最近,經(jīng)常有投資者咨詢：手頭持有的股票、股票型基金、或投資連結(jié)保險(xiǎn)（榮辱都與A股直接相關(guān)）已多年，實(shí)在是沒(méi)興趣等下去了，是否應(yīng)該退出而改投其他“低風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品？我通常反問(wèn)他們：難道你們真的認(rèn)為A股從此就再起不來(lái)了嗎？他們往往說(shuō)：現(xiàn)在看不到希望！A股走強(qiáng)？做夢(mèng)？
難道在漫長(zhǎng)的寒冬已盡尾聲之際，我們還不相信春天的腳步最終要到來(lái)嗎？
其實(shí)，財(cái)富管理的其中一個(gè)誤區(qū)就是：投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿隨市場(chǎng)的上升而上升，隨市場(chǎng)的下跌而下跌。投資者往往在市場(chǎng)低迷時(shí)回避風(fēng)險(xiǎn)而追求保本（低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、保本性基金在2005年熱銷，在現(xiàn)在也熱銷），而在市場(chǎng)火熱時(shí)追逐風(fēng)險(xiǎn)（在2007年股票基金超級(jí)熱銷）。
筆者認(rèn)為，從以下幾個(gè)方面，我們都應(yīng)該感覺(jué)到A股的春天正在來(lái)臨：
一，物極必反，否極泰來(lái)
近期,低風(fēng)險(xiǎn)或是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資品銷售異?；鸨?guó)債得發(fā)售更通常是被“秒殺”一空。據(jù)報(bào)道，近期有兩期國(guó)債發(fā)售，其中，第三期國(guó)債期限為3年，年利率為5.58%，最大發(fā)行額為210億元；第四期國(guó)債期限為5年，年利率為6.15%，最大發(fā)行額為90億元。結(jié)果，在發(fā)行國(guó)債前一天晚上已經(jīng)有人相關(guān)銀行門口前等候。第二天一早，許多網(wǎng)點(diǎn)從開(kāi)賣到賣光只用十來(lái)分鐘。
曾幾何時(shí)，5-6%的年收益率、3-5年期限的投資品根本為投資者所不屑！而形成鮮明對(duì)照的是，目前正在發(fā)行的股票型基金銷售情況甚為艱難。
國(guó)債、保本基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種銷售當(dāng)日告罄的現(xiàn)象的確似曾相識(shí)，在2005年和2008年股市低迷之際，基金銷售普遍艱難而國(guó)債和保本型基金熱銷的現(xiàn)象曾經(jīng)發(fā)生。然而，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，這顯示當(dāng)前投資者的風(fēng)險(xiǎn)意愿非常低，并接近股市下行最后階段的水平。
有必要再提示大家一下這樣的一個(gè)歷史規(guī)律：當(dāng)某個(gè)市場(chǎng)低迷至人人談及色變而惟恐避之不及時(shí)，其實(shí)，大的長(zhǎng)線機(jī)會(huì)已悄然而至。當(dāng)無(wú)人敢輕言底在何方時(shí)，底其實(shí)就在腳下。這次也不例外。
二，市場(chǎng)估值較低，安全墊子增厚
滬深300指數(shù)在2600點(diǎn)一線的動(dòng)態(tài)市盈率僅為13倍左右，已經(jīng)與2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌。這一與增長(zhǎng)率接近零的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)保持一致的估值水平，令股市的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)已出現(xiàn)了。而藍(lán)籌們（以滬深300指數(shù)成分股為代表）按目前市盈率，折合年化投資回報(bào)率8%左右。而且得益于經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)，它們的未來(lái)盈利是繼續(xù)整體看漲的，應(yīng)該說(shuō)，具備較高的投資價(jià)值了。
三，宏觀趨勢(shì)有利，政策環(huán)境正面
盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有回落趨勢(shì)而國(guó)際市場(chǎng)因歐債問(wèn)題不穩(wěn)，這表面上看對(duì)國(guó)內(nèi)股市不利，然而我們不應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀財(cái)政政策（“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基調(diào)）和貨幣政策（存款準(zhǔn)備金比率已連續(xù)下調(diào)）的轉(zhuǎn)向視而不見(jiàn)。周期性的政策放松不可避免，這是支持A股牛市的重要因素。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)下的關(guān)于發(fā)行和退市等方面的新政正在接踵而來(lái)，令一二級(jí)市場(chǎng)利益的蛋糕得以“重切”，這將是支持新輪牛市的最根本因素。順便提一句，在06年初的上一次重切蛋糕的股改曾引發(fā)了上一輪的大牛市。
現(xiàn)階段，大家似乎對(duì)國(guó)內(nèi)股市喪失了信心，具體表現(xiàn)上就是棄風(fēng)險(xiǎn)而尋保本。然而，對(duì)于本來(lái)就希望通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲取高收益的投資者，為什么不從另一個(gè)較為正面的角度來(lái)看最近股市的下跌呢？股票普遍便宜了，以后回升的空間大了，同樣的資金可以買更多的股份了！
本人認(rèn)為，對(duì)于能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，現(xiàn)在正確的策略，就是耐心持有一籃子藍(lán)籌！如果覺(jué)得沒(méi)有時(shí)間也專業(yè)技能去選股，那就建議買入和持有以滬深兩市藍(lán)籌為主要成份的主流指數(shù)型基金吧。
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