如何發(fā)現(xiàn)債券與股票的投資時(shí)機(jī)
來源：雅虎財(cái)經(jīng)
作者：JESSEFELDER
時(shí)間：2015年8月7日
原文地址：http://jessefelder.tumblr.com/post/126106780155/the-warren-buffett-way-to-avoiding-major-bear
翻譯：龔蕾
巴菲特在致股東信中，闡述了一個(gè)很簡(jiǎn)單的發(fā)現(xiàn)投資時(shí)機(jī)的方法。當(dāng)股票比債券更便宜時(shí)，就購(gòu)買股票，而當(dāng)債券更有吸引力時(shí)，就購(gòu)買債券。
這個(gè)想法非常簡(jiǎn)單，也很直接。股市表現(xiàn)優(yōu)于債券，就購(gòu)買股票，而當(dāng)債券表現(xiàn)優(yōu)于股票，債券就受到青睞。那如何預(yù)測(cè)股本回報(bào)率呢？很簡(jiǎn)單，就是運(yùn)用估值和市值。
1、1999年11月股票優(yōu)于債券。
注釋，股票用紅線表示，債券用藍(lán)線表示。
2、近十年債券與標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)比較密切。1973年至1974年互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間，市場(chǎng)低估回報(bào)。
3、美國(guó)十年期國(guó)債收益率與標(biāo)準(zhǔn)普爾股市收益，股票表現(xiàn)比債券越來越好。
4、股票有吸引力就購(gòu)買股票，而債券比股票更有吸引力，就選債券，過去五年來，只有少數(shù)投資者從債市轉(zhuǎn)向股市，上一次是2007年，股票下跌約50%。
每個(gè)投資者有目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，結(jié)合投資者目前情況，增持債券或增持股票，事實(shí)上，巴菲特也是運(yùn)用這樣的方式。
（以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。）
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