如何通過會計(jì)報(bào)表識別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？建議從兩個(gè)層面去看：第一個(gè)層面，看整體，從公司的財(cái)務(wù)金三角（增長性、盈利性、流動性）判斷經(jīng)營的基本面；第二個(gè)層面，看具體，透過敏感會計(jì)科目去判斷企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。第二個(gè)層面發(fā)現(xiàn)的問題可以作為第一層面結(jié)論的驗(yàn)證與補(bǔ)充。做財(cái)務(wù)分析時(shí)也可遵循這一思路。
2001年劉姝威憑借一篇600字的短文，把藍(lán)田股份拉下了馬。一個(gè)學(xué)者看了幾眼會計(jì)報(bào)表，就能判斷出銀行不能再給藍(lán)田股份貸款了，文章發(fā)表后還真沒有銀行再給藍(lán)田股份貸款。這個(gè)故事有戲劇性，也有必然性。劉姝威當(dāng)年做的事情談不上有多么高深，會計(jì)人員只要用心，細(xì)細(xì)閱讀會計(jì)報(bào)表就不難發(fā)現(xiàn)此類問題。
如何閱讀會計(jì)報(bào)表，看似小兒科的問題，實(shí)際上很多會計(jì)人并未真正領(lǐng)會。不懂得如何區(qū)分重點(diǎn)，如何識別假象。會計(jì)科目那么多，我們?nèi)绾巫龅接袀?cè)重的關(guān)注、有根據(jù)的懷疑，這是有學(xué)問的、有技巧的。閱讀會計(jì)報(bào)表要像看書一樣，先觀其大略，后深究細(xì)節(jié)。我建議從兩個(gè)層面去看：
第一個(gè)層面，看整體，從公司的財(cái)務(wù)金三角（增長性、盈利性、流動性）判斷經(jīng)營的基本面。這里所說的增長性是指收入規(guī)模的增長，流動性是指營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流狀況。
華為的總裁任正非先生對財(cái)務(wù)金三角有一段形象的描述，他說，“考核要關(guān)注銷售收入、利潤和現(xiàn)金流，三足鼎立，支撐起公司的生存發(fā)展。單純地銷售額增長是不顧一切的瘋狂，單純地追求利潤會透支未來，不考核現(xiàn)金流將導(dǎo)致只有賬面利潤。光有名義利潤是假的，沒現(xiàn)金流就如同沒米下鍋，幾天等不到米運(yùn)來就已經(jīng)餓死了?！?/p>
可以這么說，企業(yè)健康體現(xiàn)在財(cái)務(wù)金三角的平衡。增長性反映了公司在市場上的競爭力，盈利性體現(xiàn)了公司存在的價(jià)值，流動性代表了公司的管理水平。
第二個(gè)層面，看具體，透過敏感會計(jì)科目去判斷企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
評點(diǎn)會計(jì)科目無需面面俱到，找點(diǎn)、聚焦、深挖，就可得出自己的判斷。三張會計(jì)報(bào)表看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)就能對一個(gè)公司的基本情況做出判斷。利潤表看公司賺不賺錢（凈利潤）與產(chǎn)品的盈利能力（銷售毛利率）?，F(xiàn)金流量表看公司賺的錢能否收回來（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量）。資產(chǎn)負(fù)債表看公司的償債能力，有無債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率）。
如果會計(jì)報(bào)表沒有水分，上述方法是沒有問題的。如果會計(jì)報(bào)表做假了，就要有所鑒別了。如何判斷會計(jì)報(bào)表有無水分呢？建議重點(diǎn)關(guān)注一下科目。
資產(chǎn)負(fù)債表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：
1應(yīng)收賬款。一方面，如果收入與利潤有水分，應(yīng)收賬款就是藏污納垢之地。因此要注意識別虛增的應(yīng)收賬款；另一方面，如果超長期應(yīng)收賬款金額不菲，有可能說明公司客戶信用管理不過關(guān)，或者產(chǎn)品交付有瑕疵。2存貨。一方面要注意識別未結(jié)轉(zhuǎn)的成本形成的虛假庫存；另一方面要關(guān)注存貨減值，包括原材料減值與產(chǎn)成品減值。3其他應(yīng)收款。其他應(yīng)收款有資產(chǎn)垃圾筐之稱，要注意識別掛賬的費(fèi)用。另外，如果大股東從公司借款較多，說明公司公私不分，沒有嚴(yán)格的內(nèi)控。4無形資產(chǎn)。除土地使用權(quán)外，其他的無形資產(chǎn)基本都是偽資產(chǎn)，特別要提防別有用心的研發(fā)費(fèi)用資本化。研發(fā)費(fèi)用資本化會減少當(dāng)期費(fèi)用，虛增資產(chǎn)，無形資產(chǎn)（不含土地使用權(quán)）比重高的企業(yè)往往是美化報(bào)表給別人看的，給金融機(jī)構(gòu)看，給潛在投資人看。5其他資產(chǎn)。正常經(jīng)營的企業(yè)，其他資產(chǎn)幾乎不會出現(xiàn)。但有其他，必不尋常，譬如被法院凍結(jié)的銀行存款。
利潤表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：
1銷售費(fèi)用。銷售費(fèi)用占比畸高，往往說明企業(yè)銷售渠道不暢，客戶認(rèn)可度不高，市場還沒有打開，屬于硬推出貨。2管理費(fèi)用。管理費(fèi)用占比高低，可以看出一個(gè)企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營效率。管理費(fèi)用偏高的企業(yè)往往內(nèi)部運(yùn)作效率低，形式主義盛行。3營業(yè)外支出。除非企業(yè)在做捐贈，除此之外的營業(yè)外支出都可以和管理不善掛上鉤，營業(yè)外支出偏高，說明公司管理出問題了。4資產(chǎn)減值。因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)不暢或管理不善，就可能導(dǎo)致資產(chǎn)減值，資產(chǎn)減值偏高，同樣說明公司管理出問題了。
現(xiàn)金流量表表需要重點(diǎn)關(guān)注的科目：
見過了太多虛構(gòu)收入、利潤的報(bào)表，大家會覺得現(xiàn)金流量表更可信?，F(xiàn)金流量表真是清白之身嗎，不是。大家迷信它，是因?yàn)橛X得資金流動的軌跡是真實(shí)的。真實(shí)的軌跡何嘗不可以運(yùn)作呢？
1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。要提防美化現(xiàn)金流量表的現(xiàn)象，如找家關(guān)系戶，做份采購合同，打筆預(yù)付款，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量立馬會好看。待到明年，再把合同取消，預(yù)付款退回，一切恢復(fù)本來面目。 2吸收投資收到的現(xiàn)金、取得借款收到的現(xiàn)金：了解公司主要的融資渠道。
對會計(jì)科目的判斷可作為第一層面整體結(jié)論的驗(yàn)證與補(bǔ)充。閱讀會計(jì)報(bào)表時(shí)，把兩個(gè)層面結(jié)合起來，就很容易挖掘出有價(jià)值的東西。做財(cái)務(wù)分析時(shí)也可遵循這一思路。
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