阿笨注：
“不可能三角”（Impossible triangle）“不可能三角”即一個(gè)國(guó)家不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)自由，貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性。也就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家只能擁有其中兩項(xiàng)，而不能同時(shí)擁有三項(xiàng)。如果一個(gè)國(guó)家想允許資本流動(dòng)，又要求擁有獨(dú)立的貨幣政策，那么就難以保持匯率穩(wěn)定。如果要求匯率穩(wěn)定和資本流動(dòng)，就必須放棄獨(dú)立的貨幣政策。
最著名的是蒙代爾老先生的總結(jié)，不詳細(xì)解說(shuō)了，這里只是想提醒一下；
關(guān)于巴菲特的書(shū)籍，汗牛充棟，其實(shí)巴老在中國(guó)比在美國(guó)的光環(huán)更甚，在中國(guó)成了神，成了頂禮膜拜的神；
但是為什么世界僅此一家，別無(wú)分號(hào)呢？！
其實(shí)有一點(diǎn)是重要的，這一點(diǎn)很少有人兼?zhèn)?，即使他具備了巴菲特的所有素質(zhì)；
這個(gè)不可能三角就是：
第一端點(diǎn)：必須生在一個(gè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)半個(gè)世紀(jì)的牛熊，幾乎擺脫了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的牛熊周期（這個(gè)全世界只有一個(gè)國(guó)家具備這種潛質(zhì)，那就是美國(guó)，因?yàn)槿魏我粋€(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都不是無(wú)限的，我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)相關(guān)的東西，從復(fù)利的角度去解讀歷史，去解讀資本主義的發(fā)展歷程和殖民歷程；一個(gè)經(jīng)濟(jì)體能夠半個(gè)世紀(jì)甚至更長(zhǎng)的周期，只有一種情況，那就是這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)或者這個(gè)國(guó)家的貨幣某種程度上不能太過(guò)于貶值，同時(shí)貨幣又不停的超發(fā)；所以這個(gè)悖論始終存在存在，即一個(gè)國(guó)家的貨幣既要不停地超發(fā)，同時(shí)也不貶值；最后只有一種情況可以滿足，那就是這個(gè)國(guó)家的貨幣是實(shí)際意義上的“世界貨幣”，在國(guó)內(nèi)超發(fā)，但是貨幣并沒(méi)有留在的國(guó)內(nèi)使用，主要被非本國(guó)人民使用，所以某種程度上可以解決部分既要超發(fā)也不貶值的悖論——這個(gè)也不能從根本上解決，只是比相對(duì)不能充當(dāng)世界貨幣的國(guó)家的周期性拉長(zhǎng)很多，甚至可以通過(guò)“貶值”“升值”一張一弛中收割世界人民的財(cái)富——美國(guó)佬就是這么干的，屢試不爽）；
第二個(gè)端點(diǎn)：必須有源源不斷的現(xiàn)金流，還是低息甚至無(wú)息的現(xiàn)金流；中國(guó)目前這種分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的模式下，即使像平安這樣的集團(tuán)，也很難做到；
“巴菲特式現(xiàn)金流”如果找不到，根本在需要貪婪的去使用資金的時(shí)候，你卻只能望洋興嘆；“巴菲特式現(xiàn)金流”有兩種含義：
其一是保險(xiǎn)公司的幾十年之后才到期的浮存金，耳熟能詳；
其二是并購(gòu)公司的公司現(xiàn)金流，然后子公司可以找同樣具備現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀公司；最終理論上可以可以出現(xiàn)子子孫孫無(wú)窮盡也的情況；
第三個(gè)端點(diǎn)：必須控制一家上市公司或者代表自己財(cái)富的公司必須能夠上市；
這一點(diǎn)缺一不可，為什么呢？
上市的好處不在于融資，而在與財(cái)富的提前兌現(xiàn)；我們都知道市盈率這個(gè)詞，只是沒(méi)有站到國(guó)家財(cái)富的高度去理解，我再給我的學(xué)生上課的時(shí)候，曾經(jīng)有一課是《市盈率與中美財(cái)富差異》，呵呵，不詳細(xì)講述，簡(jiǎn)言之就是企業(yè)每賺到一美元，資本市場(chǎng)可以通過(guò)市盈率這樣的資本化率的杠桿性，提前10年，20年，30年甚至100年兌現(xiàn)未來(lái)的財(cái)富，這也是我們一直說(shuō)高市盈率的被詬病之處，高市盈率意味著提前兌現(xiàn)了N年后的財(cái)富；
巴菲特控制一家上市公司的好處在于，自己非上市的或者投資的股權(quán)投資，無(wú)論是低于10%的，還是具備控股權(quán)的，再或者沒(méi)有上市的，他們的盈利都可以通過(guò)伯克希爾股價(jià)的杠桿來(lái)提前反應(yīng)；
如果非上市公司，你的1元就是1元，而不是2元；上市之后，你的賺錢(qián)能力就可以被10倍，20倍的放大，此時(shí)的1元已經(jīng)遠(yuǎn)非1元了，那可能是20元甚至100元，然后再高杠桿下套現(xiàn)退出或者去計(jì)量財(cái)富，自然能夠制造出財(cái)富泡沫；
我們幸運(yùn)點(diǎn)，可能具備兩個(gè)，但是很難有人能夠像巴菲特一樣具備三個(gè)；
但是你會(huì)問(wèn)，生在美國(guó)的也具備三個(gè)的也不少吧，那么為什么也只有一個(gè)巴菲特呢？
呵呵，個(gè)中因由就不可說(shuō)、不能說(shuō)、也不需說(shuō)了；
