng)一次較大的回調(diào)到來(lái)時(shí)（比如07年的530大跌），選擇止損的P保全了135萬(wàn)，而不止損的Q只保全了110萬(wàn)，如果行情再次上漲30%，則P得到了175.5萬(wàn)，而Q只得到了143萬(wàn)；或者他們還是100萬(wàn)入市，但遇到的卻是熊市，選擇止損的P保全了90萬(wàn)，而不止損的Q只保全了20萬(wàn)，當(dāng)下一波行情來(lái)臨時(shí)只要上漲11.1%P就賺回了本金，而Q則要在上漲400%的情況下才能賺回本金（這種行情可能10年20年都遇不到了）。
你會(huì)學(xué)P還是Q？你是選擇止損還是不止損？相信已經(jīng)有答案了吧。
干掉“僥幸”、“不甘心”、“無(wú)所謂”和“放棄”
不止損是對(duì)自己判斷失誤、操作錯(cuò)誤的非理性寬容，也許你運(yùn)氣好，市場(chǎng)偶爾也寬容你一次，讓你遭受的損失較小甚至還給你點(diǎn)甜頭。但是市場(chǎng)不是你老爸，它可能會(huì)寬容你一次，但絕不會(huì)一直寬容你。相反，市場(chǎng)是鐵面無(wú)私的判官，對(duì)任何人，無(wú)論是高貴底下、善良邪惡、錢(qián)多錢(qián)少，只要是犯了錯(cuò)誤，它的懲罰都是毫無(wú)情面的。市場(chǎng)它不會(huì)管這錢(qián)是誰(shuí)的，是從哪里來(lái)的，要去派什么用場(chǎng)，它只管維護(hù)公正的財(cái)富運(yùn)行規(guī)則和分配制度。你做錯(cuò)了卻不止損，市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)槟愕腻X(qián)要拿出來(lái)買(mǎi)房子或是要看病而饒過(guò)你。
在錯(cuò)誤面前，在虧損面前，你越是非理性寬容自己，市場(chǎng)就越嚴(yán)格地懲罰你。你越是理性苛求自己，市場(chǎng)就加倍地獎(jiǎng)勵(lì)你。因此，我們要克服不止損的任何因素。
不要“僥幸”， 要對(duì)自己苛刻一點(diǎn)
凡是懷揣夢(mèng)想或良好希望的人，在遇到一時(shí)的不順利時(shí)，有點(diǎn)僥幸心理是相當(dāng)正常的。僥幸說(shuō)白了就是不去分析錯(cuò)誤、挫折為何產(chǎn)生，如何解決，而是簡(jiǎn)單地逃避問(wèn)題，安慰自己說(shuō)事態(tài)會(huì)很快扭轉(zhuǎn)，很快又會(huì)轉(zhuǎn)向夢(mèng)想的方向。與其說(shuō)僥幸是一種懶惰的希望，還不說(shuō)是一種脫離實(shí)際的奢望。
當(dāng)我們的帳戶出現(xiàn)虧損時(shí)，我們不應(yīng)心存僥幸，而是更應(yīng)該對(duì)自己苛刻一點(diǎn)，首先是迅速在設(shè)定的止損點(diǎn)止損，然后再仔細(xì)思考或是向別人討教虧損的原因。對(duì)自己苛刻一點(diǎn)，在第一時(shí)間止損，不會(huì)讓我們終止希望，而是更加靠近希望。
不要“不甘心”，證明自己不在一時(shí)一事
有能力的人、努力付出想要成功的人，當(dāng)然要想辦法證明自己的能耐，以此獲得他人和社會(huì)的肯定，達(dá)成自我價(jià)值的提升和實(shí)現(xiàn)。但人的一生有數(shù)十載，即便是投資也可以半年、一年甚至三年、五年來(lái)衡量成敗與否，成功的級(jí)別有多高，根本不需要急于在一時(shí)一事證明自己的偉大
另外，即便一時(shí)一事證明自己的正確和成功又如何呢？如果你的行為方式從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)開(kāi)是錯(cuò)誤的，那么獲得的榮耀也就終止于這一時(shí)一事了。
因此，虧損的時(shí)候，千萬(wàn)不要因?yàn)椴桓市牡男膽B(tài)、不要因?yàn)楹ε路穸ㄗ约憾欢?、再而三地不去止損，那樣只會(huì)讓你更快地證明自己沒(méi)有能耐。
不要“無(wú)所謂”，要對(duì)自己的錢(qián)負(fù)責(zé)
在投資中我們要對(duì)自己的錢(qián)負(fù)責(zé)，對(duì)錢(qián)負(fù)責(zé)就是對(duì)自己的勞動(dòng)付出、對(duì)自我價(jià)值、對(duì)家庭穩(wěn)定的負(fù)責(zé)。已經(jīng)虧損較多了卻不去止損而是采取無(wú)所謂的態(tài)度，是極不負(fù)責(zé)的行為，如果你不要這些錢(qián)，可以捐給災(zāi)區(qū)、捐給希望工程、捐給重病的窮人，也可以孝敬父母、送給朋友、給愛(ài)人買(mǎi)禮物、帶全家去旅游等。你沒(méi)有必要把錢(qián)送給資本市場(chǎng)，因?yàn)橼A錢(qián)的人不知道你，更不會(huì)感謝你。
如果你的無(wú)所謂只是一種逃避一種安慰，如果你本質(zhì)上還是“有所謂”的，那就盡快行動(dòng)、盡量保住你的資金，不要讓它縮水之后再縮水。此外，在止損之后，還要時(shí)刻尋找讓資金增值的機(jī)會(huì)。
不要“放棄”， 要保全最后的力量
很多由于各種原因損失慘重的投資者，往往自暴自棄的說(shuō)道：“我的本金都只剩1/3了，除了放棄還能做什么呢？讓我現(xiàn)在割肉，有什么用呢？即使現(xiàn)在止損了，也不可能再賺回虧損的錢(qián)了。”
這種想法是極其錯(cuò)誤的，這種絕望也是完全沒(méi)有必要的。即使我們的資金只剩下雞肋了，也要保全它，因?yàn)樗菛|山再起的本錢(qián)。事實(shí)會(huì)證明，如果虧損了2/3不止損，很可能還會(huì)虧損到3/4、4/5甚至9/10。
即使我們已經(jīng)虧損了2/3，我們也要主動(dòng)地、及時(shí)的、努力地保全剩下的1/3的資金，我們可以這樣設(shè)想：雖然1/3的資金要翻回原來(lái)的本金不容易，但是只要我們以后善于捕捉機(jī)會(huì)、遵守紀(jì)律、嚴(yán)格止損，每年得到30%的收益是不難的，那么只要4年左右就可以翻回本金了；而如果1/3的資金都不去保全，虧得只剩1/10的話，要翻回本金則要9年左右時(shí)間（還是按每年30%的收益率計(jì)算）。
嚴(yán)格止損，保護(hù)自己才能消滅敵人
嚴(yán)格止損，絕對(duì)不是對(duì)抗自己而是保護(hù)自己。在投資這場(chǎng)你死我活的戰(zhàn)爭(zhēng)中，資金是你的士兵，是你的血液、你的生命，只有最大限度的保全資金安全，才可能消滅敵人、取得勝利。
嚴(yán)格止損就是要給自己制定嚴(yán)格的操盤(pán)紀(jì)律，根據(jù)紀(jì)律來(lái)確定該止損的點(diǎn)位，到了點(diǎn)位就必須馬上止損，不到點(diǎn)位也不能提前止損。以此讓你的資金處在一個(gè)可控的安全體系中。
我們知道，同樣一件事情在不同的時(shí)間做，產(chǎn)生的效果可能有天壤之別。當(dāng)下該做的事如果沒(méi)有及時(shí)去做而產(chǎn)生了不良后果，就算將來(lái)做了可能也無(wú)法補(bǔ)救。因此，止損必須是嚴(yán)格的，任何不止損的理由都不能用來(lái)對(duì)抗紀(jì)律。
嚴(yán)格止損，就是要在自己制定的紀(jì)律下、規(guī)則下做一個(gè)鐵面無(wú)私的執(zhí)行者，如果規(guī)則是從資金高點(diǎn)虧損8%止損就不能等到8.1%，如果連續(xù)兩次止損后，第三次操作依然錯(cuò)誤，到了止損位還是要即刻止損。
有時(shí)候，我們操作股票或期貨時(shí)，根據(jù)紀(jì)律止損之后，盤(pán)面很快就反轉(zhuǎn)，重新建倉(cāng)之后很快又開(kāi)始虧損，再止損卻發(fā)現(xiàn)盤(pán)面又反轉(zhuǎn)了，這樣幾次三番之后，很多人就開(kāi)始懷疑嚴(yán)格止損是否有必要，是否根據(jù)自己的判斷某些時(shí)候不止損也可以呢？
當(dāng)然不是，如果以上的情況出現(xiàn)多次，你可以暫時(shí)不操作一段時(shí)間，但絕不能不去嚴(yán)格止損。如果到了止損點(diǎn)沒(méi)有止損，市場(chǎng)突然反轉(zhuǎn)，意外地賺了錢(qián)，我們千萬(wàn)不要得意，因?yàn)槟遣皇亲约旱谋臼?；即使止損后又重新漲上去了我們也不用遺憾，因?yàn)檫€可以再次抓住機(jī)會(huì)。
一次兩次不遵守紀(jì)律卻沒(méi)有造成損失不足以證明以后都可以不遵守紀(jì)律、不嚴(yán)格止損。如果幾次三番都不嚴(yán)格止損，但卻沒(méi)有造成額外的損失甚至還略有收獲的話，就很可能不再把止損紀(jì)律放在心上，不止損就會(huì)成為習(xí)慣，最終往往成為虧大錢(qián)的元兇。
建倉(cāng)止損和平倉(cāng)止損沒(méi)有差別
首先我們要弄明白什么是虧損？你的本金或是你已經(jīng)賺到的錢(qián)變少了是虧損，同時(shí)，你該賺的錢(qián)沒(méi)賺到也是虧損。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，應(yīng)該在你帳戶里的錢(qián)，現(xiàn)在沒(méi)在賬戶里就是虧損。
大部分投資者要么沒(méi)有止損概念，要么只有平倉(cāng)止損的概念，而沒(méi)有建倉(cāng)止損的概念。該進(jìn)場(chǎng)時(shí)沒(méi)進(jìn)去少賺了錢(qián)，該出場(chǎng)時(shí)沒(méi)出去多虧了錢(qián)，這兩種情況都是虧損，而且應(yīng)該把這兩種虧損同等看待。
對(duì)你的帳戶來(lái)說(shuō)，對(duì)你的資金來(lái)說(shuō)，建倉(cāng)可能帶來(lái)贏利、可能帶來(lái)虧損，平倉(cāng)也可能帶來(lái)贏利、可能帶來(lái)虧損，每次贏利是建倉(cāng)和平倉(cāng)共同完成的，每次虧損也是。因此建倉(cāng)和平倉(cāng)是一樣的、進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)也是一樣的。建倉(cāng)和平倉(cāng)缺一不可，他們對(duì)資金的增長(zhǎng)或減少的作用是相同的。
很多人因?yàn)橹栏钊夂芴郏赃t遲不去平倉(cāng)止損；然而，更多人因?yàn)橹恢蓝嚅L(zhǎng)一點(diǎn)肉會(huì)很開(kāi)心，而不知道該長(zhǎng)的肉沒(méi)長(zhǎng)出來(lái)和割肉沒(méi)有分別，所以只有建倉(cāng)贏利的沖動(dòng)，沒(méi)有建倉(cāng)止損的意識(shí)。
就以投資股票為例，你的財(cái)富有兩種存在形式，即要么是貨幣，要么是籌碼；你的整個(gè)帳戶或是單個(gè)股票的籌碼也只有兩種狀態(tài)，即持倉(cāng)和空倉(cāng)。如果籌碼在貶值，你持有的是籌碼，你的持倉(cāng)就錯(cuò)誤了；如果籌碼在升值，你持有的是貨幣，你的空倉(cāng)就錯(cuò)誤了。持倉(cāng)錯(cuò)誤了，需要用平倉(cāng)來(lái)止損；空倉(cāng)錯(cuò)誤了，需要用建倉(cāng)來(lái)止損。
比如一位投資者做股票，目前的帳戶是100萬(wàn)，因?yàn)殄e(cuò)過(guò)一個(gè)買(mǎi)入機(jī)會(huì)點(diǎn)，沒(méi)進(jìn)場(chǎng)，少賺了10萬(wàn)，如果進(jìn)場(chǎng)了帳戶應(yīng)該是110萬(wàn)。這種不建倉(cāng)少賺10萬(wàn)的情況，和帳戶原來(lái)是110萬(wàn)，錯(cuò)過(guò)一個(gè)賣(mài)出機(jī)會(huì)點(diǎn)，沒(méi)出場(chǎng)，多虧了10萬(wàn)，帳戶變成了100（不平倉(cāng)多虧10萬(wàn)的情況），對(duì)帳戶的損害程度是一樣的，都應(yīng)該馬上止損。帳戶原本應(yīng)該是110萬(wàn)的，現(xiàn)在由于沒(méi)進(jìn)場(chǎng)只有100萬(wàn)，只要行情方向沒(méi)有改變，就應(yīng)該即使止損，馬上進(jìn)場(chǎng)。
良言：
風(fēng)險(xiǎn)和收益，就像孿生兄弟，永遠(yuǎn)都是結(jié)著伴。
我們要明白，在投資市場(chǎng)，收益是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
我們既然承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然要敢于去贏取收益。
把風(fēng)險(xiǎn)掌控，讓收益失控。
一刀砍下去，讓血流出來(lái)，是為了不再流更多的血。
我們要讓高收益成為一種意外，并且勇敢地接受這種意外。
我們應(yīng)該厭惡的是風(fēng)險(xiǎn)而不是收益。
做錯(cuò)了才需要改變，做對(duì)了沒(méi)有必要害怕，讓它一直對(duì)下去，直到錯(cuò)誤為止。
把浮動(dòng)贏利全部看做成本，把每次平倉(cāng)都看做是止損。
你的成本只有一個(gè)，這個(gè)成本不是你的初始資金，而是你資金的最高點(diǎn)。
讓自己勇敢一些，贏的幾率就大一些。
世界上沒(méi)有止贏，把所有平倉(cāng)都看成是止損。
收益是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償
風(fēng)險(xiǎn)和收益，就像孿生兄弟，永遠(yuǎn)都是結(jié)著伴，出沒(méi)在你的個(gè)人或家庭理財(cái)?shù)恼麄€(gè)過(guò)程中。
有人說(shuō)，投資就是要追逐收益，杜絕風(fēng)險(xiǎn)。聽(tīng)上去似乎很對(duì)，但是實(shí)際上是不可能的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，只可能減小或減少，不可能徹底杜絕。
正確的觀念應(yīng)該是，追逐收益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。我們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是為了取得并增加獲取收益的機(jī)會(huì)；我們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是為了把收益放得更大，如果不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就可能連收益的面都見(jiàn)不到。
我們甚至應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)看做是對(duì)收益的補(bǔ)償。很多時(shí)候，5%、10%、20%的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，就是為了后面有個(gè)30%、50%、80%甚至更多的收益回報(bào)。這些收益回報(bào)是對(duì)之前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的補(bǔ)償，是我們付出這么多之后才贏得的補(bǔ)償，所以要加倍珍惜。
曾有一位期貨投資老手Z先生，喜歡做短線，他的正確率很低，只有30%左右，有時(shí)候甚至連續(xù)錯(cuò)10次、20次，但最終他每個(gè)月要么是贏利的、要么只是略有虧損，每年的收益率在50%左右。為什么呢？因?yàn)樗紫人慌伦鲥e(cuò)，其次他每次做錯(cuò)時(shí)都嚴(yán)格止損，絕不讓損失放大，而每次做對(duì)都敢于留單，讓收益放大。所以，他每一筆錯(cuò)單可以虧幾十塊、幾百塊，但是每一筆對(duì)單總能賺上千塊、上萬(wàn)塊，最終結(jié)果就必然是贏利的。Z先生說(shuō)：“我知道一筆單下去，我多半會(huì)虧損，但虧損是我的責(zé)任，我不承擔(dān)虧損的責(zé)任，我就得不到贏利的機(jī)會(huì)。”
我們既然承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，我們就應(yīng)該獲得收益。
我們既然承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然要敢于去贏取收益。
勇敢止損，更要勇敢收益
你的投資在你的掌控之中，還是已經(jīng)失控了？
在股市大跌時(shí)，很多人的投資失控，而且是往壞的方向失控，也許很無(wú)奈，也許損失慘重，總之，面對(duì)失控的投資局面，自信會(huì)受打擊、心情會(huì)很差、工作和生活會(huì)受影響。
為了避免或終結(jié)可憐的投資生涯。你應(yīng)該學(xué)會(huì)投資掌控力，掌控你的投資理財(cái)，讓投資成為錦上添花甚至雪中送炭的美事，而不是你天天擔(dān)心的衰事。
掌控投資理財(cái)，要掌控的不是收益，而是風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，我們最好讓收益失控。把風(fēng)險(xiǎn)掌控，讓收益失控，實(shí)際上就是要敢于止損，更要敢于收益。
把風(fēng)險(xiǎn)掌控：是指主動(dòng)止損，說(shuō)到底，虧損過(guò)大是因?yàn)樽约捍嬗谢孟牖蚴遣豢戏穸ㄗ约旱腻e(cuò)誤，沒(méi)有在合適的點(diǎn)位及時(shí)止損。最終，你的損失從10%到20%甚至到了50%、60%，這個(gè)時(shí)候你再想掌控你的投資已是夢(mèng)話。所以，要掌控風(fēng)險(xiǎn)，就要執(zhí)行嚴(yán)格的止損制度，比如8%或10%為絕對(duì)止損點(diǎn)，這個(gè)時(shí)候你要忽略你自己的任何想法，要做的事情只有一件，那就是毫不留情地止損。一刀砍下去，讓血流出來(lái)，是為了不再流更多的血。
讓收益失控：是指你對(duì)自己的投資回報(bào)不要報(bào)太大的希望，一筆資金投下去，不要老想著200%、500%的收益，要想著20%的收益就不錯(cuò)了，因?yàn)榈降啄苡卸嗌偈找嬖谀阃断氯サ哪且豢淌遣恢赖?，也是沒(méi)有任何人能真正預(yù)知的。我們要讓高收益成為一種意外，并且勇敢地接受這種意外。當(dāng)收益超過(guò)20%、30%時(shí)，你要告訴自己，這絕對(duì)不是自己的本事，這是額外的收益，甚至是對(duì)你之前及時(shí)止損的補(bǔ)償，這樣你才會(huì)快樂(lè)，才不至于貪婪。這樣，看似只有20%收益預(yù)期的一筆投資，由于你相信快樂(lè)的意外，由于你敢于讓收益放大，所以你不需要止贏，除非你缺錢(qián)花，否則，只要在你的投資過(guò)了最高點(diǎn)回調(diào)8%（或者你自己先前設(shè)置的止損點(diǎn)位）的時(shí)候執(zhí)行止損就可以了，也只有這樣你的收益率才可能達(dá)到最高。
我們應(yīng)該厭惡的是風(fēng)險(xiǎn)而不是收益，我們必須明確如果有了損失把單子留著等待損失變小，以及有了收益之后害怕收益變小而早早平倉(cāng)都是極其錯(cuò)誤的。做對(duì)了就該留著，我們沒(méi)有必要害怕收益，也不要淺嘗輒止，我們應(yīng)該一直等到方向錯(cuò)誤時(shí)再平倉(cāng)。
期貨私募基金經(jīng)理F先生，操作一個(gè)100萬(wàn)的帳戶，大豆0809合約是配置組合之一。5月上旬開(kāi)始建倉(cāng)，經(jīng)歷了2個(gè)多月震蕩為主的行情，F(xiàn)先生嚴(yán)格止損，砍倉(cāng)多次，到7月底，在該品種上的凈虧損為7萬(wàn)元。但在8月1日啟動(dòng)的一波大跌行情中，F(xiàn)先生則牢牢地握著手中的空單，并在中途還適當(dāng)?shù)刈芳恿丝諉?，最后?月下旬平倉(cāng)時(shí)贏利22萬(wàn)，去掉前期虧損7萬(wàn)，2個(gè)多月在該品種的凈贏利達(dá)15萬(wàn)。
所以說(shuō)，我們要勇敢止損，更要勇敢收益，我們要把風(fēng)險(xiǎn)掌控、讓收益失控。或者說(shuō)主動(dòng)止損、被動(dòng)收益，應(yīng)該成為你投資理財(cái)?shù)牟欢ㄩT(mén)。如果你具備了這樣的投資心態(tài)，你就具備了投資掌控力，你的財(cái)富將毫無(wú)疑問(wèn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
投資無(wú)非就是心態(tài)的較量，是自己與自己的較量，你要掌控的正是你自己的投資心態(tài)，而不是其他任何人或者任何行情，所以讓自己勇敢一些，贏的幾率就大一些。
世界上沒(méi)有止贏，把所有平倉(cāng)都看成是止損
在投資中，如何選擇個(gè)股或期貨合約，如何選擇時(shí)機(jī)，如何建倉(cāng)、平倉(cāng)等，往往被看作是贏錢(qián)的最高秘訣。很多投資專家或理財(cái)大師也都是一再?gòu)?qiáng)調(diào)止損和止贏的重要性。
在在筆者看來(lái)，正確的投資理念中應(yīng)該只有“止損”概念，而不應(yīng)該有“止贏”概念，也就是說(shuō)，我們應(yīng)該把所謂的“止贏”也都看成是“止損”。
如果你投入市場(chǎng)100萬(wàn)，方向做對(duì)了，權(quán)益最高到了150萬(wàn)，然后市場(chǎng)走勢(shì)扭轉(zhuǎn)，資金權(quán)益快速下滑，這時(shí)你的成本是100萬(wàn)，還是150萬(wàn)？如果你設(shè)的止損率是10%，那么應(yīng)在135萬(wàn)平倉(cāng)，還是要等回到90萬(wàn)再平倉(cāng)？
市場(chǎng)上大部分散戶為什么虧錢(qián)，無(wú)非就是兩個(gè)原因：第一，做錯(cuò)了老是記著自己的初始資金成本是多少，想回來(lái)一點(diǎn)再砍，結(jié)果越虧越多；第二，做對(duì)了還是記著自己建倉(cāng)時(shí)的初始資金，漲了一段怕回調(diào)就拋掉了，結(jié)果后面大段的收益都沒(méi)有吃到。
人們總是把建倉(cāng)時(shí)的資金投入看做是自己這一次投資的成本，而沒(méi)有把成本看做是動(dòng)態(tài)的，這就是大部分投資者虧了不愿砍，贏了急著跑的原因。
實(shí)際上，我們應(yīng)該把投資成本看做是動(dòng)態(tài)的，也就說(shuō)是，永遠(yuǎn)把帳戶資金的最高點(diǎn)看做是自己這次投資的成本。（股票投資者不妨以每日收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算資金權(quán)益，以此來(lái)觀察帳戶的盈虧）
如果你是中線投資者，止損點(diǎn)是8%，100萬(wàn)資金做下去，方向錯(cuò)了，資金馬上就開(kāi)始縮水，那么應(yīng)該92萬(wàn)平倉(cāng)；如果做下去方向?qū)α艘恍《?，到?05萬(wàn)后盤(pán)面就反轉(zhuǎn)，則應(yīng)該在96.6萬(wàn)平倉(cāng)；如果方向?qū)α耍瑱?quán)益一直到150萬(wàn)盤(pán)面才反轉(zhuǎn)，則應(yīng)在138萬(wàn)平倉(cāng)。
記住，你的成本只有一個(gè)，這個(gè)成本不是你的初始資金，而是你帳戶持倉(cāng)資金的最高點(diǎn)，以此成本為基點(diǎn)只要資金回撤幅度達(dá)到止損點(diǎn)就平倉(cāng)。也就是說(shuō)在贏利的時(shí)候要把浮動(dòng)贏利全部看做成本，把每次平倉(cāng)都看做是“止損”，千萬(wàn)不要等到利潤(rùn)吐回去了再平。
短線、中線和長(zhǎng)線投資的“止損”
我們用一個(gè)具體的例子來(lái)闡述短線投資者、中線投資者和長(zhǎng)線投資者應(yīng)該如何“止損”。
假定，投資者A、B、C的每次初始投入資金相同，買(mǎi)賣(mài)的股票相同，買(mǎi)入的價(jià)格相同。投資者A為短線投資者，設(shè)定的止損率為4%，投資者B為中線投資者，設(shè)定的止損率為8%，投資者C為長(zhǎng)線投資者，設(shè)定的止損率為15%。
再假定，他們投資的股票為中信證券（600030），均在一波上漲行情明確時(shí)擇機(jī)買(mǎi)入，以收盤(pán)價(jià)買(mǎi)賣(mài)，并以每天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算當(dāng)天帳戶的動(dòng)態(tài)資金量，以帳戶資金最高點(diǎn)作為成本，當(dāng)資金回調(diào)到各自的止損位時(shí)嚴(yán)格賣(mài)出。
從2007年7月20日到2007年底，投資者A、B、C根據(jù)中信證券（600030）股價(jià)走勢(shì)，共買(mǎi)入三次，平倉(cāng)三次。
第一次投資者A、B、C于2007年7月20日，在收盤(pán)價(jià)附近以57.99的價(jià)格，各買(mǎi)入中信證券1萬(wàn)股，投入的初始本金為579900元。以每天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算漲跌以及波動(dòng)率，短線投資者A在2007年8月31日以88.99元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)94.95元下跌幅度超過(guò)了4%，達(dá)到6.28%，投資者A贏利310000元，初始資金漲幅53.46%；中線投資者B在2007年9月4日以87.05元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)94.95元下跌幅度超過(guò)了8%，達(dá)到8.32%，投資者B贏利290600元，初始資金漲幅50.11%；長(zhǎng)線投資者C在2007年9月11日以80.02元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)94.95元下跌幅度超過(guò)了15%，達(dá)到15.72%，投資者C贏利220300元，初始資金漲幅37.99%。
第二次投資者A、B、C于2007年9月20日，在收盤(pán)價(jià)附近以87.76的價(jià)格，各買(mǎi)入中信證券1萬(wàn)股，投入的初始本金為877600元。以每天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算漲跌以及波動(dòng)率，短線投資者A在2007年10月18日日以107.02元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)112.65元下跌幅度超過(guò)了4%，達(dá)到5.0%，投資者A贏利192600元，初始資金漲幅21.95%；中線投資者B在2007年11月5日以106.79元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)116.52元下跌幅度超過(guò)了8%，達(dá)到8.35%，投資者B贏利190300元，初始資金漲幅21.68%；長(zhǎng)線投資者C在2007年11月8日以96.31元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)116.52下跌幅度超過(guò)了15%，達(dá)到17.34%，投資者C贏利85500元，初始資金漲幅9.74%。
第三次投資者A、B、C于2007年11月15日，在收盤(pán)價(jià)附近以102.71的價(jià)格，各買(mǎi)入中信證券1萬(wàn)股，投入的初始本金為1027100元元。以每天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算漲跌以及波動(dòng)率，短線投資者A在2007年11月19日日以95.66元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)102.71元下跌幅度超過(guò)了4%，達(dá)到6.86%，投資者A虧損70500元，初始資金跌幅6.86%；中線投資者B在2007年11月21日以93.20元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)102.71元下跌幅度超過(guò)了8%，達(dá)到9.26%，投資者B虧損95100元，初始資金跌幅9.26%；長(zhǎng)線投資者C在2007年11月8日以87.24元的價(jià)格拋出股票，因?yàn)楫?dāng)日收盤(pán)價(jià)附近股價(jià)已比前期最高點(diǎn)102.71下跌幅度超過(guò)了15%，達(dá)到15.06%，投資者C虧損154700元，初始資金跌幅15.06%。
三次投資下來(lái)
投資者A整體贏利為310000元＋192600元－70500元＝432100元
投資者B整體贏利為290600元＋190300元－95100元＝385800元
投資者C整體贏利為220300元＋85500元－154700元＝151100元
假定投資者A、B、C的止損基點(diǎn)為初始資金而不是帳戶最高點(diǎn)資金（以收盤(pán)價(jià)計(jì)算），則他們均會(huì)虧損出場(chǎng)而非贏利出場(chǎng)。再假定投資者A、B、C沒(méi)有止損概念，則損失會(huì)更加慘重，資金可能縮水2/3以上。因?yàn)?8年后中信證券股價(jià)持續(xù)下跌，從多100多塊跌倒了10幾塊。
所以再怎么長(zhǎng)線也要有止損位，并且止損率設(shè)計(jì)不易太高，15%已經(jīng)較高，利潤(rùn)明顯少于中線投資者，若20%還不砍則更難贏利。建議長(zhǎng)線止損率設(shè)置為10-12%；再怎么短線也不要在盤(pán)中波動(dòng)時(shí)頻繁地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，若以收盤(pán)價(jià)計(jì)算資金權(quán)益，就要堅(jiān)持，因?yàn)楸P(pán)中振幅往往超過(guò)4%，若看到盤(pán)中跌幅超過(guò)4%就拋出，后續(xù)漲了又買(mǎi)進(jìn)，必然會(huì)漏掉一段又一段的上升行情。（以上例子中為何投資者A最終的收益率最高，原因就在于雖然投資者A是短線投資者，但是他沒(méi)有被盤(pán)中的震蕩迷惑，而是堅(jiān)持自己建倉(cāng)時(shí)設(shè)定的規(guī)則，否則他的收益率很可能會(huì)低于投資者B甚至投資者C）
另外對(duì)普通投資者而言，由于看盤(pán)時(shí)間不會(huì)太多，建議選擇中線投資。
同時(shí)，我們從以上例子中也看到以下規(guī)律：
在股票上漲初期，嚴(yán)格止損的投資者（當(dāng)然是以資金權(quán)益最高點(diǎn)為基點(diǎn)的投資者），買(mǎi)入股票后持有時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)（比如超過(guò)一個(gè)月），平倉(cāng)時(shí)收益率較高。
在股票上漲中后期, 嚴(yán)格止損的投資者買(mǎi)入股票后持有時(shí)間會(huì)稍短，平倉(cāng)時(shí)收益率明顯小于前期。
而在股票上漲末期，嚴(yán)格止損的投資者買(mǎi)入股票后持有時(shí)間會(huì)很短（比如只有幾天），平倉(cāng)時(shí)很可能是虧損出場(chǎng)。
當(dāng)一次投資虧損時(shí)，說(shuō)明該股票很可能已經(jīng)進(jìn)入后續(xù)盤(pán)整和下跌階段，這時(shí)不輕易進(jìn)場(chǎng)，或者只用小部分資金以短線投資的心態(tài)進(jìn)場(chǎng)，并且要做好嚴(yán)格止損。若連續(xù)數(shù)次虧損出場(chǎng)，則應(yīng)停做一段時(shí)間，保住之前的收益，等待實(shí)質(zhì)性上漲帶來(lái)后再大倉(cāng)位入場(chǎng)。
