南方基金首席策略分析師楊德龍：一線藍(lán)籌將有50%的漲幅
今年一季度，有一家基金公司表現(xiàn)極為突出，公司旗下四只基金包攬了銀河證券分類基金中開放式、封閉式、保本型、偏債型四個(gè)基金類型的全部第一。本周，記者便采訪到了這家基金公司的首席策略分析師南方基金小康ETF的基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垺ＫJ(rèn)為，二季度仍然堅(jiān)持看好藍(lán)籌股，預(yù)計(jì)今年一線藍(lán)籌將有50%的漲幅。同時(shí)，他判斷，一波大牛市或?qū)⒃诮衲瓿懬白唷?
二季度藍(lán)籌股繼續(xù)向上
年初至今，滬指在藍(lán)籌股的推升下很快再度來到了3000點(diǎn)，這點(diǎn)出乎了楊德龍的預(yù)料。不過，楊德龍表示，藍(lán)籌行情的啟動(dòng)其實(shí)早在去年四季度已經(jīng)看到了"苗頭"。
"年初時(shí)，南方基金曾提出了10大預(yù)言，到目前為止，我仍然堅(jiān)持這10大預(yù)言。其中，我們判斷白馬股，也就是藍(lán)籌股將帶領(lǐng)大盤創(chuàng)出三年新高，即3500點(diǎn)的高點(diǎn)。目前藍(lán)籌股的價(jià)值回歸已經(jīng)從二線藍(lán)籌轉(zhuǎn)向一線藍(lán)籌，估計(jì)今年一線藍(lán)籌的估值將從10倍修復(fù)到15倍左右，也就有50%的漲幅。 "
隨著股指的攀升，目前上證指數(shù)的重心已經(jīng)不斷抬高，對(duì)于二季度，楊德龍認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)的中軸或?qū)⑹?000點(diǎn)左右，"股市雖然會(huì)一波三折，但總體仍將延續(xù)春節(jié)后的反彈行情，繼續(xù)向上震蕩反彈。 "
今年或是牛市開端
從楊德龍的語氣中，可以感覺出他十分看好今年的股市，他甚至對(duì)記者表示，未來一到兩年，市場(chǎng)或?qū)⒃杏徊ㄝ^大的牛市，而今年將是這波牛市的前奏。
"過去3年，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)不及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。從2007年到現(xiàn)在，大部分上市公司的盈利已經(jīng)翻倍，但是，我們的股指卻只有2007年的一半，而藍(lán)籌股的估值則僅是998點(diǎn)到1664點(diǎn)之間的水平，這說明目前市場(chǎng)仍然是被嚴(yán)重低估的。 "基于這一點(diǎn)，楊德龍認(rèn)為即使現(xiàn)在購買藍(lán)籌股，其向下空間也是十分有限的，"但是向上如果有個(gè)估值修復(fù)，那其上漲的空間卻是十分巨大的，也就是說藍(lán)籌股估值修復(fù)的收益要遠(yuǎn)大于其風(fēng)險(xiǎn)。 "
楊德龍表示，我國(guó)目前的GDP已到了世界第二位，這種經(jīng)濟(jì)與股市的嚴(yán)重背離一定會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)糾正過來。 "我們可以參考2001年到2005年的走勢(shì)，當(dāng)時(shí)股市從2245點(diǎn)跌到了998點(diǎn)，但GDP從卻從一萬億漲到三萬億，市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)面嚴(yán)重背離。但是，這四年的背離在2006年、2007年得到快速修正，兩年內(nèi)股市漲了6倍。這6倍如果平均到2001年到2007年的6年時(shí)間里，其實(shí)每年的漲幅仍是比較合理的。當(dāng)前，我們的市場(chǎng)也處于這樣一種狀態(tài)下，我認(rèn)為或許在一到兩年內(nèi)，市場(chǎng)就會(huì)展開一波比較大的糾正行情，今年應(yīng)該是牛市的前奏，明后年股市表現(xiàn)可能會(huì)更好。 "
通脹或在下半年回落
不過，對(duì)于今年市場(chǎng)，仍然有兩座高山需要克服。首先是通脹高企，其次是經(jīng)濟(jì)減速。這也是許多市場(chǎng)人士對(duì)今年行情仍然謹(jǐn)慎的主要原因。對(duì)此，楊德龍認(rèn)為，從近期公布的一些先行指標(biāo)來看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)確實(shí)已經(jīng)減速。而從剛剛公布的3月份CPI來看，通脹仍然高企。不過，由于市場(chǎng)已經(jīng)普遍對(duì)此有所預(yù)料，股市也已提前反應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)后市影響不大。
"今年我國(guó)的總體目標(biāo)是防通脹，雖然經(jīng)濟(jì)走軟，但我們判斷管理層仍不會(huì)放松對(duì)通脹的控制，只有等CPI數(shù)據(jù)實(shí)際回落后，央行才會(huì)停止加息或提高準(zhǔn)備金。但我們認(rèn)為，今年的CPI應(yīng)該是前高后低的走勢(shì)，3月CPI達(dá)到了5.4%，估計(jì)4、5月CPI還會(huì)在5%以上，不過從6月開始通脹或?qū)⒒芈涞?%以下。全年的平均值估計(jì)是4.5%左右。 "
板塊看好四類股
在板塊方面，楊德龍推薦四類股。首先看好的是低估值的金融、地產(chǎn)；其次看好工程機(jī)械、汽車、電力設(shè)備等先進(jìn)制造業(yè)。 "我們認(rèn)為，未來中國(guó)將大力推動(dòng)從低端制造到高端制造的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，其中將蘊(yùn)含大量的國(guó)家政策機(jī)遇，高端制造業(yè)的發(fā)展前景十分可觀"；三是具有定價(jià)權(quán)、調(diào)整比較到位的酒類、原料藥、有色煤炭等抗通脹題材；第四是主題投資，關(guān)注替代核電的風(fēng)電、太陽能等新能源板塊。 "同時(shí)，在全年興建保障房的背景下，我們認(rèn)為今年水泥、建材將是貫穿全年的投資主題。 "
對(duì)于近期稍有起色的中小盤股，楊德龍判斷，創(chuàng)業(yè)板跌到40倍，中小板跌到30倍以下，將會(huì)有比較好機(jī)會(huì)。
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