理財黑洞：存款會越存越窮 買保險抗通脹不靠譜
中國人愛存錢、愛買房、愛黃金。
殊不知，這些“理財”的渠道如果運用不當(dāng)，
就會成為悄悄吞噬你辛辛苦苦攢下來的錢的“財富黑洞”。
有人買保險還為了抗通脹，這就更不靠譜了。
定期存款，越存越窮
中國人是世界上最愛存錢的，但是存錢不是投資，單純的存錢，你會越存越窮。
根據(jù)統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份的CPI同比增長2.1%，這個數(shù)據(jù)讓大家能稍微喘口氣。有人會算這樣一筆賬，一年定期存款的年利率是3%，假設(shè)CPI一直保持在2.1%，那么一萬元定存一年跑贏通脹不說，還能賺90元。
這樣的計算方法并不全面，而且實際情況要糟糕得多。
23年前定存1000元，今天可得3716元
按照官方的數(shù)據(jù)顯示，2000年至2012年間，中國物價累計增長為31%，事實上，很多人認為這個數(shù)據(jù)并不真實——物價增長得遠高于31%。而在過去的這十年，一年期定期存款的利率最高為4.14%。
如果把時間拉長來看會更好理解。如果在1990年你在銀行存入1000元定存，每五年轉(zhuǎn)存一次來計算。1990年定存五年的年利率為13.68%，1995年的五年定存年利率為13.86%，2000年的五年定存年利率為2.88%，同時收取20%的利息稅，2005年的五年定存年利率為3.6%，2005年到2007年的利息稅為20%，2010年的五年定存年利率為4.2%，計算下來，23年前的1000元人民幣在今天能提取的利息和本金共計3716元左右。
1990年的1000元錢絕對是一筆巨款，三線城市的一套帶院子的平房售價也只有3000元。
23年前的1000元，可以購買狗不理包子166斤，現(xiàn)在連本帶息只可以購買74斤包子；23年1000元，可以購買五糧液(19.65,-0.02,-0.10%)500ML的52°白瓷瓶20瓶，今天連本帶息只能購買同樣的白酒5.6瓶；在23年前，1000元錢可以支付一個三口之家一年的生活費，今天3716元只能支付一個三口之家一個月的生活費。
“按照一年前的定存利率計算，100元錢定存一年后，你可以拿到103.5元， 但北京隨便一個小區(qū)門口的煎餅，一年前還是4元，現(xiàn)在已經(jīng)漲到6元錢了。”記者的鄰居說。
錢為啥越來越不值錢了？
為什么把錢放到銀行定期存款，實際購買力會減少這么多？這些錢都去哪兒了？不用被那些宏觀分析和各種數(shù)據(jù)指標(biāo)弄得暈頭轉(zhuǎn)向，想要弄懂這個問題并不困難。
銀行通過利率重新分配金融資本，通過利率杠桿，銀行債權(quán)人(存入定期存款的老百姓)的財富被銀行轉(zhuǎn)移給債務(wù)人(從銀行往外借錢的借貸者)。通過利率杠桿，那些通過銀行借錢周轉(zhuǎn)的生產(chǎn)者的成本越來越低，存款給銀行的老百姓的財富實際價值被轉(zhuǎn)移給生產(chǎn)者。最明白不過的案例要數(shù)那些在銀行借錢的房地產(chǎn)開發(fā)商，他們利用銀行資金，借錢蓋房，然后抬高房價，購房者的財富就被轉(zhuǎn)移到他們手中。
讓你銀行中的定存縮水的不僅僅是CPI，你還要考慮GDP和M2的變化。
貨幣的購買力隨著消費者物價指數(shù)(CPI)的上漲而貶值，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)則代表了整個經(jīng)濟發(fā)展的速度，具體來說是扣除了固定資產(chǎn)折舊后的毛利，只與生產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，換句話說是大家創(chuàng)造的那些“價值”，如果貨幣總量不變，GDP高了，你同樣的錢可以換到更多的東西，但是別忘了還有一個M2在里面。
M2指廣義貨幣，通俗來說就是人民銀行一共發(fā)了多少錢，最近的十年間，人民幣的發(fā)行年平均增速超過了50%以上。在央行公布的數(shù)據(jù)中可以看到，2013年3月末，我國M2余額達到了103.61萬億元，貨幣存量已經(jīng)是世界第一，而在2000年，這個數(shù)字僅為13萬億元。
目前M2與GDP的比例接近190%，根據(jù)央行負責(zé)人的發(fā)言可以得知，M2與GDP的比例維持在150%是比較合適的。很明顯，我國目前的投入與產(chǎn)出比很低。
拋開這些生產(chǎn)力與貨幣增發(fā)不提，你能直接感受到的是，把錢都存在銀行并不是真正的“存錢”，而是在潛移默化地吞噬你的財富，并把它們轉(zhuǎn)移到借貸者手中。按照理財規(guī)劃師的建議，人們存在銀行的活期+定期存款最好不要超過家庭資產(chǎn)(刨去不動產(chǎn))的30%。
莫被保險算計你的財富
保險的價值在于它的保障功能，為了分紅和抗通脹而購買的保險可能最終都會掉入財富黑洞。
各種渠道都有“專家”在告訴大伙兒，通過保險可以抵御通脹，那些分紅型保險可以讓你參與到保險公司的經(jīng)營收益中。但是別忘了，每一個保險公司精算師都有數(shù)學(xué)家一般的計算能力，你以為你今天購買的保險，在未來可以獲得一個可觀的保額，而十年二十年之后，看看那個時候拿到的錢，實際價值可能有限。
壽險默默吞財富
今年65歲的王林(化名)，在20年前購買了一份大病險，在今天看來，當(dāng)時約定給投保人的利率還是相當(dāng)劃算的，“約定給投保人7%的利率，現(xiàn)在都沒有這么劃算的利率了，現(xiàn)在都是2.5%左右的約定利率?！蓖趿纸榻B道，但是即便如此，在現(xiàn)在可以拿到的保額一共只有2萬元錢。“20年前一想，2萬塊真不少了，退休以后的養(yǎng)老金都出來了，那個時候一年才賺1000塊錢，結(jié)果現(xiàn)在一看，2萬塊錢也只是聊勝于無”。
徐菲(化名)在兩年前在平安保險購買了一款終身壽險的產(chǎn)品，通過計算我們可以一窺保險抗通脹的實際效果。
今年33歲的徐菲在2010年購買了此款保險，根據(jù)保險的要求條款，每年繳納6000元錢，預(yù)計繳納10年。達到國家退休年齡規(guī)定后，可以拿到每個月2000元的“退休金”，這筆錢可以一直拿到死亡，根據(jù)死亡年齡還可以獲得保險公司給的賠償金，根據(jù)年齡不同，賠償金數(shù)額不等。
我們可以這樣計算，徐菲在30歲的時候購買的此款產(chǎn)品，從30歲到40歲的這十年共計繳納6萬元。再過15年之后，55歲的時候可以獲得每個月2000元的養(yǎng)老金，預(yù)計80歲的時候自然死亡，在這期間，每年獲得2.4萬養(yǎng)老金，共計可以獲得60萬的養(yǎng)老金，80歲死亡預(yù)計可以獲得賠償金6萬元，共計獲得66萬。
在未來20年假定CPI為最低3%，在今天看來的2.4萬元每年的養(yǎng)老金，在25年后其實際價值不到今天的1萬元。而現(xiàn)在每年6000元的保金，在25年后，根據(jù)目前的通脹率，其實際價值增加到1.5萬以上。
分紅險也不能抗通脹
既然壽險不能抗通脹，那么那些主打抗通脹的分紅險表現(xiàn)如何？事實上，與20年前相比，現(xiàn)在保險的費率條款則更加復(fù)雜，想要弄懂那些分紅險在20年后究竟能拿到多少錢，現(xiàn)在誰也算不出來。
在那些主打抗通脹的分紅險中，背后的邏輯是，分紅來源于保險公司的經(jīng)營收益，可以隨著加息而提高收益，即便遇到降息，也可以因為保險公司的股票上漲而獲得更高的投資收益，也就是說分紅險可以讓投保人享受到保險公司的經(jīng)營收益。
對此問題，記者采訪了《理財規(guī)劃師國家職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》創(chuàng)始人劉彥斌[微博]，他分析道：“每年繳納的那些保費中還要有一定比例的保險公司的運營費用，保險公司的成本很高，第一年的時候保險銷售員可以獲得保費30%左右的提成，未來這個比例每年遞減，你想想實際上自己的投資究竟有多少呢？”
但是在劉彥斌看來，購買保險也有優(yōu)勢，“保險是不能抗通脹的，那些期望通過購買保險來抵御通脹的，購買的肯定是儲蓄險，但是這些是不現(xiàn)實的。保險的價值在于它的保障功能。通過保險來獲得家庭和個人在生活中突如其來的意外的保障?！?span lang="EN-US">
在徐菲購買的保險中，還附贈大病險，可以最高獲得30萬的保險金，大病賠付后，此保險的合同就終止了。對徐菲來說，未來幾十年的養(yǎng)老金的實際價值可能和現(xiàn)在每年繳納的保險金實際價值相差無幾，但是所附贈的大病險，卻是可以在遇到意外的時候起到實際作用。
此外，在劉彥斌看來，保險還有一大風(fēng)險就是流動性風(fēng)險，“目前很多保險產(chǎn)品的主流做法是，投保后第一年取出你只能拿到70%或者更低的本金，第二年會高一點，想要享受到保險收益，中間就要承擔(dān)流動性風(fēng)險?！?span lang="EN-US">
以徐菲購買的產(chǎn)品為例，每年繳納6000元錢，繳納10年后為止，還要再等15年左右，到了國家法定的女性退休年齡才可以享受到保險的回報，但是在這期間，取出這筆錢是有折損的，如果在10年后取出這筆錢，只能獲得很少的利息收入。
保險專家朱慶也說過，不要被市面上那么多主打抗通脹的分紅險迷惑，實際上無論是哪種保險，在通脹中所具有的第一個優(yōu)勢是保本，其次是長期和穩(wěn)定。為了分紅和抗通脹而購買的保險可能最終都會掉入財富黑洞。
TIPS：M0、M1、M2到底是什么
從經(jīng)濟學(xué)上來說，M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，我國對M0、M1、M2的一般解讀如下。
M0：流通中的現(xiàn)金，即流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。
M1(狹義貨幣)：M0+活期存款(企業(yè)活期存款+機關(guān)團體部隊存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用卡類存款)。
M2(廣義貨幣)：M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款。
TIPS：什么是復(fù)利
復(fù)利即俗稱的“利滾利”，特點是把上期末的本例之和作為下一期的本金，每一期的本金數(shù)額是不同的。
計算公式為：S=P(1+i)^n。
需要注意的是，通脹率與利率密切關(guān)聯(lián)，復(fù)利終值也可以認為是本金在未來某一時期的實際價值。
注：其中S為復(fù)利終值(實際價值)，P為現(xiàn)值(本金)，i為期限利率(通脹率)，n為總期限數(shù)。
黃金只是貴金屬，切勿迷信黃金能保值
黃金并不是不能買，關(guān)鍵是購買黃金的價位。1000美元/盎司以上買的黃金，未來增值的空間不大。
為了讓中國大媽們能更方便地購買黃金，就在端午節(jié)左右，境內(nèi)首批黃金ETF宣布推出，這樣無論是大媽大爺還是大哥大姐們都可以拿著自己的股票賬戶，在交易所像買股票一樣買黃金了。黃金ETF的問世，對國內(nèi)投資者來說，最直接的好處就是可以以更低的成本直接參與國際金價的漲跌。
巴菲特不買黃金
但是就在遠隔重洋的另一端，在巴菲特剛剛召開過的年度股東大會上，在國際金價暴跌行情下，相比較亞洲人對于黃金市場的熱力追捧，巴菲特也表明了自己的態(tài)度：“相比較黃金，我更傾向選擇一個農(nóng)場、一只股票或者一棟公寓?；旧衔沂遣粫徺I黃金的，如果人們要拿黃金價格做賭博，我也沒有實用的建議，我能做的是不參與?！?span lang="EN-US">
巴菲特顯然是研究了過去幾十年黃金的價格漲跌后做出來的選擇。
20世紀70年代，尼克松宣布廢除布林頓森林體系(美元與黃金掛鉤，1盎司黃金=35美元，其他貨幣與美元掛鉤)后，信用貨幣成為世界通用價值衡量標(biāo)準(zhǔn)，黃金在行使了幾千年的貨幣等價物職能后，成為一種普通的貴金屬。黃金的價格開始通過它的提煉成本和預(yù)期利潤來分析后得出。根據(jù)華爾街的分析報告，黃金的合理價位在每盎司400美元。
而就在尼克松剛剛宣布廢除金本位后，當(dāng)年黃金的價格就被華爾街爆炒到800美元/盎司，或許你會想，相比較現(xiàn)在黃金1400美元/盎司的價格，在30年前購買的黃金持有到現(xiàn)在是賺錢的。
黃金價值悄悄跌
但是我們不如算一筆賬，1980年，黃金價格是850美元/盎司，按照每年最少3%的通脹率計算，當(dāng)時的850美元的實際價值超過今天的2000美元，遠超今天1400美元/盎司的黃金價格。
或者這樣計算你會更清楚，1980年大米白面0.2元/斤，這些年上漲超過10倍，大白菜0.025元/斤，這些年上漲價格也超過10倍，如果你認為1980年仍處于計劃經(jīng)濟末期，數(shù)據(jù)不具有可比性，那么以這些年來房價比較穩(wěn)定的美國相比，1980年美國房子均價10萬美元左右一套，今天的均價也在50萬美元左右。
有趣的是，把時間拉得更長我們會看到，根據(jù)公開資料顯示，100年前的五兩黃金可以在上海買一棟石庫門(舊式上海弄堂內(nèi)住宅)，也可以在北京購買一套中等水準(zhǔn)的四合院，按照今天的價格計算，五兩黃金為8.8盎司，按照每盎司1400美元計算，折合12320萬美元，折合人民幣76384元(按1美元=6.2人民幣)，今天上海一套普通石庫門價格也在400萬元以上，四合院的價格則更高。
這就好像如巴菲特所說，只有那些可以產(chǎn)生實際生產(chǎn)力的投資(如一個工廠)才靠譜，而黃金顯然不在其中。
40年，從800美元到1400美元
從歷史來看，黃金價格與世界政治格局變動相關(guān)，而未來世界貨幣體質(zhì)很難再回到金本位，今天的黃金購買者除了各國央行之外，還有就是一些“剩余資金”。
從過去的幾十年黃金價格走勢來看，黃金價格每次經(jīng)過一輪上漲后會進入一個下行區(qū)間，然后在沉寂一段時間后，又會逐漸上漲回到此前的價格，然后略高于這個價格。
今天黃金的價格變化和歷史黃金價格漲跌趨勢一致——暴跌然后上漲。
1970年，金本位取消后，黃金馬上暴漲到800美元/盎司，五年之后，金價暴跌，1983年，金價逐漸上漲回到400美元/盎司，進入20世紀90年代開始，金價開始暴漲，其間經(jīng)歷過多次漲跌后，到了2005年底，金價終于漲到500美元/盎司。到了2008年，金價終于上漲超過1000美元/盎司。
可以看到，黃金經(jīng)過這些年的上漲也只不過才1400美元/盎司，而隨便說出一種資產(chǎn)的上漲幅度可能就大于黃金。
但黃金并不是不能買，關(guān)鍵是購買黃金的價位。在400美元/盎司以下購入黃金是比較穩(wěn)妥的選擇(雖然這個價格可能很長一段時間都不會再出現(xiàn))。而在1000美元/盎司以上購入的黃金，從黃金的歷史走勢上看，它能幫你抵御通脹的可能性不大。
買房不如投資，200萬買房一年損失10萬
在房價逐漸趨于穩(wěn)定的情況下為了投資買房，可能會讓你不知不覺損失很多錢。而現(xiàn)在買房為了房租，更是會吞噬你的大筆財富。
“我買一套200萬元的房子，一年下來，增值收益5%，房租回報2.5%，去掉各種費用，我只能獲利14萬元，這而筆錢用來投資，保守估計獲利24萬元。”北京銀創(chuàng)瑞財管理有限公司總經(jīng)理周全為我們總結(jié)道。
在過去的十年，房價是最堅挺的抗通脹利器，但是拉長時間，對比國內(nèi)外的房價走勢可以發(fā)現(xiàn)，依靠房子來抵御通脹也是不現(xiàn)實的。事實上，過去十年房價的瘋長并不普遍。在這十年間購房者可以通過買房來獲得高收益，當(dāng)房價逐漸趨于穩(wěn)定，這個時候選擇投資房產(chǎn)，可能會讓你在不知不自覺中損失掉很多錢。
房價升值的收益不在
周全為我們舉例說明：“房價市值200萬元左右，按照房產(chǎn)增值回報率約5%計算，再去掉物業(yè)、采暖、維修等約0.5%，那么每年的購房投資收益率為4.5%，每年收益為9萬元。如果我用這200萬元做固定收益類投資，按照業(yè)內(nèi)比較穩(wěn)妥的12%計算，每年獲利24萬元，比買房多出約1.7倍。”他認為，買房保值但不增值，如果還是貸款購房，算上銀行利差就可能要虧錢。
具體來說，他目前租住的房子售價在200萬元左右，房東以首付30%約60萬左右購入，貸款10年，累計還款232萬元左右。以房東投資此套房產(chǎn)10年計算，總共需要一共支付約292萬元。
按照住建部的標(biāo)準(zhǔn)，未來每年房價上漲5%左右為合理的上漲，那么10年后，房子的價格約為310萬元。想要通過房子升值獲益并不劃算，畢竟如果不算通脹率的話，計算下來，周全的房東購買的房子僅增值18萬。
這還不是最糟糕的。
根據(jù)公開的歷史數(shù)據(jù)整理可以看到，世界各國都有過CPI高漲，但是房價大跌的經(jīng)歷。1990年前后，英國通脹率大幅上升，房價經(jīng)歷過此前的大幅上漲后開始趨于平穩(wěn)，甚至在1992年出現(xiàn)負增長；1995年，香港通脹率高達9.1%，房價下跌6%，到了2008年，這個數(shù)字更可怕，房價下跌了五分之一。
所以并沒有任何數(shù)據(jù)顯示在通脹情況下，現(xiàn)在買房可以增值。
房租收益更不劃算
當(dāng)中國購房者不能通過房價上漲實現(xiàn)高收益時，是否可以享受到房子的租金收益呢？
同樣以周全的房子為例，“我目前租住的房子98平方米，月租5000元；如果出售，約200萬元，每年房租回報率(月租金×12/購房總價)不考慮物業(yè)采暖維修，以及銀行貸款利息等費用，最終的年收益只有3%。”
3%的租金回報率，如果用分析股票投資價值的指標(biāo)市盈率來計算，周全所租住的房子的“市盈率”就是33.33倍(33.33年才能收回成本)?！笆杏省逼撸荒芩阋恢缓谩肮善薄?。
TIPS：想抗通脹，房租收益至少5%
國際上主流的房產(chǎn)租金收益在6%左右。如果把時間拉長，這個數(shù)字是可以抵御通脹對財產(chǎn)的吞噬的。比如美國的房東在扣除房產(chǎn)稅、房租收入稅費、房屋維修費等成本后，年收益普遍可以達到5%以上，利用房租抗通脹才能成為現(xiàn)實。
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