2011年，如何投資理財(cái)跑贏CPI，依然是個(gè)大問題；2011年，黃金價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲嗎；2011年，央行是否繼續(xù)加息，我們口袋里的錢怎樣才能保值增值；保險(xiǎn)新規(guī)不斷，如何影響我們的生活……臨近歲末，精品導(dǎo)報(bào)約訪投資理財(cái)界的精英，探尋2011投資理財(cái)?shù)?#8220;財(cái)富密碼”。
本期嘉賓：
德圣基金研究中心總經(jīng)理、首席分析師江賽春
東亞銀行石家莊分行國(guó)際金融理財(cái)師高斌
交通銀行河北省分行營(yíng)業(yè)部沃德客戶經(jīng)理郝茜
中信證券石家莊營(yíng)業(yè)部李志勇
信誠(chéng)人壽河北省分公司業(yè)務(wù)經(jīng)理、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師王蔭海
河北天下保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理劉焰
康宏理財(cái)咨詢投資公司理財(cái)規(guī)劃師賈慧燕
一、如何跑贏CPI，是個(gè)問題
11月份全國(guó)CPI破“5”，河北CPI同比上漲4.5％。前11個(gè)月，河北CPI累計(jì)上漲3％，低于全國(guó)同期3.2％的漲幅。負(fù)利率、高通脹下該如何保值增值？
江賽春：保值增值只能通過投資來做。一方面是可以選擇一些抗通脹的投資品，如黃金。另一方面則是通過股市相關(guān)投資來保值，如股票或基金。
高斌：通常而言，人們戰(zhàn)勝通脹的主要利器無外乎房產(chǎn)、大宗商品、以及經(jīng)濟(jì)上升期的股票投資等。但反觀國(guó)內(nèi)，大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來的資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)，和以抗通脹防泡沫為目標(biāo)的政策風(fēng)險(xiǎn)正在上升。在這樣的背景下，投資者不可不注意商品在通脹時(shí)期的潛力。保守型投資者可關(guān)注掛鉤商品的保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，如東亞“步步為盈”系列產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)承受度較高的可以考慮投資金屬基金的理財(cái)產(chǎn)品。
郝茜：負(fù)利率、高通脹背景下，債券類產(chǎn)品、偏股型基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品以及實(shí)物資產(chǎn)都是不錯(cuò)的投資選擇。其中，銀行推出的短期理財(cái)產(chǎn)品與市場(chǎng)利率的聯(lián)系較為緊密，在加息預(yù)期逐步增強(qiáng)的大背景下，將為投資者提供低風(fēng)險(xiǎn)的選擇；實(shí)物資產(chǎn)主要包括黃金等貴金屬以及房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)，如位置優(yōu)越地段的高檔住宅將更加稀缺，仍具投資價(jià)值。
李志勇：盡量多的持有以人民幣定價(jià)的資產(chǎn)，如房產(chǎn)、私人股權(quán)、股票、藝術(shù)品等，比持有現(xiàn)金更合算。但并非任何時(shí)候所有買入的資產(chǎn)的升值幅度都能對(duì)抗通貨膨脹的水平，所以選擇好投資的品種、時(shí)機(jī)和期限極其重要?？紤]現(xiàn)有投資品種的流動(dòng)性，對(duì)于普通投資者，緊跟政府的宏觀調(diào)控政策，針對(duì)“十二五規(guī)劃”細(xì)則，適當(dāng)配置有政策催化劑因素的股票是可行的，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)都一般的投資者，可考慮較長(zhǎng)期限的配置基金、券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品等。
二、黃金價(jià)格還會(huì)上漲嗎
今年以來，黃金已經(jīng)上漲超過30％，實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D業(yè)務(wù)受到投資者的熱烈追捧。金價(jià)連創(chuàng)新高，如何“掘金”？
江賽春：驅(qū)動(dòng)黃金上漲的因素目前還沒有看到逆轉(zhuǎn)的跡象，美元貶值、量化寬松仍會(huì)繼續(xù)。因此金價(jià)仍有可能繼續(xù)上漲。
高斌：早在去年底今年初，東亞中國(guó)財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒就不止一次發(fā)表觀點(diǎn)，看好黃金和農(nóng)產(chǎn)品的投資價(jià)值。
在未來，由于各國(guó)央行不愿很快停止向市場(chǎng)“撒錢”，對(duì)于中國(guó)和美國(guó)很可能出臺(tái)支持性政策的預(yù)期，導(dǎo)致大宗商品基本面進(jìn)一步收緊，而新興市場(chǎng)的大宗商品需求將繼續(xù)處于很高水平，因而，商品類資產(chǎn)仍有上漲空間。
郝茜：實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D作為不同投資渠道適合不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，其中實(shí)物黃金適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、風(fēng)格穩(wěn)健者，黃金T+D更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者。
李志勇：12月6日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克稱，美聯(lián)儲(chǔ)將債券收購(gòu)規(guī)模突破6000億美元是“完全有可能”的，此舉被市場(chǎng)解讀為QE2（第二次量化寬松）將繼續(xù)實(shí)施，甚至有QE3（第三次量化寬松）的可能，中長(zhǎng)期來看黃金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
三、加不加息，猜測(cè)沒有意義
12月20日起存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，這已是年內(nèi)第6次上調(diào)，既顯示政府穩(wěn)定物價(jià)、控制通脹的決心，也是對(duì)貨幣政策回歸“穩(wěn)健”的詮釋。而對(duì)于年底會(huì)否加息，分歧依舊存在。
江賽春：短期來看，調(diào)升準(zhǔn)備金率使年底加息可能性下降，可以說是短期利空出盡，市場(chǎng)可能出現(xiàn)短線反彈。但調(diào)升準(zhǔn)備金率不會(huì)是緊縮政策的終止。相反，因?yàn)榇舜握{(diào)控力度較為溫和，為未來緊縮埋下伏筆。甚至不排除有出人意料的加息等政策。因此，中期偏謹(jǐn)慎。但從長(zhǎng)期來看，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確定維持9％以上，股市趨勢(shì)向上也是大概率事件。
高斌：就基本面而言，之前的加息以及提高存款準(zhǔn)備金率等政策對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)影響并不大，反而顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正向上增長(zhǎng)，近期經(jīng)歷短暫市場(chǎng)波動(dòng)，應(yīng)將此波段震蕩回檔視為買進(jìn)機(jī)會(huì)。
郝茜：貨幣政策轉(zhuǎn)入穩(wěn)健，市場(chǎng)利率重新步入上升渠道已是不爭(zhēng)的事實(shí)，建議投資者根據(jù)個(gè)人的投資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)劃資產(chǎn)。加息預(yù)期下，投資者須更關(guān)注流動(dòng)性。選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)可適當(dāng)增加一些短期理財(cái)產(chǎn)品或貨幣基金。若希望保持資金的流動(dòng)性，又不愿只拿銀行的活期利息，可考慮銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品。
李志勇：市場(chǎng)將視通脹數(shù)據(jù)而動(dòng)，關(guān)鍵看12月的通脹能否得到緩解，中信證券研究部宏觀組預(yù)測(cè)12月份CPI同比4.6％，仍屬于較高水平。此次數(shù)據(jù)公布和上調(diào)存款準(zhǔn)備金之后，預(yù)計(jì)2010年內(nèi)加息會(huì)暫緩，市場(chǎng)利空有所消化，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍會(huì)以區(qū)間交易為主。明年1月初是考察政策正面效果的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)在明年2-3月份產(chǎn)生。
四、股市到了該布局的時(shí)候了
如今中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，定調(diào)明年，股市走勢(shì)何去何從，哪些板塊值得關(guān)注？
江賽春：“十二五”的方向并不出預(yù)料，在控通脹的同時(shí)促進(jìn)轉(zhuǎn)型仍然是既定方向。新興產(chǎn)業(yè)即使有些泡沫，但優(yōu)質(zhì)公司的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性還是值得期待。具體來說，消費(fèi)、科技創(chuàng)新、節(jié)能減排以及受益于明年積極財(cái)政政策的機(jī)械、建材、家電等板塊值得關(guān)注。
高斌：政策方面通過再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率傳出日益明確的信號(hào)：2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、高通脹的態(tài)勢(shì)，寬財(cái)政緊貨幣成為未來宏觀調(diào)控主題。不過，夾雜在政策緊縮擔(dān)憂聲音中的，有關(guān)于高鐵藍(lán)圖的展望和憧憬。按照中長(zhǎng)期路網(wǎng)規(guī)劃，未來五年內(nèi)，我國(guó)高鐵建設(shè)將被定位為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，并將維持大規(guī)模投入。
可以預(yù)見，高鐵建設(shè)將為沿線及周邊地區(qū)的旅游、房地產(chǎn)、餐飲、商業(yè)零售等開啟“綠色通道”。
郝茜：結(jié)合剛剛結(jié)束的中央工作會(huì)議，2011年在包括節(jié)能環(huán)保、農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和保障房建設(shè)等相關(guān)行業(yè)將會(huì)迎來重大發(fā)展機(jī)遇。相關(guān)上市公司將會(huì)從中受益。
李志勇：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2011年經(jīng)濟(jì)工作定下基調(diào)，政策定調(diào)更為靈活，更多關(guān)注民生、新產(chǎn)業(yè)等涉及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的中長(zhǎng)期問題。中信證券策略組將其簡(jiǎn)單概括為“一手抓通脹，一手抓轉(zhuǎn)型”。“完善政府節(jié)能減排目標(biāo)責(zé)任考核評(píng)價(jià)體系”給節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)既帶來龐大的市場(chǎng)空間，還帶來地方政府強(qiáng)有力的支持，投資機(jī)會(huì)顯而易見；保障房建設(shè)投資力度的加大，給其上下游產(chǎn)業(yè)都帶來一定的推動(dòng)；收入分配改革方案的研究制定，會(huì)進(jìn)一步拓展消費(fèi)類個(gè)股的成長(zhǎng)空間；轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)雖不夠成熟，但會(huì)在政策方面給予不斷支持，精選既符合政策方向又有廣大市場(chǎng)空間且業(yè)績(jī)將快速釋放的企業(yè)，這個(gè)板塊將會(huì)誕生一批牛股；國(guó)際政治博弈將趨復(fù)雜，關(guān)注具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)海外擴(kuò)張能力的制造業(yè)企業(yè)，特別是在新興市場(chǎng)國(guó)家有加速擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。
五、2011年保險(xiǎn)怎么選？
CPI高漲，加上加息，使得投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)收益有些吃力。什么樣的保險(xiǎn)在此情況下可以給投保人帶來實(shí)實(shí)在在的保障與收益？
王蔭海：從投資角度看，2011年，加息對(duì)于央行是個(gè)艱難的抉擇。若加息，對(duì)萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)也未必會(huì)有大的影響。如投連險(xiǎn)一般都有多個(gè)賬戶（大額存款賬戶、債券賬戶、證券投資賬戶等），收益好不好，一方面取決于客戶把錢放在哪個(gè)賬戶，另一方面，即使放在證券投資類賬戶，從長(zhǎng)期定投的方式看，也不會(huì)對(duì)收益有什么不好影響。除非高頻次加息或大幅度加息發(fā)生。這類產(chǎn)品也和公司的賬戶運(yùn)作水平相關(guān)，難以一概而論。根據(jù)世界各國(guó)的歷史表現(xiàn)及產(chǎn)品特性，未來我個(gè)人更看好投連產(chǎn)品。
劉焰：保險(xiǎn)，目的是保障，結(jié)果是理財(cái)。若目的是理財(cái)，結(jié)果是沒保障。不同的保險(xiǎn)有不同的保障，沒有一個(gè)保險(xiǎn)是能包涵所有保障并兼有較高收益的。比如分紅型重疾險(xiǎn)，保的是大病，兼有分紅，但分紅不確定。萬能險(xiǎn)也是，在投保人注重收益時(shí)，其保障是很低的，當(dāng)注重保障時(shí)，收益又不如前者。買保險(xiǎn)和買電器一樣，要根據(jù)自身需求來選擇。
賈慧燕：通脹壓力下，很多人將存款向抗通膨保值性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，這種大環(huán)境下，財(cái)富型、資產(chǎn)性、年金型、分紅型等保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生，受到市場(chǎng)普遍歡迎。
六、“保單體檢”你應(yīng)該重視
買了保險(xiǎn)是否可以一輩子“一勞永逸”？當(dāng)然不是?，F(xiàn)在流行“保單體檢”，你怎么看？
王蔭海：為保單做全面的體檢，是每個(gè)家庭必備的理財(cái)功課，尤其對(duì)于家中購(gòu)買了不止一張保單的消費(fèi)者，一定要每年做一次保險(xiǎn)體檢。建議制作一張“保險(xiǎn)一覽表”或使用保險(xiǎn)公司提供的“保單存折”，也可聯(lián)系你的保險(xiǎn)代理人為你做相應(yīng)檢查，詳細(xì)列明每張保單的繳費(fèi)時(shí)間、投保人、受益人、保障利益、保險(xiǎn)收益領(lǐng)取時(shí)間、繳費(fèi)賬戶、相關(guān)保險(xiǎn)公司的客服電話、營(yíng)銷員電話等重要信息，通過厘清保險(xiǎn)責(zé)任與保障利益，家庭成員的保障情況一目了然，可以立刻看到保障設(shè)計(jì)中存在有哪些不足，便于隨時(shí)調(diào)整方案，讓家庭保障盡量沒有缺口，同時(shí)下一年度再做保單年檢也會(huì)比較輕松。
劉焰：保單體檢就是將保單分類（車險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)），然后將分類后的保單進(jìn)行整理、登記，記住各個(gè)保單的生效日期、繳費(fèi)日期和到期日，將每年繳費(fèi)后的發(fā)票、憑證保管好，記住或記錄好保單號(hào)和相應(yīng)保險(xiǎn)公司的報(bào)案電話，以便需要時(shí)能夠及時(shí)查找報(bào)案。根據(jù)個(gè)人及家庭的發(fā)展和成長(zhǎng)，適時(shí)調(diào)整保障。所以，每年給保單年檢一次很有必要。
賈慧燕：就像人的身體需要定期體檢一樣，保單也需要定期體檢。保單體檢的好處很多，如可以適時(shí)調(diào)整保障，可發(fā)現(xiàn)家庭存在的財(cái)務(wù)漏洞，找出保障缺口，避免重復(fù)投保等。所以，建議客戶重視自己的保單，并適時(shí)對(duì)保單做全面“體檢”，這樣既可掌握自己的保單現(xiàn)狀，又可充分了解自己的保險(xiǎn)權(quán)益，同時(shí)也可以根據(jù)家庭的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，對(duì)保障做進(jìn)一步的完善。
七、2011年，如何理財(cái)使資產(chǎn)保值增值？
王蔭海：安全投資、科學(xué)理財(cái)、組合規(guī)劃的思路，應(yīng)貫穿始終。資產(chǎn)保值增值的話題，是伴隨一生的，做好投資組合，財(cái)富就會(huì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。具體到2011年，個(gè)人認(rèn)為依然要堅(jiān)持組合投資的理念，不為某些投資產(chǎn)品的暫時(shí)火爆或暫時(shí)低迷所動(dòng)。比如，明年房產(chǎn)投資在石家莊還有增值空間，但投資風(fēng)險(xiǎn)明顯加大；黃金或?qū)⒊蔀榉€(wěn)妥的投資方式。家庭資產(chǎn)中，可用10％-15％的資金配置黃金。但注意做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
劉焰：就保障而言，建議在社?；A(chǔ)上，再根據(jù)實(shí)際需求投保一些商業(yè)保險(xiǎn)作為補(bǔ)充；就理財(cái)而言，保險(xiǎn)只是理財(cái)?shù)囊徊糠?，但又是不可或缺的部分。現(xiàn)在投資理財(cái)?shù)念I(lǐng)域很多，如何選擇要看你的愛好和實(shí)際情況。須說明的是，理財(cái)是一個(gè)長(zhǎng)期過程，不可一蹴而就；理財(cái)是一個(gè)專業(yè)學(xué)問，僅靠個(gè)人能力很難達(dá)到預(yù)期收益，應(yīng)依靠專業(yè)化的公司和團(tuán)隊(duì)。
賈慧燕：人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品不僅可以提供保障，也是一種可以靈活運(yùn)用且能有效享受免稅優(yōu)惠的財(cái)產(chǎn)，還是一種可以幫助我們保全事業(yè)財(cái)產(chǎn)完整與完美傳承的理財(cái)策略。基金、股票、期貨、保險(xiǎn)等理財(cái)工具的合理運(yùn)用，能有效的達(dá)到保值增值的理財(cái)效果。
